Ten People Redefining the Power Boundaries of Crypto in 2025

Źródło: TechFlow (Shenchao)

Jeśli jedno słowo musi zdefiniować branżę krypto w 2025, to nie jest to ani "bull market" ani "zgodność", ale Instytucjonalizacja.

Po raz pierwszy kryptowaluty nie stały w sprzeczności z globalnym systemem finansowym. Zamiast tego została formalnie wchłonięta do swoich instytucji, przepływów kapitału i struktur władzy.

Kapitał na Wall Street, suwerenne fundusze majątkowe, fundusze emerytalne i inne filary tradycyjnego finansowania zaczęły systematycznie wchodzić na rynek. Firmy publiczne kierowane przez Strategy (dawniej MicroStrategy) umieściły Bitcoin na swoich bilansach, a z ETF-ami kanałującymi skalowane przybycia, Bitcoin złamał swój poprzedni szczyt w 2025 r. i osiągnął 126,000 USD.

W tym samym czasie, USDT's Tether stał się kluczowym elementem globalnego " alternatywnego systemu płatności w usd". visa, mastercard i paypal rozszerzyły możliwości płatności łańcuchowych na całym świecie.> 350 milionów USD w przychodach netto ze sprzedaży tokenów i opłat, krótko zwiększając papierową wartość netto Trumpa do 20 miliardów USD.

Architektura polityki administracji Trumpa odzwierciedlała również mentalność instytucjonalną. W dniu 23 stycznia, podpisał Rozporządzenie wykonawcze 14178, ustanawiające "prezydencką grupę roboczą ds. rynków aktywów cyfrowych", wyraźnie zakazującą rządowi federalnemu tworzenia, emisji lub promowania waluty cyfrowej banku centralnego (CBDC), przy jednoczesnym zobowiązaniu do rozwoju stablecoins w USD.

6 marca nakaz wykonawczy niósł większą wagę strategiczną: stworzył U.S. Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile, oznaczając konfiskowany Bitcoin w posiadaniu DOJ i Skarbu Państwa jako „strategiczne aktywa rezerwowe”. W rzeczywistości przyznano Bitcoinowi oficjalne miejsce w krajowych ramach finansowych.

W dniu 18 lipca, podpisanie GENIUS Act stało się kamieniem milowym dla instytucjonalizacji. Po raz pierwszy ustawa federalna dostarczyła systematyczną odpowiedź regulacyjną na stablecoiny, zapewniając ramy prawne do integracji aktywów krypto z głównym systemem finansowym.

Mimo to polityka taryfowa Trumpa stała się ważną zmienną zmienności. Po "Dniu Wyzwolenia taryf" w kwietniu rynki wpadły w panikę, a Bitcoin krótko spadł w kierunku USD 85,000. Traderzy żartują o zmienności opartej na polityce jako o „TACO Trade” (Trump-driven Cryptocurrency Operations).

Poza osobistym projektem tokenowym, rodzina Trump zyskała zyski dzięki firmie World Liberty Financial, wspieranej przez rodzinę, która obsługuje token zarządzania WLFI i stablecoin USD USD1. Według Financial Times, sprzedaż tokenów WLFI wygenerowała 550 milionów dolarów, podczas gdy biznes stablecoin USD1 wygenerował 2,71 miliarda dolarów - a rodzina Trumpów posiada 38% firmy.

Krótko mówiąc, „fenomen Trump” podkreśla nową rzeczywistość: autorytet polityczny staje się kluczowym kotwicą wartości kryptowalut, a oryginalne ideały decentralizacji są zginane w kierunku bardziej uporządkowanej, instytucjonalnej rzeczywistości.

2. Michael Saylor: Pionier rewolucji skarbów aktywów cyfrowych

Jeśli Trump reprezentuje krypto monetizację kapitału politycznego, Michael Saylor, założyciel Strategy, symbolizuje zmianę paradygmatu w zarządzaniu corporate treasury.

W sierpniu 2020 roku Strategy ogłosiła, że zakupi ok. 21,454

Saylor zbudował spójną narrację i ramy dla korporacyjnych rezerw Bitcoin. Twierdził, że firmy nie spekulują o nowej technologii, ale dokonują przemyślanego, długoterminowego alokacji w celu ochrony wartości akcjonariuszy. To zmieniło pozycję Bitcoina z "instrumentu spekulacyjnego" na "infrastrukturę finansową".

W 2025 roku korporacyjne zakupy Bitcoin znacznie przyspieszyły, a Strategy kontynuowała rozszerzanie swoich posiadłości. Do tej pory posiada 671,268 BTC. Jego ostatni zakup miał miejsce w dniu 15 grudnia, wydając ok.

W miarę jak Bitcoin wzrósł, cena akcji Strategy osiągnęła szczyt w okolicach 414 USD w ciągu roku. Co ważniejsze, fala firm publicznych podążała za playbookem, dalej wspierając wzrost Bitcoin. Według danych BitcoinTreasuries, 192 publiczne firmy obecnie posiadają około 1,087,857 BTC, co stanowi ok.

ARK Invest poszedł dalej w raporcie badawczym, nazywając Strategy pionierem modelu DAT (Digital Asset Treasury), i oznaczając zwolenników jako "spółki DAT". Koncepcja sygnalizowała, że Bitcoin przesuwa się z „inwestycji alternatywnej” na aktyw podstawowy w finansach korporacyjnych.

Co więcej, model strategii jest również testowany. W miarę osłabienia się rynków, akcje Strategy spadły w kierunku USD 200, a jej rynkowa wartość aktywów netto (mNAV) zbliżyła się do krytycznego progu 1. Jeśli mNAV spadnie poniżej 1, „BTC appreciation flywheel” firmy Strategy stanie w obliczu poważnych wyzwań.

Mimo to Saylor nadal angażuje się w podejście długoterminowe. W wywiadzie 17 listopada powiedział, że Strategy nie sprzeda swoich udziałów, chyba że Bitcoin spadnie poniżej 10 000 USD.

3. Tom Lee: Most między Wall Street a kryptowalutą

W historycznej migracji tradycyjnego kapitału do kryptowalut, Tom Lee, założyciel Fundstrat Global Advisors, odegrał kluczową rolę przejściową. Jako jeden z najwcześniejszych i najbardziej wpływowych Bitcoin Bulls na Wall Street, jego poglądy pomogły kształtować instytucjonalne postrzeganie aktywów kryptowalutowych.

W 2017 roku, kiedy główny strumień finansów był bardzo wrogi wobec Bitcoin, Lee powiedział CNBC, że Bitcoin może przekroczyć USD 25,000, wezwanie, które uczyniło go jednym z najbardziej znanych bulli kryptowalutowych na Wall Street. Co ważniejsze, w 2018 roku wprowadził Bitcoin Misery Index (BMI), obok modeli kosztów i modeli efektów sieciowych - poważne ramy wyceny, które nadal są powszechnie cytowane dzisiaj.

W 2020 roku, gdy Strategy i Tesla zaczęli dodawać Bitcoin, Lee wielokrotnie stwierdził, że korporacyjne kasy fiskalne przyjmujące Bitcoin były nieodwracalnym trendem - perspektywą, która została zatwierdzona na rynku byków 2021.

W 2025 roku Lee poszerzył swój nacisk na Ethereum. W wywiadach twierdził, że Ethereum wchodzi w wczesny „supercyklus”, podobny do Bitcoin po 2017 roku. W miarę poprawy nastroju, Ethereum przełamało swój rekord w sierpniu, zbliżając się do $5,000.

Lee jest nie tylko komentatorem, ale także praktykiem. BitMine, firma skarbnicza Ethereum, gdzie pełni funkcję przewodniczącego zarządu, kontynuował akumulację ETH. Na dzień 21 grudnia 2025, firma ujawniła posiadłości w wysokości 4,066,062 ETH, co stanowi około 3,37% całkowitej podaży.

Pomimo niedawnego spadku ETH poniżej $ 3,000 i obrotu akcjami BitMine wokół $ 32, Lee utrzymał swój cel na koniec roku na $ 10,000.

Wpływ Lee polega na importowaniu ram analitycznych Wall Street do kryptowalut, a jednocześnie tłumaczeniu narracji innowacji kryptowalut z powrotem do tradycyjnych instytucji - co czyni go kluczowym katalizatorem w zbieżności dwóch światów.

4. Changpeng Zhao (CZ): Niechciane milczenie władzy

Dla CZ (Changpeng Zhao), 2025 był kluczowym rokiem powrotu z cienia prawa i ponownego przejęcia wpływu branży.

Przebaczenie prezydenckie od Trumpa przywróciło wolność CZ i wykazało wysoką pozycję polityczną. Ale ważniejsze jest to, jak ponownie utrzymał dominację w zaledwie kilka miesięcy.

Ci, którzy kiedyś stali na szczycie mocy kryptowalut rzadko porzucają moc całkowicie. Powrót CZ niósł obliczenia i niecierpliwość władcy. Platforma Binance Alpha 2.0, która została uruchomiona w marcu 2025 roku, została zaprojektowana jako wczesny program odkrywania projektu Web3 – ale w praktyce przypominała starannie zaprojektowane komercyjne ponowne zamówienie. Umożliwiło to zdecydowane przejęcie dynamiki OKX Wallet, wyciągnięcie emisji na łańcuchu na orbitę Binance i przemianę szerszego krajobrazu.

Ożywienie BSC, wyzwanie dla stanowiska Solany i zastosowanie presji "redukcji wymiarów" na narracje listowania na giełdach drugiej klasy - miało zęby.

Jeszcze bardziej zauważalna była precyzja CZ w kształtowaniu nastrojów rynkowych. Kiedy "Binance Life" meme coin przekroczył kapitał rynkowy 500 milionów USD w ciągu czterech dni i wzrósł 6,000x w ciągu 96 godzin, pozornie przypadkowy tag "#BNB meme szn" na X zapalił frenzyzm meme BNB Chain.

W 2025 roku CZ częściej wchodził w interakcje z KOL, a jego posty rodziły wiele monet meme. Chociaż później twierdził, że był to "czysty przypadek", jeden post, który przekazuje setki milionów majątku rynkowego, sam w sobie jest pokazem władzy.

Publiczne ruchy CZ nadal nosiły ślad intencji władzy. Jego listopadowe inwestycje w wysokości w projekcie Aster wyglądały jak zakład na zdecentralizowane perpetuals – ale także sygnalizowały rynkowi, że nawet po presji regulacyjnej, zachował zdolność wpływania na kierunek branży. Nie musiał już bezpośrednio kontrolować rynków za pośrednictwem Binance; zamiast tego zachował wpływ poprzez pozycjonowanie inwestycji, grawitację w mediach społecznościowych i inżynierię ekosystemów – bardziej subtelną i często bardziej skuteczną.

Przejście od władzy bezpośredniej do kontroli pośredniej utrudniało wyzwanie jego władzy. CZ pokazał podstawową prawdę: prawdziwa władza nie opiera się na tytułach, ale na zdolności kształtowania reguł i oczekiwań.

5. Vitalik Buterin: Równowaga ideałów decentralizacji i rzeczywistości instytucjonalnej

W dniu 30 lipca 2025, Ethereum obchodziło swoje 10-lecie, a

Ethereum doświadczyło dramatycznych wahania cen w 2025 roku. W kwietniu ETH spadł w kierunku USD 1,793, a nastroje stały się głęboko niedojrzałe. Ale jak Circle stał się publiczny i narracji wokół stablecoins i RWAs wzmocnione, Ethereum odzyskał uwagę jako podstawową infrastrukturę.

W dniu 2 czerwca, założyciel Consensys Joseph Lubin uruchomił strategię "reserwy ETH" za pośrednictwem amerykańskiej giełdy SharpLink Gaming (SBET). Kolejne firmy, w tym BitMine, Bit Digital i GameSquare, zwiększyły ETH. Tylko w lipcu ETH wzrósł o 40%, w sierpniu osiągnął rekordowy poziom i osiągnął poziom 4,946.05 USD.

W symbolicznym dniu 30 lipca Vitalik opublikował „Ethereum 2035: Wizja Vitalika na następną dekadę.” W artykule przedstawiono kierunek Ethereum w zakresie skalowalności, prywatności, ewolucji zarządzania i znaczenia zachowania kultury eksperymentalnej Ethereum – tworząc ścieżkę od wspierania aplikacji kryptowalutowych do stawania się globalną infrastrukturą krytyczną.

W dniu 20 października, Vitalik ogłosił protokół GKR (Goldreich–Kahan–Rothblum), ramy obliczeniowe Proof-of-Stake / ZK przeznaczone do szybkiej generacji dowodów, stosowane do blockchain i dużych obliczeń AI. Przedstawiono go jako następną generację "super system dowodzenia" i podstawowe wsparcie dla lekkiej strategii Ethereum.

Jednak Vitalik pozostał ostrożny w kwestii instytucjonalizacji. Chociaż kapitał korporacyjny ETH i instytucjonalne holdingi doprowadziły do wzrostu cen, ostrzegł przed dwoma ryzykami: (1) instytucje mogłyby wycofać użytkowników i głównych deweloperów, którzy naprawdę dbają o decentralizację, opróżniając społeczność; i (2) presja instytucjonalna mogłaby prowadzić do złych decyzji technicznych, które odbiegają od mapy drogi Ethereum.

Na Devconnect, Vitalik wydał również duże ostrzeżenie, że obliczenia kwantowe mogą przełamać kryptografię krzywej eliptycznej przed wyborami prezydenckimi w 2028 roku, wzywając Ethereum do uaktualnienia do algorytmów odpornych na kwantowe w ciągu czterech lat.

Dla pojawiających się aplikacji, takich jak rynki przewidywania, polecał rozproszone projekty oracle, aby zmniejszyć ryzyko manipulacji.

Stanowisko Vitalika odzwierciedla głęboki dialog między krypto-native myślenia i rzeczywistości instytucjonalnej: Ethereum musi być wystarczająco silne, aby wspierać globalną infrastrukturę finansową, przy jednoczesnym zachowaniu decentralizacji i eksperymentowania jako jego podstawowej tożsamości.

6. Kim Jong-un: Opodatkowanie całej branży kryptowalut

Pod błyszczącą powierzchnią instytucjonalizacji kryptowalut w 2025 roku niewidoczna siła z Półwyspu Koreańskiego przekształciła globalny krajobraz ryzyka aktywów cyfrowych.

Wiele grup hakerskich powiązanych z Generalnym Biurem Rozpoznawczym (RGB) w Korei Północnej – w tym Lazarus Group, APT38, i Kimsuky – przeniosło się z szpiegostwa politycznego na systematyczne, zyskowne ataki.

W 2025 roku hakerzy z Korei Północnej pokazali zdolności.

W lutym zaatakowali giełdę kryptowalutową Bybit, kradnąc około 1,5 miliarda USD w aktywach kryptowalutowych. W listopadzie największa w Korei Południowej giełda Upbit uległa naruszeniu, a 30 milionów dolarów zostało skradzionych.

Operatorzy z Korei Północnej zaczęli również ubiegać się o zatrudnienie w firmach kryptowalutowych w dużej skali za pomocą fikcyjnych tożsamości. Badania sugerują, że 30%–40% aplikacji otrzymanych przez niektóre firmy kryptowalutowe było podejrzane o próby infiltracji.

Według raportów śledzących na koniec roku z Chainalysis i TRM Labs, podmioty powiązane z Koreą Północną ukradły w 2025 roku około 2,02 mld USD aktywów kryptowalutowych.

Grupa ekspertów ONZ oceniła, że około 60% tych aktywów zostało wykorzystanych do omijania międzynarodowych sankcji i finansowania programów nuklearnych, 30% do utrzymania stabilności reżimu i 10% do modernizacji infrastruktury cyberataków.

Przez lata społeczność międzynarodowa próbowała przerwać dostęp Korei Północnej do waluty obcej poprzez sankcje finansowe. Crypto zmieniło podstawowe zasady tej gry.

W pewnym sensie jest to ekstremalna forma „finansowania kryptowalut na poziomie państwa”: nie opiera się na opodatkowaniu lub pozyskiwaniu funduszy na rynku, ale pobiera wartość bezpośrednio z otwartego globalnego systemu finansowego.

Podkreśla ona brutalną prawdę dla przemysłu:

Gdy kryptowaluta stanie się globalną infrastrukturą, nieuchronnie stanie się rozszerzeniem konkurencji państwowej.

7. Elon Musk: Symbol trendu w kierunku skoncentrowanej władzy

W instytucjonalnej erze kryptowalut wpływ Muska odzwierciedla kluczowy trend: ogromny wpływ indywidualnej władzy na rynek.

W dniu 14 sierpnia 2025, raporty medialne powiedziały, że wartość posiadanych przez SpaceX BTC przekroczyła miliard USD. W przeciwieństwie do tego Tesla sprzedała 75% swoich udziałów w bitcoinach w niekorzystnym momencie, brakowało masowego wzrostu.

Wpływ Muska wykracza poza Bitcoin. Jako wieloletni zwolennik Dogecoin, nawet bez agresywnej promocji w 2025 roku, jego aktywność w mediach społecznościowych nadal wywołała zauważalne reakcje rynku. Prosty post związany z koncepcją "zielonego ośmiornicy" doprowadził do gwałtownych rajdów w monetach Solana.

W pierwszej połowie 2025 roku Musk wstąpił do polityki, kierując wydziałem efektywności rządu. Po ostrej konfrontacji z Trumpem w sprawie "Big Beautiful Bill", ogłosił nawet utworzenie Partii Ameryki - zanim ostatecznie pojednanie i powrót koncentracji na swoich biznesach.

Najbardziej obserwowanym wydarzeniem tego roku było zatwierdzenie przez akcjonariuszy Tesli planu odszkodowań Muska - o wartości do 1 tryliona USD- o ponad 75%. Gdyby został w pełni zrealizowany, Musk byłby pierwszym na świecie "trylionerem".

Głębsze znaczenie to, że wycena, strategia, marka i kadencja technologiczna Tesli stały się w pełni związane z wolą jednej osoby. W kryptowalutach wiele protokołów w podobny sposób opiera się na strukturze "core founder + token narrative".

Świat wchodzi w „era silnych ludzi”, gdzie autorytet osobisty staje się kluczowym motorem tworzenia wartości i zmienności – tworząc intrygujące napięcie z oryginalnymi ideałami decentralizacji kryptowalut.

8. Justin Sun: Poznaj zasady, użyj zasad

W marcu 2025 roku, Justin Sun pojawił się na okładce angielskiego wydania magazynu Forbes, opisanego jako "miliarder krypto, który pomógł rodzinie Trump osiągnąć 400 milionów dolarów w zysku."

Jego ruchy w tym roku były równie widoczne: w kwietniu przekazał 456 milionów USD na wsparcie TUSD w celu zapobiegania depegowaniu; w tym samym miesiącu Canary złożył wniosek o zakładany TRX ETF; w czerwcu ogłosił TRON poprzez odwrócone połączenie poprzez bank inwestycyjny powiązany z rodziną Trumpa; w lipcu wydał 28 milionów USD, aby stać się najmłodszym chińskim przedsiębiorcą, który udał się do kosmosu jako komercyjny astronauta.

Ale najbardziej uderzającą zmianą w 2025 roku była transformacja postrzegania publicznego wokół Justina Suna. Na platformach takich jak Zhihu i Xiaohongshu, jego przeszłe kursy i oświadczenia zostały odkryte – takie jak zachęcanie ludzi do zakupu Tesli i Bitcoin w 2016 roku, a także propagowanie przeciwko małżeństwom i posiadaniu domów przed 30 rokiem, aby skupić się na akumulacji aktywów.

Pomysły kiedyś krytykowane jako „szukające uwagi” zostały ponownie interpretowane w dzisiejszym środowisku rynkowym. Jeden z komentatorów Zhihu napisał, że Sun ucieleśnia „cywilizację oceaniczną”: przyjęcie nieznanego, odrzucenie schronienia wysp i murów, poszukiwanie równowagi wśród burz, ponowna ocena wszystkiego, odmowa obozów moralnych i pozostawanie „chaotycznym neutralnym” – „Superman” wierny tylko własnej woli władzy.

To odwrócenie narracji odzwierciedla również szersze poczucie rozczarowania wśród młodszych pokoleń: śledzenie tradycyjnych zasad społecznych krok po kroku niekoniecznie prowadzi do zadowalających wyników, a wielu czuje się uwięzionych przez niewidzialny upadek pewności.

Słońce pozostaje tą samą postacią: ktoś, kto rozumie zasady i wykorzystuje je – „naprawia błędy”, jak mówi slang – konsekwentnie przesuwa się na rytm epoki.

9. Brian Armstrong: Rzecznik ds. zgodnej infrastruktury

Założyciel i dyrektor generalny Coinbase Brian Armstrong w 2025 roku przedstawił przykład, w jaki sposób firmy kryptowalutowe zmieniły pozycję podczas instytucjonalizacji.

Na początku tego roku Armstrong publicznie poparł utworzenie amerykańskiego narodowego Strategic Bitcoin Reserve za pośrednictwem oficjalnego bloga Coinbase. W dniu 21 stycznia, w Davos, powiedział, że jeśli amerykańskie przywództwo przyjmie kryptowaluty, przyciągnie to dużą ilość inwestycji. Na 25 stycznia, przewidział, że Bitcoin może przekroczyć kapitał rynkowy złota 18 trylionów dolarów przed 2030.

W dniu 20 marca, raport walidacyjny Coinbase ujawnił, że firma prowadzi ok. 120.000 węzłów walidacyjnych, stawiając 3,84 mln Ethereum. To umieściło Coinbase jako kluczową infrastrukturę dla sieci Ethereum.

W dniu 8 maja Coinbase ogłosił plany nabycia w Dubaju kryptowalutowej giełdy Deribit na kwotę 2,9 mld dolarów, w tym gotówki na kwotę 700 mln dolarów i akcji Coinbase klasy A na kwotę 11 mln dolarów, aby zbudować „najbardziej kompleksową globalną platformę kryptowalutowych instrumentów pochodnych”.

Kryzys naruszenia danych w tym miesiącu pokazał reakcję Armstronga. Kiedy hakerzy zebrali dane osobowe około 70,000 użytkowników i żądali USD 20 milionów w BTC jako okup, Armstrong odmówił zapłaty. Zamiast tego zaoferował 20 milionów dolarów jako nagrodę w celu zidentyfikowania sprawców i zobowiązał się do odszkodowania użytkowników. Szacowano, że ruch będzie kosztował 180–400 milionów dolarów, ale wzmocnił reputację i zasady Coinbase.

W połowie roku Coinbase był gospodarzem State of Crypto Summit 2025, gdzie Armstrong ogłosił zestaw produktów dla przedsiębiorstw, w tym Coinbase Business, Coinbase Payments i DEX Trading na Coinbase. Podkreślił, że stablecoins – zwłaszcza USDC – rozwiązują „prawdziwe punkty bólu” w płatnościach korporacyjnych: obniżają koszty rozliczeń, przyspieszają transgraniczne transfery i poprawiają dostęp do finansów.

W listopadzie Coinbase ogłosił, że przeniesie swoją spółkę z Delaware do Teksasu, a Armstrong publicznie pochwalił Teksas jako "przyjazną wolności gospodarczej" i "przyjazną kryptowalutom". Ruch nie był tylko prawny lub związany z podatkami - również sygnalizował zgodę z pro-kryptograficznymi siłami politycznymi.

Strategia Armstronga odzwierciedla to, co sukcesywne przedsiębiorstwa kryptowalutowe muszą teraz zrobić: działać zgodnie z ramami regulacyjnymi, wzmacniać infrastrukturę branżową i zachować ostry poziom wrażliwości na innowacje.

10. Peter Thiel: Budowanie Crypto Finance Empire

W 2025 roku współzałożyciel PayPal, Peter Thiel, zademonstrował, w jaki sposób najwybitniejsi inwestorzy z Doliny Krzemowej mogą budować systematyczne korzyści w decentralizowanym świecie kryptowalut.

W lipcu 2025 r. złożenie SEC spowodowało zamieszanie: Podmiot Thiel spokojnie nabył 9,1% w BitMine Immersion Technologies, stając się największym inwestorem w firmie skarbowej Ethereum.

Miesiąc później firma Bullish (BLSH), w którą Thiel zainwestował w 2021 roku, z powodzeniem trafiła na giełdę NYSE. W cenie USD 37, otworzył się blisko USD 90, wzrósł aż do 170% w ciągu dnia, a nadal zamknął się około 84%, z kapitałem rynkowym przekraczającym 13 miliardów USD.

Poza posiadaniem aktywów, Thiel poparł utworzenie Erebor Bank, zaprojektowanego do obsługi firm kryptowalutowych (i planowanego posiadania stablecoins), a także utrzymał wpływ mediów branżowych za pośrednictwem CoinDesk.

W Zero to One Thiel wielokrotnie twierdzi, że konkurencja jest dla przegranych, a monopole generują nadmiar zysku. Odpowiedź na budowanie monopolu w zdecentralizowanym świecie polega na kontrolowaniu infrastruktury. Gdy wszystkie transakcje wymagają stablecoins, kontrolowanie protokołów stablecoin jest skutecznie formą "mocy mining".

Patrząc na portfolio Funduszy Założycieli, strategiczny cel jest jasny. Fundusz rzadko inwestuje w DApps, tylko lekko dotyka GameFi i NFT, a zamiast tego koncentruje się na: Rozwiązania skalowania warstwy 2 (Caldera), infrastruktura zgodności (Paxos), protokoły pochodne (Avantis) i sieci stablecoin (Ubyx).

W listopadzie DeFi perpetual DEX Lighter zebrał 68 milionów USD w nowej rundzie prowadzonej przez Founders Fund, oceniając firmę na 1,5 miliarda USD i czyniąc ją jednorożcem. Thiel skupia zróżnicowany zestaw pozycji, aby utworzyć kompletne imperium finansowe kryptowalut.

Niedawno, w wywiadzie dla mediów, Thiel wyraził ostrożną opinię na temat korzyści Bitcoin: po "absorbowaniu" przez instytucje takie jak BlackRock i przez rządy, przestrzeń Bitcoin do wzrostu znacznie się zmniejszyła, chociaż zmienność pozostanie wysoka. Opisał drogę do przodu jako "przemijającą i niestabilną" - możliwości nadal istnieją, ale nie erę 10x lub 100x zwrotów.

Książka Thiela odzwierciedla myślenie długoterminowe: zbuduj przewagę infrastrukturalną w czasie chaosu i przekształć ją w wpływ na poziomie ekosystemu.

Wniosek

Patrząc wstecz z końca 2025 roku, mamy poczucie antyklimaxu.

W tym roku giganty Wall Street dodali Bitcoin do portfeli; rząd Stanów Zjednoczonych ustanowił strategiczną rezerwę Bitcoin; stablecoins stały się niezbędną infrastrukturą dla międzynarodowych płatności - kryptowaluta zakończyła swoją transformację z "narzędzia antysystemowego" do "podstawowego składnika systemu".

Co ważniejsze, rok 2025 ujawnił złożony przepływ siły między starym i nowym światem. Tradycyjne elity finansowe, takie jak Tom Lee, otworzyły drogę dla kapitału instytucjonalnego; przywódcy polityczni, tacy jak Trump, bezpośrednio uczestniczyli i czerpali zyski; native-crypto-builderzy, tacy jak CZ i Vitalik, dostosowywali się do wymogów instytucjonalnych, starając się zachować dynamikę innowacji.

Jednak instytucjonalizacja również budzi głębsze pytania. Kiedy decentralizowane technologie są przyjmowane w skali przez scentralizowane instytucje – kiedy indywidualna władza (jak Musk i CZ) może materialnie przenosić „decentralizowane” rynki – czy zmierzamy w kierunku bardziej skoncentrowanej przyszłości?

Wpływ kryptowalut przekroczył granice technologii i finansów, stając się kluczowym elementem geopolityki i miękkich sił kulturowych. Od Wall Street po Biały Dom, od Doliny Krzemowej po Shenzhen, kształtuje się nowa sieć energetyczna.