Crer nos Mercados de Capitais - A Essência e o Valor Central da Criptomoeda

Prefácio

As questões centrais verdadeiramente intrigantes da criptomoeda, nenhuma das quais foi verdadeiramente respondida até hoje.

"Ouro Digital" não é a resposta do Bitcoin. Representa uma forma religiosa de uma religião que está atualmente a ser cooptada regulamentarmente e a enfrentar um exame rigoroso duplo da stablecoin (o Dólar Americano).

A ideia de que "as Criptomoedas sem valor têm zero valor" também não é a resposta. A criptomoeda sem valor há muito que é um termo praticamente obsoleto:

As moedas meme não são de forma alguma vazias. São a capitalização da fé humana, com a capacidade de moldar símbolos culturais, definir uma nova geração de estéticas e até remodelar a mentalidade pública;

Embora as Moedas de Atenção tenham experimentado extrema volatilidade, especulação e exploração, são, fundamentalmente, motores de busca de atenção pelos quais as pessoas estão a apostar o seu dinheiro arduamente ganho;

A expetativa em torno dos anteriores "Mundos Autónomos" apontou agora claramente numa direção - apenas a IA pode verdadeiramente superar a natureza humana para construir um mundo digital verdadeiramente autónomo. A ascensão da IA formará inevitavelmente uma dupla força com a criptomoeda. Se, neste caminho, a moeda circulante ainda for fiduciária e não uma criptomoeda, então podemos muito bem desistir;

Quanto à receita, lucro, património do projeto e à disputa entre ações e tokens, após tantos anos a tratar o mercado de criptomoedas como um mercado de ações, é altura de pôr termo a isso;

Durante tantos anos, a grande maioria de nós ainda está presa ao quadro estreito do "valor" conforme ditado pelos VCs. Se não conseguirmos estabelecer um conjunto de critérios de julgamento de valor independentes do mercado de ações tradicional e do sistema de avaliação de VCs, então não teremos verdadeiramente perturbado o mercado de capitais - pelo menos ainda não. Isto é um fracasso absoluto neste momento.

Mas o fracasso nunca é o fim; é um processo. A cultivação é um fracasso eterno, e o fracasso eterno vem da luta eterna. Este é também o maior potencial não realizado da criptomoeda até à data - a sua vitalidade reside sempre em desafios, disrupções e reconstruções.

O verdadeiro movimento criptográfico deve ser sobre pregar, tokenização de tudo e uma guerra após a outra a nível global entre culturas e valores. Estas são coisas que os VCs e os especuladores puros nunca vão gostar porque nunca acreditam.

O seguinte artigo foi publicado no final de dezembro passado, mas em meio à queda do Bitcoin, às saídas contínuas da indústria e à perda de confiança, esperamos que este artigo possa trazer confiança a todos.

Bitcoin é uma Religião Moderna

O Cristianismo tem Jesus, o Budismo tem Siddhartha Gautama, o Islão tem Muhammad e o Bitcoin tem Satoshi Nakamoto.

O Cristianismo tem a "Bíblia", o Budismo tem as "Escrituras Budistas", o Islão tem o "Alcorão" e o Bitcoin tem "Bitcoin: Um Sistema de Caixa Eletrónico P2P".

Se fossemos fazer comparações mais detalhadas, descobriríamos que o Bitcoin, para além dos níveis acima mencionados, partilha muitas semelhanças com as religiões tradicionais. Por exemplo, o Bitcoin também tem a sua própria doutrina (a ordem financeira moderna acabará por entrar em colapso e o Bitcoin tornar-se-á na Arca de Noé no final da ordem financeira moderna), os seus próprios rituais religiosos (mineração e HODLing), também enfrentou cismas no seu desenvolvimento e transformou-se numa ferramenta utilizada pelos governos para determinados fins, uma vez atingida uma certa escala, e assim por diante.

No entanto, se formos rotular o Bitcoin como uma forma de "religião moderna", devemos discutir as suas diferenças em relação às religiões tradicionais.

Em primeiro lugar, a "descentralização", um termo que evoluiu na atual indústria de criptomoedas e que até adquiriu um toque de ironia, mas que representa, sem dúvida, a característica fundamental da religião moderna que o Bitcoin incorpora. O que eu enfatizo aqui não é o grau de descentralização em que uma rede blockchain opera, mas sim se "a formação de consenso é um processo descentralizado".

O "deus da génese" do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, escolheu o "auto-exílio", renunciando à sua autoridade para criar um mundo totalmente novo. O Bitcoin não tem um deus que simbolize a autoridade central, nem tem um indivíduo ou entidade central real com autoridade divina. Cresceu de uma forma oposta às religiões tradicionais — organicamente, de baixo para cima. O whitepaper do Bitcoin, juntamente com a linha no bloco génese que diz "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks", nunca foi alterado. Pode interpretá-los da forma que desejar.

Satoshi Nakamoto é o "deus da génese" mais humano, mas também o menos humano, porque demonstra padrões éticos não humanos ou, como alguém poderia dizer, ideais de busca. Satoshi Nakamoto possuía não só milhares de milhões de dólares em Bitcoin, mas também a capacidade de destruir esta religião num instante, semelhante a ter um botão que poderia obliterar o mundo, e no entanto desapareceu assim. Após uma reflexão mais profunda, após todos estes anos de desenvolvimento do Bitcoin, os crentes no Bitcoin ainda acreditam de todo o coração que Satoshi Nakamoto protege para sempre o mundo que criou. Mesmo hoje, à medida que os governos de todo o mundo começaram a acreditar, você perceberia o quão incrível tudo isso é.

Em segundo lugar, a "Internet", que distingue o Bitcoin das religiões tradicionais que dependem de pregações presenciais, conquistas por guerra ou migração para atrair seguidores. A Internet não só transformou a propagação do Bitcoin dos aspetos lineares e geográficos vistos nas religiões tradicionais, mas também dotou o Bitcoin de elementos infecciosos modernos como a cultura dos memes para atrair uma nova geração de jovens.

E, claro, há "Devoção e Recompensa", bem como "Forking e Escalabilidade". Estes dois pontos são muito importantes, pois determinam que a religião moderna é essencialmente um "Mercado de Capital de Fé".

Mercado de Capital de Fé

Se é um crente no Bitcoin, não precisa de jejuar ou praticar ascetismo; simplesmente precisa de executar um nó completo do Bitcoin ou de possuir Bitcoin.

Quando a sua fé no Bitcoin é desafiada, seja no debate sobre o tamanho do bloco ou no surgimento de cadeias públicas de contratos inteligentes como Ethereum ou Solana, não precisa de se envolver em guerras santas; ainda só precisa de executar um nó completo do Bitcoin ou de possuir Bitcoin.

Tanto executar um nó completo do Bitcoin como possuir Bitcoin podem ser vistos como um ritual desta religião Bitcoin. Este ritual não lhe promete a esperança de uma vida melhor ou lhe dá o desejo de uma vida após a morte feliz; em vez disso, fornece de forma tangível aos crentes recompensas materiais e espirituais através da relação preço-desempenho.

Da mesma forma, seja o debate sobre o tamanho do bloco ou o surgimento de novas cadeias públicas como Ethereum ou Solana, vários debates resultam em última análise no aumento contínuo da capitalização de mercado das criptomoedas. Nas criptomoedas, os conflitos de fé já não levam à aniquilação física ou à conquista espiritual, mas apresentam uma situação totalmente oposta às religiões tradicionais — onde as religiões tradicionais entram em conflito para explicar o mundo, acabando por dividir o mundo. Os conflitos nas criptomoedas, no entanto, desencadeiam a criação do mundo, espalhando-se infinitamente como o universo após o Big Bang, tornando-se maiores e mais vibrantes.

O universo é vasto, acomodando inúmeras Terras. O mercado de capitais também é vasto, acomodando inúmeras crenças tokenizadas.

O Bitcoin é certamente uma religião moderna específica. No entanto, da perspetiva de que foi pioneiro no "Mercado de Capital de Fé", a sua importância vai muito além da de uma religião moderna específica; chamo-lhe a "Religião da Não Religião". À medida que o Bitcoin se desenvolveu até hoje, passou por uma secularização semelhante às religiões tradicionais, manifestada na mudança dos rituais religiosos de executar um nó completo do Bitcoin para HODLing, e depois para quase nenhum jogador de criptomoedas enfatizar o seu significado específico, mas ocupar silenciosamente o topo da pirâmide do mercado de criptomoedas como um totem. Tal como o Natal deixou de ser apenas um feriado religioso cristão no mundo de hoje, onde desfrutamos de árvores de Natal, presentes e da atmosfera festiva, alterando as nossas fotos de perfil nas redes sociais para usar chapéus de Pai Natal durante o Natal, embora possamos não ser cristãos.

Pode-se dizer que o Bitcoin é sinónimo de criptomoeda porque, se o Bitcoin viesse a colapsar, o mercado de criptomoedas deixaria de existir. A base de todos os valores das criptomoedas é o valor do Bitcoin. No entanto, não estou inclinado a definir o Bitcoin desta forma — qual é o valor central do Bitcoin? Ouro digital? Energia tokenizada? Destruidor do Fiat? Na minha opinião, o valor central do Bitcoin é que estabeleceu uma forma moderna de religião, nomeadamente, o Mercado de Capitais da Fé.

Secularização

Seja na religião tradicional ou no Bitcoin, a secularização é uma espada de dois gumes.

Tome o Natal como exemplo. O valor comercial global gerado pelo Natal (como o comércio durante as festas, presentes, turismo, decorações e despesas relacionadas) ultrapassou significativamente o valor comercial das instituições cristãs tradicionais (como donativos das congregações, venda de bilhetes para igrejas, mercadorias e rendimentos relacionados). De acordo com estimativas da Statista e da National Retail Federation (NRF), as vendas no varejo durante as festas nos EUA totalizarão cerca de 973 mil milhões de dólares em 2024, projetadas para ultrapassar 1 trilião de dólares pela primeira vez em 2025. Estes são apenas números do mercado dos EUA, com os EUA a representarem cerca de 40-50% dos gastos globais de Natal.

Em contraste, o "valor comercial" tradicional do cristianismo, como donativos das congregações (dízimos, ofertas), venda de bilhetes para igrejas (por exemplo, locais turísticos das igrejas), vendas de mercadorias (por exemplo, livros, souvenirs) e rendimentos relacionados, ascende a aproximadamente 1,304 triliões de dólares, de acordo com o relatório "Status of Global Christianity 2024" do Gordon-Conwell Theological Seminary.

Se excluirmos as contribuições de não cristãos relacionadas com locais turísticos cristãos e souvenirs, este valor de 1,304 triliões de dólares precisaria ser ajustado.

A secularização transformou o Natal de um feriado estritamente religioso num fenómeno cultural global, expandindo sem dúvida a influência do cristianismo até certo ponto, mas também diluindo o seu núcleo religioso.

O mesmo se aplica ao Bitcoin e a todo o mercado de capitais baseado na fé que criou. Tal como muitas pessoas em todo o mundo veem o Natal como um dia alegre, um número crescente de participantes no mercado de criptomoedas está a entrar apenas por motivos especulativos.

Isto não é certo ou errado, mas uma inevitabilidade incontrolável. A questão que estamos a levantar aqui é a seguinte: enquanto a celebração do Natal não abalou a fé dos cristãos tradicionais, será que a enorme onda especulativa abalou a fé dos crentes tradicionais do Bitcoin?

Ambos sendo exemplos de secularização, a atmosfera alegre do Natal não leva os cristãos a duvidar da sua fé, enquanto a atmosfera especulativa do mercado de criptomoedas criou sentimentos de vazio e desilusão entre os crentes em criptomoedas. A recente publicação viral no Twitter intitulada "Perdi 8 anos da minha vida na indústria de criptomoedas" é um dos melhores exemplos disso.

Onde reside o problema?

Mito

Não me atrevo a concluir facilmente sobre esta questão. Do ponto de vista intuitivo de um participante no mundo das criptomoedas, diria com muita cautela que pode ser possível, mas é mais provável que o Bitcoin tenha evoluído demasiado rapidamente e que o apoio fundamental à própria fé no Bitcoin seja muito menor em comparação com as religiões tradicionais.

Mais importante ainda, a indústria de criptomoedas foi demasiado longe no "mito da tecnologia". Ao longo da história da indústria, tanto os praticantes como os especuladores procuraram repetidamente uma resposta para uma pergunta: "Para que mais pode a tecnologia blockchain ser utilizada?" Os praticantes usam isso para determinar a sua direção empreendedora, enquanto os especuladores usam para determinar os seus alvos especulativos. Quando todos estão a procurar uma blockchain mais rápida, mais eficiente e mais aplicável na prática, é, sem dúvida, um ato de autoflagelação.

Se a indústria das criptomoedas for apenas a segunda Nasdaq, está apenas a desperdiçar dinheiro a fazer um trabalho redundante. Além disso, desperdiçar dinheiro é apenas uma questão trivial; o dano substancial reside no desaparecimento do reconhecimento da "fé no mercado de capitais" e no consumo da própria fé.

Sem o cristianismo, não haveria um Natal culturalmente popular. Sem um mercado de capitais forjado pela fé, não haveria um paraíso para empreendedores e especuladores. Se ignorarmos esta relação óbvia de causa e efeito, continuaremos naturalmente a perguntar-nos: "Que nova narrativa precisamos de criar para atrair mais pessoas para o mercado de criptomoedas?"

Seja religião tradicional ou criptomoedas, inevitavelmente, devem considerar esta questão: "Em diferentes épocas, de que forma devemos atrair jovens com diferentes preferências culturais?" O Bitcoin forneceu uma nova resposta, surpreendendo as religiões tradicionais em menos de 20 anos. Agora, é a vez do Bitcoin e de toda a indústria das criptomoedas enfrentarem este desafio.

Savior

As moedas meme são a salvação da indústria das criptomoedas.

Em primeiro lugar, a base da fé no mercado de capitais é o Bitcoin, mas isso não significa que precisamos promover novamente o maximalismo do Bitcoin. A presença mais ortodoxa e fervorosa na religião é frequentemente de nicho. Seja o espírito cypherpunk ou a profecia do juízo final de que as finanças tradicionais acabarão por colapsar, a novidade que trazem para a nova geração de jovens está gradualmente a diminuir, com um alto limiar de compreensão.

Em outras palavras, reviver o Bitcoin como uma religião específica é, na verdade, subestimar o Bitcoin porque o que realmente queremos reviver é uma "religião sem religião", uma cognição de que as crenças de todos podem convergir na era moderna através da internet no mercado de criptomoedas, permitindo não só a colheita de riqueza material, mas também a erupção de poder sem limites.

O valor central do Bitcoin é "tu e eu acreditamos que tem valor." Esta declaração aparentemente trivial é, na verdade, uma grande descentralização do direito de explicar o valor. Tu e eu podemos arbitrariamente pegar um pedaço de papel, escrever "valor igual a um grama de ouro", mas não podemos convencer ninguém a aceitar o seu valor. Sem qualquer âncora de valor e endosso de autoridade central, começando do zero, cruzando a linguagem, a cultura, a geografia e outras barreiras, e até mesmo ganhando reconhecimento final de instituições e governos, esta grandeza é muito subestimada pelo público.

Ao longo da história, a consciência individual sempre foi extremamente marginalizada e pode ser facilmente pisoteada, a ponto de termos todos subestimado o valor de nós mesmos como seres individuais e vivos, bem como o valor de cada pensamento individual. De facto, o recurso mais abundante do mundo foi consumido na guerra — a guerra para invadir a nossa consciência. As eleições políticas, as campanhas publicitárias e até mesmo a educação sobre os conhecimentos comuns mais básicos que consideramos fundamentais consomem enormes quantias de dinheiro apenas para nos fazer acreditar se algo é bom ou mau.

A internet é fantástica; permite que as nossas ideias transcendem tudo, permitindo uma comunicação contínua e a colisão de pensamentos. A criptomoeda é fantástica; permite-nos ver de forma muito concreta o que podemos alcançar quando a nossa compreensão mútua das ideias de cada um atinge uma escala vasta e cresce exponencialmente.

A grandeza da criptomoeda não foi apenas subestimada, mas até invertida. Embora a tecnologia de construção de casas seja de facto fantástica, o valor central de uma casa é proporcionar um lar para as pessoas. Embora "um sistema de dinheiro eletrónico entre pares" seja certamente um conceito brilhante, o seu valor central é que todos concordam que o Bitcoin é de facto dinheiro eletrónico valioso que pode ser usado como moeda. Ao longo dos anos, além do Bitcoin, criámos inúmeras chamadas blockchains mais rápidas, mais eficientes e mais eficazes, fantasiando que isso significaria mais pessoas a entrarem neste mercado.

É como pensar que, para além da religião, um fenómeno como o Natal pode ser replicado de forma massiva e rápida. Pensamos que ter uma espada nas nossas mãos pode torná-nos o espadachim que governa o mundo, mas na realidade, não temos espada nas nossas mãos e ainda menos no nosso coração.

Em segundo lugar, as meme coins nunca passaram verdadeiramente por um ciclo completo e maduro de alta. Até hoje, muitos ainda acreditam que o valor das meme coins reside na louca expectativa de não terem valor algum. A popularidade do pump.fun no ano passado e a emissão da moeda de Trump poluíram ainda mais a verdadeira definição de "meme coins" com "tokens de atenção".

O que é uma verdadeira meme coin? Na verdade, nem gosto do termo "meme coin". A razão pela qual temos um termo como este é que o $DOGE e o $SHIB conseguiram grande sucesso no que as pessoas acreditavam ser uma situação inútil. Tendemos sempre a procurar razões após o sucesso, mas ignoramos o valor da crença. Portanto, o seu sucesso deve-se ao facto de a imagem desse cão sorridente ter uma enorme influência em todo o mundo, por isso vamos chamá-la de "meme coin". Assim, vamos continuar a transportar símbolos culturais clássicos de memes da internet — Pepe, Wojak, Joe...

Aqui, tenho de prestar homenagem ao Murad. Foi a primeira pessoa a explicar de forma sistemática o que é realmente uma "moeda meme", propor um padrão de avaliação de qualidade quantificável e falar num palco suficientemente grande. A sua teoria do "superciclo das moedas meme" ganhou bastante influência no mundo das criptomoedas.

Percebeu um ponto muito importante: que um meme é apenas açúcar sintáctico para um ativo de fé; um verdadeiro ativo de fé deve ser como o Bitcoin, capaz de deixar as pessoas a saber claramente a sua doutrina, saber o que estamos realmente a enfrentar, o que precisa de mudar e como vamos impactar ou até mudar este mundo.

Portanto, o $SPX é bom, bom porque é claro, dizendo claramente às pessoas que vamos ridicularizar impiedosamente as finanças tradicionais ao transcender o valor real do S&P 500. Portanto, o $NEET é bom, bom porque é claro, dizendo claramente às pessoas que a corrida desenfreada das nove às cinco é apenas uma farsa e que vamos libertar mais pessoas da escravidão do trabalho ao despertá-las.

E tal como os crentes no Bitcoin se envolvem em práticas ascéticas durante as oscilações dos preços, criar um verdadeiro ativo de fé não é de forma alguma fácil. Neste processo, novas religiões fora do Bitcoin não só precisam de encontrar introspectivamente um posicionamento e um significado claros, unir e solidificar a ideia de uma comunidade massiva, mas também expandir continuamente a sua influência para o exterior. Isto é um processo que certamente será longo e nem todos os pequenos passos em frente serão refletidos no preço.

As moedas meme são a salvação da indústria das criptomoedas; isto é dito porque quando todos percebem que as "moedas meme" são na verdade apenas um equívoco que não toca na essência, e os "ativos de fé" brilham novamente no mercado das criptomoedas, todos vão maravilhar-se: "As moedas meme estão de volta!" De facto, os "ativos de fé" são a essência deste mercado. Não vou dizer que é indispensável porque existe naturalmente.

Conclusão

O que o mundo se importa a cada ano, a cada mês, a cada dia e até a cada hora está a mudar. Não podemos esperar que a criptomoeda seja sempre uma das coisas mais observadas no mundo. Se perdermos a fé, então esta indústria deve morrer.

A grandeza não pode ser planeada; não podemos prever o que fará com que a criptomoeda seja novamente um tema global de topo. Esta é uma prática ascética. O Bitcoin é um modelo sociológico, uma ciberreligião, uma forma de religião. Se esquecermos isto, toda a indústria de criptomoedas não passa de um "negócio" baseado no consenso do Bitcoin. E o que os empresários querem nunca foi o reforço contínuo do consenso, mas sim o aumento perpétuo das receitas.

Não posso mudar nada, nem pretendo mudar nada, mas vou manter a minha fé, fé nos mercados de capitais.