Encontrei uma «moeda meme» que disparou em poucos dias. Alguma dica?

Este ano, no mundo das criptomoedas, há um conceito que não pode ser ignorado: a «Meme Coin». Ao longo da última semana, o preço do $RAVE tem vindo a subir continuamente, atingindo um pico de cerca de 40 vezes o seu valor de há uma semana. Hoje, a capitalização de mercado da $RAVE alcançou a 41.ª posição no mercado.

Desde os recentes $SIREN e $STO até aos anteriores $PIPPIN, $RIVER, $BEAT, $MYX e outros. Independentemente do desempenho do mercado, embora as «moedas meme» sejam vistas como um jogo de informação assimétrica entre investidores particulares e grandes investidores, há sempre participantes que, na busca pela volatilidade, analisam meticulosamente e tentam compreender a lógica por trás das «moedas meme» para encontrar o caminho para o sucesso.

Mesmo na comunidade chinesa, tem vindo a surgir gradualmente um estudo exaustivo sobre as «moedas meme».

O que é uma «moeda meme»?

Se a definição de «Meme Coin» fosse simplesmente «em rápida e acentuada subida», então o estudo das «Meme Coins» não existiria. A essência dos pequenos investidores que especulam com «Meme Coins» consiste num confronto direto com as «baleias», tentando tirar partido da manipulação por parte destas.

Com base nesta essência, o influenciador digital KOL Crypto Skanda (@thecryptoskanda) apresentou uma definição detalhada do termo «Meme Coin», delineando os fundamentos do estudo sobre as «Meme Coins»:

- A taxa de controlo pontual situa-se, basicamente, acima dos 96%

- Possui um contrato com a Binance, sendo que a existência de negociação à vista é menos importante

- Normalmente financiadas através de operações de margem fora da bolsa, o que provoca oscilações violentas dos preços para cima e para baixo num curto espaço de tempo, acumulando uma liquidez significativa e posições de contraparte

- Os grandes investidores lucram ao desencadear liquidações de posições longas e curtas, tirando partido das comissões de taker e, por fim, concluindo o processo de liquidação para sair das suas posições à vista

Como identificar uma «moeda meme»?

Sobre esta questão, vários intervenientes têm fornecido excelentes pontos de referência a partir de diferentes perspetivas.

As anomalias no volume de posições em aberto dos contratos de futuros podem manifestar-se de várias formas, principalmente através da «manipulação de dados». A 11 de abril, @Arya_web3 constatou que o volume de posições em aberto nas últimas 24 horas do $RAVE nesse dia era de 60 milhões de dólares na Binance, Bitget, BingX, OKX e Bybit, respetivamente. Com base nestes dados e nos dados gerais relativos ao volume de posições em aberto de cada bolsa, ela especulou que existiam anomalias nos dados da BingX e da Bitget quando comparados horizontalmente, o que indicava uma possível manipulação dos dados relativos ao volume de posições em aberto.

Além disso, o volume de negociação nas últimas 24 horas do contrato $RAVE atingiu, nesse dia, 6,9 mil milhões de dólares, com um valor total de contratos em aberto de 300 milhões de dólares. A baleia fez com que o preço subisse 10 vezes em relação ao valor mínimo, mas não houve uma única ordem de liquidação de grande volume, o que reforça ainda mais a possibilidade de manipulação dos dados do contrato. Ela também referiu que, ao observar onde se concentram as ordens de contratos de liquidação, isso pode servir como indício de que os dados relativos ao volume de posições em aberto em algumas bolsas estão a ser manipulados.

@thecryptoskanda resumiu e acrescentou às observações acima:

- Quanto mais baixa for a percentagem mediana das posições em aberto nos contratos da Binance, maior será o grau de manipulação por parte das grandes investidores.

- Um rácio elevado entre o volume de contratos e o saldo de posições em aberto indica uma elevada probabilidade de manipulação dos dados relativos ao saldo de posições em aberto.

- Isto significa que qualquer estratégia que se baseie exclusivamente na monitorização do volume de negociação de contratos ou do volume de posições em aberto é inadequada, uma vez que é altamente provável que os grandes investidores estejam a deixar de manipular intencionalmente os dados relativos às posições em aberto para atrair investidores de retalho para o mercado.

Pode-se dizer que esta análise das «moedas meme» se baseia em dados que já ocorreram ou que estão a ocorrer neste momento. Existe alguma forma de analisá-las antes de uma «moeda meme» disparar?

Não. Nas palavras de @thecryptoskanda:

«As moedas meme não se tornam moedas meme por cumprirem determinados critérios.» É precisamente porque sempre foram concebidas para serem moedas meme que apresentam esses critérios. As moedas meme nunca seguem as regras do mercado em geral; têm apenas uma preocupação: «Será que há alguma baleia?»

Como identificar um colapso iminente das «moedas meme»

A primeira perspetiva foi proposta por @wuk_Bitcoin: a «divergência entre o preço e o volume de posições em aberto», que pode ser utilizada para determinar se uma «moeda meme» está prestes a entrar em colapso. @wuk_Bitcoin afirmou que um aumento do preço, aliado a uma diminuição contínua do volume de posições em aberto, é um sinal de um colapso iminente.

«Os principais intervenientes encerram todas as posições compradas no pico, apoiando depois o preço para atrair mais transações de contrapartes, o que permite que os investidores de retalho ou as transações eletrónicas realizem arbitragem de compra.» Com as contrapartes já estabelecidas, podem discretamente abrir posições curtas. «Assim que a estrutura de posições curtas estiver completa, retiram as ordens de suporte de preço, provocam estrategicamente uma queda no mercado, abrindo simultaneamente mais posições curtas, e continuam a fazer o preço descer vertiginosamente até que ocorra um colapso total.»

Ele também salientou que é necessário analisar os dados por hora, uma vez que os intervalos de tempo mais curtos podem não revelar as intenções dos principais intervenientes.

Esta perspetiva também apresenta algumas falhas, tal como referido anteriormente no que diz respeito à «manipulação de dados». No entanto, ao restringir o período de observação do volume de posições em aberto, surge outra perspetiva: «uma liquidação em grande escala que provoca uma queda repentina nas posições em aberto, levando à saída da baleia».

Esta perspetiva foi proposta por @CryptoRounder e desenvolvida por @thecryptoskanda:

«O preço, ao atingir um determinado nível, desencadeou um grande número de liquidações, o que levou a uma queda acentuada do volume de posições em aberto nos contratos de futuros, ao desaparecimento da pressão de venda proveniente das posições curtas e à relutância das grandes investidores em sustentar o preço elevado, sinalizando um pico de mercado mais preciso.»

Embora as duas abordagens acima se centrem em «como escapar antes do rug pull», esta é também a decisão mais racional que os investidores de retalho podem tomar neste jogo extremamente assimétrico que é o «rug pull»: identificar o momento em que os grandes investidores decidem sair e planear as suas transações em função desse momento. Afinal, antes do «rug pull», os grandes investidores podem realizar repetidamente movimentos de alta e de baixa, e assim que estes saem de vez e deixam de sustentar o preço, a tendência de queda do «rug pull» torna-se irreversível.

Considerações finais

Embora vários especialistas estejam a trabalhar arduamente para encontrar uma forma estável de lucrar com os «rug pulls», e já tenhamos visto muitas estratégias engenhosas, devemos sempre lembrar-nos de que a razão pela qual se pode chamar a isso um «rug pull» é porque a taxa de controlo por parte das «baleias» chega aos 95 % ou até mais.

Embora possamos detectar indícios de manipulação por parte da «baleia» sob várias perspetivas e até mesmo sair vitoriosos no jogo do «rug pull» através da análise de dados, cada situação de «rug pull» é difícil de resumir através da análise e de replicar em todos os jogos.

O grande investidor por trás do «rug pull» é quem controla o jogo; pode enganar os pequenos investidores através da manipulação de dados ou lucrar às custas deles de várias formas.

De acordo com a especulação de @Arya_web3, o custo de manipular os dados de posições em aberto para as grandes baleias não é elevado. Com base num volume de negociação de 70 mil milhões de dólares em 24 horas, calculado com uma taxa de 0,005%, o custo para 24 horas é de apenas 350 000 dólares.

Se o cerne das «rug pulls» no mundo do trading reside em «antecipar as ações das baleias», a dificuldade é semelhante a apostar num jogo em que alguém tem o guião na mão, tentando adivinhar o que vai acontecer a seguir. Essa dificuldade, tal como abrir o olho divino, pode ser considerada de «nível sobre-humano».