A conexão entre criptografia, TradFi e pagamentos, é a Gate completando o quebra-cabeça final do "super APP"?

Autor: momo, ChainCatcher

Recentemente, conflitos geopolíticos impulsionaram o mercado de commodities como o petróleo bruto, o que também impulsionou a prosperidade do comércio TradFi nas CEX.

De fato, desde a segunda metade do ano passado, as criptomoedas estão em um mercado em baixa, enquanto os mercados de capitais tradicionais, como metais preciosos e ações dos EUA, apresentaram uma tendência de alta. TradFi se tornou gradualmente uma "guerra secreta" entre as CEXs.

Nesta competição, a Gate, que tem sido responsiva às demandas dos usuários por ativos, colheu uma parte considerável dos benefícios. De acordo com os dados, em 19 de março, o volume de negociação em um único dia da Gate para contratos TradFi ultrapassou $20 bilhões.

Comparado a muitas exchanges que só começaram a se recuperar após o aquecimento do mercado, a Gate já fez arranjos sistemáticos desde o ano passado. Portanto, quando um grande evento de mercado ocorre, ela pode rapidamente absorver tráfego e convertê-lo em negociações reais.

Para a Gate, e até mesmo para toda a indústria de CEX de criptomoedas, TradFi não é apenas uma narrativa quente temporária; pode se tornar um caminho chave para quebrar as amarras do ciclo cripto, empurrando as exchanges de "plataformas de negociação de ativos cripto únicos" para "super aplicativos financeiros" voltados para uma base de usuários mais ampla.

Desta vez, usaremos a Gate como um exemplo para ver como a CEX se beneficiou do TradFi e como está gradualmente influenciando os padrões de negociação futuros.

1. Por que TradFi é tão importante para a CEX?

Olhando para as ações da Gate na direção do TradFi e RWA, fica claro que ela não esperou até que o mercado aquecesse para seguir o exemplo.

Já em 2023, quando o RWA ainda estava na fase conceitual, a Gate começou a desmembrar sistematicamente esse setor por meio de relatórios de pesquisa, analisando como ativos como títulos governamentais e private equity poderiam ser tokenizados, e explorando os caminhos de integração entre RWA e DeFi, essencialmente realizando uma cognição preliminar e validação direcional.

Em 2024, começou a entrar na fase de preparação ecológica, lançando continuamente projetos relacionados ao RWA enquanto guiava a atenção dos usuários para esses tipos de ativos por meio de parcerias e operações especiais.

Em 2025, a Gate deu um passo crucial ao transformar suas ofertas em produtos. No início de 2025, lançou sucessivamente contratos perpétuos de metais e contratos de índice, até mesmo pioneirando na categoria de contratos perpétuos de índice. Subsequentemente, introduziu ações dos EUA e commodities, realmente transformando RWA e TradFi em ativos negociáveis e participativos.

Graças a este layout inicial, quando o mercado de petróleo bruto e commodities realmente começou, a Gate conseguiu atender rapidamente às demandas de negociação em vez de correr para se recuperar.

Por que a Gate tem essa "sensibilidade"? Essencialmente, isso não é apenas o julgamento da Gate, mas uma realidade que toda a indústria de CEX enfrentou nos últimos dois anos: o crescimento começou a desacelerar.

Um relatório da CryptoQuant mostra que em 2025, o volume total de negociação à vista de criptomoedas deve crescer 9% ano a ano, muito abaixo do crescimento explosivo de 154% em 2024; o volume de negociação de futuros perpétuos deve crescer 29%, com taxas de crescimento significativamente desacelerando desde o segundo semestre do ano passado.

Nesse contexto, a CEX deve buscar novas fontes de crescimento, e TradFi e RWA oferecem uma direção realista e viável.

Por um lado, a infraestrutura está gradualmente amadurecendo. Seja a "tokenização da dívida dos EUA" durante o último mercado em baixa ou o recente boom de negociação de TradFi em metais preciosos e commodities, isso indica que não se trata apenas de uma hype do lado da oferta, mas de uma demanda real de mercado que surgiu em grande escala, e a infraestrutura pode atender às necessidades dos usuários.

Por outro lado, as demandas dos usuários estão mudando. A CEX possui um grupo altamente ativo de jovens usuários de negociação globalmente. Por exemplo, a Gate superou 50 milhões de usuários registrados.

Esses usuários desenvolveram hábitos de negociação e não estão mais satisfeitos com um único tipo de ativo cripto; agora esperam alocar e negociar vários ativos como cripto, ouro, petróleo bruto e ações dos EUA na mesma plataforma.

A partir do recente conflito geopolítico que elevou ativos como o petróleo bruto, já podemos ver um sinal: uma parte do fluxo de negociação que originalmente pertencia aos mercados financeiros tradicionais está sendo absorvida pela CEX.

Isso valida ainda mais que o valor central da CEX não é apenas "correspondência de negociações", mas sua capacidade de moldar os hábitos de negociação de uma nova geração de usuários, e TradFi é um passo chave para amplificar essa capacidade e estendê-la a uma gama mais ampla de classes de ativos.

2. Como a Gate aproveita essa onda de benefícios do TradFi?

A partir da atividade atual no setor de TradFi da Gate, é claro que eles alcançaram certos resultados em fases. No geral, sua estratégia central é estabelecer gradualmente suas barreiras competitivas através de três dimensões: Produto + Eficiência + Conformidade.

1. Lado do Produto: "Layout de Caminho Completo + Alta Flexibilidade"

A partir do layout das três principais exchanges em produtos TradFi, pode-se ver que a Gate se destaca em termos de riqueza de ativos e flexibilidade de produtos.

Primeiramente, em termos de riqueza de ativos, o TradFi da Gate abrange uma ampla variedade de ativos, incluindo forex, metais preciosos, commodities, índices e ações, trazendo essencialmente todos os ativos TradFi convencionais para a plataforma.

Em termos de quantidade de ativos, a Gate cobre quase 300 tipos de ativos TradFi. Para metais preciosos, a Gate cobre mais de dez contratos de metais, incluindo ouro, prata, platina, paládio, alumínio e cobre, tornando-se uma das plataformas com mais categorias na indústria. Além disso, em termos de ativos de ações, ela suporta mais de 110 tipos de ativos de ações, colocando-a entre as principais exchanges em termos de ofertas.

Manter a riqueza de ativos é apoiado pela escolha da Gate por um caminho estratégico mais robusto: avançando simultaneamente em CFD (Contratos por Diferença) + ativos tokenizados + contratos perpétuos.

Atualmente, os principais caminhos técnicos que vemos no TradFi CEX são esses três, com a maioria das exchanges escolhendo um ou dois.

A cobertura de caminho completo da Gate atende essencialmente a diferentes níveis de necessidades dos usuários, em vez de atender apenas a um tipo de trader. Por exemplo, para ouro ou ações dos EUA, os usuários podem se envolver em negociações de curto prazo com alta alavancagem usando CFDs, fazer alocações mais próximas do mercado à vista por meio de ativos tokenizados, ou usar contratos por diferença para hedge de derivativos ou negociação de tendências.

A longo prazo, espera-se que isso permita à Gate construir uma infraestrutura sólida para acomodar um tráfego maior sob a tendência TradFi que se aproxima.

O que é ainda mais notável é que, no setor TradFi, a Gate começou a tornar a "flexibilidade" uma capacidade real do produto, em vez de apenas um simples ajuste de parâmetro.

Recentemente, enquanto as exchanges convencionais adotaram alavancagem fixa, a Gate TradFi lançou de forma única um "mecanismo de alavancagem deslizante de quatro níveis", que pré-configura múltiplas faixas de alavancagem com base nas características de volatilidade e nas estruturas de liquidez de diferentes ativos. Por exemplo, para ativos centrais como ouro, Nasdaq e petróleo bruto, os usuários podem alternar livremente entre 20x, 100x, 200x e até 500x, em vez de serem restritos a um único múltiplo fixo.

Isso não é apenas um simples ajuste de parâmetros de alavancagem, mas uma resposta refinada às necessidades dos usuários.

Primeiramente, há uma configuração diferenciada por categoria de ativo. As estruturas de volatilidade e liquidez de diferentes ativos variam; por exemplo, o ritmo de volatilidade do ouro e da prata é claramente diferente do petróleo bruto e dos índices de ações. Portanto, a plataforma não adotou um padrão de alavancagem "tamanho único", mas definiu faixas de alavancagem correspondentes para diferentes categorias, como metais, índices de ações, forex e commodities.

Em segundo lugar, há um design de múltiplos níveis claro. Cada categoria de ativo corresponde a quatro níveis de alavancagem, variando de múltiplos baixos relativamente conservadores a faixas de alta alavancagem altamente elásticas, formando uma estrutura em camadas. Os usuários não enfrentam mais uma escolha binária de "ou alavancagem baixa ou alavancagem alta", mas podem selecionar a alavancagem com base em suas preferências de risco ao fazer pedidos.

Analisando mais a fundo, esse design realmente atende a diferentes necessidades estratégicas. Baixa alavancagem é mais adequada para posições de teste, hedge ou alocações de médio a longo prazo, enquanto alta alavancagem é melhor para amplificação de tendências ou especulação de curto prazo. Ao integrar esses níveis de alavancagem, ele essencialmente incorpora tanto estilos de negociação "conservadores" quanto "agressivos" no mesmo sistema de negociação.

Por fim, há uma expansão da cobertura. Esse mecanismo não se limita a um único ativo, mas já abrangeu ouro, forex, índices de ações e commodities, o que significa que a negociação em diferentes mercados pode ser gerenciada e executada sob a mesma lógica de gestão de alavancagem e execução de estratégia.

No geral, esse mecanismo de "alavancagem deslizante em quatro níveis" adiciona uma "camada de ferramenta de estratégia" dentro do sistema de negociação multi-ativos, permitindo que os usuários realizem uma gestão de risco e posição mais refinada dentro da mesma conta.

Esse é um produto de otimização muito típico, "começando a partir dos pontos de dor do usuário." No mercado atual, muitos traders sentiram claramente um problema: o custo de tentativa e erro está aumentando. Recentemente, negociar ativos de alta volatilidade como petróleo bruto com apenas alta alavancagem fixa pode levar à liquidação com apenas um pequeno erro, deixando quase nenhuma margem para erro.

O mecanismo de alavancagem flexível da Gate TradFi essencialmente devolve o "controle de risco" aos usuários. Embora possa parecer uma pequena mudança funcional, na verdade, testa a estabilidade do sistema da plataforma, as capacidades de controle de risco em tempo real e a profundidade de liquidez subjacente de forma abrangente. Porque uma vez que a alavancagem se torna dinâmica, os cálculos de margem, a lógica de liquidação e a correspondência de execução se tornam mais complexos, e se as capacidades fundamentais forem insuficientes, isso pode facilmente levar a um transbordamento de risco em condições extremas de mercado.

2. Contas Unificadas e Liquidez Suficiente

Se a camada do produto aborda "pode ser negociado," então a Gate melhora a experiência do usuário tornando o TradFi não apenas "disponível" mas mais eficiente e amigável.

Isso é particularmente notável no uso real, começando com a integração do sistema de contas. Em algumas plataformas, a negociação de cripto e TradFi é frequentemente separada, exigindo que os fundos sejam transferidos de um lado para o outro entre diferentes contas. No entanto, a Gate adota um modelo de conta unificada, usando USDT como margem, permitindo que os usuários alternem entre cripto e TradFi dentro da mesma conta. À primeira vista, isso apenas reduz alguns passos, mas durante flutuações rápidas do mercado, essa "uma transferência a menos" se traduz em maior capacidade de resposta e menores custos operacionais.

Ao mesmo tempo, os dados nos lados da web e do aplicativo estão interconectados, com posições, fundos e status de controle de risco sendo sincronizados em tempo real, criando uma experiência geral que parece mais um sistema completo do que um amontoado de múltiplos módulos.

Outro aspecto mais intuitivo é a experiência de execução.

Eu experimentei principalmente ativos tradicionais como ouro e petróleo bruto. Anteriormente, em algumas plataformas, eu frequentemente encontrava dois problemas: ou o spread (a diferença entre os preços de compra e venda) se alargava rapidamente em momentos críticos antes de entrar no mercado, levando a custos de negociação significativamente aumentados; ou, após finalmente fazer um pedido, ocorria slippage em posições críticas, fazendo com que o preço de execução real se desviasse das expectativas.

No entanto, durante meu uso recente do Gate, a sensação geral tem sido relativamente estável, com atualizações de preços rápidas, sem anomalias significativas nos spreads e bom controle de slippage.

Mais importante ainda, os pedidos podem ser executados normalmente. Isso pode parecer básico, mas aqueles que já passaram por isso sabem que muitas vezes não se trata de fazer o julgamento errado, mas sim de profundidade insuficiente, levando a pedidos não preenchidos ou lucros sendo corroídos.

Esse ponto também pode ser validado indiretamente por dados; por exemplo, o contrato XTI e o contrato XAUT do Gate anteriormente ocupavam o primeiro e o terceiro lugares globalmente em volume de negociação, indicando que a liquidez é de fato suportada.

Outro aspecto que eu acho que pode ser amigável para grandes fundos é que aumentou o tamanho do pedido único, permitindo que os pedidos de ações cheguem a até 100 lotes, enquanto outros ativos como commodities e índices podem chegar a até 10 lotes. Isso significa que os usuários que desejam assumir posições maiores não precisam dividi-las em partes menores.

Além disso, alguns detalhes do mecanismo também refletem os esforços do Gate para reduzir os custos de capital ou de uso dos usuários. Por exemplo, o volume de negociação TradFi também é contado para o status VIP, permitindo que os usuários negociem ouro e forex enquanto atualizam simultaneamente, o que gradualmente reduzirá as taxas. Além disso, para aqueles envolvidos em estratégias quantitativas ou automatizadas, a API pode ser integrada diretamente para operação, economizando muitos custos operacionais e de tempo sem precisar lidar com camadas intermediárias.

3. Liderando a Transparência, Construindo Vantagens de Longo Prazo

Se os aspectos anteriores de produto e eficiência abordam "crescimento de curto prazo", então no campo do TradFi, o que realmente determina o limite superior é a conformidade e a transparência, por uma razão simples: somente quando as regras são claras e as informações são transparentes é que instituições e usuários de alta renda se atreverão a investir grandes somas de dinheiro.

Nesse sentido, os investimentos recentes do Gate têm sido bastante evidentes. De acordo com o segundo ranking de transparência das exchanges de criptomoedas divulgado pela RootData, o Gate ocupou o primeiro lugar nas dimensões relevantes.

O cerne de tais rankings não é apenas o tráfego ou o volume de negociação, mas também inclui a estrutura de formadores de mercado, a transparência dos ativos e a completude dos dados operacionais da plataforma. Em outras palavras, aborda uma questão mais profunda: tornar a negociação de ativos TradFi na blockchain "confiável."

3. Cartão Gate: Conectando o Último Quilômetro do "Super APP"

Vale ressaltar que, além do comércio TradFi, a Gate fez recentemente uma adição crucial ao lado de pagamentos ao lançar o recém-atualizado Gate Card.

Se simplesmente esboçarmos a linha do tempo: desde o lançamento de um cartão de débito cripto em 2023, passando pela fase de testes em mercados regionais em 2025, até a atualização completa da versão em 2026, o Gate Card evoluiu gradualmente de uma "ferramenta de pagamento" para um componente central que conecta comércio e consumo.

O foco desta versão é bastante claro: maior cashback (até 5%), um sistema de níveis mais flexível (atualizações em dupla) e limites de pagamento mais altos (até R$ 500.000 por dia), essencialmente aumentando seu apelo em cenários de uso de alta frequência.

No entanto, a chave não são esses parâmetros, mas sua posição dentro de todo o sistema:

Ele realmente estende o "comércio" ao "consumo." Os usuários podem usar diretamente os lucros obtidos com o comércio de cripto ou TradFi na Gate para realizar consumo global sem precisar transferir ou mudar de plataforma.

Isso significa que um ciclo fechado completo está começando a se formar: comércio para lucro, consumo em tempo real e atualizações de níveis retornando ao sistema de comércio.

Por que esse passo está sendo dado agora? Se o layout anterior do TradFi estava abordando a questão de "que dinheiro ganhar," então o Gate Card está essencialmente abordando a questão de "como gastar o dinheiro."

Uma vez que a plataforma tenha a capacidade de comércio multi-ativos, a capacidade de pagamento se torna um fator chave para determinar se os usuários permanecerão a longo prazo.

De uma perspectiva mais ampla, esse passo é bastante importante. A Gate está gradualmente conectando três coisas: do comércio de ativos cripto à expansão de ativos TradFi e, em seguida, ao consumo no mundo real.

Talvez a transição de uma "plataforma de comércio" para uma "plataforma de circulação de capital" e, em seguida, para um "super aplicativo de estilo de vida financeiro" seja o caminho chave para que a CEX realmente se liberte de ciclos e busque crescimento a longo prazo.