Insight: Tokens devem capturar valor na cadeia, enquanto Equity deve capturar valor fora da cadeia

By: theblockbeats.news|2025/12/24 04:23:16

BlockBeats News, 24 de dezembro, Jake Chervinsky, diretor legal da empresa de capital de risco de criptomoedas Variant Fund, postou nas redes sociais que "o debate sobre tokens versus equity está apenas começando. Muitos projetos de criptomoedas nasceram durante o mandato de Gary Gensler como presidente da SEC, uma época em que a intensa pressão regulatória forçou as empresas de desenvolvimento a canalizar quase todo o valor em ações em vez de tokens. Agora, o ambiente de política está mudando, novas oportunidades estão surgindo, e entender como tokens e equity podem (ou não podem) funcionar bem juntos exigirá uma quantidade significativa de tempo e experimentação. E esta fase experimental está começando agora."

"Não tenho uma posição específica sobre a situação de Aave, só quero enfatizar um ponto: a clareza é sempre a mais importante. Os detentores de tokens devem saber claramente o que possuem, o que podem controlar e o que não podem controlar. O espaço de design para capturar o valor do token é extremamente amplo, muito superior ao do equity tradicional. Eu acredito que por um bom tempo, é improvável que um modelo de token padronizado surja como ações. Acreditamos que os tokens devem ter valor na cadeia, enquanto a equidade deve ter valor fora da cadeia. A inovação básica desbloqueada pelos tokens é a propriedade soberana de ativos digitais. Os tokens permitem que os detentores possam possuir e controlar diretamente a infraestrutura na cadeia sem depender de intermediários fora da cadeia."

"O valor fora da cadeia é diferente. Os detentores de tokens não podem possuir ou controlar diretamente receitas ou ativos fora da cadeia, portanto, na maioria dos casos, esse valor deve pertencer ao capital próprio e não a tokens. Claro, outros modelos também podem funcionar. Alguns projetos podem optar por um modelo de ativo único sem qualquer equidade; outros projetos podem decidir tratar seus tokens como títulos tokenizados e cumprir as novas regras da SEC para este mercado no futuro."

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