O que são stablecoins? Tipos, classificações, riscos e um guia completo (2025)

Se você é novo no mundo das criptomoedas, provavelmente já ouviu falar do termo “stablecoin”. Mas o que são exatamente stablecoins e quais você deve conhecer?

Em termos simples, uma stablecoin é um tipo de criptomoeda cujo valor está indexado ou vinculado a outra moeda, mercadoria ou instrumento financeiro. As stablecoins foram desenvolvidas para evitar a alta volatilidade comum no mercado de criptomoedas. Hoje, são amplamente utilizados como meio de investimento em criptomoedas, um ativo seguro e cada vez mais aceitos para pagamentos devido ao seu valor estável.

Este artigo irá apresentar o que são stablecoins de criptomoedas, seus diferentes tipos, classificações atuais e os riscos envolvidos. Esperamos que seja útil.

Principais conclusões sobre stablecoins

• Uma stablecoin é uma criptomoeda que tenta fixar o seu valor de mercado a uma referência externa.
• Como meio de troca, as stablecoins são mais úteis do que as criptomoedas mais voláteis.
• As stablecoins podem ser indexadas ao preço de uma moeda, como o dólar americano, ou de uma mercadoria, como o ouro.
• As stablecoins buscam a estabilidade dos preços mantendo ativos de reserva como garantia ou por meio de fórmulas algorítmicas que controlam a oferta.
• Dado o rápido crescimento do mercado de US$ 128 bilhões e seu potencial de impacto no sistema financeiro em geral, as stablecoins continuam enfrentando o escrutínio dos reguladores.

Últimas notícias e desenvolvimentos em stablecoins

De acordo com o “Relatório sobre o mercado de stablecoins em 2025” da Dune: Fornecimento, adoção e tendências de mercado: embora a capitalização de mercado das stablecoins ainda seja muito menor do que a liquidez fiduciária tradicional, seu volume de negociação já ultrapassou as principais redes de pagamento. Isso indica que as stablecoins estão gradualmente se tornando uma infraestrutura fundamental para as finanças digitais, fazendo a ponte entre as finanças tradicionais (TradFi) e o ecossistema criptográfico.

O mercado de stablecoins está passando por um crescimento explosivo entre 2024 e 2025. Os dados mostram que, em fevereiro de 2025, a oferta de stablecoins cresceu 63% em relação ao ano anterior, passando de US$ 138 bilhões para US$ 225 bilhões. Enquanto isso, em comparação com fevereiro do ano passado, o volume médio mensal de negociação de stablecoins saltou de US$ 1,9 trilhão para US$ 4,1 trilhões, um aumento de 115%, atingindo um recorde histórico de US$ 5,1 trilhões em dezembro de 2024.

Além disso, de acordo com dados da DefiLlama, a capitalização total do mercado de stablecoins já ultrapassou US$ 230 bilhões. Entre elas, a stablecoin lastreada em moeda fiduciária Tether (USDT) ainda domina, com uma capitalização de mercado de US$ 144 bilhões, representando cerca de 62,45% da participação no mercado, seguida pela USDC, com US$ 59 bilhões.

Vale ressaltar que, com a posse de Donald Trump como presidente dos Estados Unidos, o status legal das stablecoins está avançando gradualmente. Em uma cúpula sobre criptomoedas, Trump afirmou que as stablecoins são fundamentais para consolidar o domínio global do dólar americano. “Exortei o Congresso a aprovar uma legislação histórica que estabeleça regras simples e razoáveis para as stablecoins e a estrutura do mercado. Enquanto as regulamentações estiverem em vigor, instituições de grande e pequeno porte poderão investir, inovar e participar dessa revolução moderna da fintech com mais confiança.

O que é uma stablecoin?

Uma stablecoin é uma moeda digital atrelada a um ativo de reserva “estável”, como uma moeda fiduciária (por exemplo, o dólar americano) ou ouro. O objetivo é reduzir a volatilidade observada em criptomoedas não indexadas, como o Bitcoin. Por exemplo, uma stablecoin lastreada em dólares americanos mantém US$ 1 em moeda fiduciária em reserva para cada moeda digital emitida, garantindo que seu preço permaneça equivalente a US$ 1.

Atualmente, a conversão entre moedas fiduciárias e criptomoedas pode ser cara e demorada. Portanto, os investidores em criptomoedas costumam usar stablecoins como meio de negociação e reserva de valor. Por exemplo, se um investidor acredita que o preço do Bitcoin pode cair, ele pode converter seus Bitcoins em uma stablecoin e mantê-la enquanto aguarda a próxima oportunidade para entrar no mercado. O tempo e o custo das transações entre criptomoedas e stablecoins são significativamente menores do que entre moedas fiduciárias e criptomoedas.

Inicialmente, a maioria das stablecoins era construída com base em uma “ancoragem fiduciária”, mantendo seu valor por meio de garantias fiduciárias. No entanto, com a evolução do mercado de criptomoedas, outros tipos de stablecoins foram desenvolvidos, como aqueles garantidos por outras criptomoedas ou aqueles que utilizam algoritmos para manter a estabilidade dos preços. Esses novos tipos injetaram mais vitalidade no mercado de criptomoedas.

Por que as stablecoins são tão importantes?

Em comparação com os produtos de investimento tradicionais, as moedas virtuais são muito mais propensas a flutuações significativas de preço ou taxa de câmbio. Mesmo a principal criptomoeda, o Bitcoin (BTC), está sujeita a grandes oscilações de valor.

Por exemplo, o preço do Bitcoin subiu de pouco menos de US$ 5.000 em março de 2020 para mais de US$ 63.000 em abril de 2021, apenas para cair quase 50% nos dois meses seguintes.

Moedas fiduciárias, como o dólar americano, não sofrem esse nível de volatilidade de preços. As stablecoins visam resolver esse problema, prometendo manter o valor de uma criptomoeda estável de várias maneiras.

Outra forma de entender as stablecoins é pensar nelas como versões tokenizadas de moedas fiduciárias. Em teoria, uma stablecoin baseada no dólar americano é um token que reside em uma blockchain e sempre é negociado a um dólar.

Em 7 de agosto de 2023, a gigante dos pagamentos PayPal anunciou que emitiria sua própria stablecoin atrelada ao dólar americano, a PayPal USD (PYUSD). Isso marcou a primeira vez que uma grande empresa financeira emitiu sua própria stablecoin regulamentada, chamando ainda mais atenção para essa classe de ativos.

Quais são os tipos de stablecoins?

Agora que você já tem uma noção básica sobre o que são stablecoins, vamos explorar os diferentes tipos. Com base no método de colateralização, as stablecoins podem ser divididas em três categorias: Garantido por moeda fiduciária, garantido por criptomoedas e algorítmico. Aqui está uma tabela comparativa para ajudá-lo a distinguir entre eles:

1. Stablecoins garantidas por moeda fiduciária

As stablecoins mais populares e indiscutivelmente mais seguras são garantidas por moeda fiduciária. Estão diretamente indexados a uma moeda fiduciária e emitidos por uma entidade centralizada que deve garantir uma reserva de 1:1 da moeda fiduciária.

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária mais conhecidas são USDT (Tether) e USDC (USD Coin). USDT é a stablecoin com o maior volume de negociação no mercado de criptomoedas, indexada 1:1 ao dólar americano. O USDC, a segunda maior stablecoin em capitalização de mercado, é emitido pelo consórcio Centre, fundado pela Circle e pela Coinbase, e também está atrelado ao dólar americano na proporção de 1:1.

Essas instituições emissoras publicam regularmente informações sobre as contas, com auditorias mensais realizadas por empresas de contabilidade para garantir aos usuários que há reservas suficientes em dólares americanos.

Prós:

• A estrutura é simples e fácil de entender.
• Apoiado por moedas fiduciárias estáveis, garantindo baixa volatilidade.

Contras:

• A estrutura centralizada é vulnerável a invasões e falências.
• Envolve risco de contraparte: você precisa confiar no emissor e na organização centralizada que detém as reservas.
• Requer regulamentação e auditorias regulares.

2. Stablecoins garantidas por criptomoedas

As stablecoins garantidas por criptomoedas funcionam de forma semelhante às suas contrapartes garantidas por moeda fiduciária, mas a garantia subjacente é outra criptomoeda.

Os usuários bloqueiam seus ativos criptográficos em um contrato inteligente que emite a stablecoin. Para recuperar sua garantia, eles devem devolver a stablecoin ao mesmo contrato, muitas vezes com juros.

Como os ativos criptográficos colateralizados são, por natureza, voláteis, essas stablecoins são supercolateralizadas. Isso significa que o valor dos ativos bloqueados é maior do que o valor das stablecoins emitidas, criando um amortecedor para absorver as flutuações de preço.

Um exemplo bem conhecido é o DAI, que usa Ether (ETH) como garantia. O emissor deve manter um índice de garantia de 150% a 200%. Se o preço do Ether cair e a relação ficar abaixo de 150%, um evento de liquidação é acionado para manter o valor do DAI.

Prós:

• Descentralizado, pois é baseado na blockchain.
• Não requer um custodiante.
• Não requer regulamentação tradicional nem auditorias.

Contras:

• A estrutura é mais complexa.
• Dependência excessiva da criptomoeda colateralizada.

3. Stablecoins não garantidas (algorítmicas)

As stablecoins algorítmicas, como a TerraUSD (UST) original, são um tipo mais recente que não requer garantias. Em vez disso, eles usam algoritmos de computador e contratos inteligentes para gerenciar o fornecimento da moeda, de forma semelhante à forma como um banco central gerencia uma moeda nacional.

Se uma stablecoin algorítmica atrelada a US$ 1 subir acima desse preço, o algoritmo libera automaticamente mais tokens no mercado para reduzir o preço. Se cair abaixo de US$ 1, o algoritmo reduz a oferta para fazer o preço subir novamente.

A principal vantagem é o baixo custo de manutenção. No entanto, a desvantagem é que os ajustes algorítmicos não são infalíveis, e a stablecoin ainda pode passar por períodos de instabilidade e picos de preço.

A segurança das stablecoins algorítmicas tem sido fortemente questionada desde o colapso da UST. A TerraUSD (UST) era a maior stablecoin algorítmica, com uma capitalização de mercado que atingiu um pico de mais de US$ 18,7 bilhões em 5 de maio de 2022, antes de começar a despencar após perder sua paridade.

O preço do TerraUSD foi mantido em US$ 1 por meio da cunhagem (criação) e queima (destruição) de sua moeda irmã, a Luna. Sem garantias, todo o modelo funcionava com base em um algoritmo que criava e queimava tokens Luna a cada compra ou venda de UST.

Este modelo revelou-se falho. O TerraUSD sofreu o que ficou conhecido como uma “espiral da morte”, em que uma onda de pânico levou a uma corrida pela criptomoeda em maio, e vendas massivas “desvinculavam” o TerraUSD de seu preço de US$ 1. No final, os preços tanto do token “estável” quanto da sua moeda irmã, Luna, caíram para quase zero.

O medo se espalhou pelo mercado, fazendo com que o Tether (USDT) rompesse brevemente sua paridade de 1:1 em 12 de maio, caindo para 94 centavos. Apesar das diferentes circunstâncias, os investidores estavam preocupados com a confiabilidade das reservas da Tether e se elas eram totalmente garantidas.

Após a blockchain Terra ter sido oficialmente suspensa em 9 de maio e desvinculada do dólar, a TerraUSD foi renomeada e agora é negociada como TerraClassicUSD (USTC). Em 21 de junho de 2023, o USTC estava sendo negociado a cerca de US$ 0,01, 99% abaixo de seu valor nominal de US$ 1.

Prós:

• Descentralizado, pois não é necessária nenhuma garantia.
• Os contratos inteligentes criam um sistema sem confiança.
• Oferece ferramentas interativas por meio de ações e títulos.

Contras:

• Mecanismo mais complexo do que qualquer outro tipo de stablecoin.
• Não é possível garantir sempre o atendimento de pedidos em grande quantidade.
• Histórico de mecanismos de indexação fracassados (por exemplo, Terra UST).

Quais são os riscos das stablecoins?

Depois de entender os tipos de stablecoins, é fundamental estar ciente dos riscos antes de investir.

1. Análise regulatória

Com um mercado de cerca de US$ 130 bilhões e em crescimento, as stablecoins continuam enfrentando o escrutínio dos reguladores devido ao seu potencial de impacto no sistema financeiro em geral. Em outubro de 2021, a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) declarou que as stablecoins devem ser regulamentadas como infraestrutura do mercado financeiro, juntamente com os sistemas de pagamento e as câmaras de compensação. As regras propostas concentram-se nas stablecoins consideradas sistemicamente importantes, que podem perturbar as transações de pagamento e liquidação.

Os políticos também estão cada vez mais exigindo regulamentações mais rígidas. Por exemplo, em novembro de 2021, a senadora Cynthia Lummis (R-WY) pediu auditorias regulares dos emissores de stablecoins, enquanto outros apoiam uma regulamentação semelhante à bancária para o setor.

2. Risco de desvinculação

Qualquer stablecoin pode se desvincular de seu valor-alvo devido à volatilidade do mercado. Mesmo a maior stablecoin garantida por moeda fiduciária, a USDT, passou por um evento de desvinculação em 2018, com seu preço caindo para uma baixa de US$ 0,60.

3. Risco de corrida aos bancos

Uma corrida aos bancos é um dos eventos mais temidos no mundo financeiro, capaz de levar à falência qualquer projeto ou instituição. Em termos simples, uma corrida bancária de stablecoins ocorre quando os detentores entram em pânico e vendem suas moedas em massa. Mesmo que a instituição tenha reservas suficientes, isso pode causar uma queda no preço da moeda.

Qual é a melhor stablecoin?

A stablecoin mais popular e maior em capitalização de mercado é a USDT (Tether). Está indexado em 1:1 ao dólar americano e respaldado por reservas. Está consistentemente entre as cinco principais criptomoedas em termos de capitalização de mercado. Você pode encontrar o Tether na maioria das principais corretoras de criptomoedas, incluindo Binance, BTCC e outras.

Originalmente, o USDT era emitido na rede Bitcoin através do protocolo Omni Layer. Para atender à demanda comercial, a Tether posteriormente emitiu USDT nas redes Ethereum e TRON. Portanto, existem três tipos de USDT: USDT-Omni (baseado em Bitcoin), USDT-ERC20 (baseado em Ethereum) e USDT-TRC20 (baseado em TRON). Esses tipos não são transferíveis entre si.

Classificação mais recente das stablecoins em 2025

De acordo com dados da CoinGecko, as três principais stablecoins por capitalização de mercado são atualmente USDT, USDC e DAI. Aqui está uma breve introdução a cada um deles.

1. Tether (USDT)

A Tether (USDT) é uma das stablecoins mais antigas, lançada em 2014, e continua sendo a mais popular. É uma das criptomoedas mais valiosas em termos de capitalização de mercado. O principal uso do USDT é transferir fundos rapidamente entre bolsas para aproveitar oportunidades de arbitragem quando os preços das criptomoedas diferem. No entanto, encontrou outras aplicações: Os importadores chineses sediados na Rússia também têm usado o USDT para enviar milhões de dólares em transações internacionais, contornando os rigorosos controles de capital da China.

A Tether Ltd., empresa emissora do USDT, esteve envolvida numa batalha judicial de 22 meses com o Procurador-Geral de Nova Iorque, que alegou que a Bitfinex (empresa irmã da Tether) tentou encobrir um défice de 850 milhões de dólares utilizando fundos da Tether. O caso foi resolvido em 23 de fevereiro de 2021, com a Tether e a Bitfinex sendo obrigadas a pagar US$ 18,5 milhões e apresentar relatórios trimestrais mostrando as reservas de stablecoins da Tether nos próximos dois anos.

2. Moeda em dólares americanos (USD)

USD Coin (USDC) é uma stablecoin lançada em 2018 pelo Centre Consortium, uma joint venture entre a empresa de criptomoedas Circle e a Coinbase. Assim como o Tether antes de mudar para ativos colaterais mistos, o USD Coin está atrelado ao dólar americano. O USDC é um protocolo de código aberto, o que significa que qualquer pessoa ou empresa pode usá-lo para desenvolver seus próprios produtos.

Em 8 de julho de 2021, a Circle anunciou planos para abrir o capital por meio de uma fusão de SPAC no valor de US$ 4,5 bilhões com a Concord Acquisition Corp. Um mês antes, a Circle concluiu uma rodada de financiamento de US$ 440 milhões envolvendo gigantes do setor, como FTX, Digital Currency Group (empresa controladora da CoinDesk) e Fidelity Management & Research Company.

3. DAI

A Dai funciona com o protocolo MakerDAO e é uma stablecoin na blockchain Ethereum. Criada em 2015, a Dai está atrelada ao dólar americano e é garantida pela Ether (o token por trás da Ethereum).

Ao contrário de outras stablecoins, a MakerDAO pretende que a Dai seja descentralizada, o que significa que não existe uma autoridade central responsável pelo controle do sistema. Em vez disso, os contratos inteligentes da Ethereum (que possuem regras codificadas e imutáveis) realizam essa tarefa. No entanto, esse modelo inovador ainda apresenta problemas; por exemplo, se os contratos inteligentes que sustentam o MakerDAO não funcionarem exatamente como pretendido. Na verdade, eles foram explorados em 2020, resultando em uma perda de US$ 8 milhões.

O futuro das stablecoins

O objetivo de uma stablecoin não é apenas ser um contrato financeiro. É uma evolução dos sistemas de pagamento tradicionais e das criptomoedas voláteis.

É uma nova forma de moeda digital, controlada por algoritmos em vez de uma autoridade central, que oferece benefícios monetários semelhantes aos da moeda fiduciária. Por serem um ativo inerentemente estável, as stablecoins podem abrir novas portas para a adoção generalizada dos ativos digitais na vida cotidiana.

No entanto, devido aos riscos inerentes às stablecoins, os governos estão explorando novas formas de regulamentação. O governo Biden anunciou no início de 2022 que quer regulamentar os emissores de stablecoins como os bancos.

Para isso, os emissores precisariam segurar suas reservas de stablecoins, assim como as instituições depositárias tradicionais. Isso seria como uma versão criptográfica do seguro FDIC. Isso não só proporcionaria aos comerciantes alguma proteção contra flutuações de preço, mas também contra roubo ou falência do emissor. Os emissores também estariam sujeitos à supervisão e auditorias federais. Eles precisariam cumprir restrições relativas a afiliações com entidades comerciais e promover a interoperabilidade entre stablecoins.

Embora ainda haja questões a serem resolvidas, as stablecoins têm um enorme potencial para transformar o panorama global dos pagamentos. À medida que as stablecoins continuam a “estabilizar-se” e a ganhar a confiança do público, a forma como o setor financeiro utiliza os ativos digitais continuará a evoluir. O tempo dirá como eles moldarão o futuro das finanças.

Perguntas frequentes sobre stablecoins

P: O que é uma stablecoin? 

A: Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda cujo valor é indexado ou vinculado a outra moeda, mercadoria ou instrumento financeiro.

P: Qual é o objetivo de uma stablecoin? 

A: As stablecoins têm como objetivo oferecer uma alternativa à alta volatilidade das criptomoedas populares, incluindo o Bitcoin (BTC).

P: Como funcionam as stablecoins? 

A: As stablecoins tentam indexar seu valor de mercado a uma referência externa, geralmente uma moeda fiduciária. Como meio de troca, são mais úteis do que as criptomoedas mais voláteis. Podem ser indexadas a moedas como o dólar americano, commodities como o ouro ou utilizar algoritmos para controlar a oferta. Eles também mantêm ativos de reserva como garantia ou utilizam fórmulas algorítmicas destinadas a controlar a oferta.

Conclusão

Em resumo, as stablecoins ocupam uma posição vital no mercado de criptomoedas. Sua baixa volatilidade e menor risco em comparação com as principais moedas digitais, como o Bitcoin, tornam-nas um investimento adequado, especialmente para iniciantes.

Se você está apenas começando a aprender sobre criptomoedas e quer começar a investir, as stablecoins podem ser um excelente ponto de partida. Depois de compreender bem os conhecimentos por trás delas, você poderá escolher a stablecoin certa para sua jornada de investimento.