logo

Безотчетный риск в DeFi: что вызывает сбои Curator Models

By: crypto insight|2025/11/21 10:00:12
0
Поделиться
copy

Основные выводы

  • Curators в DeFi, такие как Stream Finance, сталкиваются с системными сбоями из-за отсутствия регулирования и ответственности.
  • Архитектура без разрешений, как в Morpho и Euler, провоцирует отсутствие контроля, что ведет к риску морализма.
  • Неоткровенность стратегий позволяет мошенничеству и безрассудному поведению сохраняться до момента краха.
  • Необходимость прозрачности: Требуются внедрение идентификации, капитальных требований и доказательства резервов для повышения ответственности.

Новый посредник в DeFi: Curators

С начала 2020 года сектор DeFi быстро разросся, подняв TVL выше $100 миллиардов и породив модель curator. Однако без регулирования и идентификации, Curators несут ответственность за управление миллиардами пользовательских средств, что нередко приводит к системным сбоям. В ноябре 2025 года крах Stream Finance способствовал обнажению основных проблем curator models. За последние полтора года особый тип финансовых посредников, известных как Risk Curators, Treasury Managers и Strategy Operators, стал управлять миллиардами долларов депозитов на таких платформах, как Morpho и Euler. Такие Curators получают от 5% до 15% комиссий за свое посредничество, оставаясь при этом вне зоны регулирования и требований к надежности.

Неизбежная неудача: Case Stream Finance

Stream Finance, как и многие платформы DeFi, оперируют в разрешенном окружении, где любой может создать вольт, настроить риск-параметры и привлечь депозиты. Это подчеркивает проблемы: отсутствие требований к регистрации, контроля за личностью и капитальных обязанностей подразумевает, что ответственность за последствия несет рынок, а не сами Curators. Крах Stream Finance выявил эти слабости: риск накапливался в анонимного третьего лица без прозрачности относительно позиций и стратегий, что, в итоге, привело к потерям на сумму $285 миллионов.

Конфликт интересов и провал стимулов: пример RE7 Labs

Структура стимулирования небезопасна, создавая конфликты интересов. Curators ищут максимизации доходов, зачастую не обращая внимания на потенциальные риски. Как это было в случае с RE7 Labs, риск был определен, но игнорировался по причине “стремительного спроса пользователей”. Положительное сальдо доходов перевесило риски для пользовательских средств. Эта структура стимулирования не мотивирует к осторожному поведению, создавая условия для рекламаций и самообмана.

Примеры провалов и решение проблем

Инцидент с Morpho подчеркнул вакуум ответственности. В марте 2024 года дефицит средств возник из-за отклонения цены оракула, и никто не пожелал взять ответственность. Это подчеркивает моральную опасность отсутствия отчетности. Требуется внедрение механизмов, таких как обязательное раскрытие личности и резервов, чтобы уменьшить моральные риски и обеспечить гарантию безопасности средств.

Технические рекомендации для улучшения модели Risk Curator

  • Обязательное раскрытие личности: Curators, управляющие большими депозитами, должны раскрывать свои настоящие личности в реестре, поддерживаемом протоколом.
  • Капитальные требования: Curators должны поддерживать определенный уровень капитала, который может быть урезан при значительных потерях.
  • Обязательное раскрытие стратегий: Подробное раскрытие стратегий позволит пользователям оценить риски, значительно снизив возможность мошенничества.
  • Доказательство резервов: Протоколы должны требовать от Curators предоставления доказательств наличия резервов, чтобы предотвратить хранение крупной недостоверной информации.
  • Лимит концентрации: Необходимо установить пределы концентрации активов на одного контрагента, что предотвратит чрезмерные риски в случае его краха.

Нынешняя структура DeFi требует немедленного внедрения этих мер. Да и компаниям вроде WEEX, стремящимся поддерживать надежность своей платформы и привлечь более ответственных участников, жизненно важно интегрировать подобные механизмы ответственности.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Curators в контексте DeFi?

Curators в DeFi — это посредники, управляющие пользовательскими средствами в протоколах, таких как Morpho и Euler. Они устанавливают параметры риска и распределяют средства по стратегиям доходности, получая за это комиссию.

В чем заключается основная проблема модели Curator?

Основной вызов модели Curator заключается в отсутствии ответственности и прозрачности. Это приводит к рискам морального характера, когда Curators ориентируются не на управляемость рисками, а на прибыль и рост активов.

Как анархическая структура DeFi может влиять на стабильность?

Анархическая структура DeFi без барьеров входа и регулирования позволяет непрозрачным и недобросовестным стратегиям проникать в экосистему незамеченными, что существенно повышает общие риски.

Какие существуют решения для повышения прозрачности в DeFi?

Внедрение обязательного раскрытия истинной идентичности Curators, требования доказательства резервов и установление лимитов на концентрацию активов существенно повысит прозрачность и безопасность user funds.

Как WEEX может воспользоваться этими рекомендациями для улучшения своей платформы?

Компаниям наподобие WEEX следует интегрировать механизмы ответственности для повышения доверия пользователей, диверсификации вкладчиков и поддержки общей стабильности платформы, что также увеличит конкурентное преимущество.

Вам также может понравиться

Анализ: CVX вырос на более чем 40% из-за манипуляций, кошельки-боты активно поднимают цену

Ключевые моменты Значительный рост цены CVX был результатом манипуляций, инициированных двумя крупными “китами”. Два крипто-адреса из Топ-100 держателей…

Финансовая Стратегия USD1: Анализ Различных Стратегий Джилд Фарминг от Lista DAO для Эффективного Использования Капитала

Ключевые Выводы Lista DAO является ключевым игроком в экосистеме BNB, предлагая различные стратегии для увеличения доходности через USD1.…

Конференция Experience 2025 Aptos в Нью-Йорке: Подробности и Важные Впечатления

Ключевые моменты: Конференция Aptos Experience 2025 предоставила платформу для глубокого обсуждения влияния технологий и криптовалют на мировую экономику.…

Прогноз на 2026: “Crypto Winter” и растущее влияние институционализации

Падение Bitcoin может продолжиться до 2026 года, что приведет к новому этапу “Crypto Winter”. Институциональные инвесторы заменяют розничных,…

Ответ основателя Lighter о ходе запуска токена и планы на будущее

Ключевые выводы: Lighter планирует завершить процесс TGE в последние три дня текущего обратного отсчета, несмотря на недавние проблемы…

Возможность арбитража на сжигании UNI и дебаты о ликвидности токенизированных акций Ondo: обсуждение в крипто-сообществе

Ключевые выводы: Ожидается разнообразие прогнозов рынка криптовалют на 2026 год, с разными мнениями о судьбе ведущих активов, таких…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще