Без механизмов подотчетности DeFi будут продолжать терпеть неудачи
Основные выводы:
- С 2020 года Decentralized Finance (DeFi) быстро развиваются, но продолжают сталкиваться с системными сбоями из-за отсутствия регулирования и механизмов подотчетности.
- Кураторы, управляющие миллиардами пользователей, во многом способствуют этим сбоям вследствие недостаточного управления рисками и прозрачности.
- Распад Stream Finance в 2025 году стал пределом, подчеркнув слабости текущей модели управления рисками без подотчетности.
- Внедрение технических реформ, таких как требования к раскрытию личности и доказательства резервов, могли бы снизить частоту таких неудач.
- WEEX, как часть экосистемы, призвана использовать данные уроки для улучшения своего подхода к управлению рисками.
Парадоксальное развитие DeFi: уязвимости без ограничений
С момента своего стремительного роста в 2020 году, Decentralized Finance (DeFi) стала ареной как инноваций, так и поражений. Абсолютная свобода, предоставляемая пользователям и создателям, принесла как значительные выгоды, так и существенные риски. Центральным элементом этой экосистемы стали так называемые “Curators”, которые управляют огромными объемами пользовательских средств без должной прозрачности и контроля.
Новый финансовый посредник: “Curators”
На протяжении последних 18 месяцев DeFi породила новый класс финансовых посредников, известных как “Curators”. Они управляют миллиардными вложениями пользователей без лицензий или строгой регуляторной отчетности, что стало возможным благодаря таким протоколам, как Morpho и Euler. Проблема тут в том, что при отсутствии четкой структуры подотчетности эти менеджеры больше ориентированы на накопление активов и максимизацию прибыли, а не на управление рисками.
Кризисы, подобные краху Stream Finance, продемонстрировали слабость нынешней модели управления без четкой подотчетности. Этот крах в ноябре 2025 года выявил, насколько уязвимым может быть DeFi в отсутствие контролирующих механизмов и целостности стратегии. Этот случай показал, что без соответствующих мер Curators могут продолжать накапливать риски без личных последствий.
Неизбежные провалы: пример Stream Finance
Stream Finance, как и многие другие DeFi платформы, опиралась на так называемую “разрешительную архитектуру”, где любой мог стать управляющим рисков без существенных ограничений. В отсутствие регистрационных требований и необходимости раскрытия личности Curators могли накапливать потери под одним именем, а затем начинать заново под другим.
Например, Stream Finance распространил свои риски через анонимного внешнего управляющего фондами. В итоге, когда $285 миллионов были потеряны, основные потери понесли пользователи, тогда как управляющие понесли лишь репутационные риски.
Конфликты интересов и сбои стимулов
Конфликт интересов стал хронической проблемой в этой системе. Управляющие, извлекающие выгоду из комиссионных, имеют все стимулы для увеличения доходов, даже если это сопряжено со значительными рисками. Slugania, к примеру, предупреждала о рисках задолго до краха Stream, но призывы остались без внимания.
Тем не менее, ситуация усугубляется отсутствием финансовых последствий для тех, кто берет на себя чрезмерные риски. Эта проблема стала особенно острой в случае с RE7 Labs, которая, зная о рисках, все равно интегрировала стратегии, поддавшись спросу пользователей и возможностям заработка.
Ответственность и последствия
Когда традиционные финансовые учреждения сталкиваются с убытками, они подлежат расследованиям и могут потерять лицензии. В DeFi последствия ограничиваются похождением репутации, и даже это легко обойти, сменив псевдоним.
В ситуации с Morpho, когда из-за отклонения в данных oracle были потеряны средства пользователей, никто не взял на себя ответственность. Эта система, намеренно избегая юридической подотчетности, создает моральный риск. Пользователи оставлены без возможности восстановить свои потери, а ответственность остается размытой.
Черный ящик стратегий и иллюзия профессионализма
Многие Curators утверждают, что обладают глубокими знаниями в управлении рисками, но их стратегии остаются непрозрачными. Позиции с высоким доходом нередко оказываются основанными на неверных предположениях и практиках, что лишает пользователей возможности сделать осознанный выбор.
Крах Stream Finance позволил увидеть, как отсутствие прозрачности создает условия для массовых потерь, невзирая на предупреждения и аналитические заключения. Прозрачность и доказательства резервов могли бы предотвратить многие недоразумения и убытки.
Пути реформирования: по пути мира DeFi
Несмотря на значительные преимущества модели управления DeFi, необходимы реформы для внедрения подотчетности:
- Обязательное раскрытие личности: Curators, управляющие крупными средствами, должны идентифицировать себя, чтобы увеличить количество подотчетных лиц.
- Требования по капиталу: Управляющие рисков должны иметь обязательные резервы, которые могут быть использованы для компенсации убытков.
- Мандат на прозрачность: Стратегии должны быть открыты для пользователей, чтобы они понимали потенциал и степень риска.
- Доказательства наличия резервов: Curators необходимо требовать подтверждения наличия резервов выше определенного порога.
Эти меры могут значительно улучшить доверие и уменьшить системные риски. Мы, как представители WEEX, считаем, что такие реформы способны не только укрепить сектор, но и создать условия для более безопасного экономического партнерства в мире DeFi.
Часто задаваемые вопросы
Как расширение DeFi связано с рисками?
Расширение DeFi привело к появлению посредников без достаточного регулирования, что создает риски для пользователей из-за отсутствия подотчетности.
Что произошло со Stream Finance в 2025 году?
Stream Finance потерпела крах из-за неэффективного управления рисками и отсутствия прозрачности, что привело к значительным потерям для пользователей.
Почему нужна прозрачность стратегий?
Раскрытие стратегий помогает пользователям лучше понимать, что стоит за предлагаемыми процентами и рисками, снижая вероятность внезапных убытков.
Как WEEX планирует улучшить управление рисками?
WEEX следит за внедрением лучших практик подотчетности и прозрачности, чтобы укрепить доверие и надежность в рамках платформы.
Что такое доказательства резервов и почему они важны?
Доказательства резервов демонстрируют финансовую устойчивость посредников и позволяют пользователям убедиться в наличии и надежности средств, управляемых аналитиками DeFi.
Вам также может понравиться

Анализ: CVX вырос на более чем 40% из-за манипуляций, кошельки-боты активно поднимают цену
Ключевые моменты Значительный рост цены CVX был результатом манипуляций, инициированных двумя крупными “китами”. Два крипто-адреса из Топ-100 держателей…

Финансовая Стратегия USD1: Анализ Различных Стратегий Джилд Фарминг от Lista DAO для Эффективного Использования Капитала
Ключевые Выводы Lista DAO является ключевым игроком в экосистеме BNB, предлагая различные стратегии для увеличения доходности через USD1.…

Конференция Experience 2025 Aptos в Нью-Йорке: Подробности и Важные Впечатления
Ключевые моменты: Конференция Aptos Experience 2025 предоставила платформу для глубокого обсуждения влияния технологий и криптовалют на мировую экономику.…

Прогноз на 2026: “Crypto Winter” и растущее влияние институционализации
Падение Bitcoin может продолжиться до 2026 года, что приведет к новому этапу “Crypto Winter”. Институциональные инвесторы заменяют розничных,…

Ответ основателя Lighter о ходе запуска токена и планы на будущее
Ключевые выводы: Lighter планирует завершить процесс TGE в последние три дня текущего обратного отсчета, несмотря на недавние проблемы…

Возможность арбитража на сжигании UNI и дебаты о ликвидности токенизированных акций Ondo: обсуждение в крипто-сообществе
Ключевые выводы: Ожидается разнообразие прогнозов рынка криптовалют на 2026 год, с разными мнениями о судьбе ведущих активов, таких…

Испытает ли Ethereum значительный прорыв после завершения оттока ставка?
Ключевые выводы: Ethereum вступает в новую фазу с увеличением потока средства в стейкинг. Pectra обновление и оптимизация процессов…

# Заголовок
Запуск спотовых ETF XRP стимулирует значительные потоки капитала и укрепляет институциональный интерес Ключевые выводы Спотовые ETF XRP с…

# Последнее обновление о росте XPL (Plasma): Детальный анализ
Key Takeaways Рост XPL на 14.30% за 24 часа: Цена XPL (Plasma) выросла на 14.30% и закрепилась на…

Uniswap осуществляет сжигание 100M UNI после одобрения изменения комиссий
Ключевые моменты: Uniswap успешно удалил из обращения 100 миллионов UNI после почти единогласного одобрения предложения по сжиганию комиссий.…

Голосование Aave по управлению отклонено после запроса на владение брендом DAO
Ключевые выводы Голосование за предложение Aave закончилось отклонением, что подчеркивает напряжение в вопросах захвата ценности токена и структуры…

Основатель Aave в центре внимания из-за покупки токенов на $10 млн перед голосованием по управлению
Key Takeaways Основатель Aave, Стани Кулечов, подвергается критике за приобретение токенов AAVE на сумму $10 миллионов перед важным…

Web3 и DApps в 2026 году: год движения к реальной полезности криптовалют
Ключевые выводы: В 2026 году рынок криптовалюты потребует от DApps конкурентоспособности с приложениями Web2, концентрируясь на реальной полезности…

Обзор рынка криптовалют: тенденции и перспективы изменений
Key Takeaways Рынок криптовалют демонстрирует значительные изменения и рост популярности среди инвесторов и общественности. Появляются новые проекты и…

На рынке криптовалют Lombard добивается значительных успехов
Основные выводы Значительный рост BARD: В течение 24 часов цена BARD выросла на 10.27%, при этом рыночная капитализация…

Securitize предлагает первую полную торговлю на блокчейне для реальных акций публичных компаний в начале 2026 года
Ключевые моменты Юридическая собственность: Платформа Securitize обеспечивает полную юридическую собственность, выпуская акции, записанные в блокчейне, с предоставлением реальных…

Основные изменения на рынке криптовалют: анализ и прогноз
Основные выводы Рынок криптовалют постоянно развивается, и понимание его изменения крайне важно для производителей и инвесторов. Стратегическое планирование…

Aster Price Prediction: ASTER снижается на 20% за неделю – направляется ли он к нулю?
Ключевые выводы В течение последней недели цена ASTER снизилась более чем на 20% на фоне паники среди трейдеров.…
Анализ: CVX вырос на более чем 40% из-за манипуляций, кошельки-боты активно поднимают цену
Ключевые моменты Значительный рост цены CVX был результатом манипуляций, инициированных двумя крупными “китами”. Два крипто-адреса из Топ-100 держателей…
Финансовая Стратегия USD1: Анализ Различных Стратегий Джилд Фарминг от Lista DAO для Эффективного Использования Капитала
Ключевые Выводы Lista DAO является ключевым игроком в экосистеме BNB, предлагая различные стратегии для увеличения доходности через USD1.…
Конференция Experience 2025 Aptos в Нью-Йорке: Подробности и Важные Впечатления
Ключевые моменты: Конференция Aptos Experience 2025 предоставила платформу для глубокого обсуждения влияния технологий и криптовалют на мировую экономику.…
Прогноз на 2026: “Crypto Winter” и растущее влияние институционализации
Падение Bitcoin может продолжиться до 2026 года, что приведет к новому этапу “Crypto Winter”. Институциональные инвесторы заменяют розничных,…
Ответ основателя Lighter о ходе запуска токена и планы на будущее
Ключевые выводы: Lighter планирует завершить процесс TGE в последние три дня текущего обратного отсчета, несмотря на недавние проблемы…
Возможность арбитража на сжигании UNI и дебаты о ликвидности токенизированных акций Ondo: обсуждение в крипто-сообществе
Ключевые выводы: Ожидается разнообразие прогнозов рынка криптовалют на 2026 год, с разными мнениями о судьбе ведущих активов, таких…