Ripple vs Circle: что стоит за возможным стремлением поглотить мастодонта стейблкоинов?

В этой статье: 1. Предложение, от которого можно отказаться 2. Охота на гиганта 3. Не лыком шитый Circle 4. Что в итоге? .post-accordion-wrapper .accordion-content { max-height: 0; overflow: hidden; } 30 апреля 2025 года Bloomberg со ссылкой на анонимные источники сообщило, что компания Ripple Labs сделала предложение о приобретении Circle Internet Financial — одного из крупнейших игроков на рынке стейблкоинов и эмитента USDC. По данным издания, сделка оценивалась в диапазоне от $4 млрд до $5 млрд и была отклонена.Публикация вызвала резонанс в криптосообществе и стала темой обсуждения среди аналитиков и участников рынка. Возможно ли, что попытка Ripple получить контроль над Circle — это не желание поглотить конкурента, а стратегический ход, раскрывающий амбиции компании? Редакция Incrypted изучила ситуацию и собрала подробности вокруг этого процесса.Предложение, от которого можно отказаться Согласно имеющеюся информации, Ripple якобы предложила приобрести Circle, опираясь на оценку в $4–5 млрд. Эти цифры основаны на рыночных ожиданиях в преддверии потенциального выхода Circle на IPO и мнениях экспертов. Однако все это не помешало фирме ответить отказом.Если верить журналистам, то Circle посчитала предложение не только заниженным, но несоответствующим ее стратегическому значению и долгосрочному потенциалу. К тому же эмитент USDC давно рассматривает возможность проведения упомянутого выше IPO. Что такое USDC: почему стейблкоин популярен и чем обеспечен? 31.01.2024 14 мин 2551 читать Circle ранее уже пыталась выйти на публичный рынок. В 2022 году она планировала листинг через сделку со SPAC на сумму до $9 млрд. Однако тогда соглашение не заключили. В апреле 2025 года компания подала заявку на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), нацелившись на размещение акций класса A на NYSE. Андеррайтерами IPO должны были выступить ведущие инвестиционные банки, включая JPMorgan, Citi и Deutsche Bank, что подчеркивает высокий интерес со стороны институциональных инвесторов.Однако вскоре после подачи документов в SEC компания приняла решение отложить выход на биржу, по данным WSJ. Причиной для этого якобы послужили потрясения на финансовых рынках, вызванных торговой войной США.Спустя два дня после публикации Bloomberg в сети начали циркулировать слухи, будто генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус повысил ставку до $20 млрд. Однако проведенный Incrypted фактчекинг показал, что эти сообщения основываются исключительно на постах в соцсетях, не подкрепленных никакими доказательствами.Фейковый скришот с заявлением CTO Ripple Labs Дэвида Шварца. Данные: @Crypt0Senseii Более того, ряд крупных инфлюенсеров опубликовали скриншот, на котором CTO Ripple Labs Дэвид Шварц якобы заявляет о максимальном предложении компании в $6 млрд. Эта информация также является фейком и, по всей видимости, подобных высказываний представитель фирмы не делал.На момент написания подтвержденной информации о новом предложении нет, а сами компании не комментируют ситуацию вокруг слухов о возможном поглощении. Охота на гигантаПопытка приобрести Circle выглядит логичным продолжением стратегии Ripple по укреплению своей позиции на рынке токенизированных активов и платежной инфраструктуры. В декабре 2024 года компания запустила RLUSD — долларовый стейблкоин, обеспеченный фиатными резервами и казначейскими облигациями США. Он работает как на собственном блокчейне XRP Ledger, так и в сети Ethereum. По заявлению компании, это расширяет сферу его применения. На момент написания рыночная капитализация стейблкоина составляет около $317 млн, по данным CoinMarketCap.Информация касательно стейблкоина RLUSD. Данные: CoinMarketCap.Хотя старт RLUSD компания считает успешным, он все еще существенно отстает от USDC (капитализация около $61 млрд) и USDT (более $149 млрд). В условиях, когда доля Ripple в глобальных расчетах ограничена, а конкуренция за институциональных клиентов усиливается, контроль над более зрелой экосистемой может дать серьезное преимущество, считает криптоадвокат Билл Морган.«Я просто полагаю, что принятие RLUSD происходит недостаточно быстро, чтобы удовлетворить амбиции Ripple. Возможно, RLUSD являлся частью стратегии, направленной на приобретение Circle», — отметил он. Ripple уже показала свою склонность к стратегическим приобретениям. В апреле 2025 года компания заявила о намерении выкупить брокерскую платформу Hidden Road за $1,25 млрд. Согласно пресс-релизу фирмы, это обеспечит ей выход к традиционной ликвидности и интеграцию с классическими рынками. Также в ее портфеле имеется кастодиальная платформа Metaco, CBDC-проект для работы с государственными органами и решения по ликвидности и платежным маршрутам. Есть вероятность, что Ripple готова перейти от внутреннего роста к внешнему масштабированию через слияния, отметили представители Forbes.Не лыком шитый Circle Что касается Circle, то по внешним признакам компания не нуждается в поглощении кем-либо. Эмитент USDC демонстрирует устойчивые финансовые показатели, что усиливает ее переговорную позицию. Исходя из документов, поданных в SEC по форме S-1, компания получила $1,68 млрд выручки в 2024 году. При этом 99% этой суммы составляют процентные доходы от резервов, которые представляют собой казначейские ценные бумаги США и соглашения REPO. Несмотря на снижение показателя по сравнению с 2023 годом ($267,6 млн против $155,7 млн), Circle остается прибыльной второй год подряд. Положительный денежный поток от операционной деятельности составил $344,6 млн, а имеющиеся в ее распоряжении активы на конец периода достигли $45,8 млрд.Согласно заявке на IPO, ключевыми направлениями роста для Circle являются диверсификация продуктов (включая EURC, USYC и платежные API). Кроме того, компания делает ставку на расширение лицензий в различных юрисдикциях и развитие партнерств с крупными игроками — Coinbase, Binance, Visa, MoneyGram.При этом CEO Circle Джереми Аллэйр регулярно заявляет об успешном продвижении того или иного продукта компании, будь то кроссчейн-протокол передачи данных CCTP или развитие стейблкоина EURC.Публикация главы Circle о стейблкоине EURC. Данные: @jerallaireСудя по формулировкам в документах и публичным заявлениям, Circle достаточно успешно усиливает позицию на рынке. Отказ от предложения Ripple логично вписывается в эту стратегию. Вместо объединения с конкурентом, Circle предпочитает укреплять собственную инфраструктуру и роль в формирующемся ландшафте цифровых финансов.Что в итоге?Если взглянуть шире, Circle — это не просто эмитент USDC. Это системообразующий игрок в сфере цифровых валют, обладающий зрелой клиентской базой, международными лицензиями и выстроенными отношениями с регуляторами. Для компании вроде Ripple, стремящейся к масштабному присутствию в сфере цифровых платежей и активов, такое поглощение представляет стратегическую ценность.Покупка Circle могла бы колоссально укрепить позицию Ripple в качестве глобального провайдера расчетной инфраструктуры. Помимо очевидных выгод — свыше $60 млрд капитализации USDC, $25 трлн по объему транзакций — приобретатель может получить контроль над точками интеграции с крупными финтехами и технологическим стеком Circle.Однако слияние таких компаний, как правило, длительный процесс, в рамках которого переговоры о приобретении могут длиться годами. И даже в таком случае обсуждения не являются залогом успеха, когда речь идет о сделке в миллиарды долларов. Вдобавок подобные соглашения сопровождаются повышенным вниманием со стороны регуляторов, особенно в США и ЕС. Примером провальной попытки слияния здесь может послужить кейс Galaxy Digital и BitGo на $1,2 млрд. Переговоры касательно приобретения длились почти два года, но в итоге не привели к поглощению. В целом можно сказать, что возможная попытка Ripple купить Circle — это не просто разовая сделка, а часть более широкой борьбы за контроль над ключевыми инфраструктурными элементами крипторынка. Сообщение Ripple vs Circle: что стоит за возможным стремлением поглотить мастодонта стейблкоинов? появились сначала на INCRYPTED.