Почему Digital Asset Treasuries, которые просто хранят криптовалюту, могут не оправдать ожидания
- Пассивное хранение криптовалюты в Digital Asset Treasuries (DATs) создает риски несоответствия требованиям и упускает возможности для предоставления “медленного капитала”.
- DAT 2.0 предлагает стратегию инвестирования в инфраструктуру, поддерживающую долговечность экосистемы.
- Потребность в “медленном капитале” становится критически важной, чтобы криптовалюты могли превратиться из альтернативного актива в мейнстрим.
- DATs 2.0 могут стать долговременными финансистами экосистемы, поддерживая широкие криптовалютные системы.
WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:40:09
В 2020 году концепция Digital Asset Treasuries (DATs) была запущена с решением компании Strategy приобрести и удерживать Bitcoin (BTC). Это решение привело к созданию казначейства с рыночной капитализацией более 80 миллиардов долларов. После этого многие компании начали копировать этот подход “купить и держать”. Они привлекали огромные суммы капитала для покупки выбранного актива, а затем сливались с публичными компаниями, предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте через их акции. Однако на волне таких возможностей многие DATs не смогли склонить чашу весов в свою пользу. Летом ситуация изменилась на зиму.
Почему пассивное хранение криптовалюты – это не стратегия
Изначальная стратегия накопления Bitcoin от Strategy стимулировала создание множества DATs. Однако они не смогли адаптировать стратегию Сейлора на рынке капитала и просто удерживали свои активы, создавая риски для своей бухгалтерии. Это не одно и то же что управление казначейством; это скорее спекуляция с использованием кредита. DATs, которые полагаются лишь на растущие цены Bitcoin и других криптовалют, подвергаются как рискам снижения рынка, так и рискам регулирования, связанным с категоризацией их как инвестиционные компании в некоторых юрисдикциях.
Хранение криптовалюты на балансе не приносит выгоды в среднесрочной перспективе, не улучшает ликвидность, стабильность или распространение в широкой экосистеме. Эти DATs не вкладывают капиталы в экосистему или технологии, которые поддерживают их активы, такие как финансовая инфраструктура Bitcoin, улучшение ликвидности Lightning или финансирование разработок, укрепляющих сеть. У корпоративного “холдирования” нет собственной ценности. Этим могут заниматься отдельные лица, но компаниям нужна стратегия, которая служила бы как инвесторам, так и сообществу, на которое они опираются.
Подход DAT 2.0: использование криптовалюты для поддержки экосистемы
Ставить на рост цен криптовалюты – рискованно. Однако, можно поставить на принятие криптовалюты в новых и развивающихся экономиках. Эффективная стратегия DAT включает в себя инвестирование в компании и стратегии, которые укрепляют экосистему. Для Bitcoin это может означать инвестиции в майнинг, хранение, платежи, кредитование и инфраструктуру ликвидности, поддерживающую экосистему Bitcoin.
Вместо того чтобы полагаться на постоянный рост цены Bitcoin, DATs 2.0 будут диверсифицировать свои инвестиции в проекты, которые в конечном итоге способствуют устойчивому росту и долголетию сети Bitcoin, что, в свою очередь, делает более вероятным рост цены. Ведь в своей основе Bitcoin – это система “proof-of-work”.
Такой подход позволяет DATs 2.0 занять ту роль, которую банки играли в традиционных финансах (TradFi) на протяжении последних 140 лет: стать основным источником “медленного капитала”.
DATs могут стать источником “медленного капитала”
TradFi полагается на триллионы долларов медленного и постоянного капитала, которые поддерживают Chase, JPMorgan, Goldman Sachs и другие опоры экономики. Если криптовалюты должны выйти за рамки альтернативного класса активов, также необходимо наличие “медленного” капитала в центре, поддерживающего всю экосистему криптовалют. DATs предоставляют такую возможность, это не венчурные капиталы или хедж-фонды.
Причины, по которым венчурный капитал и хедж-фонды не могут выполнить эту важную роль, многообразны. Хедж-фонды должны удерживать 10-15% ROI, иначе их инвесторы выведут капитал. Даже самые долгосрочные венчурные капиталы требуют пятилетнего события на рынках публичных акций для извлечения капитала. Розничные инвесторы не будут мотивированы инвестициями с низким риском и низкой доходностью. Это не в их интересах. Этот тип капитала никогда ранее не существовал в криптовалютном пространстве.
DATs 2.0 могут функционировать скорее как долгосрочные финансисты экосистем, предоставляя инвестиционный капитал для поддержки широких криптовалютных систем, которые ранее DATs 1.0 только покупали и держали. Это представляет собой одну из возможных долгосрочных стратегий для DATs и более широкой криптоэкосистемы.
Часто задаваемые вопросы
Что такое Digital Asset Treasuries (DATs)?
Digital Asset Treasuries – это компании, управляющие криптовалютными активами на своих балансах, часто используя стратегию “купить и держать”, направленную на долгосрочное владение и управление этими активами.
Чем отличается подход DAT 2.0 от предыдущих стратегий?
DAT 2.0 предполагает диверсификацию инвестиций в инфраструктуру и проекты, поддерживающие экосистему криптовалюты, что обеспечивает ее долгосрочный рост и здоровье, в отличие от простой стратегии удержания актива на балансе.
Какие риски связаны с пассивным хранением криптовалют?
Пассивное хранение криптовалюты может привести к нарушениям требований, возникновению управленческих рисков, а также к упущенным возможностям по поддержке экосистемы, на которую DATs опираются.
Почему важен “медленный капитал” для криптовалютной индустрии?
“Медленный капитал” обеспечивает стабильное, устойчивое финансирование, поддерживающее долговечность и развитие криптовалютной экосистемы, помогая ей стать мейнстримом, а не оставаться альтернативным активом.
Как DATs могут уменьшить зависимость от роста цен на Bitcoin?
Инвестируя в ключевые инфраструктурные проекты и технологии, DATs могут укрепить экосистему Bitcoin, что в свою очередь может способствовать ее стабильному росту и популярности, независимо от цен на рынке.
Вам также может понравиться

Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций

Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.

Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны

История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился

Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC
Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.

Маск, которого выгнал PayPal, стремится вернуться на рынок криптовалют

Майкл Сейлор: Зима закончилась – он прав? 5 ключевых данных (2026)
Майкл Сейлор написал в Твиттере вчера «Зима прошла». Это кратко. Это смело. И это заставило мир криптовалют заговорить.
Но прав ли он? Или это просто еще один генеральный директор, который расхваливает свои акции?
Давайте посмотрим на данные. Давайте будем объективны. Давайте посмотрим, действительно ли лед растаял.

Приложение WEEX Bubbles теперь доступно. Визуализация рынка криптовалют в одном взгляде
WEEX Bubbles — это автономное приложение, разработанное для того, чтобы помочь пользователям быстро понять сложные движения рынка криптовалют с помощью интуитивно понятной визуализации пузырьков.

Соучредитель Polygon Сандип: Запись после взрыва цепного моста

Значительное обновление веб-версии: Более 10 расширенных стилей диаграмм для более глубокого анализа рынка.
Для предоставления более мощных и профессиональных инструментов анализа компания WEEX выпустила масштабное обновление своих веб-графиков для торговли — теперь они поддерживают до 14 расширенных стилей графиков.

Утренний отчет | Aethir заключает контракт с компанией Axe Compute на сумму 260 миллионов долларов; New Fire Technology приобретает торговую команду Avenir Group; торговый объем Polymarket превышен Kalshi

Прогноз Цены Биткойна: Крупная Ставка Blackrock на Рынок
BlackRock делает крупнейшую ставку на биткойн, размещая $871 миллионов в ETF за неделю. На фоне волатильности, BTC удерживает…

Токенизированное золото высаживается на Solana: Будет ли Bitcoin Layer 2 следующим для RWA-бома?
OCBC из Сингапура перевела институциональное золото в блокчейн через Solana и Ethereum, сохраняя $525 миллионов в активном управлении.…

Cardano Криптовалюта Удерживает $0.24, Объем ADA Вырос на 48%: Ожидается Восстановление?
Объем торгов Cardano достиг $600 млн, что является редким явлением и усиливает интерес к валюте. Несмотря на удержание…

Майкл Сейлор Намекает на Большие Закупки Биткойна и Паевые Выплаты
Стратегия компании под руководством Майкла Сейлора готовится к значительной закупке биткойна, что может оказаться крупным событием на рынке.…

Прогноз цены Ethereum: мемкойны ETH набирают обороты, Wojak подскочил на 300% после 100,000% роста ASTEROID
Мемкойны на базе Ethereum доказывают, что на рынке могут возникать значительные заработки на спекуляциях. Недавняя волатильность ETH сигнализирует…

Прогноз цены Ethereum: запуск GOLDX от крупнейшего банка Сингапура
OCBC запускает первый токенизированный фонд золота GOLDX на Ethereum и Solana, обеспечивая доступ к золоту на сумму $525…

Приток в Bitcoin ETF достиг почти $1 миллиарда за неделю
Приток в Bitcoin ETF за неделю составил почти $1 миллиард, что является рекордом с середины января. Основная доля…
Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций
Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.
Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны
История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился
Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC
Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.
