logo

Почему Digital Asset Treasuries, которые просто хранят криптовалюту, могут не оправдать ожидания

By: crypto insight|2026/01/23 14:00:05
0
Поделиться
copy
  • Пассивное хранение криптовалюты в Digital Asset Treasuries (DATs) создает риски несоответствия требованиям и упускает возможности для предоставления “медленного капитала”.
  • DAT 2.0 предлагает стратегию инвестирования в инфраструктуру, поддерживающую долговечность экосистемы.
  • Потребность в “медленном капитале” становится критически важной, чтобы криптовалюты могли превратиться из альтернативного актива в мейнстрим.
  • DATs 2.0 могут стать долговременными финансистами экосистемы, поддерживая широкие криптовалютные системы.

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:40:09

В 2020 году концепция Digital Asset Treasuries (DATs) была запущена с решением компании Strategy приобрести и удерживать Bitcoin (BTC). Это решение привело к созданию казначейства с рыночной капитализацией более 80 миллиардов долларов. После этого многие компании начали копировать этот подход “купить и держать”. Они привлекали огромные суммы капитала для покупки выбранного актива, а затем сливались с публичными компаниями, предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте через их акции. Однако на волне таких возможностей многие DATs не смогли склонить чашу весов в свою пользу. Летом ситуация изменилась на зиму.

Почему пассивное хранение криптовалюты – это не стратегия

Изначальная стратегия накопления Bitcoin от Strategy стимулировала создание множества DATs. Однако они не смогли адаптировать стратегию Сейлора на рынке капитала и просто удерживали свои активы, создавая риски для своей бухгалтерии. Это не одно и то же что управление казначейством; это скорее спекуляция с использованием кредита. DATs, которые полагаются лишь на растущие цены Bitcoin и других криптовалют, подвергаются как рискам снижения рынка, так и рискам регулирования, связанным с категоризацией их как инвестиционные компании в некоторых юрисдикциях.

Хранение криптовалюты на балансе не приносит выгоды в среднесрочной перспективе, не улучшает ликвидность, стабильность или распространение в широкой экосистеме. Эти DATs не вкладывают капиталы в экосистему или технологии, которые поддерживают их активы, такие как финансовая инфраструктура Bitcoin, улучшение ликвидности Lightning или финансирование разработок, укрепляющих сеть. У корпоративного “холдирования” нет собственной ценности. Этим могут заниматься отдельные лица, но компаниям нужна стратегия, которая служила бы как инвесторам, так и сообществу, на которое они опираются.

Подход DAT 2.0: использование криптовалюты для поддержки экосистемы

Ставить на рост цен криптовалюты – рискованно. Однако, можно поставить на принятие криптовалюты в новых и развивающихся экономиках. Эффективная стратегия DAT включает в себя инвестирование в компании и стратегии, которые укрепляют экосистему. Для Bitcoin это может означать инвестиции в майнинг, хранение, платежи, кредитование и инфраструктуру ликвидности, поддерживающую экосистему Bitcoin.

Вместо того чтобы полагаться на постоянный рост цены Bitcoin, DATs 2.0 будут диверсифицировать свои инвестиции в проекты, которые в конечном итоге способствуют устойчивому росту и долголетию сети Bitcoin, что, в свою очередь, делает более вероятным рост цены. Ведь в своей основе Bitcoin – это система “proof-of-work”.

Такой подход позволяет DATs 2.0 занять ту роль, которую банки играли в традиционных финансах (TradFi) на протяжении последних 140 лет: стать основным источником “медленного капитала”.

DATs могут стать источником “медленного капитала”

TradFi полагается на триллионы долларов медленного и постоянного капитала, которые поддерживают Chase, JPMorgan, Goldman Sachs и другие опоры экономики. Если криптовалюты должны выйти за рамки альтернативного класса активов, также необходимо наличие “медленного” капитала в центре, поддерживающего всю экосистему криптовалют. DATs предоставляют такую возможность, это не венчурные капиталы или хедж-фонды.

Причины, по которым венчурный капитал и хедж-фонды не могут выполнить эту важную роль, многообразны. Хедж-фонды должны удерживать 10-15% ROI, иначе их инвесторы выведут капитал. Даже самые долгосрочные венчурные капиталы требуют пятилетнего события на рынках публичных акций для извлечения капитала. Розничные инвесторы не будут мотивированы инвестициями с низким риском и низкой доходностью. Это не в их интересах. Этот тип капитала никогда ранее не существовал в криптовалютном пространстве.

DATs 2.0 могут функционировать скорее как долгосрочные финансисты экосистем, предоставляя инвестиционный капитал для поддержки широких криптовалютных систем, которые ранее DATs 1.0 только покупали и держали. Это представляет собой одну из возможных долгосрочных стратегий для DATs и более широкой криптоэкосистемы.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Digital Asset Treasuries (DATs)?

Digital Asset Treasuries – это компании, управляющие криптовалютными активами на своих балансах, часто используя стратегию “купить и держать”, направленную на долгосрочное владение и управление этими активами.

Чем отличается подход DAT 2.0 от предыдущих стратегий?

DAT 2.0 предполагает диверсификацию инвестиций в инфраструктуру и проекты, поддерживающие экосистему криптовалюты, что обеспечивает ее долгосрочный рост и здоровье, в отличие от простой стратегии удержания актива на балансе.

Какие риски связаны с пассивным хранением криптовалют?

Пассивное хранение криптовалюты может привести к нарушениям требований, возникновению управленческих рисков, а также к упущенным возможностям по поддержке экосистемы, на которую DATs опираются.

Почему важен “медленный капитал” для криптовалютной индустрии?

“Медленный капитал” обеспечивает стабильное, устойчивое финансирование, поддерживающее долговечность и развитие криптовалютной экосистемы, помогая ей стать мейнстримом, а не оставаться альтернативным активом.

Как DATs могут уменьшить зависимость от роста цен на Bitcoin?

Инвестируя в ключевые инфраструктурные проекты и технологии, DATs могут укрепить экосистему Bitcoin, что в свою очередь может способствовать ее стабильному росту и популярности, независимо от цен на рынке.

Цена --

--

Вам также может понравиться

Кто будет контролировать ИИ? Почему децентрализованный ИИ может быть единственной альтернативой правительству и крупным технологическим компаниям

ИИ стал критической инфраструктурой, и правительства и корпорации конкурируют за его контроль. Централизованное развитие и регулирование укрепляют существующие структуры власти. Сообщество Web3 строит децентрализованную альтернативу — распределенные вычисления, токен-стимулы и управление сообществом — прежде чем это окно закрывается.

«Дядя пострадал от лобстера» обманул и выманил 440 000 долларов, действительно ли агент ИИ так хорош в прорыве?

Агенты ИИ вошли в «зону глубокой безопасности». Если мы не сможем установить эффективный механизм между слоем рассуждений агента и слоем выполнения кошелька, то любой ИИ с автономным кошельком в будущем может стать финансовой бомбой, которая может взорваться в любой момент.

WBT показал тихий 15-кратный рост, пока все следили за мем-токенами

Ключевые моменты: WBT, нативный токен европейской криптобиржи WhiteBIT, показал значительный рост, достигнув более $50, тогда как начальные годы…

Артур Хэйс предсказывает $750,000 за Bitcoin к 2027 году из-за печатания денег

Ключевые моменты Артур Хэйс ожидает значительный рост цены Bitcoin, прогнозируя $250,000 в 2026 году и $750,000 в 2027…

Иранский отток на биржах увеличился на 700% на фоне усиления предупреждений о санкциях на USDT

Ключевые выводы: Отток криптовалют через крупнейшую иранскую биржу Nobitex увеличился на 700% после военных ударов США и Израиля.…

Прогноз цены Solana: миллиардные убытки не потрясли этого SOL кита — что они знают?

Ключевые моменты: Forward Industries, один из крупнейших институциональных держателей Solana, потерял почти $1 миллиард, но продолжает придерживаться долгосрочного…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще