Тезис VanEck о “Макро Дне”: Является ли уровень $60K–$70K настоящей переустановкой цикла?

Основные выводы

• Тезис VanEck указывает, что уровень $60,000–$70,000 может быть не вершиной распределения, а полом для повторного накопления в текущем биткойн-цикле.
• Текущий рынок обеспечивает сложный контекст для традиционного 4-летнего цикла халвинга, с добавлением влияния площадок типа ETF.
• Несмотря на трудности с майнерами, институциональные инвестиции через ETF становятся основанием для ценового дна.
• Институциональные потоки продолдают поглощать запасы, что может вызвать пересмотр цен, если потоки высохнут или майнеры продолжат капитулировать.

WEEX Crypto News, 2026-03-05 13:15:27

Тезис VanEck о “Макро Дне”: Бычий сигнал в условиях нестабильного рынка

Генеральный директор VanEck, Ян ван Эк, утвердительно заявляет, что биткойн находится на этапе формирования нового макроэкономического дна, указывая на завершение коррекции после халвинга. Его тезис основывается на специфическом структурном убеждении, что зонa $60,000–$70,000 служит не вершиной распределения, как считают многие трейдеры, а уровнем повторного накопления. Такая перспектива меняет весь сценарий торговли для 2025 года. Согласно этой теории, последние два года не были случайным ходом, а представляют собой завершение фазы капитуляции, известной в истории биткойна.

Ван Эк подчеркивает, что уровень $60,000, часто воспринимаемый как показатель неудачи, служит доказательством новой базы цикла. Биткойн начинает больше напоминать золото, чем актив в режиме “риск-он”, что подчеркивает его роль как хранилища ценности. Данные от CryptoQuant поддерживают этот вид: предложение долгосрочных держателей остается относительно стабильным на уровне $60,000, что указывает на то, что инвестиционные фонды, управляющие состояниями и семейные офисы продолжают держать биткойн, несмотря на уход краткосрочных инвесторов.

4-летний цикл халвинга: работающий или измененный?

На протяжении десятилетия цикл 4-летнего халвинга воспринимался как истина. Изменение заключается в таких элементах, как ETF, которые вносят непрерывные шоки спроса, что заставляет переоценить стандартные механики цикла. Аналитики VanEck отмечают, что несмотря на снижение доходов майнеров и падение хешрейта на 4% к концу 2024 года, цены не обрушились, как это могло бы произойти в условиях чисто механического цикла. Это также предполагает, что цикл не умер, а удлинился. На рынке ожидается традиционный шок предложения после халвинга, но до его проявления на балансе бирж сохраняется высокая волатильность.

Этот анализ раскрывает двойственность: с одной стороны, майнеры испытывают огромное давление и вынуждены продавать запасы, что обычно давит на цены. С другой стороны, ETF устойчиво наращивают свои объемы, что противоречит общему настроению розничного рынка и утверждает, что текущее ценовое дно поддерживается именно институциональными вливанийями.

Институциональная проверка реальности: ETF против капитуляции майнеров

Сценарий поведения на рынке показывает две разных картины. В то время как майнеры находятся под давлением из-за снижения прибыльности, ETF продолжают наращивать объемы закупок, особенно в периоды ценовых спадов. Например, продукты от BlackRock и Fidelity показывают положительный прирост, несмотря на колебания цен. Такая ситуация сигнализирует о том, что крупные фонды рассматривают текущие цены как скидку, а не угрозу.

Однако ситуация остается тонко сбалансированной. Если ETF продолжат активные закупки у майнеров, возможен резкий пересмотр цен. Но если эти институциональные потоки сократятся, а майнеры продолжат продавать накопленные биткойны, уровень в $60,000 станет непрочным.

Поток капитала укрепляет тезис о макроэкономическом дне Van Eck, подтверждая, что текущая структура рынка имеет дело с новыми фундаментальными реалиями, когда институциональные инвестиции играют первостепенную роль в формировании долгосрочной ценовой основы.

Часто задаваемые вопросы

В чем сущность тезиса VanEck о “Макро Дне”?

Тезис утверждает, что уровень $60,000–$70,000 для Bitcoin является не вершиной раздачи, а базой накопления, что формирует потенциал для нового раунда роста.

Что это изменяет в отношении традиционного 4-летнего цикла халвинга?

Запуск ETF и их влияние на рынок создают постоянные шоки спроса, изменяя динамику традиционного циклического поведения биткойна.

Как институциональные инвесторы влияют на рынок?

Институциональные инвесторы, через площадки типа ETF, способны смещать рыночное равновесие, что подтверждает устойчивость текущих цен, несмотря на снижение доходов и капитуляции майнеров.

Почему текущие условия сложны для майнеров?

После халвинга доходность майнеров урезалась, что усилило давление на производителей биткойнов и прoизошло снижение хешрейта.

Что может произойти, если институциональные потоки ослабнут?

Если институциональные потоки сократятся, а майнеры не прекратят капитуляцию, текущий уровень поддержки в $60,000 может стать временным и привести к падению цен.