Как избежать системных проблем в DeFi: анализ модели Curators
Основные выводы
- Модель Curators в DeFi позволяет управлять значительными объемами пользовательских средств без необходимой подотчетности и регуляторного надзора.
- Крах Stream Finance в 2025 году выявил ключевые проблемы, связанные с отсутствием ответственности при управлении крупными активами.
- Структура поощряет рискованные стратегии, поскольку вознаграждает за наращивание активов, оставляя пользователей беззащитными перед возможными потерями.
- Необходимы реформы в форме обязательного раскрытия личности, установки лимитов концентрации и доказательства резервов для повышения прозрачности и уменьшения риска.
Новая финансовая модель: роль Risk Curators
С 2020 года децентрализованные финансы (DeFi) продемонстрировали стремительный рост, привлекая всё больше внимания и средств. Одной из ключевых особенностей DeFi является появление так называемых Risk Curators, которые управляют огромными суммами пользовательских средств без строгих регуляторных требований. Это создает благоприятную среду как для финансовых инноваций, так и для катастрофических провалов, как показал крах Stream Finance в ноябре 2025 года. Этот случай выявил проблемы с отсутствием подотчетности в модели Curators, который управлял активами на миллиарды долларов, но не имел обязательной лицензии или надзора.
Проблемы модели Curators и их последствия
Процессы управления рисками в DeFi отличаются отсутствием механизмов подотчетности, которые существуют в традиционных финансовых системах. В традиционных финансах банки обязаны соблюдать нормативные требования, в то время как в DeFi управление рисками основывается на рыночных стимулах, что зачастую приводит к недостаточному управлению рисками. Крах Stream Finance вызван чрезмерной концентрацией активов и использованием избыточного рычага при отсутствии прозрачности в управлении фондами. В результате пользователи понесли значительные убытки, в то время как Risk Curators не столкнулись с серьёзными последствиями.
Искажённые стимулы и прогнозированные катастрофы
Начиная с момента появления данной модели, анонимные управляющие следуют за доходами, используя высокорискованные стратегии, что выливается в избыточный риск без видимой ответственности. Например, даже в случае очевидных предупредительных сигналов из аналитических обществ, таких как CBB и Schlagonia, Risk Curators продолжали управлять фондами так, чтобы извлекать максимальные доходы, игнорируя потенциальные угрозы.
Конфликт интересов и недостаточные стимулы
Система вознаграждения Risk Curators продемонстрировала существенные недостатки, создавая конфликт интересов между необходимостью обеспечения безопасности вкладов и стремлением к максимизации доходов. В ситуации с RE7 Labs внутренняя аналитика выявила риски центральной контрагенты, но, несмотря на это, интеграция продолжалась из-за давления пользователей и потенциального дохода. Такая практика велит к ситуации, в которой управление фондами без учета реальных рисков приводит к значительным убыткам для пользователей.
Пример Stream Finance и как он обнажил системные недостатки
Stream Finance подтвердила критические системные недостатки, проявленные в модели Curators. Крах был вызван высокой концентрацией резервов и чрезмерным рычагом, чтобы привлечь больше депозитов благодаря высокоурожайным возможностям, игнорируя любые риски. Этот случай наглядно демонстрирует необходимость в срочной перестройке системы регулирования и механизмах, способствующих большей ответственности.
Решения и технические рекомендации
Несмотря на удобства модели Curators, настало время воспользоваться уроками из традиционных финансов и усилить подотчётность в DeFi:
- Обязательное раскрытие личности: Risk Curators с депозитами свыше 10 миллионов должны раскрывать свои личности для лучшего контроля и безопасности.
- Требования к капиталу: Управляющие должны обладать определённым резервным капиталом, который будет использован в случае превышения задолженностей.
- Обязательное раскрытие стратегий: Управляющие должны раскрывать стратегии и уровни риска для анализа и сравнения.
- Доказательства резервов: Технологии для проверки резервов давно существуют и должны применяться к управляющим, чтобы избежать вновь незадокументированных крупных потерь.
- Лимиты концентрации: Установить лимиты на концентрацию средств у одного контрагента для снижения риска потери.
Заключение
Текущая модель Curators демонстрирует недостатки в плане подотчётности, управления рисками и прозрачности, что многократно подтверждено недавними событиями в индустрии DeFi. Для избежания дальнейших провалов необходимы механизмы, которые будут интегрировать лучшие практики традиционного финансового механизма в мир DeFi, сохраняя при этом его инновационный потенциал.
FAQ
Что такое модель Curators в DeFi?
Модель Curators — это система анонимного управления крупными суммами пользовательских средств в DeFi, без строгих требований по отчетности и регуляторному надзору.
Каковы основные проблемы с отсутствием ответственности в этой модели?
Основные проблемы — это высокая концентрация риска, стимулы, направленные на максимизацию доходов без учёта риска, и отсутствие механизмов, стимулирующих ответственность за убытки пользователя.
Какие меры по улучшению должны быть реализованы в DeFi?
Для уменьшения рисков необходимо ввести обязательное раскрытие личности управляющих, требования к капиталу, доказательства резервов и установление лимитов концентрации.
Почему доказательства резервов важны в управлении фондами DeFi?
Доказательства резервов важны для прозрачности и доверия к управлению фондами, обеспечивая подтверждение того, что средства обеспечены реальными активами.
Как конкурентоспособность в DeFi влияет на принятие рискованных решений?
Из-за конкурентоспособности многие управляющие ориентируются на высокие доходы за счёт рискованных стратегий, что позволяет им привлекать больше депозитов, однако это же создаёт основу для возможных провалов и масштабных потерь.
Вам также может понравиться

Голосование Aave по управлению отклонено после запроса на владение брендом DAO
Ключевые выводы Голосование за предложение Aave закончилось отклонением, что подчеркивает напряжение в вопросах захвата ценности токена и структуры…

Основатель Aave в центре внимания из-за покупки токенов на $10 млн перед голосованием по управлению
Key Takeaways Основатель Aave, Стани Кулечов, подвергается критике за приобретение токенов AAVE на сумму $10 миллионов перед важным…

Web3 и DApps в 2026 году: год движения к реальной полезности криптовалют
Ключевые выводы: В 2026 году рынок криптовалюты потребует от DApps конкурентоспособности с приложениями Web2, концентрируясь на реальной полезности…

Обзор рынка криптовалют: тенденции и перспективы изменений
Key Takeaways Рынок криптовалют демонстрирует значительные изменения и рост популярности среди инвесторов и общественности. Появляются новые проекты и…

На рынке криптовалют Lombard добивается значительных успехов
Основные выводы Значительный рост BARD: В течение 24 часов цена BARD выросла на 10.27%, при этом рыночная капитализация…

Securitize предлагает первую полную торговлю на блокчейне для реальных акций публичных компаний в начале 2026 года
Ключевые моменты Юридическая собственность: Платформа Securitize обеспечивает полную юридическую собственность, выпуская акции, записанные в блокчейне, с предоставлением реальных…

Основные изменения на рынке криптовалют: анализ и прогноз
Основные выводы Рынок криптовалют постоянно развивается, и понимание его изменения крайне важно для производителей и инвесторов. Стратегическое планирование…

Aster Price Prediction: ASTER снижается на 20% за неделю – направляется ли он к нулю?
Ключевые выводы В течение последней недели цена ASTER снизилась более чем на 20% на фоне паники среди трейдеров.…

Тренды и вызовы на рынке криптовалют
Ключевые выводы Актуальность анализа трендов и вызовов рынка криптовалют возрастает с изменением экономических и технологических условий. В 2025…

Рынок криптовалют: Взгляд на его развитие и будущее
Ключевые выводы Криптовалюты, такие как Биткойн и Ethereum, становятся стандартной частью финансовых рынков. Популярность децентрализованных финансов (DeFi) продолжает…

Обзор криптовалютных бирж: акцент на конкурентоспособность и адаптацию
I apologize for any confusion, but without specific content or context from the original article, it’s challenging to…

История взлета и падения Weex: анализ и уроки
Key Takeaways Weex был одной из ведущих платформ в своем сегменте, но столкнулся с серьезными вызовами. Конкуренция и…

# Расширенная структура статьи
H1: Honeypot Finance Развивает Ликвидность В DeFi Секторе H2: Введение В Honeypot Finance – H3: Основная концепция платформы…

Отчет Delphi Digital: СоциалФинансы Изменяют Медиапривычки и Коммерцию в 2025 году
Key Takeaways СоциалФинансы (SocialFi) готовы трансформировать традиционные социальные медиа и финансовые платформы. К 2025 году два тренда –…

# Подробное описание статьи
Outline H1: BiSwap стал жертвой атаки с вредоносным URL – H2: Что произошло с BiSwap? – H3: Подробности…

Основатель Curve предлагает 17 млн CRV грант для финансирования исследований и разработки
Ключевые выводы Основатель Curve Finance, Михаил Егоров, предложил выделение гранта в размере 17,45 миллиона CRV токенов, что на…

ЕС может консолидировать крипторегулирование, МВФ предупреждает о риске stablecoin: Глобальный экспресс
Основные выводы Международный валютный фонд (МВФ) выявил риски, связанные с использованием stablecoin, включая возможные изменения в финансовых системах.…

Крупный Инвестор Терпит Убытки на $15.3 Миллиона из-за Падения HYPE
Ключевые факторы Цена токена HYPE упала до минимального уровня с 21 мая, вызвав значительные убытки для крупных держателей.…
Голосование Aave по управлению отклонено после запроса на владение брендом DAO
Ключевые выводы Голосование за предложение Aave закончилось отклонением, что подчеркивает напряжение в вопросах захвата ценности токена и структуры…
Основатель Aave в центре внимания из-за покупки токенов на $10 млн перед голосованием по управлению
Key Takeaways Основатель Aave, Стани Кулечов, подвергается критике за приобретение токенов AAVE на сумму $10 миллионов перед важным…
Web3 и DApps в 2026 году: год движения к реальной полезности криптовалют
Ключевые выводы: В 2026 году рынок криптовалюты потребует от DApps конкурентоспособности с приложениями Web2, концентрируясь на реальной полезности…
Обзор рынка криптовалют: тенденции и перспективы изменений
Key Takeaways Рынок криптовалют демонстрирует значительные изменения и рост популярности среди инвесторов и общественности. Появляются новые проекты и…
На рынке криптовалют Lombard добивается значительных успехов
Основные выводы Значительный рост BARD: В течение 24 часов цена BARD выросла на 10.27%, при этом рыночная капитализация…
Securitize предлагает первую полную торговлю на блокчейне для реальных акций публичных компаний в начале 2026 года
Ключевые моменты Юридическая собственность: Платформа Securitize обеспечивает полную юридическую собственность, выпуская акции, записанные в блокчейне, с предоставлением реальных…
Популярные монеты
Последние новости криптовалют
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:[email protected]
VIP-программа:[email protected]