Разбор 27,000 транзакций 10 крупнейших китов Polymarket: иллюзия “умных денег” и закон выживания

Ключевые выводы

• Анализ транзакций крупнейших китов на Polymarket выявляет более сложные стратегии, чем просто хеджирование в формате “да” или “нет”.
• Значительное количество открытых неспособных закрыть сделки, называемых “зомби ордерами”, искажает реальную статистику побед.
• Использование сложных комбинаций ставок на спортивные события позволяет некоторым участникам добиваться значительных прибылей, но сопряжено с высокими рисками.
• Даже опытные игроки сталкиваются с проблемами недостатка ликвидности на рынке, что затрудняет реализацию сбалансированных позиций.

WEEX Crypto News, 2026-01-05 07:16:39

Растущая популярность рынков прогнозов и ее подводные камни

На сегодняшний день наблюдается растущая популярность рынков прогнозов, что также подкрепляется интересом к арбитражным стратегиям “умных денег”. Многие стремятся следовать этим стратегиям, рассматривая их как новый способ быстрых заработков. Однако за этой популярностью скрывается вопрос об их истинной эффективности и практике применения. В декабре PANews провели детальный анализ транзакций топ-10 китов по прибыли на Polymarket, чтобы раскрыть правду об их доходах.

Сложность стратегий хеджирования и иллюзия выигрышей

После анализа данных стало ясно, что многие из так называемых игроков “умных денег” действительно применяют стратегии хеджирования. Однако простое сочетание “да” и “нет”, часто обсуждаемое в социальных сетях, здесь не работает. Вместо этого, стратегии используют такие параметры, как “спред” и “выигрыш/проигрыш” в спортивных событиях для завершения комбинированного хеджирования. Одна из важных находок заключается в том, что несмотря на кажущуюся высокую статистику побед на основе исторических позиций, многие ордера остаются открытыми и нерешенными, искажающими данные о победах.

Это приводит к тому, что если учесть открытые “зомби ордера”, фактическая статистика побед оказывается значительно ниже.

Сложные сети количественного хеджирования

Например, крупнейший адрес SeriouslySirius получил в декабре прибыль около $3.29 млн, при исторической прибыли $2.94 млн. Если оценивать только закрытые ордера, его статистика побед составила бы 73.7%. Однако, если учесть 2369 открытых ордеров, из которых 1791 полностью неуспешные, ситуация меняется. Пользователь предпочитает оставлять их открытыми, чтобы не тратить усилия и средства на закрытие убыточных позиций. Из-за этого выглядит так, что его статистика побед крайне высока. Но с учетом “зомби ордеров” фактическая статистика составляет всего 53.3%, что едва выше случайного результата.

В транзакциях SeriouslySiriус около 40% – это хеджирующие ордера, заключающие ставки в нескольких направлениях относительно одного события. Но это вовсе не простые комбинации из “да” и “нет”. К примеру, во время игры NBA он купил и “Under” (меньший спред), и “Over” (больший спред), и “76ers” (домашняя команда), и “Mavericks” (гостевая команда), в итоге заработав $1,611. Используя стратегию арбитража на несоответствии вероятностей, покупая вероятности победы 76ers на уровне 56.8% и Mavericks на 39.37%, ему удалось выйти на гарантированный положительный результат с общей стоимостью порядка 0.962 и итоговой прибылью $17,000 в этом матче.

Ограничения ликвидности и автоматизация

Тем не менее, такие стратегии не всегда ведут к прибыли. Например, в матче между Celtics и Kings использование девяти направлений ставок привело к убыточности в $2,900. Также стоит отметить значительное несоответствие распределения средств на многие ордера. Даже с размещением ставок в обе стороны, разница в объемах инвестированных средств могла превышать десятикратное значение. Это подчеркивает одну из ключевых сложностей арбитражных стратегий — недостаточность ликвидности рынка. Осуществление сбалансированных позиций обоих направлений может оказаться непростым. В частности, из-за автоматизации исполнения такие покупки и продажи часто приводят к значительным потерям.

Однако SeriouslySirius все же смог достичь значительных прибылей благодаря рациональному управлению позициями с соотношением прибыли к убыткам около 2.52. Хотя его реальная статистика побед невелика, благодаря грамотному управлению рисками ему удалось сохранить прибыль. Однако прежние неудачи показывают, что этот механизм не всегда работает, и прежде чем декабрьская стратегия стабилизировалась, ее доходы оставались ниже уровня самоокупаемости значительное время. Максимальные потери достигали $1.8 млн, что ставит под сомнение долгосрочные перспективы удержания таких ожиданий прибыли.

Искусство управления “соотношением риска и вознаграждения”

Другой пример — адрес DrPufferfish, второй по прибыльности в декабре с результатом около $2.06 млн. Его историческая статистика побед составляет впечатляющие 83.5%, однако при учете “зомби ордеров” она падает до 50.9%. В отличие от SeriouslySirius, стратегия DrPufferfish включает не противоположное хеджирование, а больше разнообразных ставок. Например, он купил 27 маловероятных команд в чемпионате MLB, где их совокупная вероятность превышала 54%. Это позволило поднять вероятность с низкого уровня на высокий.

Достижение значительных доходов связано с контролем соотношения риска и вознаграждения. Пример с командой EPL “Liverpool” — его любимой — показывает это. С 123 предсказаниями результатов, суммарная прибыль составила $1,6 млн, а средняя прибыль с успешного прогноза — $37,200, при средней потере $11,000. Кроме того, он часто продает убыточные ордера, чтобы управлять потерями.

Точная стратегия DrPufferfish основывается на профессиональном анализе и строгом управлении позициями. Даже саботирующие ордера имели суммарный убыток -$2.09 млн, что заставляет предположить их использование в качестве страховки.

Автоматизированные стратегии больших берегов

Адрес gmanas, третий по прибыльности с суммарной прибылью $1.97 млн, имеет сходство со стратегиями DrPufferfish. Он имеет статистику побед 51.8% и сохраняет высокий торговый темп более чем 2400 прогнозов. О его стиле ставок достаточно сказать, что он был результатом автоматизированной программы.

Прогнозы — охота за волнами вероятности

Четвертый по выручке simonbanza, профессиональный охотник за прогнозами, выделяется тем, что его стратегия не включает хеджирование. Он достиг прибыли в $1.04 млн с потерей “зомби ордеров” только $130,000. Хотя капиталы и торговые объемы его стратегии не слишком велики, его фактическая статистика побед в 57.6% самая высокая. Средняя прибыль по завершенным ордерам составила $32,000, а средний убыток — $36,500. Хотя соотношение прибыли к убытку не выделяется, благодаря высокой победной статистике ему удалось достигнуть хороших результатов.

Адрес simonbanza имеет всего семь “зомби ордеров”, так как предпочитает не ждать, пока событие закончится, а использовать возможность скачков вероятности для извлечения прибыли. Он берет прибыль, когда она становится доступной, а не ждет конечного исхода. Вероятности для него больше похожи на колебания инвестиций в финансовых рынках.

Поиск финансовой определенности

Whale gmpm хотя и занимает пятое место в декабрьском рейтинге по прибыли, их историческая прибыль выше предыдущих адресов, достигая $2.93 млн. Статистика побед в 56.16% также находится на высоком уровне. Операционный подход схож с simonbanza.

Эта стратегия основывается на размещении ставок в обоих направлениях события, но не в желании арбитража, а в массивных инвестициях в более вероятный исход. При выигрыше высокой вероятности, прибыли оказываются выше, при проигрыше — потери невысоки. Это улучшенное хеджирование, которое не только полагается на математические условия арбитража.

Таким образом, стратегии китов Polymarket демонстрируют широту подходов и игру против стохастических перспектив. Их опыт показывает, что знание тонкостей рынка позволяет на удивление находить прибыльные ниши среди различных финансовых течений.

Часто задаваемые вопросы

Как понять, что такое “зомби ордера”?

“Зомби ордера” — это сделки, которые уже не имеют шансов на успех, но остаются открытыми для манипуляции статистикой побед.

Насколько надежны стратегии хеджирования в этих примерах?

Хотя стратегии хеджирования могут приносить доход, они требуют значительного опыта и знания нюансов рынка. Не исключены серьезные риски.

Что делает адрес DrPufferfish уникальным в его стратегии?

DrPufferfish фокусируется на управлении соотношением “риск-награда”, переводя низковероятные события в более вероятные условия посредством комплексного анализа.

Чем отличаются стратегии simonbanza?

Simonbanza использует изменения вероятностей событий для быстрой фиксации прибыли, не дожидаясь итогов события.

Почему стратегии требуют ликвидности рынка?

Ликвидность необходима для создания балансированных позиций на рынке, без которых успешное совершение сделок затруднительно.