logo

Бывший советник SEC объясняет, что необходимо для обеспечения соответствия RWA

By: crypto insight|2025/12/24 16:00:07
Поделиться
copy
  • SEC изменяет свой подход к криптовалюте, что способствует росту RWA, но остаются ограничения из-за юрисдикционных и доходных аспектов.
  • Основное ограничение для реальных активов (RWA) заключается не в технологии, а в регулятивном взаимодействии, которое начало меняться в США.
  • Регуляторная динамика в США смягчается, что открывает новые возможности для разработки соответствующих моделей токенизированных активов.
  • Комплаенс RWA требует сложных юридических процессов, учитывающих национальные различия в законах о ценных бумагах.
  • Потенциальные пользователи должны учитывать глобальные и местные правовые условия при разработке токенизированных продуктов.

WEEX Crypto News, 2025-12-24 15:43:20

В условиях стремительно развивающегося рынка криптовалют возникла острая необходимость в понимании нюансов регулятивного обеспечения активов. Глава юридического отдела Sologenic Эшли Эберсоле, предварительно работавший в SEC с 2015 года, подчеркивает, что ключевым ограничением для токенизированных активов является регулятивное взаимодействие, а не технология. В последние годы США демонстрируют изменения в своем подходе к этому вопросу, что открыло двери для новых возможностей в индустрии. Однако, юрисдикционные ограничения и доходные аспекты продолжают ограничивать создание соответствующих моделей.

Эволюция регулятивного подхода к криптовалюте

Первые шаги на пути к формированию регуляций были сделаны с публикацией отчета DAO в 2017 году, который определил юрисдикцию над токенами, подпадающими под определение ценных бумаг. Однако его последствием стали ограниченные возможности для диалога с индустрией: регуляторный орган избрал стратегию силового выполнения, что оставляло мало места для развития конструктивной связи. Эберсоле, протренавший свои знания работы с SEC и столкнувшийся с чиновниками, уклонявшимися от взаимодействия с криптофирмами, рассказал, что это замедлило развитие моделей на основе блокчейн.

Недавние изменения в руководстве SEC и их более открытая позиция по отношению к развитию технологий стали ключом к тому, что индустрия сделала шаг вперёд. Вступление Пола Аткинса в ряды руководства послужило сигналом к тому, что блокчейн начинает рассматриваться как потенциальная инфраструктура для рынка ценных бумаг, а не синоним регулятивных рисков.

Как могут работать комплаентные RWA на практике

Ожидается, что рынок токенизированных реальных активов вырастет до 2 триллионов долларов к 2028 году, главным образом за счет перемещения на блокчейн традиционных финансовых инструментов, таких как акции и фонды. Многие крупные институты, такие как BlackRock и JPMorgan, уже начинают исследовать возможности токенизации для модернизации своих инструментов.

Эшли Эберсоле приводит в качестве примера одну из реализуемых моделей, где акции токенизируются сравнимо с депозитарными расписками. Пользователь приобретает токен, за который в свою очередь через регулируемого брокера приобретается соответствующая акция. Токен отражает контрактные права на данную акцию и предоставляет дивиденды, голосование и другие права, которые сопровождают владение акциями.

Отличие данной модели от других заключается в том, что она действительно обеспечивает владение активом, а не просто финансовую экспозицию, как это делают многие синтетические инструменты.

Проблемы токенизации RWA

Несмотря на растущий интерес, токенизация реальных активов чаще всего сталкивается с существенными правовыми и юрисдикционными ограничениями. В то время как блокчейн-технология не имеет границ, национальные законы о ценных бумагах — имеют, что создает сложности для работы на международных рынках. Примером тому служит ограниченное предложение токенизации от Robinhood, доступное только пользователям из ЕС, где токены рассматриваются как деривативы на основе блокчейна.

Другая область сложностей — это доходность токенов. Регуляторы уделяют особое внимание отличию между доходом, генерируемым за счет действий держателя актива, и доходом, возникающим просто за счет удержания токена. Этот аспект уже влияет на то, как структурируются токенизированные продукты в соответствии с правилами.

Регуляторная поддержка роста RWA

Тем не менее, регулятивная среда меняется, предоставляя больше возможностей для диалога и сотрудничества. Текущая динамика работы SEC открывает пространство для компаний, стремящихся к созданию нормативно соответствующих токенизированных решений, даже при наличии нерешенных вопросов касательно распределения и доходных проектов.

По словам Эберсоле, если рынок и регуляторы продолжат взаимодействовать, возможно развитие более адаптированных правил, что, в свою очередь, может стимулировать дальнейшее внедрение токенизированных акций и других сложных финансовых инструментов.

Политика, направленная исключительно на исполнение, теряет актуальность, а перспектива более гибких регулировок становится более вероятной, что обещает значительные сдвиги в индустрии токенизации реальных активов.

FAQ

Что такое токенизированные реальные активы (RWA)?

Токенизированные реальные активы (RWA) представляют собой виртуальные токены, которые представляют права на физические активы, такие как недвижимость или акции, и записываются на блокчейн для облегчения обмена и учёта.

Каково отношение SEC к RWA?

SEC проявляет более гибкий подход к реальным активам, что открывает новые возможности для криптовалютного рынка. Однако остаются ограничения, связанные с юрисдикцией и требованиями к доходности.

Какие компании уже внедряются в сектор RWA?

Крупные финансовые учреждения, такие как BlackRock и JPMorgan, активно исследуют возможности токенизации для модернизации своих финансовых продуктов и процессов.

Какие основные проблемы возникают при токенизации RWA?

Основные проблемы включают соблюдение юридических и регулятивных требований в разных странах, а также различия в правовых условиях доходности.

В чем различие между владением через токены и традиционным владением акциями?

Модели токенизации, которые предоставляют права на активы, обеспечивают владельцев всеми связанными правами, включая дивиденды и голосование, в то время как синтетические инструменты предоставляют лишь финансовую экспозицию без законных полномочий на актив.

Вам также может понравиться

Как истекающее 27 миллиардов долларов опционов на биткоины и эфир могут повлиять на рынок

Key Takeaways Сегодня истекает свыше 27 миллиардов долларов в опционных контрактах на биткоины и эфир, что может привести…

Обновление Trust Wallet устраняет уязвимости и предотвращает потери пользователей

Основные выводы Trust Wallet устранила уязвимость в версии 2.68 расширения для браузеров, которая привела к потере свыше 6…

# Bitcoin Пробивает Отметку 90 000 Долларов: Анализ и Влияние На Рынок

Key Takeaways Биткойн преодолел отметку в 90 000 долларов, демонстрируя значительный рост на фондовых рынках после рождественских праздников.…

Биткоин преодолевает исторический рубеж: как рекордный объем опционов влияет на рынок

Key Takeaways 26,7 миллиона опционов на биткоин истекают на сумму $23,6 миллиарда, что составляет половину от всей непогашенной…

# Матрикспорт видит снижение риска падения биткойна в условиях ограниченных нисходящих движений

Key Takeaways Матрикспорт отметил, что рынок биткойна демонстрирует сдержанность после спадов, зафиксированных с октября. Интерес к четырёхлетнему циклу…

Объем торгов криптовалютными Derivatives достиг $86 трлн к 2025 году, Binance лидирует

Ключевые выводы Объем торгов криптовалютными derivatives вырос до $86 трлн к 2025 году, достигнув среднего уровня в $265…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще
iconiconiconiconiconiconiconiconicon

Служба поддержки@weikecs

Деловое сотрудничество@weikecs

Количественная торговля и ММ[email protected]

VIP-программа[email protected]