logo

Возможность продажи Bitcoin MicroStrategy: как изменяется стратегия компании

By: crypto insight|2025/12/08 08:00:14
Поделиться
copy

Ключевые выводы

  • MicroStrategy рассматривает возможность продажи своих Bitcoin в случае ухудшения финансовых условий.
  • Главное условие для продажи BTC – падение акций MicroStrategy ниже mNAV.
  • Сейчас mNAV приближается к критическому уровню 0,9x, что увеличивает риск продажи.
  • Аналитики предполагают, что MicroStrategy превращается в своего рода “ETF с кредитным плечом на основе Bitcoin”.
  • Возможное изменение стратегии MicroStrategy может иметь значительное влияние на рынок Bitcoin.

WEEX Crypto News, 2025-12-08 07:29:44。

Поворот в стратегии MicroStrategy: новая эра для крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin

В недавнем интервью директор MicroStrategy, Фонг Ле, впервые признал, что компания может продать свои 649,870 BTC в определенных кризисных условиях. Эта позиция представляет собой значительное отступление от давней философии председателя Майкла Сейлора “никогда не продавать” и обозначает новую главу для крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin в мире.

Скрытый “выключатель” в Bitcoin-стратегии MicroStrategy

MicroStrategy подтвердила возможность сценария, который казался невероятным: продажа Bitcoin, основного актива казначейства компании. В передаче “What Bitcoin Did” Фонг Ле изложил конкретный триггер, который заставит компанию продать Bitcoin: это произойдет, если акции компании упадут ниже чистой балансовой стоимости (mNAV), и другие варианты финансирования исчезнут. Аналитики выделяют mNAV как критически важный показатель, поскольку он сравнивает рыночную стоимость компании с ее Bitcoin-сбережениями. Если mNAV падает ниже 1, компания стоит меньше, чем ее Bitcoin.

Почему порог mNAV в 1x имеет значение?

На конец ноября показатель mNAV находился около 0,95x, что близко к зоне риска 0,9x. Если mNAV упадет ниже 0,9x, MicroStrategy может быть вынуждена продать часть BTC для покрытия дивидендов по привилегированным акциям. Такая ситуация становится реальной из-за ежегодных платежей по дивидендам в размере 750–800 миллионов долларов, которые компания обычно покрывала новыми выпусками акций. Однако с падением акций более чем на 60% от их пиков и ростом рыночного скепсиса этот путь сужается.

Предупреждения аналитиков о структурных изменениях

Согласно исследованию Astryx, MicroStrategy фактически превратилась в “ETF с кредитным плечом на основе Bitcoin и с софтверной компанией в придачу”. Эта структура работает при росте Bitcoin, но усиляет стресс, когда ликвидность сокращается или волатильность растет. Комментарии Сейлора и MicroStrategy подчеркивают уникальные цифры: компании удалось превратить свой баланс в ETF с кредитным плечом, что уже принесло огромные результаты, но создает новые риски.

Что это значит для инвесторов Bitcoin?

MicroStrategy – крупнейший корпоративный обладатель BTC в мире. Еще недавно ее позиция “держать навсегда” была символом институционального подхода к инвестициям в Bitcoin. Признание условий продажи, пусть и отдаленных, смещает этот нарратив в сторону реализма.

Инвесторы будут с особенным вниманием следить за обновлениями в понедельник, подтверждающими, стабилизируется ли mNAV или продолжает снижаться ниже 0,9x. Любая дальнейшая слабость BTC или акций MSTR может усилить внимание к стратегии баланса MicroStrategy в 2026 году.

Часто задаваемые вопросы

Почему MicroStrategy рассматривает возможность продажи Bitcoin?

Размышления о продаже вызваны потенциальными ухудшениями финансовых условий компании, особенно если акции упадут ниже чистой балансовой стоимости, а другие источники финансирования станут недоступны.

Что такое mNAV и почему он важен?

mNAV – это показатель, который сравнивает рыночную стоимость MicroStrategy с ее активами в Bitcoin. Если mNAV опускается ниже 1, это может означать, что компания стоит меньше, чем ее Bitcoin, что делает продажу BTC более вероятной.

Как это повлияет на рынок Bitcoin?

Потенциальная продажа крупного объема BTC может вызвать определенное давление на рынок, сигнализируя участникам об угрозах ликвидности и изменении отношения крупных инвесторов.

Как MicroStrategy планирует управлять своими финансовыми обязательствами?

MicroStrategy изначально покрывала годовые дивидендные выплаты за счет выпуска новых акций. Однако этот вариант становится менее доступным из-за падения стоимости акций и возросшего скептицизма на рынке.

В чем уникальность стратегии MicroStrategy относительно Bitcoin?

Компания превратила свой баланс в инструмент, напоминающий “ETF с кредитным плечом”, что дало существенные результаты, но также создало риски, связанные с волатильностью Bitcoin.

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

09:53

Сегодняшний предварительный просмотр CPI: Искажение данных Перекос выше, ограниченное исходное значение

BlockBeats News, 18 декабря: Бюро статистики труда США (BLS) обнародует данные по ИПЦ за ноябрь 18 декабря. Из-за последствий предыдущей приостановки работы правительства США в период с 1 октября по 12 ноября БСТ не смог завершить сбор данных о ценах за счет своих ре...
09:51

Трамп рассказал о программе на следующий год: Планы начать самую радикальную реформу ЖКХ и крупнейшее снижение налогов в истории

BlockBeats News, 18 декабря, президент Трамп заявил в обращении к национальному телевидению: "В новом году я объявлю некоторые из самых радикальных планов жилищной реформы в американской истории. Одним из основных факторов, способствующих повышению цен на жилье, является массовый приток иммигрантов в приграничные районы. Предыдущий...
09:21

Ростовщик занимается ETH Long Squeeze, выгрузив 20 599 ETH для погашения займа

BlockBeats News, 18 декабря, согласно мониторингу LookIntoChain, Кит 0xa339, занимая длинную позицию ETH за счет стратегии заимствования заемных средств, продал 20 599 ETH по цене $2869 за монету за последние 2 дня (стоимостью $59,1 млн) для погашения кредита.Они по-прежнему держат 30 000 ETH на Aave ($85....
08:50

「BTC OG Insider Whale」 Еще раз увеличивает ETH Long Position, запасы превышают 200 000 монет

BlockBeats News, 18 декабря, согласно мониторингу Hyperinsight, "BTC OG Insider Whale" в очередной раз увеличил свою длинную позицию ETH.На момент написания статьи его длинное позиционное плечо Ethereum возросло до 203340.64 ETH. Стоимость позиции выросла до $5,78 млрд, цена ликвидации о...
08:20

Правительство Бутана поставило на 320 ETH через Figment.

BlockBeats News, 18 декабря, согласно мониторингу Onchain Lens, правительство Бутана поставило на карту 320 ETH через Figment.До этой новости Бутан находился в процессе переноса своей национальной системы идентификации с Polygon на Ethereum.
Еще
Сообщество
icon
icon
icon
icon
icon
icon
icon
icon
icon

Служба поддержки@weikecs

Деловое сотрудничество@weikecs

Количественная торговля и ММbd@weex.com

VIP-программаsupport@weex.com