Семь китайских финансовых ассоциаций объявили токенизацию RWA незаконной

Key Takeaways

• Семь ведущих финансовых ассоциаций Китая совместно объявили, что токенизация реальных активов (Real-World Asset или RWA) является незаконной финансовой деятельностью.
• Токенизация RWA была отнесена к высокорисковым и мошенническим методам наряду с криптовалютной торговлей и добычей.
• Китайские регуляторы выделили три критических нарушения закона, связанных с операциями по токенизации RWA.
• Совместное заявление подчеркивает новую нормативную базу, которая увеличивает юридическую ответственность за участие в RWA-проектах.

WEEX Crypto News, 2026-01-06 10:08:53

Общая картина запрета токенизации реальных активов в Китае

В январе 2026 года семь ведущих китайских финансовых ассоциаций сделали совместное заявление, объявив токенизацию реальных активов (RWA) нелегальной деятельностью в финансовой сфере. Это решение сразу же было принято после усиления запрета на торговлю криптовалютами. Организации, среди которых значатся Ассоциация интернет-финансов Китая, Ассоциация банков Китая и другие крупные ассоциации, предупредили, что любая деятельность, связанная с токенизацией реальных активов, не имеет правовой основы в рамках китайского законодательства.

Это заявление подчеркивает, что RWA, наряду со стейблкоинами и так называемыми «бесполезными криптовалютами», рассматриваются как проявления незаконной виртуальной валютной деятельности. Такое жесткое отношение к токенизации объясняется повышенным риском, мошенническими методами и отсутствием достаточных нормативных разъяснений, что делает проекты по токенизации рискованными и нежелательными.

Вопросы к правовой и финансовой составляющей RWA

Юрист Лю Хонглин охарактеризовал этот шаг как явную кросс-отраслевую операцию с «единым посланием», целью которой является предотвращение системных финансовых рисков. Такой шаг обычно предпринимается в критические моменты для финансовой системы страны, когда необходим координированный подход различных органов власти.

В рамках уведомления, китайские регуляторы четко обозначили токенизацию реальных активов как деятельность, связанную с финансированием и торговлей через выпуск токенов или иных долговых инструментов. При этом подобные операции несут в себе риски фиктивных активов, риск бизнес-неудач и спекуляции. Регуляторы подчеркнули, что на территории Китая не одобрялось ни одно предприятие в сфере токенизации реальных активов, что устраняет любые возможности для компаний, утверждающих, что они находятся в стадии исследования или ожидания регистрации.

Сравнение с практикой других стран

Эта позиция Китая отличается от подхода других стран, таких как Сингапур, который по прогнозам будет на первом месте в 2025 году по принятию технологий для токенизации реальных активов. Однако китайские чиновники особо отметили три критического нарушения существующего законодательства, связанных с операциями токенизации RWA.

Любая компания, выпуская токены для широкой публики и привлекая средства, может столкнуться с обвинениями в незаконном сборе средств. Проведение транзакций или распространение токенов без официального разрешения будет считаться несанкционированным публичным предложением ценных бумаг. Более того, торговля токенами с использованием кредитного плеча или механизмов ставок может быть признана незаконной деятельностью на рынке фьючерсов.

Эти характеристики напрямую основываются на положениях Уголовного кодекса и Закона о ценных бумагах Китая, вместо применения общих политических предупреждений. Таким образом, структурные токены RWA не могут гарантировать законное владение или ликвидацию базовых активов, даже если команды проектов уверены в подлинности своих активов и прозрачности технологий.

Новая нормативная база и совместная ответственность

Согласно новой нормативной базе, ответственность за участие в проектах RWA ложится не только на операторы проектов, но и на всю экосистему Web3, поддерживающую такие проекты. Это касается как местных, так и международных сотрудников, связанных с предоставлением услуг в сфере виртуальных валют и токенизации реальных активов.

Стандарт правовой ответственности основывается на «знании или ожидаемом знании» и не требует доказательств субъективного намерения, что усложняет традиционную операционную модель регистрации офшорных компаний с материковым китайским персоналом. Лю Хонглин отметил, что это значит, что команды не могут избежать ответственности, утверждая, что они предоставляют только технологические услуги или поддерживают инфраструктуру проекта.

Проектные планировщики, аутсорсинговые технологические поставщики, маркетинговые агенты, промоутеры-инфлюенсеры и поставщики интерфейсов оплаты потенциально могут столкнуться с юридическими последствиями, если они окажут услуги проектам RWA, нацеленным на китайских потребителей. Даже найм единственного операционного сотрудника в Китае может создать правовые риски для формально офшорных проектов.

Это средство управления эффективно прекращает всю внутреннюю цепочку обслуживания Web3, построенную вокруг RWA в Китае, поскольку поддерживающие службы утрачивают жизнеспособные бизнес-модели наряду с запретом на основные операции.

Влияние на техногенные компании и цифровые инновации

После уведомления о запрете, Китай приступил к более агрессивному продвижению своего цифрового юаня. Вливание в акции на цифровой юань на сумму 188 миллионов долларов сигнализировало о начале нового этапа, особенно в преддверии введения цифровых кошельков с начислением процентов в 2026 году. Китай также активно развивает кросс-границу платежей и блокчейн-услуг через новый операционный центр в Шанхае.

Однако, запрет на выпуск стейблкоинов для таких крупных технологических компаний как Ant Group и JD.com в Гонконге, подчеркивает решимость Китая сохранить монополию государства на выпуск собственной валюты. Эта политика является частью более широкой стратегии на фоне попыток интернационализации цифрового юаня, в то время как проекты RWA, представляющие интерес для технологических компаний, оказываются под угрозой.

Взгляд на будущее: вызовы и возможности для рынка

Законодательные меры Китая против токенизации RWA бросают вызов не только для внутреннего финансового сектора, но и для мирового рынка криптовалют. Эти ограничения подчеркивают необходимость комплекса обязательных требований и стандартов для технологических компаний, которые хотят использовать блокчейн и связанные с ним инновации. В ближайшие годы мир будет пристально следить за развитием ситуации в Китае, что станет важным сигналом для других стран.

С одной стороны, запрет на токенизацию RWA в Китае может ослабить глобальное развитие этой технологии из-за потери одного из ключевых рынков, с другой стороны, это открывает новые возможности для стран, которые желают поддерживать инновации в этой сфере и получать экономические выгоды от ее принятия.

FAQ

Почему Китай запретил токенизацию RWA?

Китайские финансовые регуляторы считают токенизацию RWA высокорисковой и мошеннической деятельностью, не имеющей правового обоснования. Национальные законы определяют эту деятельность как незаконную с точки зрения финансовых и регуляторных норм.

Какие финансовые риски связаны с токенизацией RWA?

Токенизация RWA сопряжена с рисками фиктивных активов, неудачи бизнеса и спекуляции. Незаконность приводит к падению доверия и увеличивает вероятность финансовых потерь как для компаний, так и для инвесторов.

Как китайские компании могут обойти ограничения на токенизацию?

По новым нормам обход ограничений затруднителен, поскольку устанавливается ответственность даже для лиц, находящихся за границей. Избежать ответственности сложно, если услуга ориентирована на китайский рынок.

Влияние запрета на международные компании?

Международные компании, работающие в Китае или ориентированные на китайский рынок, будут вынуждены пересматривать свои стратегии в области токенизации реальных активов, чтобы соответствовать новым правовым требованиям и избегать санкций.

Каков прогноз для торговли криптовалютами в Китае?

С учетом жесткой позиции Китая в отношении криптовалют и токенизации, ожидать смягчение ограничений в ближайшем будущем не приходится. В то же время это открывает пути для более строгих регулятивных практик и усилению позиций цифрового юаня на рынке.