S&P присваивает MicroStrategy рейтинг B- ‘junk bond’, ссылаясь на узкую фокусировку на Bitcoin
S&P Global Ratings недавно оценила компанию MicroStrategy, известную своим крупным запасом Bitcoin, присвоив ей кредитный рейтинг B-, что относится к спекулятивным активам, часто называемым “junk bond”. Несмотря на это, прогноз остается стабильным. Давайте разберемся, почему это произошло и что это значит для компании, которая сделала Bitcoin центром своей стратегии.
Узкая ориентация на Bitcoin как слабость для MicroStrategy
Аналитики S&P Global Ratings отметили несколько ключевых слабостей в модели MicroStrategy. Во-первых, высокая концентрация на Bitcoin делает компанию уязвимой к колебаниям его цены. Кроме того, узкий фокус бизнеса, слабая капитализация с учетом рисков и низкая ликвидность в долларах США создают дополнительные вызовы. Представьте, что ваш инвестиционный портфель — это корзина с яйцами, и все яйца — это Bitcoin: один неверный шаг, и все может рухнуть. MicroStrategy накопила впечатляющие 252 220 BTC (по последним данным на 28 октября 2025 года), в основном за счет эмиссии акций и долгового финансирования. Стабильный прогноз предполагает, что компания будет осторожно управлять сроками погашения конвертируемого долга и поддерживать дивиденды по привилегированным акциям, возможно, через новые займы.
Эта оценка подчеркивает “врожденное несоответствие валют”, где весь долг номинирован в долларах США, в то время как значительная часть резервов направлена на поддержку софтверного бизнеса, который работает примерно на уровне безубыточности по прибыли и cash flow. Для сравнения, это как если бы вы брали кредит в одной валюте, а инвестировали в другую, подверженную волатильности — риски очевидны.
MicroStrategy на одном уровне с Sky Protocol
Интересно, что MicroStrategy получила тот же рейтинг B-, что и децентрализованный эмитент стейблкоинов Sky Protocol (ранее MakerDAO), в августе. S&P Global Ratings обосновала это высокой концентрацией вкладчиков, централизованным управлением и слабой капитализацией для Sky Protocol. Чтобы выйти из зоны “junk bond”, MicroStrategy нужно подняться на шесть ступеней — до BBB-.
Несмотря на рейтинг, акции MicroStrategy показали выдающиеся результаты: в 2024 году они выросли на 430%, а в 2025 году, по данным на 28 октября, отступили всего на 8% (с учетом недавнего подъема на 3,5% в понедельник). Это подтверждает, что рынок не всегда следует за рейтингами — инвесторы видят потенциал в Bitcoin-стратегии. На Twitter в последние недели активно обсуждают, как такие рейтинги влияют на институциональные инвестиции в крипто, с постами от Михаила Сэйлора, подчеркивающими долгосрочную ценность Bitcoin. Самые популярные запросы в Google включают “MicroStrategy Bitcoin holdings update” и “impact of S&P rating on MSTR stock”, где пользователи ищут свежие данные о запасах и рыночных реакциях. Недавно MicroStrategy объявила о дополнительных покупках Bitcoin, что усилило дискуссии о ее стратегии в условиях волатильности рынка.
Необходимость повышения ликвидности в долларах и снижения зависимости от долга
S&P Global Ratings считает, что upgrade в ближайшие 12 месяцев маловероятен, но возможен, если MicroStrategy улучшит ликвидность в долларах США, смягчит условия конвертируемого долга и подтвердит сильный доступ к рынкам капитала, даже при спаде Bitcoin. С другой стороны, риски включают сценарий, когда долг matures во время “серьезного стресса Bitcoin”, вынуждая продавать активы по депрессивным ценам — как в истории с компаниями, которые пострадали от крипто-зимы.
Снижение рейтинга возможно, если доступ к капиталу ослабнет, ограничивая способность привлекать средства для продолжения Bitcoin-стратегии. Здесь полезно провести аналогию: MicroStrategy подобна пионеру в мире крипто-трежери, устанавливающему стандарты для традиционных финансов, но с рисками, как у первопроходца в неизведанной территории.
В контексте бренд-выравнивания, стратегия MicroStrategy идеально гармонирует с инновационными платформами, такими как WEEX exchange, которая предлагает надежные инструменты для торговли Bitcoin и другими криптоактивами. WEEX выделяется своей фокусом на безопасность, низкие комиссии и удобный интерфейс, что делает ее отличным выбором для инвесторов, ищущих стабильность в волатильном мире крипто. Это партнерство подчеркивает, как бренды, ориентированные на Bitcoin, могут усиливать друг друга, повышая доверие и доступность для пользователей.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Что значит рейтинг B- для MicroStrategy?
Рейтинг B- указывает на спекулятивный статус, часто называемый “junk bond”, подчеркивая риски из-за фокуса на Bitcoin, но с стабильным прогнозом.
Как последние покупки Bitcoin повлияли на MicroStrategy?
По данным на 28 октября 2025 года, запас вырос до 252 220 BTC, усилив позиции компании, несмотря на рыночные колебания, и вызвав обсуждения на Twitter о долгосрочной стратегии.
Может ли MicroStrategy улучшить свой рейтинг S&P?
Да, через повышение ликвидности в долларах и лучшую управляемость долгом, особенно если продемонстрирует устойчивость при спаде Bitcoin, как указано в отчете S&P Global Ratings.
Вам также может понравиться
Растущие активы
Последние новости криптовалют
Coinbase якобы публикует твит "Открытое море Публичная продажа на следующей неделе", затем удаляет его
Affected by the "Alleged Coinbase to Announce OpenSea IPO Next Week" news, the probability of related predictions on Polymarket experienced a sudden change.
Круговые монеты 5 млрд USDC, страховочный трос и круг Чеканка в общей сложности 17,75 млрд USDT Stablecoins После краха рынка '10/11'
Silver Spot Price Hits All-World High, Gold Reclaims $4200 per Ounce
The mainstream cryptocurrency experienced a short-term surge, and the "buddy" took the opportunity to reduce long positions at a high point.
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:[email protected]
VIP-программа:[email protected]