Что такое VIX (индекс страха)? Как его читать и какая связь с криптовалютой

VIX — это рыночный индекс, измеряющий, какую волатильность инвесторы ожидают на фондовом рынке США в течение примерно следующих 30 дней. Его полное название — CBOE Volatility Index, а прозвище «индекс страха» он получил из-за того, что склонен резко расти, когда рынки охватывает тревога. Важно отметить, что VIX — это индикатор фондового рынка; он рассчитывается на основе цен опционов S&P 500, а не криптовалют. На этой странице объясняется фондовый VIX; отдельный индикатор настроений в крипте рассматривается в индексе страха и жадности криптовалют, и их не следует путать.

Как работает VIX

VIX рассчитывается на основе цен, которые инвесторы готовы платить за опционы на индекс S&P 500. Опционы — это контракты, стоимость которых растет при ожидании крупных ценовых колебаний, поэтому их цены содержат прогноз будущей волатильности. VIX сводит эти цены к единому числу, выраженному в годовых процентах.

• Низкий VIX (исторически — в районе низких или средних значений до 20) предполагает, что рынки ожидают спокойных и стабильных условий.
• Высокий VIX (значения значительно выше 20, а иногда и намного выше во время кризисов) говорит о том, что инвесторы готовы платить за защиту, ожидая резких движений.

Слово «страх» уместно, поскольку индекс обычно подскакивает во время распродаж: когда цены быстро падают, спрос на защиту от снижения растет, и вместе с ним растет VIX. В более спокойные периоды он дрейфует вниз.

VIX против реализованной волатильности

Полезно разделять два понятия. Реализованная (или историческая) волатильность измеряет, насколько сильно цены уже изменились — общая концепция объясняется в статье волатильность (VOL). VIX, напротив, — это подразумеваемая или ожидаемая волатильность: рыночная оценка будущих колебаний. Трейдер может описать VIX как коллективное предположение рынка о том, насколько ухабистой будет дорога впереди.

Почему VIX важен для криптотрейдеров

У криптовалют нет собственного VIX, но многие криптотрейдеры все равно следят за фондовым VIX для контекста. Поскольку скачок VIX сигнализирует о широком неприятии риска, резкие движения на традиционных рынках могут совпадать с движениями в крипте, особенно в периоды, когда инвесторы рассматривают криптовалюту как «рисковый» актив. Когда страх охватывает акции, часть этого настроения может перекинуться на другие классы активов.

Эта связь — тенденция, а не правило. Корреляция между криптовалютами и акциями меняется со временем — иногда они движутся вместе, иногда расходятся. VIX лучше всего использовать как один из элементов макроэкономического контекста, а не как изолированный сигнал для торговли криптовалютой. Более широкие условия ликвидности, отраженные в таких показателях, как M2, являются частью той же картины.

Пример на практике

Представьте, что на фондовый рынок поступают неожиданные негативные новости и S&P 500 падает на несколько процентов за день.

• Инвесторы спешат покупать опционы для защиты от дальнейшего падения.
• Цены на эти опционы подпрыгивают, и VIX взлетает, скажем, с середины десятков до середины 30-х.
• Криптотрейдер видит скачок VIX и воспринимает это как сигнал того, что общий аппетит к риску на рынке ухудшился — полезный контекст при принятии решения о том, какой риск на себя брать, особенно в кредитных продуктах, таких как фьючерсы или бессрочные контракты.

Связанные концепции

• Волатильность (VOL): насколько сильно колеблются цены, фундамент, на котором строится VIX — волатильность (VOL).
• Индекс страха и жадности криптовалют: индикатор настроений, специфичный для крипты — другой инструмент, отличный от фондового VIX — индекс страха и жадности криптовалют.
• Денежная масса: широкий контекст ликвидности — M2.

Итог

VIX — это «индекс страха» фондового рынка, показатель ожидаемой волатильности S&P 500, производный от цен на опционы. Он растет, когда инвесторы ждут турбулентности, и падает, когда ждут спокойствия. У криптовалют нет своего VIX, но за фондовым VIX широко следят как за макроэкономическим контекстом. Не путайте его с индексом страха и жадности криптовалют, который измеряет настроения внутри самого крипторынка.

Эта статья предназначена только для образовательных и информационных целей и не является инвестиционным, финансовым или налоговым советом. Торговля криптовалютами и деривативами сопряжена со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование.