Протокол засідання ФРС: розбіжності зберігаються, але «більшість» виступає за подальше зниження ставок
Оригінальна назва: "Протокол засідання ФРС: 'більшість' чиновників очікують подальшого зниження ставок після грудня, деякі виступають за 'паузу' на 'певний час'"
Автор оригіналу: Лі Дан, Wall Street View
Протокол засідання показує, що, попри подолання значних внутрішніх розбіжностей три тижні тому при прийнятті рішення про продовження зниження ставок, більшість чиновників очікують, що якщо тенденція до зниження інфляції відповідатиме їхнім очікуванням, подальше зниження ставок у майбутньому буде доцільним. Однак деякі політики вважають, що зниження ставок слід призупинити на "певний час", що відображає обережну позицію ФРС на початку наступного року.
У вівторок, 30 листопада, за східним часом ФРС опублікувала протокол свого засідання з грошово-кредитної політики, що відбулося 9-10 грудня, у якому йшлося про те, що під час обговорення перспектив грошово-кредитної політики учасники висловили різні погляди на те, чи є політична позиція FOMC ФРС обмежувальною.
"Більшість учасників вважали, що подальше зниження ставок може бути доцільним, якщо інфляція поступово знижуватиметься, як очікувалося".
Щодо масштабів і термінів подальшого зниження ставок, "деякі учасники" заявили, що, виходячи з їхніх економічних прогнозів, після зниження ставки на цьому засіданні "може бути доцільно підтримувати цільовий діапазон (для федеральної ставки) протягом певного часу".
"Кілька учасників зазначили, що такий підхід дозволить політикам оцінити запізнілі ефекти недавнього переходу Комітету до більш нейтральної політичної позиції на ринок праці та економічну активність, а також дасть політикам час набути більшої впевненості в тому, що інфляція знаходиться на шляху до повернення до 2 відсотків".
"Усі учасники погодилися з тим, що грошово-кредитна політика не є заздалегідь заданою і залежатиме від різних останніх даних, змінних економічних прогнозів та умов балансу ризиків".
"Більшість" учасників підтримують зниження ставки в грудні, деякі, можливо, підтримували "паузу"
Три тижні тому, як і очікувалося ринком, ФРС знизила ставки на третьому поспіль засіданні FOMC на 25 базисних пунктів, але вперше за шість років троє голосуючих не погодилися з рішенням щодо ставки. З урахуванням цього ФРС зіткнулася з найбільшою внутрішньою незгодою за 37 років.
Протокол цього засідання також виявив розбіжності всередині органу прийняття рішень ФРС щодо грудневого зниження ставки.
У протоколі йдеться, що учасники відзначили зростання рівня інфляції з початку року, який залишається на високому рівні, при цьому поточні показники показують, що економічна активність розширюється помірними темпами. Вони зазначили, що зростання зайнятості цього року сповільнилося, а рівень безробіття трохи зріс станом на вересень. Учасники оцінили, що недавні показники відповідають цим умовам, заявивши, що "ризики зниження для ринку праці зросли за останні кілька місяців".
На цьому фоні "більшість" учасників підтримали зниження ставки на грудневому засіданні, тоді як "деякі" схилялися до того, щоб залишити ставки без змін. "Серед тих, хто підтримав зниження ставки, деякі припустили, що це рішення було ретельно збалансованим, вказавши, що вони могли б підтримати збереження цільового діапазону (федеральної ставки) без змін".
Учасники, що підтримали, "загалом розглядали це рішення як доцільне, оскільки ризики зниження для ринку праці зросли за останні кілька місяців, тоді як ризики зростання інфляції зменшилися з початку 2025 року або залишилися значною мірою незмінними".
Протокол показав, що політики, які схиляються до відсутності зниження ставки в грудні, були стурбовані процесом інфляції. Вони або вважали, що прогрес у зниженні інфляції цього року застопорився, або відчували необхідність бути більш впевненими в тому, що інфляція може повернутися до цільового показника ФРС у 2%.
У протоколі потім згадувалося, що "деякі" учасники, які підтримують або готові підтримати підхід "почекаємо і побачимо", вважали, що між наступними двома засіданнями FOMC буде опубліковано значну кількість даних щодо ринку праці та інфляції, що допоможе судити про необхідність зниження ставки.
Більшість учасників розглядають зниження ставки як захист від погіршення ситуації на ринку праці, деякі вказують на глибокі інфляційні ризики
Хоча внутрішні розбіжності були оголені, розбіжності, відображені в протоколі цього засідання, були не такими серйозними, як припускали деякі сторонні спостерігачі.
Більшість вважала, що зниження ставки допоможе запобігти погіршенню ситуації на ринку праці.
Навпаки, чиновники, які виступають за відсутність зниження ставки, наголошували на ризику інфляції. У протоколі йдеться:
"Кілька учасників відзначили ризик того, що інфляційний тиск може закріпитися на небажано високому рівні, і вони визнали, що подальше пом'якшення грошово-кредитної політики в умовах високих показників інфляції може бути неправильно витлумачено як сигнал про те, що Комітет готовий миритися з рівнем інфляції, що постійно перевищує його цільовий показник у 2 відсотки".
Резервні баланси скорочено до адекватних рівнів
На грудневому засіданні, як і очікувала Уолл-стріт, ФРС ініціювала покупки для управління резервами (RMP), щоб усунути тиск на грошовому ринку шляхом купівлі короткострокових казначейських векселів наприкінці року.
У цьому резюме засідання також було підтверджено умову для початку RMP, заявивши:
"Під час обговорення питань балансу учасники погодилися з тим, що 'резервні баланси знизилися до рівня, який є достатнім', і FOMC 'почне купувати короткострокові казначейські цінні папери в міру необхідності для підтримки достатньої пропозиції резервів з часом'".
Вам також може сподобатися

Голос досвідченого користувача Polymarket: Насправді, нас вже перегнали наші конкуренти

Стенограма виступу доктора Хан, засновник компанії Gate, під час виступу в Гонконзькому університеті: Як подолати «ефект Матвія» та здобути перемогу в умовах асиметричної конкуренції

Перша публічна промова Фу Пенга 2026 року: Що саме таке криптоактиви? Чому я вирішив приєднатися до індустрії криптоактивів?

Хто замінить AAVE на троні?

Засновник Lattice Capital: Крипто-венчурний капітал, бачить, що віра має значення

Пітчинг налаштований. Як і торгівля: CHZ, SportFi та вікно UCL, яке не чекає
CHZ набирає обертів, оскільки наративи SportFi прискорюються разом з Лігою чемпіонів УЄФА (UCL) і глобальними футбольними циклами. У цій статті розглядається, як CHZ, фан-токни та ширша екосистема SportFi рухаються під впливом реальних подій, ринкових наративів і потоків капіталу, пропонуючи розуміння того, чому SportFi виникає як один із найдинамічніших секторів у криптовалюті.

Ранковий звіт | SpaceX купує Cursor за $60 млрд; Kalshi та Polymarket запускають торгівлю безстроковими контрактами; NeoCognition завершує фінансування в розмірі $40 млн

МВФ | Майбутнє стейблкоїнів і платежів: Докази з фінансових ринків

Ripple: Обсяги інституційних інвестицій зростають, але графіки не кажуть того ж
Ripple XRP торгується за $1.4059 – зростання на 3.5% за останні 24 години. На ринку з’явилися 7 спотових…

Прогноз ціни Ethereum: ETH USD знаходиться на 2% між пробитися або впасти
Ціна Ethereum наразі тримається на рівні 100-денної EMA, що є ключовою межею для визначення подальшого руху. Індекс Smart…

Чи Повертається BRC-20? ORDI Злітає на 88% за Ніч – Bitcoin Layer 2 Далі?
ORDI помітно виріс до $5.09 з підйомом на 13.6% за останні 24 години. Загальний ринок BRC-20 показує 15%…

Binance Спалив BNB на $1,32 Мільярда: Чи Перейде Ціну $650?
Binance нещодавно здійснив 35-те квартальне спалення BNB, вилучивши 2,14 мільйона BNB з обігу. Вартість вилучених токенів оцінюється в…

Прогноз ціни на біткойн: Goldman Sachs і запитання про $90K
Goldman Sachs подав заявку на створення Bitcoin Premium Income ETF, вперше інвестуючи в біткойн-пов’язані фонди. Поточний ціновий діапазон…

12 найкращих криптовалют для покупки зараз у квітні 2026 року
У квітні 2026 року ринок криптовалют оцінюється в $2.52 трлн, з BTC на $74,678. BTC домінує з 59.41%,…

18 Кращих Біткоїн-Казино на Березень 2026
Джекпіт: 100 безкоштовних спінів для нових гравців. Betpanda: Бонус 100% до 1 BTC на перший депозит. CoinCasino: 200%…

Повний Розбір Інциденту KelpDAO: Чому Aave, який не був скомпрометований, опинився в кризовій ситуації?
18 квітня 2026 року сталась одразу найбільша DeFi атака року, в результаті якої було вкрадено приблизно 116,500 токенів…

Annualized 11.5%, Wall Street Buzzing: Is MicroStrategy’s STRC Bitcoin’s Savior or Destroyer?
STRC shares pay an annualized dividend of 11.5%, making them a threefold attractive income source over U.S. Treasuries.…

Чи може Apple рости в еру ШІ без Кука?
Джон Тінус став третім генеральним директором Apple, який може відзначитися в епоху ШІ. Тінус робить акцент на цінності…
Голос досвідченого користувача Polymarket: Насправді, нас вже перегнали наші конкуренти
Стенограма виступу доктора Хан, засновник компанії Gate, під час виступу в Гонконзькому університеті: Як подолати «ефект Матвія» та здобути перемогу в умовах асиметричної конкуренції
Перша публічна промова Фу Пенга 2026 року: Що саме таке криптоактиви? Чому я вирішив приєднатися до індустрії криптоактивів?
Хто замінить AAVE на троні?
Засновник Lattice Capital: Крипто-венчурний капітал, бачить, що віра має значення
Пітчинг налаштований. Як і торгівля: CHZ, SportFi та вікно UCL, яке не чекає
CHZ набирає обертів, оскільки наративи SportFi прискорюються разом з Лігою чемпіонів УЄФА (UCL) і глобальними футбольними циклами. У цій статті розглядається, як CHZ, фан-токни та ширша екосистема SportFi рухаються під впливом реальних подій, ринкових наративів і потоків капіталу, пропонуючи розуміння того, чому SportFi виникає як один із найдинамічніших секторів у криптовалюті.






