Безстрокові ф'ючерси проти строкових ф'ючерсів: у чому різниця?

Якщо ви новачок у торгівлі криптоф'ючерсами, швидше за все, ви зустрічали такі терміни, як: безстрокові ф'ючерси, квартальні ф'ючерси та строкові контракти. Хіба це не одне й те саме? Це замішання цілком зрозуміле.

Зрештою, і безстрокові, і строкові ф'ючерси дозволяють торгувати на зміні ціни криптовалют, не володіючи базовим активом напряму. Обидва інструменти можуть включати кредитне плече. Обидва широко використовуються короткостроковими трейдерами та професійними інвесторами.

Але якщо придивитися, різниця стає набагато важливішою, ніж здається на перший погляд.

Насправді, розуміння того, як працюють ці контракти, може повністю змінити ваш підхід до ризиків, таймінгу та торгової стратегії.

Тому перед відкриттям наступної ф'ючерсної позиції варто розібратися, що саме розділяє безстрокові ф'ючерси та строкові ф'ючерси.

Що таке безстрокові ф'ючерси?

Безстрокові ф'ючерси, які часто називають «перпи» у криптоспільноті, — це ф'ючерсні контракти без дати закінчення. Ця єдина особливість відрізняє їх від традиційних ф'ючерсів.

Простіше кажучи, безстрокові ф'ючерси дозволяють трейдерам спекулювати на русі цін стільки, скільки вони хочуть, не турбуючись про дати розрахунків за контрактом.

Наприклад, якщо ви відкриваєте позицію за безстроковими ф'ючерсами на Біткоїн, ви теоретично можете утримувати її нескінченно довго, поки підтримуєте достатній маржинальний баланс, щоб уникнути ліквідації.

Однак існує один важливий механізм, який забезпечує правильне функціонування безстрокових ф'ючерсів: ставка фінансування.

Оскільки безстрокові контракти ніколи не закінчуються, біржі використовують виплати фінансування, щоб допомогти утримувати ціни ф'ючерсів близько до цін спотового ринку.

Коли фінансування позитивне, трейдери з довгими позиціями зазвичай платять трейдерам з короткими позиціями.

Коли фінансування стає від'ємним, короткі позиції платять довгим.

Ця система допомагає запобігти занадто сильному відхиленню цін безстрокових контрактів від реального ринку.

Сьогодні безстрокові ф'ючерси стали одним із найпопулярніших продуктів у криптотрейдингу, оскільки вони пропонують гнучкість і безперервну присутність на ринку.

Що таке строкові ф'ючерси?

Строкові ф'ючерси, також звані традиційними або датованими ф'ючерсами, працюють інакше. Строкові ф'ючерси мають фіксовану дату розрахунків.

Це означає, що трейдери заздалегідь знають, коли саме закінчиться термін дії контракту.

Наприклад, деякі криптоф'ючерси розраховуються щотижня, щомісяця або щокварталу. Як тільки настає дата закінчення, позиція автоматично закривається і розраховується відповідно до механізму ціноутворення біржі.

Як тільки настає дата закінчення, контракт автоматично закривається і розраховується відповідно до правил ціноутворення біржі.

Оскільки строкові ф'ючерси зрештою закриваються, вони не потребують ставок фінансування, як безстрокові контракти.

Замість цього на ціноутворення впливають ринкові очікування щодо майбутніх цін.

Наприклад, ціна строкових ф'ючерсів може відображати ширші макроекономічні очікування, прогнозований майбутній попит і змінні припущення про волатильність. Оскільки трейдери оцінюють активи виходячи з того, куди, на їхню думку, ринки можуть рухатися з плином часу, строкові контракти іноді можуть торгуватися з премією або дисконтом по відношенню до спотових цін.

Це іноді призводить до того, що строкові ф'ючерси торгуються з премією або дисконтом по відношенню до спотових ринків.

Історично склалося так, що традиційні фінансові ринки, такі як сировинні товари, нафта та фондові індекси, значною мірою спиралися на строкові ф'ючерсні контракти.

Криптовалюти пізніше представили безстрокові ф'ючерси як більш гнучку альтернативу.

Безстрокові ф'ючерси проти строкових ф'ючерсів: у чому реальна різниця?

На високому рівні обидва продукти дозволяють трейдерам спекулювати на русі цін з використанням кредитного плеча. Але їхня структура змінює поведінку трейдерів.

Найбільша різниця — це час. Безстрокові ф'ючерси ніколи не закінчуються. Строкові ф'ючерси закінчуються.

Це змінює все: від управління позицією до стратегії. З безстроковими ф'ючерсами трейдери часто роблять упор на гнучкість.

Оскільки позиції можуть залишатися відкритими нескінченно довго, багато короткострокових криптотрейдерів віддають перевагу їм для імпульсної торгівлі, скальпінгу та активних спекуляцій.

Строкові ф'ючерси, як правило, приваблюють трейдерів з більш структурованими стратегіями.

Деякі інвестори використовують їх для хеджування або позиціонування у певні періоди часу, оскільки дати розрахунків передбачувані.

Ще одна важлива відмінність — вартість. Безстрокові ф'ючерси включають виплати фінансування, які можуть стати дорогими на волатильних ринках.

Строкові ф'ючерси повністю уникають ставок фінансування, хоча цінові премії та дисконти все одно можуть впливати на прибутковість.

Динаміка ціноутворення також різниться. Безстрокові контракти зазвичай залишаються близькими до спотових цін завдяки механізму фінансування. Строкові ф'ючерси можуть тимчасово торгуватися вище або нижче спотової ціни залежно від ринкових очікувань.

Чому криптотрейдери віддають перевагу безстроковим ф'ючерсам?

На крипторинках безстрокові ф'ючерси стали значно популярнішими за строкові контракти. Причина відносно проста: гнучкість.

Більшість криптотрейдерів хочуть мати можливість швидко входити в позиції та виходити з них, не турбуючись про крайні терміни розрахунків.

Безстрокові контракти роблять це можливим. Вони також, як правило, пропонують глибшу ліквідність, вищий обсяг торгів і більші можливості кредитного плеча, що є однією з причин, чому багато короткострокових криптотрейдерів віддають перевагу безстроковим ф'ючерсам для активних торгових стратегій.

Для короткострокових трейдерів це створює більше можливостей. У той же час безстрокові ф'ючерси можуть нести вищий ризик. Високе кредитне плече у поєднанні з ризиком ліквідації може швидко збільшити збитки, якщо ринки рушать неочікувано.

Чи корисні ще строкові ф'ючерси?

Незважаючи на те, що безстрокові ф'ючерси домінують у криптотрейдингу, строкові ф'ючерси, як і раніше, відіграють важливу роль.

Професійні трейдери та інституціонали іноді віддають перевагу строковим контрактам, тому що вони пропонують більш передбачуваний таймінг.

Без виплат фінансування трейдери можуть краще розраховувати довгострокові витрати.

Строкові ф'ючерси також можуть допомогти інвесторам хеджувати позиції навколо певних ринкових подій або запланованих періодів утримання.

У деяких ситуаціях наявність фіксованої дати розрахунків фактично знижує невизначеність.

Тому, хоча безстрокові ф'ючерси домінують у роздрібній криптоторгівлі, строкові контракти залишаються корисними для більш структурованих стратегій.

Що краще для новачків?

Якщо ви тільки починаєте, безстрокові ф'ючерси часто здаються більш зрозумілими, оскільки вони пропонують більше гнучкості та доступні на більшості великих бірж.

Але простіше не завжди означає безпечніше. Оскільки безстрокові контракти включають кредитне плече та ризик ліквідації, новачки можуть недооцінювати, як швидко можуть виникнути збитки.

Строкові ф'ючерси на перший погляд можуть здатися складнішими, але фіксовані дати розрахунків іноді сприяють більш дисциплінованій торгівлі.

Зрештою, найкращий вибір залежить від вашого стилю торгівлі, терпимості до ризику та того, наскільки активно ви плануєте керувати позиціями, оскільки різні контракти підходять різним типам трейдерів.

Як трейдери використовують обидва інструменти на крипторинках?

Багато досвідчених трейдерів насправді використовують як безстрокові, так і строкові ф'ючерси залежно від ринкових умов.

Деякі віддають перевагу безстроковим контрактам для короткострокової імпульсної торгівлі. Інші використовують строкові контракти для довгострокового позиціонування або стратегій хеджування.

Сьогодні багато криптоплатформ також надають доступ до ринків безстрокових ф'ючерсів для трейдерів, які бажають вивчити можливості кредитного плеча для цифрових активів. Наприклад, такі платформи, як WEEX, пропонують продукти безстрокових ф'ючерсів поряд зі спотовою торгівлею, дозволяючи користувачам краще зрозуміти, як працюють різні торгові інструменти в умовах ринку, що змінюються.

Висновок

При порівнянні безстрокових ф'ючерсів та строкових ф'ючерсів найбільша різниця зводиться до одного: часу.

Безстрокові ф'ючерси пропонують гнучкість, тому що вони ніколи не закінчуються, у той час як строкові ф'ючерси слідують фіксованим графікам розрахунків.

Жоден з них не є автоматично кращим. Натомість вони служать різним цілям. Для трейдерів, які шукають гнучкість і безперервну присутність на ринку, безстрокові ф'ючерси можуть здатися більш практичними.

Для трейдерів, орієнтованих на структурований таймінг і передбачувані розрахунки, строкові ф'ючерси можуть запропонувати переваги.

Ключ не в тому, щоб просто вибрати один з них. А в тому, щоб розуміти: коли кожен інструмент має більше сенсу.

Тому що у ф'ючерсній торгівлі структура часто так само важлива, як і напрямок ринку.

FAQ

1. Що саме являють собою безстрокові ф'ючерси?

Думайте про безстрокові ф'ючерси як про торгівлю без годинника, що цокає — вони ніколи не закінчуються. Ви можете утримувати довгу або коротку позицію стільки, скільки захочете, не турбуючись про дати розрахунків. Єдиний нюанс — це комісія за фінансування, яку ви будете або платити, або отримувати кожні кілька годин, щоб ціна контракту залишалася прив'язаною до спотового ринку.

2. Чим відрізняються строкові ф'ючерси?

Головна відмінність — це жорсткий дедлайн. Строкові ф'ючерси автоматично закриваються і розраховуються у фіксовану дату, що означає, що ви точно знаєте, коли біржа примусово закриє позицію і підіб'є підсумки.

3. Чому більшість криптотрейдерів обирають безстрокові контракти?

Все зводиться до зручності. З «перпами» вам не потрібно турбуватися про перенесення позиції на новий місяць. Крім того, оскільки весь криптосвіт стікається на ринок безстрокових контрактів, саме там ви знайдете найглибшу ліквідність і найвужчі спреди 24/7.

4. Чи платять трейдери комісію за фінансування за строковими ф'ючерсами?

Ні, і це їхня головна перевага. Оскільки строкові контракти природним чином закриваються у фіксовану дату, біржам не потрібен механізм ставки фінансування. Якщо ви плануєте утримувати позицію протягом кількох місяців під час бурхливого «бичачого» ринку, строкові ф'ючерси можуть заощадити вам цілий статок на витратах з фінансування.

5. З чого насправді варто почати?

Якщо ви новачок, безстрокові контракти зазвичай легше зрозуміти, тому що вони дзеркально відображають стандартну спотову торгівлю: ви купуєте, утримуєте і закриваєте, коли захочете. Але якщо ви свінг-трейдер, який ненавидить втрачати гроші через комісії за фінансування, що коливаються протягом кількох тижнів, строкові контракти безперечно заслуговують на увагу.