Що таке стейблкоїни? Типи, рейтинги, ризики та повний посібник (2025)

Якщо ви новачок у світі криптовалют, ви, швидше за все, чули термін «стейблкоїн». Але що таке стейблкоїни і про які з них варто знати?

Простіше кажучи, стейблкоїн – це тип криптовалюти, вартість якої прив'язана або прив'язана до іншої валюти, товару чи фінансового інструменту. Стейблкоїни були розроблені, щоб уникнути високої волатильності, поширеної на ринку криптовалют. Сьогодні вони широко використовуються як середовище для криптоінвестицій, актив-притулок і все частіше приймаються для платежів завдяки їх стабільній вартості.

Ця стаття познайомить вас із тим, що таке криптовалютні стабільні монети, їх різні типи, поточні рейтинги та пов'язані з цим ризики. Ми сподіваємося, що вона буде для вас корисною.

Основні моменти щодо стейблкоїнів

• Стейблкоїн – це криптовалюта, яка намагається прив'язати свою ринкову вартість до зовнішнього посилання.
• Як засіб обміну, стабільні монети корисніші, ніж більш волатильні криптовалюти.
• Стабільні монети можуть бути прив'язані до ціни валюти, як-от долар США, або товару, як-от золото.
• Стейблкоїни переслідують стабільність цін, підтримуючи резервні активи як заставу або за допомогою алгоритмічних формул, які контролюють пропозицію.
• Враховуючи швидке зростання ринку вартістю 128 мільярдів доларів США та його потенціал вплинути на ширшу фінансову систему, стабільні монети продовжують стикатися з пильною увагою з боку регуляторів.

Останні новини та події у сфері стейблкоїнів

Згідно зі звітом Dune про ринок стейблкоїнів за 2025 рік: Пропозиція, прийняття та ринкові тенденції», хоча ринкова капіталізація стейблкоїнів все ще набагато менша, ніж традиційна фіатна ліквідність, їх обсяг торгівлі вже перевищив основні платіжні мережі. Це вказує на те, що стейблкоїни поступово стають ключовою інфраструктурою для цифрових фінансів, поєднуючи традиційні фінанси (TradFi) та криптоекосистему.

Ринок стейблкоїнів переживає вибухове зростання в період з 2024 по 2025 рік. Дані показують, що станом на лютий 2025 року пропозиція стейблкоїнів зросла на 63% порівняно з минулим роком, зі $138 млрд до $225 млрд. Тим часом, порівняно з лютим минулого року, середньомісячний обсяг торгів стейблкоїнами підскочив з $1,9 трлн до $4,1 трлн, збільшившись на 115%, досягнувши історичного максимуму в $5,1 трлн у грудні 2024 року.

Крім того, згідно з даними DefiLlama, загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зараз перевищила $230 млрд. Серед них все ще домінує стейблкоїн Tether (USDT), забезпечений фіатом, з ринковою капіталізацією 144 мільярди доларів, що становить близько 62,45% частки ринку, за ним йде USDC з 59 мільярдами доларів.

Варто зазначити, що з приходом Дональда Трампа на посаду президента США правовий статус стейблкоїнів поступово покращується. На криптовалютному саміті Трамп заявив, що стейблкоїни є ключем до закріплення глобального домінування долара США. «Я закликав Конгрес прийняти історичний закон, який встановлює прості, розумні правила для стейблкоїнів і структури ринку. Поки діють нормативні акти, великі та малі установи можуть інвестувати, впроваджувати інновації та брати участь у цій сучасній фінтех-революції з більшою впевненістю».

Що таке стейблкоїн?

Стейблкоїн – це цифрова валюта, прив'язана до «стабільного» резервного активу, такого як фіатна валюта (наприклад, долар США) або золото. Він спрямований на зниження волатильності, яка спостерігається в неприв'язаних криптовалютах, таких як біткойн. Наприклад, стейблкоїн, забезпечений доларами США, тримає в резерві 1 долар фіатної валюти на кожну випущену цифрову монету, гарантуючи, що його ціна залишається еквівалентною 1 долару США.

Наразі конвертація між фіатом і криптовалютами може бути дорогою та трудомісткою. Тому криптоінвестори часто використовують стейблкоїни як торговий засіб та засіб заощадження. Наприклад, якщо інвестор вважає, що ціна біткойна може впасти, він може конвертувати свій біткоїн у стейблкоїн і утримувати його, чекаючи наступної можливості увійти на ринок. Час і вартість транзакції між криптовалютами та стейблкоїнами значно нижчі, ніж між фіатом і криптовалютою.

Спочатку більшість стейблкоїнів були побудовані на основі «фіатної прив'язки», зберігаючи свою вартість за рахунок фіатної застави. Однак у міру розвитку крипторинку були розроблені інші типи стейблкоїнів, наприклад, ті, що забезпечені іншими криптовалютами, або ті, які використовують алгоритми для підтримки стабільності цін. Ці нові типи внесли більше життєвої сили на крипторинок.

Чому стейблкоїни такі важливі?

У порівнянні з традиційними інвестиційними продуктами, віртуальні валюти набагато більш схильні до значних коливань цін або обмінних курсів. Навіть топова криптовалюта, Біткойн (BTC) , схильний до значних коливань значень.

Наприклад, ціна біткойна зросла з трохи менше 5 000 доларів у березні 2020 року до понад 63 000 доларів у квітні 2021 року, а потім впала майже на 50% у наступні два місяці.

Фіатні валюти, такі як долар США, не відчувають такого рівня волатильності цін. Стейблкоїни мають на меті вирішити цю проблему, обіцяючи підтримувати стабільну вартість криптовалюти різними способами.

Ще один спосіб зрозуміти стабільні монети – думати про них як про токенізовані версії фіатних валют. Теоретично стейблкоїн на основі долара США – це токен, який знаходиться на блокчейні та завжди торгується за один долар.

7 серпня 2023 року платіжний гігант PayPal оголосив, що випустить власний стейблкоїн, прив'язаний до долара США, PayPal USD (PYUSD). Це стало першим випадком, коли велика фінансова компанія випустила власний регульований стейблкоїн, привернувши ще більше уваги до класу активів.

Які є види стейблкоїнів?

Тепер, коли у вас є базове розуміння того, що таке стабільні монети, давайте розглянемо різні типи. Виходячи з методу забезпечення, стейблкоїни можна загалом розділити на три категорії: Фіатні заставні, криптозабезпечені та алгоритмічні. Ось порівняльна таблиця, яка допоможе вам їх розрізнити:

1. Стабільні монети під фіатну заставу

Найпопулярніші і, можливо, найбезпечніші стабільні монети мають фіатну заставу. Вони безпосередньо прив'язані до фіатної валюти та випускаються централізованою організацією, яка повинна гарантувати резерв фіатної валюти у співвідношенні 1:1.

Найбільш відомими стейблкоїнами, забезпеченими фіатом, є USDT (Tether) та USDC (USD Coin). USDT – це стейблкоїн з найвищим обсягом торгів на крипторинку, прив'язаним до долара США у співвідношенні 1:1. USDC, другий за величиною стейблкоїн за ринковою капіталізацією, випущений консорціумом Centre, заснованим Круг і Coinbase, а також прив'язаний до долара США у співвідношенні 1:1.

Ці установи-емітенти регулярно публікують інформацію про рахунки, при цьому бухгалтерські фірми щомісяця проводять аудити, щоб запевнити користувачів у наявності достатніх резервів у доларах США.

Плюси:

• Структура проста і зрозуміла.
• Підтримується стабільними фіатними валютами, що забезпечують низьку волатильність.

Мінуси:

• Централізована структура вразлива до злому та банкрутства.
• Пов'язаний з ризиком контрагента: потрібно довіряти емітенту і централізованій організації, яка володіє резервами.
• Вимагає регулювання та регулярних аудитів.

2. Стейблкоїни під криптозаставу

Стабільні монети з криптозаставою працюють так само, як і їхні аналоги, забезпечені фіатом, але їхньою основною заставою є інша криптовалюта.

Користувачі блокують свої криптоактиви в смарт-контракті, який випускає стейблкоїн. Щоб отримати свою заставу, вони повинні повернути стейблкоїн за тим самим контрактом, часто з відсотками.

Оскільки криптоактиви, що надаються під заставу, самі по собі нестабільні, ці стабільні монети мають надмірне забезпечення. Це означає, що вартість заблокованих активів перевищує вартість випущених стейблкоїнів, що створює буфер для поглинання коливань цін.

Добре відомим прикладом є DAI, який використовує Ether (ETH) як заставу. Емітент повинен підтримувати коефіцієнт забезпечення на рівні 150%-200%. Якщо ціна Ether падає, а коефіцієнт падає нижче 150%, запускається ліквідаційна подія для підтримки вартості DAI.

Плюси:

• Децентралізований, так як заснований на блокчейні.
• Не потребує опікуна.
• Не вимагає традиційного регулювання або аудиту.

Мінуси:

• Структура більш складна.
• Надмірна залежність від криптовалюти, що надається під заставу.

3. Незабезпечені (алгоритмічні) стабільні монети

Алгоритмічні стабільні монети, такі як оригінальний TerraUSD (UST), є новішим типом, який не потребує застави. Замість цього вони використовують комп'ютерні алгоритми та смарт-контракти для управління пропозицією монети, подібно до того, як центральний банк керує національною валютою.

Якщо алгоритмічний стейблкоїн, прив'язаний до 1 долара, піднімається вище цієї ціни, алгоритм автоматично випускає більше токенів у пропозицію, щоб знизити ціну. Якщо вона падає нижче $1, алгоритм зменшує пропозицію, щоб підштовхнути ціну назад вгору.

Головною перевагою є низька вартість обслуговування. Однак недоліком є те, що алгоритмічні коригування не є надійними, і стейблкоїн все ще може переживати періоди нестабільності та стрибків цін.

Безпека алгоритмічних стейблкоїнів була під великим питанням після краху UST. TerraUSD (UST) був найбільшим алгоритмічним стабільним монетом, ринкова капіталізація якого досягла піку в понад 18,7 мільярда доларів 5 травня 2022 року, перш ніж він почав різко падати після втрати прив'язки.

Ціна TerraUSD підтримувалася на рівні $1 за рахунок карбування (створення) та спалювання (знищення) його сестринської монети Luna. Не маючи застави, вся модель працювала на алгоритмі, який карбував і спалював токени Luna при кожній покупці або продажу UST.

Це виявилася недосконалою моделлю. TerraUSD пережив так звану «спіраль смерті», коли хвиля паніки призвела до різкого зростання криптовалюти в травні, а масовий продаж «позбавив» TerraUSD ціни в 1 долар. Зрештою, ціни як на «стабільний» токен, так і на його споріднену монету Luna, впали майже до нуля.

Страх ринку поширився, внаслідок чого 12 травня Tether (USDT) ненадовго подолав свою прив'язку 1:1, впавши до 94 центів. Незважаючи на різні обставини, інвестори були стурбовані надійністю резервів Tether і тим, чи повністю вони забезпечені заставою.

Після того, як блокчейн Terra був офіційно зупинений 9 травня і відокремлений від долара, TerraUSD був ребрендований і тепер торгується як TerraClassicUSD (USTC). Станом на 21 червня 2023 року USTC торгувався приблизно на рівні 0,01 долара, що на 99% нижче передбачуваної прив'язки в 1 долар.

Плюси:

• Децентралізований, оскільки застава не потрібна.
• Смарт-контракти створюють систему, яка не потребує довіри.
• Пропонує інтерактивні інструменти за допомогою акцій монет та облігацій.

Мінуси:

• Більш складний механізм, ніж будь-який інший тип стейблкоїна.
• Не завжди може гарантувати задоволення високого попиту.
• Анамнез несправних шпег-механізмів (наприклад, Terra UST).

Які ризики у стейблкоїнів?

Розібравшись із типами стейблкоїнів, дуже важливо знати про ризики, перш ніж інвестувати.

1. Контроль за дотриманням нормативних вимог

З ринком близько 130 мільярдів доларів США та зростанням, стабільні монети продовжують стикатися з пильною увагою з боку регуляторів через їх потенціал впливу на ширшу фінансову систему. У жовтні 2021 року Міжнародна організація комісій з цінних паперів (IOSCO) заявила, що стейблкоїни мають регулюватися як інфраструктура фінансового ринку, поряд із платіжними системами та кліринговими палатами. Запропоновані правила зосереджені на стейблкоїнах, які вважаються системно важливими, що може порушити платіжні та розрахункові операції.

Політики також все частіше закликають до більш жорсткого регулювання. Наприклад, у листопаді 2021 року сенатор Синтія Ламміс (республіканець від штату Вашингтон) закликала до регулярних аудитів емітентів стейблкоїнів, тоді як інші підтримують банківське регулювання для галузі.

2. Зниження ризику прив'язки

Будь-який стейблкоїн може відв'язатися від цільового значення через волатильність ринку. Навіть найбільший стейблкоїн, забезпечений фіатом, USDT, у 2018 році пережив подію зниження прив'язки, коли його ціна впала до мінімуму в 0,60 долара.

3. Ризик банківського ризику

Втеча з банку – одна з найстрашніших подій у фінансовій сфері, яка може призвести до банкрутства будь-якого проекту чи установи. Простіше кажучи, втеча в банк стейблкоїнів відбувається, коли власники панікують і масово розпродають свої монети. Навіть якщо установа має достатні резерви, це може призвести до обвалу ціни монети.

Який стейблкоїн найкращий?

Найпопулярнішим і найбільшим стейблкоїном за ринковою капіталізацією є USDT (Tether). Він прив'язаний до долара США у співвідношенні 1:1 і забезпечений резервами. Вона незмінно входить до п'ятірки найкращих криптовалют за ринковою капіталізацією. Ви можете знайти Tether на більшості основних криптовалютних бірж, включаючи Binance, BTCC та інші.

Спочатку USDT випускався в мережі Bitcoin за протоколом Omni Layer. Щоб задовольнити торговий попит, Tether пізніше випустив USDT у мережах Ethereum і TRON. Таким чином, існує три типи USDT: USDT-Omni (на основі Bitcoin), USDT-ERC20 (на основі Ethereum) та USDT-TRC20 (на основі TRON). Ці типи не є взаємно передаваними.

Останній рейтинг стейблкоїнів 2025 року

Згідно з даними CoinGecko, до трійки лідерів за ринковою капіталізацією наразі входять USDT, USDC та DAI. Ось короткий вступ до кожного з них.

1. Tether (USDT)

Tether (USDT) – один із найстаріших стейблкоїнів, запущений у 2014 році, і залишається найпопулярнішим. Це одна з найцінніших криптовалют загалом за ринковою капіталізацією. Основне використання USDT полягає в швидкому переміщенні коштів між біржами, щоб скористатися можливостями арбітражу, коли ціни на криптовалюту відрізняються. Однак він знайшов і інші застосування: Китайські імпортери, що базуються в Росії, також використовували USDT для пересилання через кордони цінностей на мільйони доларів, обходячи суворий контроль за капіталом Китаю.

Tether Ltd., компанія, що випускає USDT, була залучена в 22-місячну судову тяганину з генеральним прокурором Нью-Йорка, який стверджував, що Bitfinex (дочірня компанія Tether) намагалася приховати нестачу в розмірі 850 мільйонів доларів, використовуючи кошти від Tether. Справу було врегульовано 23 лютого 2021 року, коли Tether і Bitfinex були змушені виплатити $18,5 млн і подавати щоквартальні звіти, що показують резерви стейблкоїнів Tether на наступні два роки.

2. USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) – це стабільний монет, запущений у 2018 році Консорціумом Центру, спільним підприємством криптокомпанії Круг і Coinbase. Як і Tether до переходу на змішані заставні активи, USD Coin прив'язаний до долара США. USDC — це протокол з відкритим вихідним кодом, що означає, що будь-яка особа чи компанія може використовувати його для розробки власних продуктів.

8 липня 2021 року Круг оголосив про плани вийти на біржу шляхом злиття SPAC з Concord Acquisition Corp вартістю 4,5 мільярда доларів. Місяцем раніше Circle завершила раунд фінансування на суму $440 млн за участю таких гігантів галузі, як FTX, Digital Currency Group (материнська компанія CoinDesk) і Fidelity Management & Research Company.

3. ДАЙ

Dai працює на протоколі MakerDAO і є стейблкоїном на блокчейні Ethereum. Створений у 2015 році, Dai прив'язаний до долара США та підтримується Ether (токеном, що стоїть за Ethereum).

На відміну від інших стабільних монет, MakerDAO має намір, що означає, що Dai буде децентралізованим, тобто немає центрального органу, якому можна довірити контроль над системою. Натомість смарт-контракти Ethereum (які мають незмінні закодовані правила) справляються з цією роботою. Однак ця інноваційна модель все ще має проблеми; наприклад, якщо смарт-контракти, що підтримують MakerDAO, працюють не зовсім так, як задумано. Фактично їх експлуатували у 2020 році, що призвело до збитків у розмірі $8 млн.

Майбутнє стейблкоїнів

Мета стейблкоїна – не просто бути фінансовим контрактом. Це еволюція традиційних платіжних систем і волатильних криптовалют.

Це нова форма цифрової валюти, яка контролюється алгоритмами, а не центральним органом влади, що пропонує грошові переваги, подібні до фіатної валюти. Будучи за своєю суттю стабільним активом, стабільні монети можуть відкрити нові двері для масового впровадження цифрових активів у повсякденне життя.

Однак через небезпеки, властиві стейблкоїнам, уряди вивчають нові форми регулювання. На початку 2022 року адміністрація Байдена оголосила, що хоче регулювати емітентів стейблкоїнів, таких як банки.

З цією метою емітентам потрібно буде застрахувати свої резерви стейблкоїнів, подібно до традиційних депозитарних установ. Це буде схоже на криптоверсію страхування FDIC. Це не тільки надасть трейдерам певний захист від коливань цін, але й від крадіжки або банкрутства емітента. Емітенти також підлягатимуть федеральному нагляду та аудиту. Вони повинні будуть дотримуватися обмежень на приналежність комерційних організацій і сприяти сумісності між стабільними монетами.

Хоча питання все ще опрацьовуються, стабільні монети мають величезний потенціал для трансформації глобального платіжного ландшафту. У міру того, як стабільні монети продовжують «стабілізуватися» та завойовувати довіру громадськості, спосіб використання цифрових активів у фінансовому секторі продовжуватиме розвиватися. Час покаже, як вони формують майбутнє фінансів.

Часті питання про стабільні монети

Q: Що таке стейблкоїн? 

A: Стейблкоїн – це тип криптовалюти, вартість якої прив'язана або прив'язана до іншої валюти, товару чи фінансового інструменту.

Q: Для чого потрібен стейблкоїн? 

A: Стейблкоїни мають на меті стати альтернативою високій волатильності популярних криптовалют, у тому числі Біткойн (BTC) .

Q: Як працюють стейблкоїни? 

A: Стабільні монети намагаються прив'язати свою ринкову вартість до зовнішнього посилання, як правило, до фіатної валюти. Як засіб обміну, вони корисніші, ніж більш волатильні криптовалюти. Вони можуть бути прив'язані до таких валют, як долар США, сировинних товарів, таких як золото, або використовувати алгоритми для контролю пропозиції. Вони також підтримують резервні активи як заставу або використовують алгоритмічні формули, призначені для контролю пропозиції.

Висновок

Підсумовуючи, можна сказати, що стабільні монети займають життєво важливу позицію на крипторинку. Їх низька волатильність і нижчий ризик порівняно з основними цифровими валютами, такими як біткойн, роблять їх підходящою інвестицією, особливо для початківців.

Якщо ви тільки вивчаєте криптовалюту і хочете почати інвестувати, стабільні монети можуть стати чудовою точкою входу. Глибоко розуміючи знання, що стоять за ними, ви зможете вибрати правильний стейблкоїн для свого інвестиційного шляху.