Phân tích: Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ rút 500-600 tỷ đô la tiền mặt khỏi thị trường trong hai tháng tới, khiến thanh khoản thị trường trở nên mong manh hơn
By: theblockbeats.news|2025/08/20 06:42:01
Theo BlockBeats, vào ngày 20 tháng 8, Viện Nghiên cứu Thị trường Kỹ thuật số Delphi đã công bố một báo cáo cho biết trong những tuần tới, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ bắt đầu bổ sung tài khoản chung (TGA), một quá trình sẽ rút 500-600 tỷ đô la tiền mặt khỏi thị trường trong khoảng hai tháng. Mặc dù điều này có vẻ bình thường khi xét riêng lẻ, nhưng chu kỳ hiện tại đang phát triển thành một trong những môi trường thanh khoản mong manh nhất trong thập kỷ qua. Năm 2023, khoản bổ sung TGA trị giá 550 tỷ đô la đã được hỗ trợ bởi hơn 2 nghìn tỷ đô la từ các cơ chế mua lại đảo ngược của Cục Dự trữ Liên bang, dự trữ ngân hàng lành mạnh và nhu cầu trái phiếu kho bạc mạnh mẽ từ nước ngoài. Ngày nay, những khoản đệm này đã không còn. Fed vẫn đang rút thanh khoản thông qua thắt chặt định lượng (QT), các hợp đồng mua lại đảo ngược gần như cạn kiệt, các ngân hàng bị hạn chế bởi các quy tắc về lỗ và vốn, và người mua nước ngoài từ Trung Quốc đến Nhật Bản đã rút tiền. Kết quả là: mỗi đô la do Kho bạc huy động được vào mùa thu này sẽ được rút trực tiếp từ thanh khoản thị trường đang hoạt động. Các token có beta cao khuếch đại sự sụt giảm khi thanh khoản bị thắt chặt. Nếu nguồn cung stablecoin giảm trong giai đoạn bổ sung TGA, ETH và các tài sản rủi ro cao khác có thể giảm mạnh hơn so với BTC, trừ khi có dòng vốn cấu trúc từ các quỹ ETF hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Trong bối cảnh thanh khoản mỏng, việc quản lý vị thế và luân chuyển vốn trên đường cong rủi ro trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Nếu stablecoin tăng trưởng và TGA tăng, thị trường tiền điện tử có thể hấp thụ cú sốc tốt hơn so với các chu kỳ trước; nếu stablecoin giảm, việc rút tiền thanh khoản sẽ được truyền đi nhanh hơn và mạnh hơn.
Nhà phân tích: Hỗ trợ Bitcoin nằm trong phạm vi nhu cầu dày đặc từ $109.600 đến $106.800Turbos DEX đã ra mắt Sàn giao dịch Alkimi (ALKIMI)
Bạn cũng có thể thích
Chia sẻ
Tăng
Cộng đồng
Chăm sóc khách hàng:@weikecs
Hợp tác kinh doanh:@weikecs
Giao dịch Định lượng & MM:[email protected]
Dịch vụ VIP:[email protected]