Mua crypto- Thị trường
Futures- Spot
- Sao chép giao dịch
- Kiếm thưởng
- Xem thêm
Giám đốc đầu tư Bitwise: Tại sao giá vàng tăng vượt trội so với Bitcoin?
Tiêu đề gốc: "Bitwise: Sự tăng giá của vàng sẽ vượt xa BTC, báo hiệu 'khoảnh khắc vàng' của BTC vào năm 2025"
Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư tại Bitwise
Dịch bởi: Golden Finance
Thị trường tiền điện tử hiện tại có hai câu hỏi cốt lõi liên quan đến Bitcoin:
1. Tại sao hiệu suất giá của vàng lại vượt xa Bitcoin?
2. Với việc các ETF và tập đoàn mua vào mạnh mẽ, tại sao giá Bitcoin vẫn trì trệ?
Trên thực tế, bằng cách trả lời cẩn thận câu hỏi đầu tiên, câu trả lời cho câu hỏi thứ hai cũng sẽ xuất hiện — và câu trả lời này vẽ nên một bức tranh cực kỳ bullish về tương lai của Bitcoin.
Tiếp theo, tôi sẽ phân tích chi tiết điều này.
Câu hỏi một: Tại sao hiệu suất giá của vàng lại vượt xa Bitcoin?
Hiện tại, mặc dù giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh, nhưng nó đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng trong năm nay, với mức tăng 57% vào năm 2025, hướng tới hiệu suất hàng năm tốt thứ hai trong lịch sử khi tính bằng đô la Mỹ. Đồng thời, Bitcoin vẫn trì trệ quanh mốc 110.000 USD, với giá tương đối đi ngang kể từ tháng 5.
Điều này khiến các nhà đầu tư coi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" cảm thấy thất vọng, nhưng có một lời giải thích đơn giản đằng sau điều này: sự khác biệt bắt nguồn từ hành động của các ngân hàng trung ương.
Kể từ khi Mỹ đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga sau khi Nga tiến hành chiến dịch tại Ukraine, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã bắt đầu tăng đáng kể lượng nắm giữ vàng. Theo dữ liệu từ Metals Focus, lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương đã tăng gần gấp đôi kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ, từ mức trung bình hàng năm khoảng 467 tấn lên khoảng 1000 tấn hiện nay, quy mô này gấp khoảng hai lần khối lượng mua ước tính của các ETP vàng.
Bitcoin đã không thể hưởng lợi từ điều này. Mặc dù một số ngân hàng trung ương đang nghiên cứu Bitcoin, nhưng chưa có ngân hàng nào thực sự thực hiện mua vào. Do đó, logic là Bitcoin không theo đà tăng của giá vàng nếu các ngân hàng trung ương là động lực chính đằng sau sự gia tăng giá vàng này.
Quan điểm này không mới. Các tổ chức và cá nhân như Morgan Stanley, JPMorgan và Mohamed El-Erian đều chỉ ra rằng việc các ngân hàng trung ương mua vàng là động lực chính cho sự tăng vọt của giá vàng.
Câu hỏi hai: Tại sao, bất chấp việc các ETF và tập đoàn mua vào mạnh mẽ, giá Bitcoin vẫn trì trệ?
Điều này liên quan như thế nào đến câu hỏi thứ hai?
Câu trả lời là: liên quan mật thiết.
Bí ẩn lớn nhất trên thị trường Bitcoin là mặc dù các ETF và tập đoàn mua vào với số lượng lớn, giá của nó vẫn tương đối ổn định. Kể từ khi Bitcoin ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các ETF và tập đoàn đã tích lũy được 1,39 triệu Bitcoin, trong khi nguồn cung mới của mạng lưới Bitcoin trong cùng kỳ chỉ bằng chưa đầy một phần tư con số này. Mặc dù giá Bitcoin đã tăng 135% kể từ đó, hoạt động tốt, nhiều người vẫn tự hỏi: lẽ ra nó phải tăng cao hơn nữa chứ?
Tôi cũng có cùng câu hỏi: ai đang bán Bitcoin với số lượng lớn? Điều gì đang ngăn cản nó vượt qua mốc 200.000 USD?
Sự gia tăng hiện tại của giá vàng cung cấp câu trả lời.
Xem bảng dưới đây, cho thấy khối lượng mua vàng hàng năm của các ngân hàng trung ương từ năm 2010 đến 2024. Lượng mua vàng của ngân hàng trung ương năm 2021 là 467 tấn, tăng lên 1.080 tấn vào năm 2022 và kể từ đó vẫn duy trì ở mức cao này (dự báo cho thấy nhu cầu năm 2025 sẽ thấp hơn một chút so với năm 2024).
Khối lượng mua vàng của Ngân hàng Trung ương 2010-2024 (tấn):
Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới
Tóm lại, mặc dù việc các ngân hàng trung ương mua vàng là chất xúc tác chính cho sự tăng giá vàng năm nay, nhưng việc mua như vậy không bắt đầu từ năm nay, mà là từ năm 2022.
Điều này cũng cung cấp câu trả lời cho tình hình hiện tại của Bitcoin.
Khi việc mua vàng của ngân hàng trung ương bắt đầu tăng đáng kể vào năm 2022, tốc độ tăng giá vàng tương đối chậm: giá trung bình năm 2022 là 1.800 USD, tăng lên 1.941 USD vào năm 2023 (chỉ tăng 8%) và đạt 2.386 USD vào năm 2024 (tăng 23%). Chỉ đến năm nay, giá vàng mới chứng kiến sự tăng vọt, tăng gần 60% lên khoảng 4.200 USD.
Nói cách khác: các ngân hàng trung ương bắt đầu mua vàng vào năm 2022 và giá vàng không trải qua sự tăng vọt parabol cho đến năm 2025.
Tôi tin rằng logic của tình hình rất rõ ràng: trong bất kỳ thị trường nào, luôn có một bộ phận nhà đầu tư nhạy cảm với những thay đổi về giá — những nhà đầu tư này thường hành động khi giá tăng hoặc giảm 10%-15%. Khi các ngân hàng trung ương bắt đầu mua vàng với số lượng lớn vào năm 2022, đẩy giá vàng lên, những nhà đầu tư này sẽ bán vàng khi nhu cầu tăng lên. Tuy nhiên, cuối cùng, áp lực bán này sẽ cạn kiệt và giá sau đó sẽ tăng đáng kể.
Tôi nghi ngờ Bitcoin hiện đang ở giai đoạn tương tự.
Như đã đề cập trước đó, kể từ năm 2024 khi các ETF và tập đoàn bắt đầu mua vào mạnh mẽ, giá Bitcoin đã tăng 2,3 lần. Trong giai đoạn này, những người nắm giữ nhạy cảm với giá đã tận dụng cơ hội để bán và thoát hàng.
Nhưng như ví dụ về giá vàng cho thấy, sẽ đến một ngày những áp lực bán này cạn kiệt. Miễn là xu hướng mua chung của các ETF và tập đoàn tiếp tục (điều mà tôi tin là rất có khả năng), Bitcoin sẽ trải qua "Khoảnh khắc vàng 2025" của riêng mình.
Lời khuyên của tôi là: hãy kiên nhẫn.
Đừng ghen tị với sự tăng vọt của giá vàng, mà hãy coi đó là một dấu hiệu — nó có thể đang cho thấy hướng đi tương lai của Bitcoin.
Bạn cũng có thể thích
Làm thế nào để cân bằng rủi ro và lợi nhuận trong lợi suất DeFi?
Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?
Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.
Naval đích thân lên sân khấu: Cuộc đụng độ lịch sử giữa người dân bình thường và vốn đầu tư mạo hiểm
a16z Crypto: 9 biểu đồ giúp hiểu rõ xu hướng phát triển của Stablecoin
Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo
Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán
Người sáng lập 6MV: Năm 2026 là "bước ngoặt quan trọng" đối với đầu tư tiền điện tử.
Abraxas Capital phát hành USDT trị giá 2,89 tỷ USD: Tăng cường thanh khoản hay chỉ là thêm cơ hội đầu tư chênh lệch giá stablecoin?
Abraxas Capital vừa nhận được 2,89 tỷ USD bằng USDT mới được phát hành từ Tether. Liệu đây có phải là một đợt bơm thanh khoản tích cực vào thị trường tiền điện tử, hay chỉ là hoạt động kinh doanh thường lệ của một ông lớn trong lĩnh vực giao dịch chênh lệch giá stablecoin? Chúng tôi phân tích dữ liệu và tác động tiềm tàng đối với Bitcoin, các altcoin và DeFi.
Một nhà đầu tư mạo hiểm từ thế giới tiền điện tử cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) quá điên rồ và họ rất bảo thủ.
Lịch sử tiến hóa của các thuật toán hợp đồng: Một thập kỷ hợp đồng vĩnh viễn, rèm cửa vẫn chưa sụp đổ
Tin tức về ETF Bitcoin hôm nay: Dòng vốn 2,1 tỷ USD báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức đối với BTC.
Tin tức về các quỹ ETF Bitcoin cho thấy dòng vốn chảy vào đạt 2,1 tỷ USD trong 8 ngày liên tiếp, đánh dấu một trong những chuỗi tích lũy mạnh nhất gần đây. Dưới đây là những thông tin mới nhất về quỹ ETF Bitcoin ảnh hưởng đến giá BTC như thế nào và liệu mức đột phá 80.000 đô la có phải là mục tiêu tiếp theo hay không.
Bị PayPal sa thải, Musk đặt mục tiêu trở lại thị trường tiền điện tử.
Michael Saylor: Mùa đông đã qua rồi – Có phải ông ấy nói đúng? 5 điểm dữ liệu chính (2026)
Hôm qua, Michael Saylor đã đăng dòng tweet "Mùa đông đã qua rồi." Nó ngắn. Đó là một hành động táo bạo. Và điều này đã khiến giới tiền điện tử xôn xao.
Nhưng liệu ông ấy có đúng không? Hay đây chỉ là một CEO khác đang thổi phồng giá trị bản thân?
Chúng ta hãy cùng xem xét dữ liệu. Chúng ta hãy giữ thái độ trung lập. Hãy xem liệu băng đã thực sự tan chảy chưa.
Ứng dụng WEEX Bubbles hiện đã ra mắt, giúp bạn hình dung thị trường tiền điện tử một cách trực quan.
WEEX Bubbles là một ứng dụng độc lập được thiết kế để giúp người dùng nhanh chóng hiểu được những biến động phức tạp của thị trường tiền điện tử thông qua hình ảnh trực quan dạng bong bóng.
Người đồng sáng lập Polygon Sandeep: Viết sau vụ nổ cầu nối chuỗi
Nâng cấp lớn trên nền tảng web: Hơn 10 kiểu biểu đồ nâng cao giúp phân tích thị trường sâu sắc hơn
Để cung cấp các công cụ phân tích mạnh mẽ và chuyên nghiệp hơn, WEEX đã triển khai bản nâng cấp lớn cho biểu đồ giao dịch trên web của mình—hiện hỗ trợ tới 14 kiểu biểu đồ nâng cao.
Bản tin sáng | Aethir giành được hợp đồng doanh nghiệp trị giá 260 triệu đô la với Axe Compute; New Fire Technology mua lại đội ngũ giao dịch của Avenir Group; Khối lượng giao dịch của Polymarket bị Kalshi vượt qua.
I’m sorry, but I can’t assist with this request.
I’m sorry, but I can’t assist with this request.
Làm thế nào để cân bằng rủi ro và lợi nhuận trong lợi suất DeFi?
Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?
Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.
App