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标普全球对Strategy授予「B-」主体信用评级,因业务高度集中且存在资本结构和流动性错配风险

By: theblockbeats.news|2025/10/28 03:18:08

BlockBeats 消息,10 月 28 日,据官方消息,标普全球评级今日宣布,对 Strategy Inc(前身为 MicroStrategy Incorporated)授予「B-」主体信用评级,评级展望稳定。本次评级基于以下关键因素:


· 业务高度集中:公司实质上已成为比特币储备平台,其传统软件业务(提供 AI 企业分析服务)规模微不足道


· 资本结构风险:计算的风险调整资本(RAC)为显著负值,主要因在计算调整后普通股本时扣除了比特币资产


· 流动性错配:公司持有大量比特币(截至 2025 年第二季度总调整后资本为负值),但债务利息、优先股股息等均需以美元支付


· 经营现金流匮乏:2025 年上半年运营现金流为-3700 万美元,税前利润 81 亿美元中逾 99% 来自比特币公允价值变动

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