标普全球对Strategy授予「B-」主体信用评级，因业务高度集中且存在资本结构和流动性错配风险

BlockBeats 消息，10 月 28 日，据官方消息，标普全球评级今日宣布，对 Strategy Inc（前身为 MicroStrategy Incorporated）授予「B-」主体信用评级，评级展望稳定。本次评级基于以下关键因素：

· 业务高度集中：公司实质上已成为比特币储备平台，其传统软件业务（提供 AI 企业分析服务）规模微不足道

· 资本结构风险：计算的风险调整资本（RAC）为显著负值，主要因在计算调整后普通股本时扣除了比特币资产

· 流动性错配：公司持有大量比特币（截至 2025 年第二季度总调整后资本为负值），但债务利息、优先股股息等均需以美元支付

· 经营现金流匮乏：2025 年上半年运营现金流为-3700 万美元，税前利润 81 亿美元中逾 99% 来自比特币公允价值变动