2025 年重新定义加密幂边界的十人
来源: TechFlow (Shenchao)
如果2025年必须用一个词来定义加密行业,那么既不是“牛市,也不是“合规 ” , 而是制度化。
加密技术首次不再与全球金融体系对立。 相反,它被正式吸收到其机构、资本流动和权力结构中。
华尔街资本、主权财富基金、养老基金和其他传统金融支柱开始有计划地进入市场。 以Strategy(前身为MicroStrategy)为首的上市公司将比特币列入资产负债表,随着ETF引导大规模流入,比特币在2025年突破了此前的峰值,达到126,000美元。
同时,USDT的市值超过1834亿美元,Tether成为全球“美元替代支付系统”的关键组成部分。 Visa、Mastercard和PayPal全面扩展了链上支付功能。 USDC 被广泛应用于电子商务结算、海外汇款和中小企业全仓支付,标志着稳定币首次真正渗透到实体经济中。
GENIUS法案的通过,美国监管权力中心的转移,以及系统性的ETF流入共同形成了深刻的结构转型:
Crypto 已从前沿时代进入制度时代。
没有领导,这些事态发展无一发生。 正是行业领导者帮助将加密技术带入了一个更加制度化、全球化和集成化的新时代。
随着这一年的临近,我们回顾了2025年,并确定了十个关键人物,以重新审视他们如何塑造了行业的方向和实力图。
1. 唐纳德·特朗普: 通过加密实现政治资本货币化
2025年1月20日,唐纳德·特朗普宣誓就任第47任美国总统,这标志着华盛顿的立场向加密学发生了根本性转变。
在竞选期间,特朗普承诺要让美国成为“加密之都 ” 。 该声明赢得了加密公司和资本的广泛支持。 然而,更引人注目的是他如何将政治影响力直接转化为经济涨幅。
在就职前三天,特朗普在索拉纳发行了名为“特朗普”的代币。 由于总统的默示支持和“Meme币”的定位,代币很快吸引了投机资本,并飙升至75美元左右。 根据2025年三月发表的金融时报分析,该项目从代币销售和收费中获得3.5亿美元净收益,短暂地将特朗普的纸面净资产推高至200亿美元。
特朗普政府的政策架构也反映了一种机构心态。 1月23日,他签署第14178号行政委托,成立“数字资产市场总统工作组 ” , 明确禁止联邦政府创建、发行或推进央行数字货币(CBDC ) , 同时承诺开发与美元挂钩的稳定币。
3月6日的行政委托具有更大的战略分量:它创建了美国战略比特币储备和数字资产储备,将司法部和财政部持有的没收比特币指定为“战略储备资产 ” 。 实际上,它赋予比特币在国家金融框架内的正式地位。
7月18日,《天才法案》的签署成为制度化的里程碑。 联邦法律首次对稳定币做出了系统性的监管回应,为加密资产与主流金融体系整合提供了法律框架。
尽管如此,特朗普的关税政策仍成为主要波动率变量。 在四月月的“解放日关税”之后,市场恐慌,比特币短暂下跌至85,000美元。 交易员开玩笑说政策驱动的波动率是“TACO交易 ” ( 特朗普驱动的加密货币货币操作 ) 。
除个人代币项目外,特朗普家族还通过World Liberty Financial获利,这是一家家族支持的风险投资公司,运营治理代币WLFI和美元稳定币币USD1。 根据金融时报的报道,WLFI代币销售收入5.5亿美元,而1美元的稳定币业务收入27.1亿美元——特朗普家族持有该公司38%的股份。
空头说 , “ 特朗普现象”凸显了一个新的现实: 政治权威正在成为加密数值的关键锚,而原本的权力下放理想正在向更有序、更体制的现实弯曲。
2. Michael Saylor: 数资产革命的先驱
如果说特朗普代表了政治资本的加密货币化,那么战略的创始人Michael Saylor则象征着企业金库管理的范式转变。
2020年八月,Strategy宣布将以约2.5亿美元的现金购买约21,454BTC,明确提议比特币作为企业国库现金替代品。 此举不仅仅是投资额决定,它重新定义了公司对存储数值的看法。
Saylor为企业比特币储备构建了一个连贯的叙事和框架。 他认为,公司并不是在投机一项新技术,而是在考虑周全的长线配置,以保护股东数值。 这使得比特币从“投机工具”重新定位为“金融基础设施 ” 。
2025年,企业比特币购买速度大幅加快,Strategy继续扩大其持有量。 迄今为止,它持有<强>671,268 BTC。 其最近一次购买发生在12月15日,花费大约9.8亿美元买入10,645 BTC。强>
随着比特币的飙升,Strategy的股价在年内达到414美元附近。 更重要的是,一波上市公司跟随剧本,进一步支持比特币的崛起。 根据BitcoinTreasuries的数据,192家上市公司现在持有约1,087,857个BTC,约占流通供应量的5.45%。
ARK Invest 在一份研究报告中更进一步,称 Strategy 是 DAT 模型(数字资产宝库)的先驱,并将追随者称为“DAT 公司 ” 。 这一概念标志着比特币正在从“另类投资额”转向企业融资中的基础资产。
话虽如此,《战略》模式也正在接受测试。 随着市场疲软,Strategy的股票跌向USD 200,其市场资产数值倍数(mNAV)接近1的关键阈值。 如果mNAV降至1以下,战略的“BTC升值飞轮”将面临重大挑战。
即便如此,Saylor仍继续投入长线方针。 11月17日,他在一次采访中表示,除非比特币破10,000美元,否则Strategy不会卖出所持股票。
3. Tom Lee: 华尔街与加密之间的跨链桥/桥接
在传统资本向加密资本的历史性迁移中,Fundstrat Global Advisors的创始人汤姆·李发挥了关键的桥梁作用。 作为华尔街最早和最有影响力的比特币大牛之一,他的观点帮助塑造了机构对加密资产的看法。
2017年,当主流金融比特币高度敌视时,李向CNBC表示比特币可能超过25,000美元,这一号召使他成为华尔街最著名的加密牛市之一。 更重要的是,2018年,他引入了比特币痛苦指数(BMI )以及成本模型和网络效应模型 — — 至今仍然被广泛引用的严重估值框架。
2020年,随着Strategy和特斯拉开始加入比特币,李明博一再表示,企业国库采用比特币币是一个不可逆转的趋势 — — 这一前景在2021年的牛市中得到验证。
2025年,李光耀将重点扩展到以太坊。 他在采访中指出,以以太坊正在进入早期阶段的“超级周期 ” , 类似于2017年后的比特币。 随着情绪的改善,以以太坊在八月月突破历史最高价,接近5,000美元。
李光耀不仅是一位评论员,也是一位实践者。 BitMine 是一家以太坊财务公司,他担任董事会主席,继续积累ETH。 截至2025年12月21日,该公司披露持有4,066,062 ETH,约占总供应量3.37%。
尽管ETH最近跌至3,000美元以下,BitMine的股票交易在32美元附近,李仍维持了10,000美元的年终目标。
李的影响在于将华尔街的分析框架导入加密技术,同时将加密技术的创新叙事转回传统机构 — — 使他成为两个世界融合的关键催化剂。
4. 赵长鹏(CZ ) : 不情愿的权力沉默
对于CZ(赵昌鹏)来说,2025年是摆脱法律阴影的关键一年,也是重新掌控行业影响力的一年。
特朗普的总统赦免恢复了CZ的自由,并展示了高层的政治杠杆。 但更重要的是他如何在短短数月内重新获得领先指数。
那些曾经站在加密权力顶峰的人很少会完全放弃权力。 CZ的回归带来了统治者的计算和急躁。 币安 的 Alpha 2.0 平台于 2025 年 三月 月推出,被构建为早期的 Web3 项目发现启动程序,但实际上,它类似于精心设计的商业重新排序。 它使欧易钱包的势头得到了决定性的超越,将链上发行拉入了币安的轨道,并重新洗牌了更广阔的格局。
重振BSC,挑战索拉纳的地位,并对二级交易所的上市叙事施加“降维”压力 — — 它有牙齿。
更值得注意的是CZ在塑造市场情绪方面的计算精度。 当“币安 Life ” 在四天里突破5亿美元市值,并在96小时内暴涨6000x时,CZ在X上看似随意的 “ # BNB meme szn”标签点燃了BNB Chain meme狂热。
2025年,CZ与KOL的互动更加频繁,他的帖子催生了多个迷因币。 尽管他后来声称这“纯属巧合 ” , 但一个职位重新分配数以亿计的市场财富本身就是一种权力的炫耀。
CZ的公开举动继续带有权力意图的印记。 他在十一月月对Aster项目投资额200万代币,这看起来像是对去中心化式永续投资的押注,但也向市场表明,即使在监管压力之后,他仍然有能力影响行业的方向。 他不再需要通过币安直接控制市场;相反,他通过投资额定位、社交媒体引力和生态系统系统工程来保持影响力 — — 更微妙,而且往往更有效。
从直接统治到间接控制的转变,可以说使他的权力更难挑战任务。 CZ展示了一个核心真理:真正的权力并不依赖于头衔,而是依赖于塑造规则和期望的能力。
5. Vitalik Buterin: 平衡权力下放理想和体制现实
2025年7月30日,以太坊迎来了十周年,Vitalik Buterin继续在权力下放理想与机构势头之间保持微妙的平衡。
以太坊在2025年出现了剧烈的价格波动。 四月,ETH跌至1,793美元,情绪转为深度看跌。 但随着Circle公开发行,围绕稳定币和RWA的叙事得到加强,以太坊作为核心基础设施重新受到关注。
6月2日,Consensys创始人Joseph Lubin通过在美国上市的SharpLink Gaming (SBET)推出了“ETH储备”策略。 包括BitMine、Bit Digital和GameSquare在内的公司紧随其后,推高ETH。 ETH仅在七月月就上涨了40%,八月月突破历史最高价,达到4,946.05美元。
在七月月30日这个象征性的日子里,维塔利克发表了“以太坊坊2035: 这篇文章概述了以太坊在可扩展性、隐私性、治理演进等方面的方向,以及保留以太坊实验文化的重要性 — — 勾勒出一条从支持加密应用到成为全球关键基础设施的道路。
10月20日,Vitalik宣布推出GKR协议(Goldreich–Kahan–Rothblum),这是一个为高速证明生成而设计的质押证明/ZK计算框架,适用于区块链链和大规模AI计算。 它是作为下一代“超级证明系统”以太坊轻量级战略的基础支持而提出的。
但维塔利克对收容机构仍持谨慎态度。 虽然公司ETH国债和机构持股推动了价格的上涨,但他警告了两个风险: (1)机构可能推开真正关心权力下放的用户和核心开发者,掏空社区;(2)机构压力可能推动偏离以太坊路线图的糟糕技术决策。
在Devconnect上,Vitalik还发出重大警告,称量子计算可能会在2028年美国总统大选前打破椭圆曲线密码体制,敦促以以太坊在四年内升级到抗量子算法。
对于预测市场等新兴应用,他建议采用分布式预言机设计,以降低操纵风险。
维塔利克的立场反映了加密原生思维与制度现实之间的深度对话: 以太坊必须足够强大,以支持全球金融基础设施,同时保持权力下放和实验作为其核心特征。
6. 金正恩: 对整个加密行业征税
在2025年加密机构化光鲜的表面之下,一股来自朝鲜半岛的无形力量重塑了全球数字资产风险格局。
与朝鲜侦察总局(RGB)有联系的多个黑客组织 — — 包括拉撒路集团、APT38和Kimsuky — — 从政治间谍转向了系统、利润驱动的攻击。
2025年,朝鲜黑客展示了惊人的能力。
二月,他们攻击了加密交易所 Bybit,盗取了大约 15 亿美元的加密资产。 十一月月,韩国最大的交易所所Upbit遭到泄密,3000万美元被盗。
朝鲜特工也开始使用伪造的身份大规模申请加密公司的工作。 调查显示,一些加密公司收到的申请中,30 % – 40% 被怀疑是企图渗透。
根据Chainalysis和TRM Labs的年终跟踪报告,2025年与朝鲜有关联的行为体盗窃了约20.2亿美元的加密资产。
联合国专家小组评估,这些资产中大约60%用于逃避国际制裁和为核计划提供资金,30%用于维护政权稳定,10%用于升级网络攻击基础设施。
多年来,国际社会试图通过金融制裁切断朝鲜获得外汇的渠道。 Crypto改变了这个游戏的基本规则。
从某种意义上说,这是一种极端形式的“国家级加密金融 ” : 它不依赖税收或市场筹资,而是直接从开放的全球金融体系中提取数值。
它强调了行业的一个残酷事实:
一旦加密成为全球基础设施,它不可避免地成为国家竞争的延伸。
7. 伊隆·马斯克: 权力集中趋势的象征
在加密体制时代,马斯克的影响力反映了一个关键趋势:个人权威的巨大市场影响。
2025年8月14日,媒体报道称SpaceX的BTC持有量数值已超过10亿美元。 相比之下,特斯拉在不利的时候卖出了75%的比特币持有量,失去了巨大的上涨空间。
马斯克的影响不仅限于比特币。 作为多头狗狗币的支持者,即使2025年没有积极的促销,他的社交媒体活动仍然引发了显著的市场反应。 一个简单的与“绿色章鱼”概念有关的转帖引发了索拉纳迷因币的暴力集会。
2025年上半年,马斯克进入政坛,领导一个政府效率部门。 在与特朗普就“美丽大法案”发生激烈冲突后,他甚至宣布成立美国党 — — 最终和解并重新将焦点转向他的企业。
这一年最受关注的活动是特斯拉股东批准马斯克的赔偿计划 — — 价值高达1万亿美元 — — 超过75%。 如果完全实现,马斯克将成为世界上首位“万亿富翁 ” 。
更深层次的含义是特斯拉的估值、战略、品牌和技术节奏完全受制于一个人的意愿。 在密码学中,许多协议同样依赖于“核心创始人+代币叙事”结构。
世界正在进入一个“强人时代 ” , 个人权威成为数值创造和波动率的关键驱动力 — — 与加密的原始去中心化理想产生了有趣的紧张关系。
8. 孙宇晨 学习规则,使用规则
2025年三月,Justin Sun登上福布斯英文版封面,被称为“帮助特朗普家族实现4亿美元涨幅的加密亿万富翁 ” 。
他今年的举动同样引人瞩目:四月月,他提供了4.56亿美元支持TUSD以防止盯住美元;同月,金丝雀申请入股TRX ETF;六月月,他通过与特朗普家族有联系的投资额银行通过反向合并将波场上市;七月月,他花费2800万美元成为最年轻的中国企业家,以商业宇航员的身份进入太空。
但2025年最引人注目的转变是公众孙宇晨的看法转变。在智虎和小红书等平台上,他过去的路线和言论被重新发现 — — 比如2016年鼓励人们买入特斯拉和比特币,以及倡导反对在30岁前结婚和拥有房产,委托专注于资产积累。
曾经被诟病为“寻求关注”的想法在今天的市场环境下被重新诠释。 一位志虎评论员写道,孙中山体现了“海洋文明思维 ” : 拥抱未知,拒绝岛屿和围墙的庇护,在风暴中寻求余额,重新估价一切,拒绝道德阵营,保持“混乱中性 ” — —一个只忠于自己权力意志的“超人 ” 。
这种叙事逆转也反映了年轻一代更广泛的幻灭感:一步步遵循传统社会规则并不一定会带来令人满意的结果,许多人感到被确定性的无形崩溃所困。
孙晓波还是那个样子:一个懂得规则并利用规则的人 — — 俚语中的“修补漏洞 ” — —始终如一地把握时机,跟随时代的节奏前进。
9. 布莱恩·阿姆斯特朗: 合规基础架构发言人
Coinbase创始人兼首席执行官Brian Armstrong在2025年举例说明了加密公司在机构化期间如何重新定位。
年初,阿姆斯特朗通过Coinbase的官方博客公开支持建立美国国家比特币储备战略储备。 1月21日,他在达沃斯表示,如果美国领导层接受加密技术,将吸引大量投资额流入。 1月25日,他预测比特币可能在2030年之前超过黄金的18万亿市值。
3月20日,Coinbase的验证者报告披露,公司运行约12万个验证者节点,质押384万ETH,约占所有质押ETH的11.42%,使Coinbase成为节点在以太坊上最大的单一运营商。 这使Coinbase成为以太坊网络的关键基础设施。
5月8日,Coinbase宣布计划以29亿美元收购总部位于迪拜的加密衍生品交易所Deribit,其中包括7亿美元现金和1100万股Coinbase A类股票,旨在打造“最全面的全球加密衍生品平台 ” 。
当月发生的一次数据泄露危机展示了阿姆斯特朗对事件的反应。 当黑客收集了大约 70,000 个用户 的个人数据,并要求 2000 万美元 BTC 作为赎金时,阿姆斯特朗拒绝支付。 相反,他悬赏2,000万美元以确认肇事者,并承诺赔偿受影响的用户。 此举估计耗资1.8亿至4亿美元,但加强了Coinbase的声誉和原则。
年中,Coinbase 主办了 2025 加密状态峰会,阿姆斯特朗在会上宣布了一整套企业产品,包括 Coinbase Business、Coinbase Payments 和 Coinbase 上的 DEX 交易。 他强调,稳定币 — — 特别是USDC — — 是解决企业支付“真正痛点”的关键:降低结算成本、加快全仓跨境转移、改善金融准入。
11月,Coinbase宣布将把公司注册地从特拉华州搬迁到德州,阿姆斯特朗公开称赞德州“支持经济自由”和“密码友好 ” 。 此举不仅涉及法律或税务问题,也表明与亲加密政治势力结盟。
阿姆斯特朗的战略反映了成功的加密企业现在必须做的事情:在监管框架内合规运营,加强行业基础设施,保持对创新的敏锐敏感度。
10. 彼得·提尔: 构建加密金融帝国
2025 年,PayPal 联合创始人 Peter Thiel 展示了顶级硅谷投资者如何在去中心化加密世界中建立系统优势。
2025年七月月,美国证券交易委员会的一份文件引起了轩然大波: 蒂尔的实体悄悄地收购了9.1%的BitMine Immersion Technologies股份,成为以太坊财务公司的最大投资者。
一个月后,看涨(BLSH ) < /strong> — —一家泰尔早在2021年投资的公司 — — 成功在纽交所上市。 价格为37美元,开盘时接近90美元,日内暴涨高达170 %,收盘时仍高达84 %,市值超过130亿美元。
除了资产持有量,泰尔还支持创建Erebor Bank,旨在为加密公司服务(并计划持有稳定币 ) , 还通过CoinDesk保持行业媒体影响力。
在《零对一》中,泰尔反复指出,竞争是输家的竞争,垄断产生超额利润。 去中心化世界中建立垄断权力的答案是控制底层基础设施。 当所有交易都需要稳定币时,控制稳定币协议实际上是一种“铸币权 ” 。
纵观创始人资金的投资投资组合,其战略意图十分明确。 该资金很少投资于DApps,只稍微触及GameFi和NFTs,而是专注于: 第2层扩展解决方案(Caldera ) 、 合规基础设施(Paxos ) 、 衍生产品协议(Avantis)和稳定币网络(Ubyx ) 。
十一月 月,DeFi 永续 DEX Lighter 在创始人资金领导的新一轮融资中筹集了 6800 万美元,公司估值为 15 亿美元,成为独角兽。 泰尔正在集合一系列多元化的立场,以形成一个完整的加密金融帝国。
最近,在媒体采访中,比特币的上升表示了谨慎的看法:在被贝莱德等机构和政府“吸收”后,比特币的上升空间已经大幅缩小,尽管波动率仍将居高不下。 他形容未来的道路是“坎坷和动荡 ” — —机会仍然存在,但不是10倍或100倍回报的时代。
蒂尔的剧本反映了多头思维:在混乱时期建立基础设施优势,并将其转化为生态系统层面的影响。
结论
回顾2025年底,有一种反高潮的感觉。
今年,华尔街巨头将比特币加入到投资组合中;美国政府建立了战略性比特币储备;稳定币成为国际支付必不可少的基础设施 — — 加密完成了从“反系统工具”到“系统核心组件”的转变。
更重要的是,2025年揭示了新旧世界之间复杂的权力流动。 像汤姆·李这样的传统金融精英为机构资本铺平了道路;像特朗普这样的政治领导人直接参与并获利;像CZ和Vitalik这样的加密原生建设者在试图保持创新势头的同时适应机构需求。
但制度化也带来了更深层次的问题。 当去中心化化技术被中央集权机构大规模采用时 — — 个人权威(如马斯克和CZ)能够实质性地推动“去中心化”市场时 — — 我们是否正在走向更加集中的未来?
Crypto的影响力已经超越了科技和金融,成为地缘政治和文化软实力的关键组成部分。从华尔街到白宫,从硅谷到深圳,一个新的电力网络正在形成。
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