一份2000美元的聖誕節「劫」：川普和他的關稅紅利

By: blockbeats|2025/11/10 11:30:06

原文標題：《一份 2000 美元的聖誕“劫”：特朗普和他的關稅紅利》

原文來源：鏈上啟示錄

每年聖誕節，孩子們都會收到一份由神秘老人送出的禮物，他們從不追問的禮物，他們從不追問的禮物。如今，唐納德·川普正試圖為成年人世界扮演聖誕老人，承諾派發一份從天而降的 2000 美元的“關稅紅利”，並聲稱禮物由遙遠的“外國工廠”支付。加密市場已經像一群迫不及待拆開禮物的孩子一樣興奮不已。但這場盛大的魔法表演有一個被忽略的細節：在為那隻憑空出現的兔子鼓掌前，沒人追問，它是用誰的晚餐換來的。以及今晚誰會餓肚子？

一. 當總統宣布全國撒錢：一場獻給市場的狂歡

一份2000美元的聖誕節「劫」：川普和他的關稅紅利

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而加密市場，恰好是那個從不關心晚餐由誰付帳、只聞得到香氣的食客。
上次讓他們狂歡的，是疫情時的刺激支票；這次，盛宴的主菜換成了唐納德·特朗普的新花樣——“關稅紅利”（Tariff Dividend）。 這位提前一個多月就匆忙“上崗”的 79 歲“聖誕老人”，於 11 月 9 日在其社交平台 Truth Social 上正式宣布，將為每位中低收入的美國人派發 2000 美元現金。而變出這筆錢的「魔法」，不是傳統的印鈔機，而是他鍾愛的進口關稅。
市場的掌聲雷動且毫不遲疑。在消息公佈的幾分鐘內，比特幣應聲上漲 1.75%，以太幣上漲 3.32%。對「匿名撒錢」敘事更為敏感的隱私幣，如 Zcash 和 Monero，更是錄得兩位數的瘋狂漲幅。加密交易所成交量瞬間飆升，社群媒體上「新刺激多頭」的歡呼聲不絕於耳。
顯然，對於這群興奮的「孩子」來說，聖誕老公公已經駕著雪橇出發了。
提前打開的禮盒：紅利的來源
川普對關稅的迷戀可追溯到他 2016 年的競選承諾——「美國優先」。
他堅信高關稅能保護美國製造業，並讓外國為美國的債務買單。上任後，他迅速發動與中國、歐盟等經濟體的貿易戰，對進口鋼、鋁及消費品徵收高額的關稅。
這個邏輯簡單卻危險：關稅被描述為外國支付的「保護費」，而非美國消費者承擔的隱性稅收。
到 2025 財年，美國關稅收入高達 1,950 億美元。川普多次宣稱，這些收入可用於償還美國 37 兆美元的國債。然而經濟學家指出，企業只是將成本轉嫁給消費者，結果是通膨上升、購買力下降。
但在川普的支持者看來，這是一場勝利－關稅讓「外國掏錢，美國更富」。這套敘事為他提出「關稅紅利」埋下了政治伏筆。
紅利是如何誕生的？
「關稅紅利」的概念並非憑空出現, 在上個月的一次電視採訪中。川普就暗示計劃將關稅收入的一部分返還給美國人——每人 1000 至 2000 美元不等。他聲稱，這項政策每年可帶來逾 1 兆美元收入，足以涵蓋全民股利。
11 月 9 日，他在 Truth Social 上正式宣布計劃：“我們正在收取數萬億美元，並很快開始償還我們巨大的債務。每個人（不包括高收入人群！）將獲得至少 2000 美元的紅利。”

隨後可能會發紅利。但川普並未提供具體細節。
換言而之，這個金光閃閃的禮盒，打開後卻空空如也。沒有時間表，沒有資格標準，更沒有國會的點頭。
而根據 Kobeissi Letter 的投資分析師的測算，參照過往該支票的分配模式，目前期間約有 2.2 億美國領取該支票的資格。在形式上，這聽起來像是一次「財政創新」；在實質上，它是一次政治劇本的重演。先喊口號，刺激市場反映。
在形式上，這聽起來像是一次「財政創新」；在實質上，它是一次政治劇本的重演。先喊口號，刺激市場反映。
市場擁有肌肉記憶。它清晰地記得 2020 年，美國政府發放的刺激支票曾讓比特幣從 4000 美元一路飆升至 6.9 萬美元，成就了加密史上最狂熱的一次牛市。市場自然期待「歷史重演」，開啟了加密史上最瘋狂的派對。如今，熟悉的音樂再次響起，市場自然而然地期待「歷史重演」。
但這一次，魔術師的戲法有了破綻：當年的派對，是美聯儲憑空印出了美酒；而今天的“紅利”，只是將一部分客人的酒，倒給了另一部分客人。它並非新的盛宴，只是一場稅收的重新擺盤。其規模與可持續性，都充滿了問號。
上一輪刺激措施出爐後，美國通膨率接近 10%。
二. 預支的狂歡與未付的賬單：情緒，狂歡，幻象
市場的短期狂歡：情緒先行，現金未至
加密市場對故事的反應總是迅速。
在訊息發布後的 24 小時內，比特幣、以太坊、Solana 等主流加密貨幣全線上揚。
「股票和比特幣只會對刺激做出一個反應——上漲。」投資人 Anthony Pompliano 在消息發布後在個人 X 平台寫道。
比特幣倡導者、西蒙·迪克森（Simon Dixon）則提醒：“如果你不把這 2000 美元投資到資產裡，它要么被通脹吞噬，要么用來還債，最後流回銀行。”
這一點是否能漲市場上漲的心理是否
但這波上漲更像是一場心理投機的幻象。
1. 首先，該政策尚未獲得任何立法授權。若最高法院裁定相關關稅非法，紅利計劃可能胎死腹中。
2. 其次，即便實施，也意味著財政收入被直接分配，而非用於減債。川普承諾的「用外國的錢償還美國債務」很可能再度落空。
3. 更關鍵的是，大規模現金發放將推升通膨壓力，迫使聯準會採取更鷹派的貨幣政策。屆時，流動性收緊，風險資產將首當其衝。
產業投資分析師警告稱，雖然部分紅利資金將流入市場推高資產價格，但長期看，其後果將是法幣通膨與購買力下降。
預測市場的遊戲： Kalshi v.s Polymarket
在狂熱情緒背後，一場法律角力正在進行。美國最高法院目前正在審理關稅合法性的案件。在截止 11 月 10 日發稿前，根據去中心化預測市場 Polymarket 的數據，交易者給出最高法院批准的機率僅 23%；在預測平台 Kalshi 上，這一數字更低，僅 22%。換言之，市場多數押注該計劃最終將遭司法否決。
來源：Polymarket
但川普本人，顯然是更出色的「戲劇導演」。他直接在 Truth Social 上反問：
「美國總統被國會授權可以停止與外國的一切貿易——那遠比徵收關稅更嚴厲——卻不能為國家安全目的只用一句話？這算什麼邏輯？」
看，他徵稅一算？
這種戲劇性的策略，對於一個曾在聖誕經典電影《小鬼當家 2》中本色客串、指導過小主角如何找到大廳的“大人物”來說，簡直是第二天性。
三. 聖誕糖背後：一顆叫「通膨」的蛀牙。
換言之，短期狂歡背後，是一個熟悉的劇本，導演沒變，只是把問題留給了下一個演員。
「關稅紅利」被精心包裝成一盒聖誕禮物，但它更像一塊入口即化的聖誕糖果，甜蜜的滋味（短期刺激）過後，留下的是“通脹”這顆難以根治的蛀牙。
1. 關稅帶來的 1950 億美元收入，與 37 兆美元的國債相比，如同用一個硬幣去填滿一個游泳池。把這枚硬幣直接發掉，無異於用未來的錢來購買當下的喝采。
2. 短期的政治人氣換來的，是長期的財政隱患。經濟學家警告，這項政策可能形成「雙重通膨」：關稅抬高成本，紅利刺激需求，如同給一輛本已超速的汽車同時踩下油門和剎車，最終只會導致引擎過熱、車毀人亡。
3. 地緣政治層面同樣不容忽視。 這場喧鬧的家庭派對還可能引來鄰居（其他國家）的抱怨甚至報復。 當貿易戰的雪球再次飛舞，全球供應鏈的窗戶將嘎嘎作響，尤其是對依賴全球晶片的加密礦業而言，這無異於一場暴風雪。
換言之，短期狂歡背後，是個熟悉的劇本。 聖誕老公公只是把一張寫著「通貨膨脹」、「赤字」和「貿易戰」的帳單，塞進了明年的聖誕襪。
五、最後一個離開餐桌的人
在這場特殊的政治劇中，聖誕老人不僅為普通世界準備了一份普通民眾禮物。當他宣布將從那隻名為“關稅”的紅色口袋裡，為每個美國人掏出 2000 美元時，整個加密市場彷彿提前聽到了平安夜的鐘聲。
如今，歷史的雪橇似乎正循著舊日軌跡駛來。市場裡的孩子們（散戶）正滿懷期待地緊盯煙囪，堅信部分禮物會直接掉進他們的加密錢包，開啟另一個「山寨幣季節」（altseason）。
然而，每個相信聖誕老人的孩子，最終都必須面對一個現實問題：禮物的代價是什麼？
這次，聖誕老人的禮物並非在北極的工作坊裡憑空變出，他只是豪爽地刷爆了國家的信用卡。這份總額超 4000 億美元的盛宴，其帳單就是「通貨膨脹」。當節日的熱度讓整個房間（經濟）變得過熱時，大人們（美聯儲）可能不得不打開窗戶吹入冷風（加息），讓這場狂歡提前結束。
所以，擺在每位加密投資者面前的，是一個包裝精美的禮盒。短期來看，它閃耀著歷史重演的誘人光澤；但長期來看，盒子的背面可能用小字印著一張「通膨」的帳單。
這究竟是一份能讓整個冬天都溫暖的真正饋贈，還是一塊入口即化、卻會帶來蛀牙的聖誕糖果？對加密世界的信徒來說，選擇相信哪個故事，將決定他們能否在這場盛宴中全身而退。

The last one to leave the party pays the bill.
原文

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