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突破抹杀價，年輕人為何傾向長期投機主義？

By: blockbeats|2025/12/29 11:30:13
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原文標題：財務中庸之囹圄
原文作者：@systematicls，量化分析師
原文編譯：Luffy，預見新聞

我並非選股高手。我信奉的是廣撒網、低勝率（≤53%）的投注策略，但我願傾盡所有押注一個觀點：長期投機主義，將是未來一個世紀的主流社會經濟主題。

這也解釋了為何 40 歲以上的人會建議你專注本職、加薪謀生，而其他年齡段的人卻對這條建議置若罔聞，不顧一切地追求任何能讓他們實現暴富的機會。

向這類人群兜售的最佳商品，莫過於希望。想通這一點，你就能明白各類賭場（包括去中心化交易平台、預測市場等）為何會興起，也能理解交易導師、商業大咖、付費課程，當然還有 substack 付費訂閱專欄，為何會大行其道。

困局之始

身陷囹圄，未必需要有形的牢籠。如今有一代人，正帶著無形的枷鎖前行。

他們知道某種生活真實存在：有房有車、安穩度日，兢兢業業三十年就能獲得回報。他們知道有人正過著這樣的生活，卻完全無法想象自己該如何抵達。這不是困難與否的問題，他們根本無法為自己規劃出一條從當下走向理想生活的可行路徑。

傳統的財富積累之路早已關閉，不是變得更難，而是完全堵死。當嬰兒潮一代以佔總人口 20% 的比例，手握全國近 50% 的財富，而千禧一代佔比相同，財富占比卻僅為 10% 時，這套財富積累機制的內在缺陷便暴露無遺。

向上攀爬的階梯已被抽走。這並非嬰兒潮一代刻意為之，資產價格上漲本就會讓資產持有者受益。但無論初衷如何，最終結果都殊途同歸。

傳統契約的崩塌

過去，社會的隱性契約簡單明瞭：按時上班、勤奮工作、忠於企業，你就會得到回報。公司會提供養老金，資歷淺深至關重要，房子會在你熟睡時悄然升值。只要你信任這套體系，它就會為你運轉。

而今，這份契約成了一紙空文。

在一家公司幹滿 20 年，如今不再是職場加分項，反而是一種職業負債。薪資漲幅僅有 8%，房價卻翻倍上漲，年輕人的債務壓力更是飆升約 33%。單靠耐心，找不出通往財富的答案。

曾經我以為情況已經夠糟，但隨著人工智能的興起及其即將帶來的經濟衝擊，我意識到，形勢只會愈發嚴峻。

當制度不再獎勵耐心，人們自然會棄掉耐心。這，就是理性的適應。

推力與拉力

當下，有兩股力量正裹挾著年輕人前行。

拉力：無處安放的高階需求

現代社會基本解決了馬斯洛需求層次的底層需求。食物價格低廉，基礎住房有蹟可循，安全、醫療、基礎就業雖不保障，但足以讓大多數年輕人不必為生存掙扎。

面對經濟壓力的前輩們，面臨的是另一種困境。當你為溫飽發愁時，根本無暇思考人生意義。埋頭苦幹是理所當然的選擇，因為不這麼做就會挨餓。你會接受一份穩定的工作，安分守己，畢竟這份工作是你的生存之本。

而這一代人，卻沒有這樣的生存枷鎖。

當生存需求得到滿足，人類就會追求更高層次的需求：歸屬感、尊重與自我實現。他們渴望豐富的人生體驗，渴望生命的意義，渴望自己的人生有方向、有奔頭，而非日復一日的重複。然而，實現這些高階需求的傳統路徑——買房、職場晉升、財務安全——恰恰都已被堵死。

從本質上講，我們就像一群本能地抓挠著自我實現這道「傷疤」的猩猩，鮮血直流卻束手無策，根本不知道如何破局。

推力：步步緊逼的生存焦慮

人工智能正在蠶食白領岗位，這已是人盡皆知的事實。

這種焦慮不是杞人憂天。ChatGPT 寫的文案，比多數初級營銷人員更出色；Midjourney 生成的視覺作品，遠超入門設計師水平；Cursor 和 Claude 編寫的程式，足以通過審核。除了那些技能嚴重落後的人，幾乎所有人都承認這一點。

每個月都有新的測試數據顯示，在那些曾需要高學歷和多年培訓才能勝任的任務上，人工智能已達到或超越人類水平。

白領階層，或是渴望改善財務狀況的人，正眼睜睜看著自己的職業保質期不斷縮短。三年前，「人工智能將取代知識工作者」還只是一個思想實驗；如今，這已成為企業規劃的預設前提。所有人都在追問「何時取代」，而非「是否取代」，並且預測的時間節點還在不斷提前。

雪上加霜的是社交媒體，它讓你永遠對現狀感到不滿。

演算法的終極目標，就是向你展示那些你本可以擁有的生活。你沒去過的度假勝地、買不起的公寓、比你高一級的精緻生活。無論你處於人生的哪個階段，總有人過著你嚮往的生活，而演算法總能精準地推送到你眼前。

前輩們能接觸到的他人生活十分有限，無非是鄰居、同事，或是雜誌上的幾位名人，參照系極其狹窄。但現在，參照系變得無限廣闊。一個 25 歲、年薪 7 萬美元的年輕人，會不斷刷到同齡人年入 200 萬美元、在巴厘島旅居、每天只工作 4 小時的內容。「好」的標準，被不斷拉高。

你永遠追不上。無論你取得了什麼成就，社交媒體總會讓你看到自己的缺失。你的現實生活與理想生活之間的鴻溝，被演算法牢牢維繫，永遠無法彌合。

一邊是人工智能不斷壓縮職業前景，一邊是社交媒體讓人永遠無法滿足。「趁現在還有機會，趕緊逃離困境」的壓力，與日俱增。

焦慮感無處不在。每個白領都曾在心裡盤算：「人工智能能取代我的工作嗎？什麼時候？」大多數人得出的答案，都不容樂觀。即便他們認為自己暫時安全，這個暫時的時限也在不斷縮短。

於是，這一代人陷入了兩難：既負擔不起傳統的人生里程碑，又相信傳統路徑可能在自己抵達終點前就徹底消失。趁手裡還有錢、還有機會，放手一搏，成了最理性的選擇。

畢竟，何必為了一個十年後可能不復存在的晉升機會，埋頭苦幹二十年？

馬斯洛陷阱

當你能活下去，卻無法向前一步時，某些東西就會在內心崩潰。你還沒窘迫到被迫接受任何條件，卻又被擋在真正重要的機會之外。原本用於謀求生存的精力，全部轉化為了挫敗感、迷茫感，以及對任何可能出路的苦苦追尋。

職場晉升不只是為了漲薪，更是為了獲得目標感、身份認同，以及「自己的工作有價值」的成就感。財務安全也不只是為了錢，更是為了擁有承擔風險的底氣、環遊世界的自由，以及創造的能力。

當這些路徑被堵死，且實現目標的時間窗口不斷縮小時，壓力總得有個宣泄口。這些「囚徒」急需一條出路，而且迫切地需要現在就找到出路。

賭場：唯一的救命稻草

我最早在加密貨幣的公鏈領域看到這種現象，當時只當是一陣跟風熱潮。後來，這種趨勢又出現在 NFT 領域，接著又在永續合約去中心化交易平台的亂象中愈演愈烈，如今更是蔓延到了所謂的「預測市場超級周期」。

那些不願在同一家公司埋頭苦幹的年輕人，卻願意花數月時間鑽研加密貨幣交易；他們會投入大量精力去研究預測市場，嘗試搞懂這個他們深信不疑的「被操縱的經濟體」；那些嘲諷傳統投資是「內部遊戲」的人，會把房租錢押在一隻 Meme 幣上。

這是為什麼？

因為賭場，是他們唯一能感受到掌控感的地方。在這裡，他們的決策才有可能在自己在乎的時間維度裡，叩開通往更高生活層次的大門。

傳統職場路徑？你的上司晉升，靠的是資歷而非能力，而你所在的部門，隨時可能被自動化取代。股市投資？當然，你可以每年賺 10% 的收益，然後在 47 年後買得起一套房子，前提是你的工作還在。

但加密貨幣呢？預測市場呢？體育博彩呢？在這裡，你的研究真的有用，你的篤定能帶來回報。哪怕只是一種「自以為是的優勢」，也完完全全屬於你自己，不必仰賴他人施舍。在這些領域下注，你的判斷能直接決定結果。

賭場的確有莊家優勢，大多數人最終都會輸。我認為大多數人其實都明白這一點。但他們依然選擇參與，因為不願坐等一個可能永遠不會到來的未來。那些規勸他們「別再賭了」的人，根本沒看懂這些「囚徒」的處境，還總帶着一種「你這是負期望值博弈」的智力優越感。而我的觀點是：這些賭徒對此心知肚明。

那些說「賭博有害，你該收手」的人，幾乎都來自享有特權的上層金融階層。他們看得見出路，找得到路徑，因此會鼓吹「按部就班」的好處。

但對無數陷入財務囚籠的人來說，賭博就是他們的救贖。而規勸者的言論，無異於讓他們接受永世不得翻身的命運。這就是為什麼他們會反抗，為什麼你的苦口婆心，只會被當成耳旁風。

冰冷的數據：狂熱背後的現實

具體數據如何？

· 預測市場：2025 年 11 月單月，Polymarket 和 Kalshi 兩大平台的交易額就突破 100 億美元，年度總交易額逼近 400 億美元。而在 2020 年，這個數字幾乎為零，增長曲線陡峭得近乎垂直。

· 體育博彩：合法體育博彩的營收從 2017 年的 2.48 億美元，飆升至 2024 年的 137 億美元。千禧一代和 Z 世代貢獻了 76% 的投注量，這兩個群體在線體育博彩平台的活躍度，同比上漲了 7%。

TransUnion 的報告將這類投注者定義為「投機者」：他們是城市租客，頻繁使用加密貨幣應用，活躍於移動端交易平台。這群被傳統財富積累路徑拒之門外的年輕人，正在唯一能提供非對稱回報的市場裡，孤注一擲。

經濟理論的印證

當人陷入困局，風險偏好就會發生改變。

經濟學家將這種現象稱為「損失凸性效用」：當你已經處於虧損狀態時，相比於接受確定的小額損失，你更願意賭一把，哪怕只有微小的機會能扳回一城。這正是人們在 21 點賭局中輸錢後，會選擇加倍下注的原因，也是彩票在低收入社區銷量更高的根源。

在我看來，社交媒體和高階需求的驅動，讓那些遠未達到上層金融階層的人，產生了「自己已然虧損」的錯覺。「盈虧平衡點」的基準線，被徹底抬高。這也解釋了為何會有人一本正經地說「年收入 15 萬美元才算脫貧」。這一代人賭博，不是為了活下去，而是為了真正活過。

當底層需求得到滿足，而高階需求被阻斷時，金錢的意義就從「保障安全」，變成了「獲取入場券」——獲取體驗的入場券、自由的入場券，以及那觸不可及的理想生活的入場券。房子不再只是遮風擋雨的居所，而是扎根的底氣、構建社群的基礎、長大成人的象徵；旅行也不再是奢侈品，而是讓生活變得值得的體驗。

對這一代人而言，既然通過傳統途徑看不到實現這些目標的希望，那麼放手一搏的預期價值，就開始超過埋頭苦幹的預期價值。如果你的人生基線是「永遠原地踏步」，那麼一個哪怕只是自認為的 5% 的翻盤機會，在數學層面也遠比 100% 困死原地更具吸引力。

這不是財務無知，而是受困環境下的理性選擇。

那些 Meme 幣投機者、體育博彩玩家、預測市場常客、付費訂閱交易課程的人，都清楚勝算微茫。他們同樣清楚自己別無選擇。當擺在面前的選項只有「注定困死」和「大概率困死但有一線生機」時，任何人都會選擇後者。

長期投機主義

那麼，我們該押注什麼？

如果我的判斷沒錯，這一代被經濟困境鎖住的年輕人，將持續通過高波動性金融產品尋求掌控感；那麼，所有滿足這類需求的賽道，都值得長期布局。

無論用戶輸贏，平台永遠是贏家。你要找的，是那些不關心用戶賭注勝負、只靠交易手續費盈利的平台，而這類平台的交易活躍度，正在持續飆升。

· 創業賽道：「逃離朝九晚五」的產業版圖正在迅速擴張。有人賣代發貨教程，有人教做代理模式，有人兜售「月入十萬」的秘笈。「創業當老闆」早已成了社會認可的「彩票」——它聽起來積極向上、充滿掌控感，仿佛你正在構建屬於自己的事業。大多數創業者最終會失敗，但這絲毫不會削弱人們的熱情，就像低中獎率不會影響彩票銷量一樣。

· 預測市場：Polymarket 的估值已達到 80-100 億美元。人們預測這個賽道的整體潛在市場規模堪比整個博彩行業，超過一萬億美元。即便這個預測有 90% 的水分，依然是個體量驚人的市場。

· 加密貨幣基礎設施：托管、交易、質押、借貸，每一波投機熱潮，都需要新的入場渠道。Coinbase、Robinhood 加密貨幣業務線、各類專業交易平台，無論行情漲跌，都能從交易額中獲利。

· 體育博彩運營商：DraftKings、FanDuel 及其基礎設施提供商。合法體育博彩正在美國各州逐步鋪開，監管壁壘構築起了堅實的護城河。社交交易與社群平台：服務這類人群的 Discord、X 平台、Substack。這裡匯聚了海量關注度，用戶也願意為所謂的「獨家內幕消息」付費。

我們押注的，不是某個投機者的輸贏，而是這種現象的持續性。驅動年輕人投身高風險投機的底層經濟現狀，不會輕易改變。靠手續費盈利的平台，將隨著用戶規模同步增長。那些身陷財務囚籠的人，會一次次下注，永不停歇。

結合我們已知的人工智能發展趨勢、高企的房價、失衡的財富分配、代際經濟差異…… 這一切，真的只是暫時現象嗎？

道德維度的思考

需要明確的是，我的論述是描述性的，而非指導性的。

看著一代人將財務救贖的希望寄托在各類「彩票」上，絕非什麼值得慶祝的事。當預測市場和 Meme 币，成了人們尋求掌控感的唯一路徑時，這本身就是社會運轉失靈的症狀。莊家永遠盈利，大多數玩家終將一敗塗地。

但理解正在發生的現實，能讓你找準自己的位置。它能讓你反思現狀，也能讓你決定是否要參與其中。如果你選擇入局，就必須保持清醒，只在自己有優勢的領域下注。

每個時代的賭場，都靠人們的絕望牟利。而當下的絕望，真實、有據可查，且愈演愈烈。這些賭場，就是兜售希望的販子——Polymarket、Coinbase、DraftKings 僱在此列。它們會源源不斷地抽取手續費，賺得盆滿缽滿。

你可以站在道德高地批評這一切，也可以選擇佈局這些平台。諷刺的是，後者恰恰是為數不多的、能讓你跳出財務囚籠的路徑之一。或者，你也可以加入賭徒的行列——但如果選擇這條路，你必須做到極致出色。

因為這不是一場遊戲。我們談論的，是你的人生。如果你打算賭上自己的人生，就必須竭盡所能，為自己爭取最大的勝算。

結語

我給大家講個真實的故事。

我認識一個人，很聰明，在科技行業工作，以任何歷史標準來看，他的收入都相當可觀。上個月，他投資了 10 萬美元，去某個永續合約去中心化交易平台刷平台積分。他這麼做，並非因為覺得這是一筆划算的投資。

而是因為，用他的話說：「不然我還能怎麼辦？難道存二十年錢，等 55 歲再買一套公寓嗎？」

我很清楚，當下一個去中心化交易平台出現時，他還會再賭一次。

長期投機主義的時代，才剛剛開始。

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