日本央行聲明全文:加息25個基點,後續考慮繼續調整

By: blockbeats|2025/12/19 04:00:05
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原文标题:《日本央行聲明全文:加息25個基點,後續考慮繼續調整》
原文來源:金十數據

12 月 19 日,日本央行將基準利率從 0.5% 上調至 0.75%,符合市場預期。利率水平創 30 年來新高,這也是 2025 年 1 月以後,日本央行 11 個月來再次進行加息。

政策聲明全文

貨幣市場操作指引變化

在今日召開的貨幣政策會議上,日本央行政策委員會以全票通過,決定將會議間隔期的貨幣市場操作指引設定如下:

日本央行將引導無擔保隔夜拆借利率維持在約 0.75% 的水平。

根據貨幣市場操作指引的調整,日本央行以全票通過,決定調整其相關措施所適用的利率。

(1)補充性存款便利適用利率

補充性存款便利適用的利率(即金融機構在日本央行持有的往來帳戶餘額中,扣除法定準備金後的部分所適用的利率)為 0.75%。

(2)基本貸款利率

補充性貸款便利項下適用的基本貸款利率為 1.0%。

日本經濟整體呈現溫和復甦態勢,但局部仍存在一定疲弱。從工資走勢的背景條件來看,勞動力市場持續偏緊,企業利潤在整體上預計仍將維持在高位,即便考慮到關稅政策的影響亦是如此。

在這一情況下,綜合考量勞資雙方在年度春季勞資談判中的立場,以及通過日本央行總行及各分行收集的第一手信息,可以高度確信,繼今年實現穩健加薪之後,企業明年仍將持續穩步提高工資,企業積極進行工資設定的行為被打斷的風險預計較低。

儘管圍繞美國經濟以及各經濟體貿易政策影響的不確定性依然存在,但相關不確定性已有所下降。在價格方面,隨著企業持續將工資上漲轉嫁至銷售價格,基礎性消費者物價指數(CPI)通膨繼續呈現溫和上升態勢。

基於近期數據及第一手信息,可以高度確信,薪資與價格同步溫和上漲的機制將得以維持。在此背景下,實現 2025 年 10 月《經濟活動與物價展望》(展望報告)預測期後半段中,基礎性 CPI 通膨率大體與 2% 的價格穩定目標相一致這一基準情景的可能性正在上升。

鑒於上述經濟活動與價格形勢的發展,日本央行判斷,從可持續、穩定實現 2% 價格穩定目標的角度出發,適度調整貨幣寬鬆程度是適當的。在政策利率調整後,實際利率預計仍將保持顯著的負值,寬鬆的金融環境將繼續有力支持經濟活動。

關於未來的貨幣政策操作,鑒於當前實際利率處於顯著偏低水平,若 2025 年 10 月展望報告所示的經濟活動與價格前景得以實現,日本央行將隨著經濟活動和物價的改善,持續上調政策利率並調整貨幣寬鬆程度。圍繞 2% 的價格穩定目標,日本央行將從可持續、穩定實現該目標的角度出發,根據經濟活動、物價以及金融狀況的變化,適時實施貨幣政策。

日本的經濟活動與物價:現狀與展望

日本經濟整體呈現溫和復甦態勢,但局部仍存在一定疲弱。海外經濟整體保持溫和增長,但受各經濟體貿易及其他政策影響,局部亦顯現疲弱。出口和工業生產在趨勢上大體持平,但受到美國加徵關稅的影響。

企業利潤整體維持在高位,儘管製造業中已出現關稅帶來的下行影響,企業景氣判斷仍處於較為有利的水平。在此情況下,企業固定投資呈現溫和上升趨勢。

私人消費在就業和收入環境改善的背景下保持韌性,但受到價格上漲的影響。另一方面,住宅投資出現下降。

與此同時,公共投資總體保持基本持平。金融環境依然寬松。

在價格方面,隨著薪資上漲持續向銷售價格傳導,受大米等食品價格上漲及其他因素影響,剔除生鮮食品後的消費者物價指數同比漲幅近期維持在約 3% 的水平。通膨預期溫和上升。

受各經濟體貿易及其他政策影響,海外經濟增速放緩,並通過企業利潤下降等途徑對國內經濟形成影響,日本經濟增長預計將保持溫和,但寬松的金融環境等因素有望提供支撐。

此後,隨著海外經濟重回增長軌道,日本經濟增長率預計將有所回升。隨著包括大米在內的食品價格上漲影響逐步減弱,且部分受政府應對物價上漲措施的影響,剔除生鮮食品後的 CPI 同比漲幅預計將在 2026 財年上半年之前放緩至 2% 以下。

此後,隨著經濟增長率回升、勞動力短缺感增強,以及中長期通膨預期上升,基礎性 CPI 通膨和剔除生鮮食品後的 CPI 漲幅預計將逐步提高,並在 2025 年 10 月《經濟活動與物價展望》預測期後半段,達到大致與價格穩定目標相一致的水平。

展望面臨的風險包括:在各經濟體貿易及其他政策影響下的海外經濟活動與物價走勢、企業的工資與價格設定行為,以及金融市場和外匯市場的動向,有必要高度關注這些風險對日本經濟活動與物價產生的影響。

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