加密貨幣市場的結構性轉折點:BTC飆升至9.3萬美元的背後因素

By: crypto insight|2025/12/04 08:30:08
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關鍵要點

  • 在短短48小時內,比特幣(BTC)回彈至9.3萬美元,帶動整個加密市場發生大幅波動。
  • 美國聯邦儲備系統的貨幣政策及市場流動性注入成為市場走向的主要推動力。
  • 傳統資產管理機構正重新評估加密貨幣ETF的風險,展現出對該市場的日益興趣。
  • 美國政治變局將對未來利率走勢及市場情緒產生影響。

WEEX Crypto News, 2025-12-04 08:24:22

加密市場的劇烈波動

近期加密貨幣市場再次以戲劇化的方式展示其動蕩不安的一面。在短短48小時內,比特幣從恐慌中急速回落至接近9.3萬美元,這一亮眼的反彈使其在24小時內獲得近7%的漲幅。此外,以太坊(ETH)突破3,000美元,而Solana(SOL)也重測140美元關口。隨著美國股市開盤,加密市場普遍出現上漲,尤其BitMine這樣的公司,其股價在24小時內上漲了11.6%,而持有最多BTC的企業也獲得了6.2%的增長。

除了現貨市場的波動外,衍生品市場的清算規模在過去24小時內達到4.3億美元,主要發生在短倉,最顯著的單筆清算來自Bybit的BTCUSD,價值達1,300萬美元。根據Alternative.me提供的數據,加密貨幣的恐懼與貪婪指數今天提升到28,儘管仍處於「恐懼」區域,但相較昨日的23(極端恐懼),市場情緒已有明顯改善,顯示出輕微的回升跡象。

流動性和利率變化的綜合作用

加密市場最近的飆升,看似缺乏直接的驅動因素,但實際上,背後的潛在動力來自多方面的協同力量:利率預期的轉變、流動性的拐點變化,以及機構配置邏輯的重組。這些因素中的任何一個都足以改變市場的方向。

美聯儲利率政策的預期變化

根據高盛固定收益、貨幣和大宗商品(FICC)部門的分析,美聯儲在即將到來的12月會議上降息已幾乎確定。與此同時,美國銀行的全球研究部門表明,因為勞動市場情況疲弱及政策制定者最近暗示可能提前降息,他們現在預計美聯儲在12月會議上降息25個基點。這一舉措與該行此前預期的維持利率不變形成對比。而且,該銀行目前預測2026年6月和7月將各降息25個基點,最終將利率降至3.00%-3.25%範圍內。Polymarket的數據顯示,下周聯儲降息25個基點的概率已上升至93%,預測池的總交易量達到3億美元。

流動性注入:QT結束和百億美元的市場注入

更為關鍵的是,美聯儲的資產負債表操作釋放了強烈信號。量化緊縮(QT)於12月1日正式結束,之前從系統中抽走了超過2.4萬億美元的流動性,使美聯儲的資產負債表穩定在6.57萬億美元左右。同日,美聯儲通過隔夜回購工具向市場注入了1,350億美元的流動性,這是疫情以來第二大單日流動性注入,旨在緩解銀行短期融資壓力。這並非量化寬鬆(QE),而是臨時流動性支持。

政治變局及其影響

除了流動性和利率,本次市場情緒的另一個變數來自政治領域。隨著鮑威爾的任期將於明年5月結束,下一任美聯儲主席的競爭已全面展開。目前有五位候選人在競逐這個若非最重要也是極其重要的美國經濟職位,包括聯邦儲備委員會的Christopher Waller、Michelle Bowman、前任聯儲委 Kevin Warsh、BlackRock的Rick Rieder,以及NEC主任Haslett。美國財政部長Bassett負責此選擇過程並表示特朗普可能會在聖誕節假期前宣布其提名。

內部人士稱特朗普信任Hassett,並認為他共享了自己對央行更激進降息的願景,Hassett表示如果被邀請,他將接受這個職位。

傳統資產管理巨頭逐漸靜靜踏入加密ETF

過去數年,Vanguard和Merrill Lynch等傳統巨頭在面對加密貨幣ETF時總是心存疑慮,並非因為他們對此一無所知,而是因為他們「厭惡風險」。然而,本週隨著Vanguard和Merrill宣佈將擴大對客戶的加密貨幣ETF的訪問,以及Charles Schwab計劃在2026年上半年開通比特幣交易,這一局面最終開始鬆動。值得注意的是,這些傳統機構一向的風格是「寧願錯過,也不願踩到地雷」。他們的放鬆把握並非短期的交易信號,而是一種長期的策略轉變。如果上述機構將僅0.25%的資金配置到BTC中,這也意味著在未來12-24個月內,將有約7500億美元的結構性增量購買壓力。

一方面,這些變化與寬鬆的貨幣政策條件相結合,預示著2026年將是增長強勁的一年。此外,美國最大的金融機構之一,美國銀行,已允許其財富顧問從2025年1月開始向客戶推薦將1%-4%的資產投入加密資產,其中初期推薦的資產包括IBIT、FBTC、BITB和BTC,這意味著BTC正式進入了傳統美國財富管理的「標準配置」列表。這一舉措使美國銀行的財富管理平台與BlackRock和Morgan Stanley等主要機構保持一致。對於行動遲緩的富國銀行和高盛來說,行業壓力正在迅速增加。

結論

目前市場的回彈並非由單個積極發展所驅動,而更像是多個宏觀線索同時產生共鳴:明確的降息預期,流動性流入的確定,政治變數的迫近,以及資產管理巨頭的態度放鬆。更重要的是,加密資產正在從「允許交易」向「確認配置」轉型,這推動其進入更具可持續的資金驅動週期。


FAQ

加密貨幣市場的近期波動是如何影響投資者的?

近期加密市場的劇烈波動,使得投資者不得不重新審視其投資策略。在市場回歸常態或情緒穩定之前,短期交易者容易受到影響,而長期投資者可能會關注更宏觀的市場動態來作出判斷。

美聯儲的利率政策如何影響加密貨幣市場?

美聯儲的利率政策能夠直接影響市場的流動性和投資者的風險偏好。利率下降通常會促使投資者尋求收益更高的投資選擇,例如加密貨幣,從而可能推高相關資產的價格。

傳統資產管理公司對加密ETF的態度轉變意味著什麼?

傳統資產管理公司的態度轉變意味著加密貨幣逐漸被納入主流投資範疇,這可能吸引更多保守的投資者進場,並可能穩定市場波動,長期看,這有助於提升加密貨幣市場的容量和成熟度。

政治人物更換是否會影響加密市場?

政治人物的更換影響著美聯儲的政策方向,從而對市場流動性、利率等產生影響。此外,新的政策制定者可能會對加密市場的合法性和監管框架產生影響,進而影響市場參與者的信心。

加密市場未來的發展方向將是什麼?

未來加密市場可能會在法律框架逐漸清晰和機構參與增加的雙重推力下發展成為一個更加成熟和穩定的市場。技術革新、國際監管協作,以及大眾投資教育的深化將是未來幾年的主要驅動因素。

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