比特幣牛市停滯於九萬四千美元,因債券動亂引發風險偏好下降

By: crypto insight|2025/12/10 07:30:15
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關鍵要點

  • 近期加密貨幣市場大幅反彈,比特幣一度接近$94,000,但因多種因素導致情緒急轉直下。
  • 全球債券市場大幅拋售,尤其是日本公債,造成環球市場壓力。
  • 美國聯邦儲備理事會(Federal Reserve)和日本銀行(Bank of Japan)的政策預期決策受到高度關注。
  • 加密貨幣市場的波動性預期增加,尤其是在央行的激烈政策週前。
  • 投資者對股市和加密貨幣市場的風險偏好出現分歧。

WEEX Crypto News, 2025-12-10 07:14:35

加密貨幣市場最近呈現出強勁的上升動能,比特幣價值一度攀升至接近$94,000,而以太坊則逼近$3,250。然而,隨著推動市場上漲的因素消退,市場情緒亦隨之轉變。據Laser Digital的研究報告顯示,這種劇烈的價格波動主要由兩個關鍵因素推動:首先是有機構購入了價值大約9.6億美元的比特幣;其次是市場對預計於12月3日進行的Fusaka升級充滿期待。

儘管週未市場出現小幅回升,但周一情緒再次趨於疲軟,這正是Laser Digital所稱的“加密市場在過去幾個月的典型行為”。

債券收益率創下數十年新高,政策預期的轉變

宏觀經濟條件增添了風險資產的壓力,尤其是主要經濟體的債券市場拋售加劇。在日本,十年期公債收益率首次突破1.90%,這是過去30年來的最高紀錄。

Laser Digital指出,這一變化源於市場普遍預期日本央行在12月可能加息,且政府的大額預算發行亦加劇了市場擔憂。同時,美國的十年期國債收益率也超過4.10%,投資者為聯邦儲備局的政策會議積極布局。市場對於本週“強硬減息”的預期持謹慎態度,這種減息或伴隨著強硬的前瞻指引,從而更廣泛地影響利率情緒和風險胃納。

市場在股票和加密貨幣中分歧

Bitget的首席執行官Gracy Chen指出,投資者似乎對聯儲局的利率決策已成定局感到樂觀。“根據CME集團的FedWatch工具,聯邦基金期貨顯示出近九成的幾率預測未來會有25基點的減息,特別是在通脹降溫和寬鬆的宏觀數據下。”

她進一步指出市場風險情緒的分歧:“S&P 500今年上漲了近17%,僅比其10月峰值低約4%。然而,上週美國股票基金出現了35億美元的資金外流,而全球基金則增加了79億美元……相比之下,加密貨幣市場則相對疲弱……如果減息成真,比特幣的價格可能會回升到$94,000–$96,000區間。不過警惕的舉措可能會讓其重回80,000美元區間。”

波動性在中央銀行政策激烈週前加劇

Laser Digital報告指出,選擇權市場已經將即將到來的FOMC決策納入價格中。交易部門預計,未來兩週的價格走勢將會動盪不安。這源於一系列的重要事件日程,包括12月10日的美聯儲、12月19日的日本央行和期間兩份主要的勞動報告。

市場焦點將集中在聯儲局更新的經濟預期摘要(SEP)點陣圖和潛在的終端利率道路修訂,這些都可能會重新塑造今年終端之前的市場定位。

交易量回落,但事件風險溢價依然存在

儘管與近期高峰相比,加密貨幣的波動性已有所緩和,但市場對於事件風險的定價仍然顯著。比特幣的成交量大概在45-vol線徘徊,以太坊則在70-vol左右,而截至12月11日,比特幣和以太坊的事件波動率分別為56v和75v。

Laser Digital指出,現貨-波動率的關聯性仍然為負,這一趨勢持續得到證實。在宏觀力量主導和催化劑消退的情況下,市場似乎為央行的統治地位做好了震盪的準備。

常見問題(FAQ)

市場對於美聯儲利率決策的期待是什麼?

市場普遍預期美聯儲可能會有25基點的減息。CME集團的FedWatch工具指出,投資者對此舉的可能性達到了將近九成,特別是在目前通脹趨勢降溫的背景下。

為什麼日本的十年期公債收益率這麼高?

日本十年期公債收益率達到數十年來的高點,是因為投資者預期日本央行可能在12月升息。此外,政府的大幅度額外預算發行也加劇了此預期。

目前的加密貨幣市場狀況如何?

雖然近期曾有強勁的上升動能,但由於宏觀經濟形勢和政策預期帶來的壓力,加密貨幣市場的情緒已經出現轉變,投資者開始保持謹慎。

投資者對加密貨幣市場的風險情緒有何不同?

與股票市場相比,加密貨幣市場的風險情緒較為疲弱。即便宏觀經濟和政策變動可能帶來利好,但投資者對於加密市場仍懷有顧慮。

在未來一段時間內市場可能的波動情況如何?

由於即將到來的一系列政策和經濟數據發布,市場預期不安定的情況會持續數周,選擇權市場已經在此預期下制定價格。

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