DDC 逆勢融資，在 DAT 退潮中繼續押注比特幣
2025 年的秋天，人們開始重新審視起 DAT 這個曾在夏天掀起狂熱的賽道。
就在 10 月 16 日，BitMine 董事長、前摩根大通首席策略師 Tom Lee 在接受 Fortune Crypto 採訪時直言不諱地表示，DAT 的“泡沫已經破裂”。
這句話聽起來刺耳，卻並非空穴來風。
根據 Galaxy Digital 在 7 月發布的研究報告，DAT 公司集體持有超過 1000 億美元的數位資產，雖然這個規模非常龐大，但是其中價值 718 億美元的比特幣都集中在 Strategy 一家，這也讓 Strategy 坐擁超過 280 億美元的未實現利潤。
而除去這個巨頭，其他所有 DAT 的總持倉加起來，也不過三百多億美元，在 3.8 兆美元的加密市場中，只佔不到 1%。
估價的變動更能說明問題。不少在今夏上市的 DAT 公司，股價已經跌破淨資產價值。這意味著投資者可以用更低的價格直接購買比特幣 ETF，而不是為這些公司的「資本飛輪」故事支付溢價。
2025 年第三季度，公開持有比特幣的公司數量暴增近四成，但比特幣價格卻保持相對平穩，市場的供需關係正在發生微妙的變化。夏天的狂熱褪去，DAT 賽道開始進入一個重整的階段，只有真實的執行力，才能撐起故事的價值。
然而，就在這樣的市場環境下，DDC Enterprise（NYSE: DDC）卻拿下了一筆罕見的融資。 1.24 億美元的規模，由 PAG 和 Mulana Investment Management 等頂級機構領投。發行價每股 10 美元，較 10 月 7 日的收盤價溢價 16%，超過九成資金承諾鎖倉 180 天。
在一片「退潮」聲中，這樣的條款並不多見。更關鍵的是，創辦人、董事長兼 CEO 朱嘉盈也親自出資 300 萬美金參與。在這個資本變得謹慎的周期裡，管理階層願意與股東共擔風險的姿態，本身就是一種訊號。
DDC 的特別之處，在於它橫跨兩個世界。它是一個紮根現實的亞洲美食平台，過去幾年保持約 30% 的年增長率，業務穩、現金流足；同時，世界排名前 50 的比特幣財庫公司。
這種「傳統 + 前沿」的組合，在 DAT 賽道裡並不常見。多數 DAT 是透過殼公司轉型，或是從零起步，用故事撬動資本。 DDC 不一樣，它有一門真正賺錢的生意在打底。這個底盤，讓它在市場波動中有了喘息的空間，也讓它不必完全依賴融資去維持成長。
當 DAT 賽道從狂熱轉向理性，DDC 的這次融資顯得格外耐人尋味。它意味著什麼？這家公司背後的策略邏輯是什麼？在追求激進的比特幣累積目標時，它又如何維持財務紀律，在充滿質疑的市場裡，向投資人證明自己的價值？
帶著這些問題，我們找到了 DDC 的創辦人兼 CEO 朱嘉盈，進行了一次深度對談。
逆勢融資
在 DAT 賽道整體遇冷的當下，「融資能力」成了最稀缺的資源。
Galaxy Digital 的研究顯示，DAT 公司的模式高度依賴股價相對淨資產價值（NAV）的溢價。只要股價高於 NAV，公司每發行 1 美元的新股，就能換來超過 1 美元價值的比特幣，資本飛輪就此轉動。
但一旦股價跌破 NAV，飛輪就會停止轉動，公司將面臨融資困境，擴張也會被迫踩剎車。
DDC 此次融資的估值，是按過去 15 天的平均交易價格確定的，發行價比市價高出 33%，在如今的市場裡，這樣的溢價實屬罕見。
更罕見的是，九成以上的投資者同意鎖倉 180 天。所以我們可以認為，這不是一筆短線套利的交易，而是一場基於信任的長期押注。
在這個章節中，朱嘉盈詳細闡述了融資成功的關鍵因素，以及 DDC 如何透過資本效率的最佳化來為股東創造價值。
律動 BlockBeats：恭喜 DDC 成功完成 1.24 億美元融資。目前 DAT 賽道的熱度相比之前下降了一些，可否請您分享一下，在當前市場環境下，成功完成此輪融資的關鍵因素是什麼？這輪融資的估價是如何決定的？
朱嘉盈： 感謝。我認為有幾個因素。
我覺得找到志同道合且長期支持 DDC 願景的投資者是關鍵。這要求我們公司能夠有效溝通並與外部利害關係人保持良好互動，使他們能夠理解 DDC 的長期目標，而不是過度關注 DAT 賽道的短期價格波動。
幸運的是，作為一家公司，過去 12 年我們積累了很多穩固的投資者關係，他們對我作為創始人以及我們公司和 DDC 都非常熟悉。我認為這種信任關係是需要多年時間來建立的。
本輪融資的估值是基於我們過去 15 天的平均交易價格確定的。
律動 BlockBeats：本輪融資吸引了 PAG 和 Mulana Investment Management 等頂級投資機構。您認為 DDC 的哪些特質或策略最吸引他們？與這些機構的合作，除了資金之外，您期望在哪些方面獲得支持？
朱嘉盈： 我們非常幸運地能夠迎來這些頂級機構作為新股東。
我認為他們之所以看好 DDC，是因為我們作為一家比特幣金庫公司，能夠比單純持有比特幣更有效率地管理和增值資產。這反映了他們對我們管理團隊執行力的信任——我們能讓金庫中的比特幣產生比直接持有更高的報酬。
除了資金支持，我認為與這些頂級投資機構建立穩固合作關係非常重要，我相信我們能從中學到很多東西。
律動 BlockBeats：可否具體介紹一下資金的使用計畫？例如，比特幣的購買節奏、託管方案以及風險管理措施等。
朱嘉盈： 本輪融資所得資金的 100% 將用於購買比特幣。
但我們不會對外揭露購買節奏或託管方案的細節。購買節奏會根據市場環境等多重因素動態調整。我們也可能部署客製化的結構性產品，協助以最低成本優化比特幣購買。
在託管方面，我們通常與多家機構級託管服務商合作，將比特幣分散存放，降低單一對手風險。
DDC 策略轉型的深層邏輯
從一家傳統消費企業到數位資產金庫，DDC 的轉型十分大膽，但在這背後，其實體現出了他們對宏觀環境和貨幣體系變化的一次清醒判斷。
在過去五年中，全球主要央行的資產負債表急劇擴張，M2 貨幣供應量的增長速度遠超 GDP 增速，法定貨幣的購買力持續被稀釋。這是所有企業都在面對的現實。
在這樣的環境下，怎麼讓資產負債表不被通膨蠶食，成了每家公司的策略難題。
比特幣的稀缺性使其在長期內具有對抗法幣貶值的潛力。更重要的是，隨著全球金融基礎設施的演進，比特幣正在從單純的投機性資產演變為一種可以作為抵押品的資產類別，類似於黃金在傳統金融體系中的角色。
Galaxy Digital 的研究指出，DAT 公司存在的一個重要原因是監管套利。全球數兆美元的機構資本，包括退休金、主權財富基金和捐贈基金，受限於監管，不能直接持有數位資產，但可以投資上市公司。
DAT 公司為這些機構資本開啟了一扇「合規持幣」的窗口。投資人購買的不僅是資產負債表上的比特幣，更是這種監管套利和資本形成飛輪的潛力。
但這種模式也引來不少質疑。有人認為，DAT 的核心不過是一場敘事遊戲，公司宣布買幣、帶動股價、再融資、再買幣，循環往復。更激進的聲音甚至把它比喻成龐氏結構。
在這個章節中，朱嘉盈回應了這些質疑，談她眼中的轉型邏輯，以及 DDC 想走的一條不同的道路。
律動 BlockBeats：從烹飪平台到 DAT，DDC 的轉型非常引人注目。您如何向投資者和市場闡述這項策略轉變的內在邏輯和長期價值？
朱嘉盈： 作為一家上市企業，我們意識到對股東負有受託責任，必須持續尋找提升股東價值的方法。
理解貨幣體系的根本邏輯有助於認識為何需要在金庫中持有比特幣－它能防止股東價值因法幣貶值而受損，比特幣是我們保護和成長股東價值的工具。
考慮到過去五年全球流動性大幅成長，法幣價值受影響，這項策略轉變是自然而然的調整。
律動 BlockBeats：比特幣金庫策略在某種程度上是一種敘事遊戲，公司透過宣布購買比特幣來吸引市場關注，推高股價，然後用高股價再融資購買更多比特幣。您如何看待這種「敘事驅動」的商業模式？ DDC 如何避免陷入擊鼓傳花的陷阱？
朱嘉盈： 關於 DAT 領域，外界存在一些誤解。
其中之一是認為 DAT 公司只是靠敘事驅動，這種看法過於片面。在理解比特幣的價值及其在企業資產負債表中的作用後會發現，比特幣正在從升值資產演變為可用作抵押品的資產類別，類似黃金。
這是一個宏觀、長期的趨勢。真正理解並相信這種結構性變化的公司，會主動且快速地累積比特幣。由於 DAT 賽道仍處於早期階段，外界理解有限，因此不同公司的發展路徑各異，市場最終會區分出優劣。
另一個誤解是將比特幣公司比喻為龐氏遊戲。
實際上，這種說法不準確。龐氏騙局依賴未來資金承諾卻無實際資產支撐，而 DAT 公司透過融資購幣，真實持有的比特幣資產不斷增加，其價值有實際支撐，與龐氏模式完全不同。
律動 BlockBeats：Michael Saylor 是比特幣金庫策略的教父，他的個人魅力和佈道能力為 Strategy 吸引了大量關注。您認為 DDC 需要一個像 Saylor 那樣的精神領袖嗎？您本人是否願意成為這樣的角色？
朱嘉盈： Michael Saylor 很獨特，沒人能或應去模仿他。他在比特幣社群的影響力和地位穩固。我認為 DDC 或其他比特幣金庫公司不應嘗試複製他。但每家公司需找到自己的身分和市場表達，或許是公司中某個知名人物，或獨特的品牌故事與敘事。
資本策略的分寸
Strategy 的成功，很大程度來自它激進的資本打法。公司透過發行零息可轉債和優先股，搭起了一個高槓桿飛輪，當比特幣價格上漲時，它的收益就被放大。
但同樣的結構，也藏著風險。
Galaxy Digital 的研究指出，DAT 模式的核心脆弱點在於對股價溢價的依賴。一旦股價跌破淨資產價值，或融資窗口關閉，那些靠 PIPE 或高槓桿驅動的公司，回撤會非常慘烈。
DDC 目前主要依靠股權融資，這種方式雖然放慢了擴張節奏，但也降低了財務風險。以目前比特幣價格計算，從 1,083 枚成長到 1 萬枚，大約需要 10 億美元。這筆 1.25 億美元的融資只是開始，接下來，DDC 還要持續拿到更多資本的支持。
那麼，公司是否會借鏡 Strategy 的債務融資模式？如何在追求快速累積與控制風險之間找到平衡？在這個章節中，朱嘉盈闡述了 DDC 的多元化融資策略，以及公司為支撐未來融資所設定的關鍵指標。
律動 BlockBeats：完成本輪融資後，公司是否有下一輪融資的初步計畫？ DDC 目前主要依賴股權融資，未來是否會借鏡 Strategy 的債務融資模式？
朱嘉盈： DDC 將持續增加比特幣金庫持股。我們未來的融資管道會因應市場環境保持多元化，包括公開市場的各種融資工具，以及結構化和私下協商的融資方案。
律動 BlockBeats：為了支撐下一輪融資和更高的估值，DDC 計劃在未來 12～18 個月內達成哪些關鍵的里程碑？除了比特幣持有量，還有哪些核心業務指標是你們關注的？
朱嘉盈： 我們年底的目標是要 DDC 的比特幣儲備增長到 1 萬枚。在比特幣累積策略中，我們關注的核心業務指標是確保稀釋效應能為股東創造額外價值。長期來看，我們相信比特幣是升值資產，因此我們需以快速且紀律嚴明的方式累積比特幣。
執行的挑戰
從 1058 枚到 1 萬枚，近十倍的成長目標看起來雄心勃勃，但要把它變成現實，並不容易。
第一個難題，是時機。比特幣的波動眾所周知，在這樣的市場裡，什麼時候買、怎麼買，都成了考驗。要既不能追高，也不能錯過低點，靠的不是運氣，而是管理階層的判斷力和執行紀律。
第二個難題，是錢。以現在比特幣約 11 萬美元的價格算，想從 1,083 枚增加到 1 萬枚，大概要花 10 億美元。這筆 1.24 億美元的融資，只能算開頭。 DDC 還得在未來不斷融資，而在許多 DAT 公司股價跌破淨資產價值的當下，能不能繼續拿到市場的錢，本身就是個問號。
第三個挑戰，是風險。比特幣的劇烈波動，會直接反映在公司的資產負債表上。關鍵在於，在極端的市場下行情況下，DDC 能不能穩住，不被迫賣出手上的幣。這正是它的風險管理架構要回答的問題。
在這個章節中，朱嘉盈詳細闡述了 DDC 的執行策略和風險控制措施，展現了其作為一家擁有 12 年歷史的上市公司的財務紀律。
律動 BlockBeats：公司設定了 2025 年底持有 10,000 枚比特幣的目標。在實現這目標的過程中，最大的挑戰會是什麼？公司將如何因應？
朱嘉盈： 實現 10,000 枚比特幣目標的最大挑戰是宏觀環境變化帶來的購幣時機管理。
我們採取階段性、紀律性且靈活的累積策略，根據市場狀況調整。並使用對沖與流動性儲備等風險管理工具來防範下行風險。團隊持續監控市場動態，依賴數據驅動決策來優化購幣時機並保持靈活性。
律動 BlockBeats：作為一家上市公司，DDC 如何平衡比特幣投資的巨大潛力和其價格波動帶來的財務風險？公司的風險管理架構是怎麼樣的？
朱嘉盈： 比特幣波動性是公認特徵。我們的風險管理框架核心是避免過度槓桿，防止遇到熊市時被迫拋售比特幣。我們定期內部執行情境分析，壓力測試資產負債表。我們視比特幣累積為長期策略，確保執行謹慎且有紀律。
雙輪驅動
在 DAT 賽道中，大多數公司是透過殼公司轉型或從零開始構建的。它們的商業模式高度依賴比特幣價格的上漲和資本市場的融資能力，一旦這兩個條件中的任何一個出現問題，公司就會陷入困境。
DDC 的不同之處在於，它擁有一個真實運營、持續盈利的傳統業務作為底盤。這個亞洲美食平台業務在過去幾年保持著約 30% 的年增長率，為公司提供了穩定的現金流。
這種雙輪驅動的模式在理論上有明顯的優勢。傳統業務可以在市場低迷時提供財務緩衝，降低公司對外部融資的依賴；而比特幣金庫策略則為股東提供了對沖法幣貶值和捕捉數位資產長期升值的機會。
然而，這兩個業務之間是否能夠產生真正的協同效應，還是只是簡單的並存，將在很大程度上決定 DDC 能否真正實現其差異化價值。
在這個章節中，朱嘉盈闡述了傳統業務的發展前景，以及公司對區塊鏈技術與消費業務結合的探索。
同時，她也分享了對公司策略彈性的思考，以及對個人投資者的建議。這些回答展現了一個管理者在面對快速變化的市場環境時，如何在堅持長期願景與維持策略適應性之間尋找平衡。
律動 BlockBeats：DDC 原有的亞洲美食平台業務將如何發展？這兩個看似不同的業務之間是否存在綜效？
朱嘉盈： 過去幾年，我們的核心食品業務保持約 30% 的年增長率。
未來，我們期待區塊鏈技術與核心食品業務結合帶來協同效應，例如推出代幣化積分獎勵系統等方式，提升客戶體驗和核心業務價值。
律動 BlockBeats：面對快速變化的宏觀經濟環境和數位資產市場，DDC 將如何維持其策略的彈性和適應性？
朱嘉盈： 作為 12 年老牌公司，我們理解市場週期與波動風險。我們始終堅持長期願景，但也願意根據宏觀環境調整和適應。
律動 BlockBeats：對於關注 DDC 的個人投資者，您有什麼建議？他們應該如何理解和評估 DDC 的長期投資價值？
朱嘉盈： 建議不要過度關注短期股價波動，要深入理解公司管理階層的行動與長期目標，觀察執行是否帶來股東價值。
比特幣金庫上市公司領域年輕且發展尚早，投資人需具備長期耐心。隨著時間推移，市場會區分不同公司的發展路徑，投資人可據此選擇支持的公司。
律動 BlockBeats：您個人對 DDC 的終極願景是什麼？
朱嘉盈： 讓公司持續成長，為股東創造長期、可持續的價值。
在混亂中尋找秩序
Tom Lee 所言的「泡沫破裂」，本質上是市場對 DAT 賽道的一次理性回歸。
在 2025 年夏天的狂熱中，超過 200 家上市公司宣布了購買比特幣的計劃，但其中有多少公司具備真正的執行能力和風險管理能力，市場正在用股價給出答案。那些缺乏實質資產支撐、過度依賴敘事驅動的公司，其估值正經歷一場痛苦的修正。
然而，這場修正並不意味著 DAT 商業模式的失敗，而是賽道進入了一個優勝劣汰的階段。根據 Galaxy Digital 的研究，DAT 公司持有的 791,662 枚比特幣佔流通量的 3.98%，這個比例雖然不大，但已經足以對市場產生影響。
更重要的是，隨著全球金融基礎設施的演進和監管環境的變化，企業將數位資產納入資產負債表的趨勢可能是不可逆的。問題不在於這個趨勢是否存在，而在於哪些公司能夠在這個趨勢中生存下來並創造價值。
DDC 的優點在於其雙重身分所帶來的策略縱深。一方面，其亞洲美食平台業務提供了穩定的現金流和業務基礎，使其不必完全依賴資本市場的融資能力；另一方面，其比特幣金庫策略為股東提供了對沖法幣貶值的工具。
這種組合在理論上降低了單一業務模式的風險，但能否在實踐中真正產生協同效應，還需要時間來檢驗。
同樣需要檢驗的，還有 DDC 的執行能力。從 1083 枚到 1 萬枚比特幣，近十倍的成長目標意味著公司需要在未來一年多的時間內持續進行融資和購買。
朱嘉盈對貨幣體系和資本市場有自己的一套理解。她始終強調克制，尤其是對槓桿的態度，這讓 DDC 的路徑顯得更穩，也更現實。
在一個充滿不確定性的市場中，真正的困難在於執行。能不能在波動中穩住節奏，在擴張裡不迷失方向，才決定這家公司能走多遠。 DDC 的故事最終會如何演繹，取決於其能否在未來的執行中兌現承諾，在競爭中證明差異化價值。市場會給出答案，時間會做出檢驗。
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關鍵要點 Glamsterdam分叉將提高以太坊的處理能力，允許多線程併行處理交易和大幅提高gas上限，以促進以太坊L1層的擴展。 新的分叉將引入零知識證明（ZK）技術，預計10%的網絡將轉向此技術，這將為更高的交易數量提供可能。 將增加數據blob的數量，並強化以太坊2層（L2）協議的擴展性，每秒處理數十萬筆交易變得更為可行。 以太坊互操作層的計劃將改進跨鏈操作，並在年底引入的Heze-Bogota分叉將增強隱私和抵制審查的能力。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 2026年對於以太坊的發展至關重要，Glamsterdam分叉將為以太坊帶來革命性的提升，改變現有的交易處理機制，並提升網絡的總體能力。目前，以太坊運行於單核心模式下，交易需要依序進行處理，導致效率較低。然而，Glamsterdam分叉將實現”完美”的併行處理，允許多個交易同時在不同的核心上運行。 Glamsterdam分叉：關鍵技術升級 第一個重要的技術升級是“區塊進入列表”（Block Access Lists，EIP-7928），儘管這聽起來像是一種審查機制，但實際上它實現了併行處理的可能性。這種升級允許以太坊網絡擁有如高速公路般的多通道交易處理能力，大大地增強了系統的處理速度。每個區塊都會包含一個映射，指示哪些交易相互影響，這讓系統能夠在多個處理核心上同時運行不同的交易，不會產生衝突。 連同“區塊進入列表”，另一個值得關注的技術是“內建提案者建造者分離”（Enshrined Proposer Builder…
聯儲局2026年第一季度展望：比特幣和加密市場的潛在影響
關鍵要點 聯儲局暫停利率降息可能對加密貨幣市場施壓，但“隱形量化寬鬆”或許能緩解下行風險。 流動性比降息更加重要，將在2026年第一季度塑造比特幣和以太坊的走向。 若持續通脹壓力，BTC或跌至70,000美元，ETH可能降至2,400美元。 “隱形量化寬鬆”策略可能在沒有激進降息的情況下穩定加密價格。 比特幣價格可能上升到92,000至98,000美元，以太坊或能推升至3,600美元。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 隨著美國聯邦儲備系統在2025年內三度降息，主要是在最後一季，失業率上升及通脹顯露明顯緩和跡象。然而，加密貨幣市場反應却出人意料，並未因寬鬆政策而上揚，相反，比特幣、以太坊及主要替代幣銷售疲軟，總市值較10月的歷史高位縮減超過1.45萬億美元。本篇將深入分析央行政策至2026年三月的可能走勢，及其對整體加密市場的潛在影響。 聯儲局暫停降息可能導致比特幣、以太坊進一步下跌 儘管聯儲局連續三次下調0.25%的利率，多數官員包括紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯強調通脹和數據依賴風險，未提供進一步寬鬆的明確信號。威廉姆斯於12月19日表示：「我個人不急於立即在貨幣政策上採取進一步行動，因為我認為我們已作出的降息非常有效。」他補充說：「我希望看到通脹降至2%而不對勞動市場造成不必要的損害，這是一個平衡的行為。」 在這個背景下，11月的消費者物價指數（CPI）達到2.63%或提高2026年第一季度進一步降息的可能性。然而，美國政府的歷史性停擺干擾了勞工統計局的數據收集。一些經濟學家如羅賓·布魯克斯擔心這可能扭曲了11月的年通脹讀數。這種不確定性解釋了為何加密市場在過去幾個月未因降息消息而反彈。 BTSE交易所的首席運營官Jeff Mei指出，如果聯儲局在2026年第一季度保持利率不變，比特幣價格可能跌至70,000美元，以太坊價格則可能低至2,400美元。 聯儲局的“隱形量化寬鬆”可能穩定加密價格…
Kraken IPO 點燃加密貨幣的“中期”週期
重要要點 Kraken將進行IPO，有望吸引更多傳統金融（TradFi）資本進入加密貨幣市場。 比特幣價格曾突破歷史新高，但因19億美元的清算事件後回落。 一些分析師對比特幣牛市的持續性持不同意見，預測2026年可能是”冷淡年”。 市場趨勢受到全球流動性和主權採用的影響。 Nansen平台上的“聰明資金”交易者正預測市場短期下跌。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:43 在加密貨幣界，Kraken這家知名的加密貨幣交易所計劃於明年進行首次公開募股（IPO），此舉可能為行業引入更多的傳統金融資金流入。加密貨幣市場的持續發展使眾多公司籌劃上市，而Kraken的IPO無疑為這一潮流增添了重要的一筆。面對近日的19億美元清算事件，全球最大的加密貨幣比特幣在10月6日達到了史無前例的126,000美元後，現跌至每枚87,015美元，兩周內下降了6%。但市場仍然顯得生機勃勃，具有巨大的投資潛力。 傳統金融資本的吸引力 Dan Tapiero，50T Funds的創始人兼首席執行官，表示比特幣牛市仍處於”中期”。Tapiero特別指出，像Kraken這樣的IPO以及愈發頻繁的兼併與收購活動（M&A），將成為為引進傳統金融資本進一步提升的催化劑。Kraken不僅成功籌集了8億美元的資金，市值達20億美元，並且於11月初已在美國申請IPO，為其上市鋪平了道路。 這些動向不僅僅只是資金的流動，也是一種市場信號，表明加密貨幣市場的成熟正在觸發一系列傳統金融的關注。資金充裕的平台才能在不穩定的市場中生存並茁壯成長，Kraken的IPO預示著新一輪資金流入的可能性，而這可能進一步推動市場上比特幣以及其他加密貨幣的價格動向。 多樣化的預測…
加密衍生品交易量達到86萬億美元，幣安佔據市場30%份額
重要提示 2025年，加密衍生品交易量驚人增加至86萬億美元，平均每日交易額達到2650億美元。 幣安在全球衍生品市場中佔據近30%的份額，其年度交易量達到25.09萬億美元。 市場從零售牽引型模式轉向以機構避險和ETF為主的複雜衍生品結構。 2025年，全球加密衍生品未平倉合約利息達到2359億美元的歷史高點，顯示市場波動和杠桿效應的增加。 在10月，因美國新政策引發市場恐慌，強制清算激增達到190億美元，揭示了市場風險及其脆弱性。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 全球加密衍生品市場概況 2025年，全球加密衍生品市場以驚人的速度增長，年度交易總額達到了86萬億美元，這意味著每日的交易額達到平均2650億美元。在這個充滿挑戰與機遇的市場中，幣安無疑成為了領頭羊，佔據了全球29.3%的市場份額，其交易量達到25.09萬億美元。其餘的市場份額被OKX、Bybit和Bitget等主要交易平台瓜分，這些平台的年交易量在8.2萬億至10.8萬億美元之間。這四家交易所共同佔據了全球市場份額的62.3%。 隨著加密貨幣市場的演進，不同類型的衍生品層出不窮，市場模式也從以往由高杠桿驅動的零售市場轉向更為精細的組合，包括機構避險、基差交易和ETF基金的引入。這一轉變不僅重塑了市場格局，還引入了更深層次的杠桿鏈條和風險管理挑戰。 市場模式的巨變 衍生品市場的複雜化在2025年達到了一個新的高度。CoinGlass的報告指出，這一轉變不僅僅是形式上的，它還伴隨著機構進入的加速，特別是在Chicago Mercantile Exchange…
社交工程讓加密貨幣在2025年損失數十億：專家教你如何保護自己
核心要點 2025年，加密貨幣行業遭受了超過34億美元的盜竊，主要由於社交工程和人為因素。 駭客透過使用人工智慧加強的社交工程來進行高度個人化的攻擊，這些攻擊更難以偵測。 專家建議使用自動化防禦和強化身份驗證來減少人為失誤並提升防禦效率。 部分駭客開始利用AI創造深度偽造來進行社交工程攻擊，具挑戰性。 物理攻擊如扳手攻擊雖然不常見，但加密持有者應該在網上低調以避免成為目標。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 2025年，加密貨幣行業的安全挑戰來到了新高度，駭客利用社交工程手段造成了大量損失。這些攻擊不再僅僅依賴於技術漏洞，而是利用人的信任和失誤，這使得防範的重心從技術轉向了人性。在這篇文章中，我們將深入解析這些安全威脅的本質與對策，幫助你在新的風險環境中保護自己。 社交工程的崛起 社交工程作為一種操控人類心理以獲得敏感信息的攻擊手段，在2025年非常猖獗。根據加密貨幣交易所Kraken的首席安全官Nick Percoco指出，駭客往往不再嘗試撬開技術防護的大門，取而代之的是被“邀請”進入系統。這説明，攻擊通常從一次看似善意的對話開始，而非複雜的惡意代碼。 Chainalysis的數據顯示，從今年1月至12月，曾經的安全重鎮Bybit遭到了大規模的資源外流事件，光是一次攻擊就讓整個行業損失過半。在這次事件中，攻擊者通過社交工程方式進入系統，注入了惡意的JavaScript，從而竊取資金。 社交工程攻擊的核心是在心智層面上作戰。Percoco強調，安全不再是建造更高的圍牆，而是要培養能夠辨識操控的心理素養。明確不因他人話術或製造恐慌而交出重要信息，是每個人的重任。 駕馭科技的防禦策略…
聖誕快樂，Caroline Ellison：獲早期釋放的新聞
主要收穫 Caroline Ellison，前Alameda Research首席執行官，將於1月提前獲釋。 Ellison因牽涉FTX的資金濫用和相關不法交易被判兩年徒刑。 由於好行為獎勵及重返社會計畫，她的實際服刑時間縮短。 釋放後，她將被禁止在未來十年內擔任任何加密貨幣交易所或其他公司的管理職位。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:08:41 前Alameda Research首席執行官Caroline Ellison因牽涉到FTX的倒閉事件而受到公眾的高度關注。她被判刑兩年，並將於1月21日獲得釋放，提前結束她的聯邦監禁期。根據美國聯邦監獄管理局提供的資料，Ellison原本預計要到明年2月20日才能獲釋，但現在她在紐約市的一個重返社會管理辦事處度過最後的刑期。 Ellison的早期釋放引發了關注，許多人對這個決定的原因感到好奇。雖然官方沒有公開具體原因，但不少聯邦囚犯有資格獲得好行為信用和重返社會計畫，這通常會減少他們的服刑時間。 Ellison在加入Alameda Research後成為了一個公眾人物，並曾經與FTX的前首席執行官Sam…
針對新手、老鳥和懷疑者的加密貨幣建議：來自一位失去7億美元比特幣的比特幣投資者
重點摘要 新手應在進入加密貨幣市場前透徹了解其運作和目的，以避免不當投資。 加密貨幣老鳥應不斷測試其加密錢包的備份機制，確保資金安全。 懷疑者在形成任何結論前，應實際使用加密貨幣來理解其價值和潛力。 避免追逐華爾街和政界的認可，重點應放在推進點對點加密採用。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:08:40 在2026年，一位因錯丟8,000枚比特幣而成名的比特幣老手James Howells，分享了他對於加密貨幣新手、老鳥和懷疑者的建議。過去12年中，Howells持續努力試圖從垃圾場中追回那價值7億美元的比特幣，而不再讓損失定義他的生活。他給予了新進入這個行業的投資者、經驗豐富的投資者以及批評者一些關鍵的建議和決心。 新手踏入加密市場前需先透徹了解 許多新手在不瞭解加密貨幣究竟是什麼的情況下，便貿然進入市場。Howells強調，急於投資之前應該先深入學習他們要購買的加密貨幣及其試圖解決的現實問題。他指出：「先了解區塊鏈怎麼運作，為什麼去中心化金融存在，及其解決的問題。」 法幣體系將權力集中在政府和中介機構手中，而區塊鏈技術則提供給個人一個不需要第三方許可的退出選擇。「理解這點比購買任何硬幣更重要。」 新手應小額嘗試並慎重實驗 在掌握基本知識後，Howells建議新手應該在各種加密協議、服務和錢包上進行實驗，但不應投入真實金錢。「錯誤和損失是學習的一部分，關鍵在於確保這些教訓只損失一點小錢，而不是整個薪水。」 這可以讓投資者從錯誤中進步，如Howells所說，沒人會在損失$0.10時抱怨技術問題，卻在損失$20或更多時歸咎於整個技術。…
Trust Wallet 將承擔聖誕節當天價值700萬美元的黑客損失，趙長鵬透露
重點摘要 Trust Wallet 在聖誕節遭遇黑客攻擊，失去了700萬美元，這一攻擊被認為早在12月初就已經準備。 攻擊者利用Trust Wallet版本2.68的漏洞，竊取了數百名用戶的個人信息和資金。 慢霧（SlowMist）的原創人指出，這次攻擊可能涉及內部人員協助，並且背後的攻擊者對於Trust Wallet的源代碼非常熟悉。 Binance的創辦人之一趙長鵬表示，他們將會承擔此損失，並呼籲用戶更新至版本2.89。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:08:40 在最近的聖誕節假期，著名的加密貨幣錢包Trust Wallet遭受了一次精心策劃的攻擊，導致用戶損失了700萬美元。根據區塊鏈安全公司慢霧（SlowMist）的調查，這次黑客事件指出可能有內部人員的參與，因為攻擊者在早在12月8日就開始準備這次的計劃，並在12月22日成功植入了後門代碼，最終在聖誕節當天轉移資金。慢霧指出，這次的攻擊者非常熟悉Trust Wallet的源代碼，這表明他們可能擁有內部協助。 內部失誤引發的安全隱憂…
量子計算在2026年：不是加密末日，但現在是時候準備了
主要要點 許多專家認為，儘管量子計算對加密貨幣的威脅仍是理論上的，但現在仍有必要及早準備。 比特幣和大多數區塊鏈網絡依賴於公開密鑰密碼學來保護交易和錢包。 當前的量子技術難以在2026年之前突破加密技術，但攻擊者已在收集數據以備未來解密。 大約25%至30%的比特幣地址可能對量子攻擊更為脆弱，社群正在研擬量子抗性措施。 現在的重點在於提高對量子計算可能威脅的安全意識，及早探索更安全的交易方法。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:08:41 量子技術的演進與加密貨幣的未來 量子計算長期以來被視為對加密貨幣的威脅，一項可能有一天會破解比特幣等區塊鏈加密技術的前沿技術。隨著2026年的到來，隨著主要科技公司加快量子研究和投資，這種恐懼再次出現。雖然這項技術尚未準備好廣泛應用，但投資和實驗的步伐正在加速。微軟於二月推出其Majorana 1量子芯片，被喻為“全球首款由新拓撲核架構驅動的量子芯片”，重新引起了行業內關於量子硬件進入實用系統速度的討論。 儘管業界對量子計算的關注在增加，但大多數專家表示，對加密貨幣的風險依舊是理論上的，並非迫在眉睫。他們認為，真正的擔憂不是明年突然發生的密碼崩潰，而是攻擊者已經在為後量子時代做好準備。Argentum AI的共同創辦人兼AI負責人克拉克·亞歷山大指出，他預計量子計算在2026年將只有“極其有限的商業用途”。而Coin Bureau 的創辦人兼加密分析師尼克·普克林則更直言不諱：“關於比特幣的量子威脅敘述90%是行銷，10%是即將到來的威脅……我們幾乎肯定至少需要十年後才會出現能夠破解現有加密技術的電腦。”…
以太坊價格在2026年不太可能創新高：Ben Cowen的分析
重要要點 加密貨幣分析師 Ben Cowen 認為，即使以太坊在2026年達到歷史新高，這可能只是一個“牛市陷阱”。 目前比特幣的市場狀況可能阻礙以太坊走高，影響整個市場的走勢。 掘金顧問表示，到2026年以太坊價格可能會出現顯著下降，至$1,800至$2,000之間。 專家有不同意見，有人認為以太坊仍有機會接近歷史高位。 其他替代加密幣在本周期內達到新高的機會不大。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:10:43 分析：2026年以太坊價格走勢及阻力 在近年的加密貨幣市場中，分析師和投資者不斷尋找趨勢和價格預測，以便在動盪的市場中找到盈利的機會。著名的加密貨幣分析師 Ben Cowen…
Trust Wallet 遭黑客攻擊最大損失達350萬美元
Key Takeaways 最大受害者損失了約350萬美元，該錢包已休眠一年。 第二大損失達140萬美元，該錢包已休眠兩年以上。 黑客共竊取超過600萬美元加密資產，其中超過400萬美元已轉移至CEX。 自托管錢包面臨基礎設施漏洞的潛在風險。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 近期，Trust Wallet 發生了一起嚴重的黑客事件，此次事件引發了業界廣泛關注。在這起事件中，Trust Wallet的一個錢包損失了價值高達350萬美元的加密資產，該錢包在此次攻擊前已經休眠了一年多。此外，另一個損失較大的錢包也損失了約140萬美元，在攻擊發生前已經休眠超過兩年。 Trust Wallet…
项目方將40萬美元BDXN代幣注入多個交易所
Key Takeaways 三個BDXN項目方相關的錢包地址向多個交易所存入價值約40萬美元的BDXN代幣。 這些代幣於兩個月前從項目方的錢包轉出。 相關監測由onchainschool.pro 提供。 代幣轉移涉及的地址包括0xD5682dcA35D78c13b5103eB85c46cDCe28508dfB等。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 BDXN項目方關聯錢包的最新動向 近期，BDXN項目方的部分地址將價值40萬美元的BDXN代幣注入多家交易所。據onchainschool.pro的監測顯示，與BDXN項目方相關的三個主要錢包在過去三小時內完成這一轉移操作，而這批代幣則早在兩個月前便從項目方錢包中轉出。 監測機構報告及相關地址詳情 這次轉移操作首次由onchainschool.pro監測到，並在ChainCatcher等多家媒體上披露。根據報告的數據，涉及到的三個錢包地址分別是：0xD5682dcA35D78c13b5103eB85c46cDCe28508dfB、0xD0Fc2894Dd2fe427a05980c2E3De8B7A89CB2672以及0xAc245a570A914C84300f24a07eb59425bbdC1B48。這些地址攜帶的代幣價值總計約40萬美元。 轉移代幣的未來意圖及市場影響…
12月26日市場關鍵情報，你錯過了多少？
Trust Wallet 瀏覽器擴展陷入安全事件，損失超過600萬美元
Key Takeaways Trust Wallet 瀏覽器擴展遇到了重大安全問題，影響版本2.68的用戶。 安全問題發生後，用戶報告其錢包資金在短時間內被轉移。 Trust Wallet 建議受影響的用戶立即升級到版本2.69。 這起事件強調了強化加密錢包安全措施的必要性。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 在2025年12月25日，Trust Wallet…
# 比特幣重新測試9萬美元關口的潛在路徑分析
Key Takeaways 比特幣價格在12月26日節禮日達到90,027美元，24小時內漲幅1.53%。 市場對即將到期的期權抱有關注，這一事件將影響比特幣的價格走勢。 技術分析顯示，比特幣可能會在近期上下波動，但長期趨勢仍未明朗。 儘管歷史數據顯示12月份通常的看漲趨勢，比特幣的中位回報可能會在11月疲弱後變成負值。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 比特幣價格的近期動態 隨著全球金融市場在聖誕假期後逐步恢復交易活躍度，比特幣價格再次成為投資者關注的焦點。據HTX行情數據顯示，截止到12月22日，比特幣價格回升並突破90,000美元，現報90,027美元，顯示出市場對其未來走勢的樂觀情緒。 然而，比特幣的價格波動並不總是穩定的。根據另一來源，12月初的一次重大價格下挫把價格推回至89,259美元，這使得它成為自2025年4月22日以來的最低點。然而，目前比特幣的交易價格約為91,000美元，價格走勢顯示出強烈的震盪性。 市場對比特幣期權到期的影響 在12月26日節禮日，全球最大的加密貨幣期權交易所Deribit即將迎來270億美元的比特幣和以太坊期權合約到期。這一事件不僅影響市場情緒，還可能對比特幣的短期價格產生波動性影響。 Deribit的數據表明，這次到期會影響該平台超過50%的未平倉合約，並表現出看漲偏好。這樣大規模的期權到期事件常常會引發市場變動，因為交易者可能會展期或選擇讓合約到期，這可能對未來價格走勢構成轉折點。…
比特幣期權到期將成為市場波動關鍵
Key Takeaways 本週五，約236億美元的比特幣期權於Deribit平台到期。 最大痛點價位為9.6萬美元，可能成為價位上下浮動的基準。 以太幣期權同日到期，總價值達38億美元，總體加密貨幣市場承受壓力加大。 場內分析顯示，比特幣看漲期權占優勢，市場情緒整體偏向樂觀。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 創紀錄的比特幣期權到期將如何影響市場 本週五，加密貨幣市場將迎來有史以來最大的期權到期事件，價值達236億美元的比特幣期權合約將在Deribit平台結算。這一巨大數額的期權到期可能對近期比特幣價格走勢產生顯著影響，特別是在目前市場中出現的觀察到的波動性和交易活躍度上。 比特幣價格動向 目前，比特幣（BTC）保持在約8.7萬美元的區間波動，此次到期事件可能成為突破價格區間的契機。分析師指出，在聖誕節期間，比特幣往往會受到年末期權結算的波動影響，這是由於市場所承受的巨大拋壓及流動性降低所致。 市場整體情緒與分析 來自QCP…
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