Ethena創辦人：加密原生資本或已耗盡無法推高山寨幣市值，獲得TradFi背書的代幣未來將與普通山寨幣徹底分化

BlockBeats 訊息，7 月 25 日，Ethena Labs 創辦人 Guy Young 在社群媒體上發文表示：「我的一大擔憂在於，加密原生資本可能已耗盡，無力推動山寨幣突破上一周期的峰值。觀察 2021 年四季度與 2024 年四季度的山寨幣總名義市值約 12.兆美元（經通膨調整後數值幾乎完全相同）。溢價套利顯然只是曇花一現，Saylor 能成為唯一例外，歸根結底是其資本結構中獨有的槓桿優勢（準不可贖回+準）。 NAV 套利無關，關鍵在於打開未開發資本池的閘門。世界（私募資本僅佔股市零頭）形成鏡像對立。不曾問津的幣種徹底分化。