如何預測市場提升內部交易與信貸風險

By: crypto insight|2025/12/15 10:00:14
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關鍵要點

  • 預測市場如Kalshi與Polymarket正在快速增長,交易量達數十億美元,但也伴隨著潛在的道德問題與信貸風險。
  • 預測市場中出現了操縱事件,例如通過修改俄烏戰爭地圖來影響市場結果,這引發了有關內幕交易的擔憂。
  • 法規機構對這些平台進行多方面的監管,一些州的政府視其為賭博產品。
  • 建立預測市場的潛在金融風險可能會影響貸款質量,尤其因其娛樂性質而導致信用超限。

WEEX Crypto News, 2025-12-15 09:43:43

在個人意見可以轉化為金融產品的時代,預測市場正逐漸興起。作為突破性的創新工具,它擁有為事件設置“賭注”的潛力,然而隨著這一市場的快速擴展,潛在的內部交易和信用風險也日益顯現。

預測市場的快速增長與潛在風險

Kalshi和Polymarket等著名預測市場平台在規模和影響力上不斷擴大。據Dune Analytics報導,僅在上週,Polymarket的標稱交易量就超過了12億美元。而媒體巨頭CNBC更是與Kalshi建立合作,將預測數據整合至電視與數字平台中。Kalshi的聯合創辦人Tarek Mansour指出,預測市場在未來有可能超越股票市場的規模。與此同時,越來越多的監管機構意識到這一增長背後潛藏的問題,並採取措施限制其活動,尤其是針對洗錢和內幕交易的擔憂日益加劇。

隨著預測市場的發展,這些平台提供了對各種事件進行賭注的可能性,從體育賽事到戰爭結果皆被囊括其中。然而,一些案例揭示了市場可能遭受操控的風險。例如,在2024年11月,戰爭研究所(IWS)宣布,其記錄俄烏戰爭前線變化的地圖遭到未經授權的更改。這一事件恰逢Polymarket上關於俄羅斯是否能攻占某城市的賭局結果的敲定,並可能牽涉到內幕操作。

內幕操作與市場操縱實例

在這一案例中,據報導,尚且匿名的熊貓行運用其在Polymarket上的賭注,利用谷歌搜尋結果排名賺取超過一百萬美元。他還預測谷歌推出Gemini人工智能模型的新版本的準確日期,獲利達15萬美元。這一系列事件勾勒出內幕交易與市場操縱之間的緊密聯繫,揭露出預測市場中不法行為所帶來的廣泛影響。

來自哥倫比亞商學院的研究也指出,所謂“洗錢交易”正影響這些市場的交易量。在2024年12月,洗錢交易佔據了Polymarket上60%的交易量。洗錢交易不僅對市場流動性無益,甚至會誤導投資者對市場現狀的認知。然而,到了2025年10月,這一數字雖然下降但占到了交易總量的20%,平均來看仍然佔所有交易的25%。

預測市場的監管挑戰與新資產的思考

在2025年,預測平台獲得了重要的監管批准。Polymarket在11月獲得美國商品期貨交易委員會(CFTC)的許可,可以運營中介交易平台。Polymarket的創辦人兼CEO Shayne Coplan表示,這一資格使得其操作能夠符合美國監管框架的成熟度和透明度要求。Kalshi同樣受到CFTC的監管,理論上能在全美50個州運營。

然而,這些平台面臨來自州政府的法律挑戰。Kalshi在內華達、新澤西、紐約、馬薩諸塞、馬里蘭和俄亥俄等州的賭博監管機構中苦苦應對法律訴訟,是否短視為賭博企業尚未定論。賭博性質與金融風險並存,預測市場的操作模式引來多方面擔憂。

據美國銀行分析師報告,娛樂與風險融資的結合“可能促使信用質量受到重壓,增加信用緊縮與貸款違約的風險”。他們提醒,線上賭博市場給放貸機構帶來了一項新的風險,這是其過去未曾面對的,因而可能需要調整相關風險預算模型。

康涅狄格州消費者保護部門已向Robinhood、Kalshi和Crypto.com發出了停止令。該機構指出,除了缺乏適當的賭博許可外,這些平台對消費者構成了“重大風險”,他們或未意識到盲目下注可能導致資金和信息無法獲得保護。

FAQ

什麼是預測市場?

預測市場是一種金融工具,允許用戶對特定事件結果進行投注,這些結果可能涵蓋政治選舉、運動比賽甚至是科技產品的發布。

預測市場如何影響信貸風險?

預測市場的賭博性質可能導致用戶超過其信用線賭博,這會導致貸款違約和信貸質量下降的風險增加。

為什麼Kalshi和Polymarket受到監管機構的關注?

這些平台因可能涉及內幕交易和洗錢交易而受到監管機構關注,此外其法律定義尚不明確。

預測市場如何應對非法操縱?

一些預測市場平台開始採用更嚴格的監控和驗證機制,以防止內部交易和其他形式的操縱。

預測市場與傳統股票市場有何不同?

預測市場與傳統股票市場不同之處在於,前者涉及的是對事件結果的賭博,而非對企業盈利能力的投資。這使得其風險與收益的動態完全不同。

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