比特幣還需要什麼條件才能漲？
昨晚英偉達交出了一份華麗的成績單。
第三季營收 570 億美元，年減 62%，淨利飆升 65% 至 319 億美元。這已經是英偉達連續第十二次超預期了。財報發布後，股價盤後大漲 4-6%，隔天盤前繼續上漲 5.1%，直接為公司增加了約 220 億美元市值，還順帶拉動納斯達剋期貨上漲 1.5-2%。
照理說，市場情緒這麼好，比特幣這個數位黃金也該跟著沾點光吧？結果現實給了我們一記耳光——比特幣不漲反跌，價格滑落至 91,363 美元，跌幅約 3%。
英偉達大漲，比特幣卻跌了？
那些曾經把比特幣當作避風港的投資者，現在恐怕只感受到了不安。
當初被包裝成「對抗通膨的利器」、「經濟焦慮時的避風港」，現在的表現卻更像一隻高風險科技股，而不是實物黃金那樣的避險資產。
數據更直白：從 10 月初的歷史高點暴跌 26% 之後，比特幣現在的價格基本上回到了年初的水平。也就是說，這一整年算是白忙活了。
而同期，真正的黃金呢？ 2025 年飆升了 55%。比特幣持有者的心理落差真的不是一點半的大。
推動金價上漲的因素其實很清晰：利率可能下調、美元走軟、市場波動加劇、經濟前景不明朗。依照傳統的比特幣邏輯，這些條件本來也推高比特幣價格才對。但事實恰恰相反。
芝商所經濟學家馬克‧蕭爾在今年 5 月就指出過，從 2020 年開始，比特幣和美股的相關性就轉為正相關了，而且一直保持到現在。更關鍵的是，過去一年透過 ETF 和上市加密貨幣公司流入機構投資者手中的比特幣數量創下了歷史新高。
換句話說，比特幣越來越「主流化」了，但代價是它也越來越像一個傳統風險資產。
當然「英偉達大漲，比特幣卻跌了」的原因還在於資金的流向。
英偉達受益的是 AI 領域那種板上釘釘的確定性需求。 CEO 黃仁勳強調「運算需求持續加速」，新推出的 Blackwell 晶片銷售「爆表」，5000 億美元的訂單可見性直接打消了市場對 AI 泡沫的擔憂。超大規模雲端服務商，也就是亞馬遜、微軟這些巨頭，今年的資本支出超過 3,800 億美元，這些錢大部分都流向了英偉達。
而比特幣呢？承受的是風險厭惡情緒的全面打擊。作為「高 Beta 風險資產」，在流動性收緊的環境下首當其衝。光是一周時間，跌幅就達到 12.5%。加密貨幣 ETF 在 11 月 13 日單日淨流出 8.67 億美元，長期持有者開始拋售，休眠比特幣的供應量從年初的 800 萬枚降至 732 萬枚。
那麼比特幣還需要什麼條件才能漲？
雖然當前局面不太樂觀，但並非沒有轉機。要讓比特幣重新起飛，或許需要幾個關鍵條件同時具備。
美國政府開門後的流動性注入
43 天的政府停擺已於 11 月 18 日正式結束了。這次停擺影響了 125 萬名聯邦僱員，造成約 160 億美元的工資損失，也讓消費者信心指數跌至三年低點 50.4。
現在政府重開了，流動性注入就成了關鍵。
這裡要科普一個概念－TGA（Treasury General Account），也就是美國財政部在聯準會的主要操作帳戶。政府所有收支都透過這個帳戶。當 TGA 增加時，代表資金從市場流向政府，市場流動性減少；反之，當 TGA 減少時，政府支出將資金注入市場，流動性增加。
數據顯示，從 2025 年 10 月 1 日至 11 月 12 日這 43 天期間，TGA 餘額持續累積，到 11 月 14 日達到 9590 億美元的高點。這個水準遠高於財政部通常維持的現金部位，主要是因為政府停擺期間支出受限，加上持續發債籌資，導致現金大量累積在國庫帳戶中。
目前來看 TGA 數據，並沒有明顯的下降。
根據 2025 年 11 月 13 日政府重新開門的時間點推導，參考歷史經驗，預計在第一周的時間裡，先會給政府員工補發工資，約 160 億美元流入經濟，影響比較小。也就是 11 月 20 日之前，都很難有大量流動性進入。
而再過 1-2 週，也就是 12 月初的時候，TGA 正常化運作，日常政府支出恢復，稅收季節性回流，TGA 餘額開始大額波動和釋放，市場才會開始感受到明顯的流動性改善。
而銀行間流動性增加、機構資金寬裕，也意味著比特幣作為風險資產，也將獲得資金流入，迎來上漲。
2019 年初的經驗提供了重要參考。當時美國政府也經歷了一次長時間停擺，從 2018 年 12 月 22 日一直持續到 2019 年 1 月 25 日，為期 35 天。在政府關門期間，TGA 餘額同樣大幅累積，在 2019 年 1 月 29 日達到 4,130 億美元。當政府重新運作後，財政部迅速增加支出，從 1 月 29 日到 3 月 1 日短短一個月內，TGA 餘額減少 2,110 億美元，這些資金流入金融體系，帶來顯著的流動性改善。推動股市和比特幣在重開後 30 天內分別上漲 8.5% 和 35%。
對比當前情況，2025 年 11 月的財政部一般帳戶（TGA）餘額達到 9590 億美元，遠高於 2019 年的 4130 億美元，這意味著潛在的流動性釋放規模更為可觀。
聯準會政策轉向
說到聯準會，這也是影響比特幣走向的另一個大 boss。
最新的聯準會會議紀錄顯示，官員們就是否需要連續第三次降息有嚴重分歧。大多數官員認為進一步降息可能加劇通膨風險。白宮經濟顧問哈塞特甚至承認「失去了對通膨的控制」。
川普更是再次「無能狂怒」，又直接接砲轟美聯儲主席鮑威爾，說「很想解僱他，他極其無能」。
根據 CME「聯準會觀察」，12 月降息 25 個基點的機率只有 36.2%，維持利率不變的機率高達 63.8%。
更糟的是，美國勞工統計局已經確認 10 月份的家庭數據（用於計算失業率等關鍵統計數據）無法追溯收集，因此不會發布 10 月份就業報告，會將這些非農就業數據納入 11 月份就業報告中，11 月份的就業報告將於 12 月 16 日發布。這意味著聯準會在年內最後一次會議上將無法獲得關鍵的就業數據。
且疊加美債殖利率走高，主要期限美債殖利率普漲，10 年期殖利率漲 2.5 個基點。市場對 12 月降息的預期基本破滅，降息機率跌至 31% 左右。
但如果我們把視野放長一點，情況也許沒那麼悲觀。延遲的 11 月就業數據將於 12 月 16 日發布，如果數據疲軟，仍可能支持下一波的降息預期，也就是明年 1 月 27 左右。目前看來降息機率為 48%，是 2026 年會議中最高的。
再把視野放寬一點，雖然聯準會態度曖昧，但全球其他主要偏鴿派的央行已經在行動了。這種暗潮湧動可能成為比特幣上漲的重要推手。
例如歐央行，目前維持存款便利利率 2.00% 不變，但 12 月降息 25 個基點的可能性很大，因為通膨已經回落至 2.1%，基本上接近目標水準。這裡有個有趣的數據：歷史上歐央行降息與比特幣上漲的相關性高達 0.85。為什麼？因為歐元區的流動性寬鬆會外溢到全球市場，提升整體風險偏好。
經濟有明顯改善
當前美國經濟呈現出非常微妙的狀態－既有亮點，也有隱憂。
8 月貿易逆差大幅收窄，下降 23.8% 至 596 億美元，超出市場預期的 610 億美元。這主要得益於關稅效應下商品進口下降 6.6%。這項變更預計將為第三季 GDP 成長貢獻 1.5-2.0 個百分點，推升成長預估至 3.8%。聽起來不錯對吧？但問題是，這種改善是以犧牲進口為代價的，長期來看可能影響供應鏈和消費。
雖然 43 天的政府停擺已經結束，但它造成的傷害還在持續。 160 億美元的薪資損失、消費者信心指數跌至三年低點 50.4、CBO 預計第四季 GDP 損失 1.5 個百分點——這些數字背後是真實的經濟陣痛。
食品通膨也是關鍵，以前 100 美元能買的東西現在要 250 美元，品質反而更差了。雞蛋漲價潮才剛緩過去，美國人最愛的牛肉迎來了新的通膨。
10 月 24 日發布的最新消費者物價指數（CPI）顯示，烤牛肉和牛排的價格較去年同期分別上漲 18.4% 和 16.6%。另根據美國農業部的數據，碎牛肉的零售價已經飆升至每磅 6.1 美元，創下歷史新高。與三年前相比，牛肉價格累計上漲超過 50%。
此外咖啡價格上漲 18.9%，天然氣價格上漲 11.7%，電費上漲 5.1%，汽車維修費上漲 11.5%。許多在因為讀大學而背負債務的美國年輕人，因為生活成本的進一步增加，而變得壓力更巨大。
「K 型經濟的警訊」這可能是目前美國經濟情勢裡最令人擔憂的趨勢。近 25% 的美國家庭處於「月光族」狀態，低收入群體薪資成長停滯，而 AI 投資推動的高收入群體（佔消費 50%）卻持續受益。經濟分化風險正在急劇上升。
此外，關稅政策持續對全球出口經濟體形成拖累，日本、瑞士、墨西哥在第三季都出現了收縮。這種全球經濟的連鎖反應，最終會回到美國市場，影響投資人的風險偏好。
但如果之後美國政府能把美國經濟弄好，那麼包括比特幣在內的各種資產都會迎來上漲的機會。
機構資金回流
如果說前面幾個條件是「天時」，那機構資金就是「人和」。這可能是最直接、最立竿見影的催化劑。
不得不說，現在的數據不太好看。 11 月 13-19 日，ETF 淨流出 20 億美元（約 20,000 枚比特幣），這是今年 2 月以來最大的周度流出。目前資產管理規模（AUM）為 1,223 億美元，佔比特幣總市值的 6.6%。
這代表什麼？機構投資人正在撤退，而且速度不慢。
畢竟在當前宏觀環境下，機構資金也面臨多重壓力：首先是流動性分層現象嚴重。科技/AI 部門獲得充足資金，黃金等傳統避險資產表現強勁，而加密貨幣這類純風險資產的流動性正在枯竭。錢不是沒了，只是去了別的地方。
而且機構投資人與基金經理人的典型行為模式，往往被一種「避免犯錯」的激勵結構所塑造。產業內部的評鑑制度更關注「不要落後於同業」，而非「是否取得了超額報酬」。在這樣的框架下，承擔與主流觀點相反的風險，代價往往遠高於潛在利益。
因此，多數管理人傾向於維持與市場主流配置一致的部位結構。例如，如果比特幣在整體回調，而某位基金經理人仍維持顯著的多頭敞口，那麼其回撤會被放大解讀為「判斷失誤」，由此帶來的批評遠高於同等幅度的收益所帶來的認可。最終，在這樣的製度限制下，「保守」成為一種理性選擇。
但歷史告訴我們，機構資金的流嚮往往會在某個臨界點突然反轉。那這個臨界點在哪裡？有三個明確的訊號：
訊號一：連續 3 日淨流入
這是最重要的訊號。歷史數據顯示，當 ETF 資金流向轉正並連續 3 天保持淨流入後，平均 60-100 天內比特幣會上漲 60-70%。
為什麼這麼神奇？因為機構投資是「羊群效應」最明顯的領域。一旦趨勢扭轉，後續資金會像多米諾骨牌一樣跟進。 2024 年初的那波行情就是這樣啟動的。
訊號二：單日流入超過 5 億美元
這代表大型機構的入場訊號。 2024 年 10 月，單週 32.4 億美元的流入直接推動比特幣突破了歷史新高。那種力度，散戶根本做不到。
單日 5 億美元是什麼概念？相當於貝萊德、富達這種巨頭同時決定加倉。這種程度的資金進場，往往伴隨著明確的宏觀判斷——他們看到了我們普通投資者看不到的訊號。
訊號三：AUM 佔比回升至 8% 以上
目前 1223 億美元的 AUM 佔比特幣市值 6.6%，這個比例在歷史上屬於偏低水準。在 2024 年的高點時期，這個比例曾經達到 8-9%。當這個佔比開始回升，意味著機構不僅在買入比特幣，而且買入的速度超過了比特幣價格上漲的速度。
那麼，在什麼情況下機構資金會回流？
基本上就是前文說的：聯準會明確降息訊號出現；美國經濟數據明朗化；全球央行協調寬鬆形成共振；技術面突破關鍵阻力位等等。
有可能上漲的時間點
說了這麼多條件，可能大家最關心的還是：到底什麼時候能漲？
雖然沒人能精確預測市場，但根據宏觀事件的時間表，我們可以圈定幾個關鍵節點。
12 月 10 日：FOMC 會議
這是年內最後一次聯準會會議，也是市場最關注的事件。
如果真的降息，比特幣可能迎來暴漲；如果不降，可能再跌一波。
這裡有個關鍵點：即使不降息，如果聯準會釋放鴿派訊號（例如強調「保持彈性」、「密切注意就業數據」），也會支撐市場情緒。反之，如果不降息且態度強硬，那就要做好短期承壓的準備了。
12 月 16 日：延遲的 11 月就業數據
這份數據將包含 10 月和 11 月的完整情況，將確認勞動力市場的真實趨勢。
如果連續兩個月資料都疲弱，2026 年初降息的機率會大幅上升。這會為比特幣提供中期支撐。如果數據混亂或相互矛盾，市場可能會繼續陷入糾結，區間震蕩的格局會延續。
資料發布的確定性高，但資料本身的品質可能較不可靠（政府停擺導致統計混亂），因此市場反應可能更多基於解讀而非資料本身。
12 月下旬至年底：流動性的「傳統旺季」
這是個有趣的季節性規律。歷史上，12 月下旬到新年期間，機構投資者會進行年終再平衡（rebalancing），而且假期交易量降低會放大價格波動。
如果前面幾個事件形成利好疊加，年底可能出現一波「聖誕行情」。但也要警惕「賣新聞」（sell the news）效應－利好兌現後的獲利回吐。
2026 年第一季：全球流動性同步寬鬆的「大棋局」
這是最有想像空間的時間窗口。
如果聯準會在 12 月或明年 1 月降息，歐央行、中國央行繼續維持寬鬆，全球流動性同步改善的局面就會形成。在這種情況下，比特幣可能重現 2020 年那種暴漲行情——當時從 3 月低點的 3800 美元漲到年底的 28,000 美元，漲幅超過 600%。
當然，2026 年不太可能完全複製 2020 年（那時疫情刺激力度罕見），但全球央行協調寬鬆+TGA 資金釋放+機構資金回流的組合拳，足以推動一波像樣的行情。
全球流動性同步寬鬆的可能性中等偏高（60-65%）。各國央行都面臨經濟放緩壓力，寬鬆是大概率事件。
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Grok聊天機器人因為質疑用戶假設而非確認假設，使社交平台更加親近事實。 Vitalik Buterin 認為，Grok 是提升 X 平台真實性的重要一環，但仍有一些缺陷。 Grok 展示了集中式 AI 系統可能帶來的偏見和錯誤信息風險。 智能聊天機器人需要改善，開放的、去中心化的模式可能會提供更高的準確性和信任度。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:12:44 簡介…
當前加密貨幣形勢及未來展望
主要觀察點 比特幣的基本面在2025年保持穩健，儘管價格在年底有所回落。 元展網絡的代幣Canton Coin因機構代幣化計劃而大幅上漲。 2025年加密衍生品交易量猛增至85.7萬億美元，日均交易約2650億美元。 市場波動不影響長期投資者策略的穩定性。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:12:44 比特幣基本面依然穩健 儘管在2025年末，比特幣的價格與市場情緒有所下滑，但Strategy的CEO Phong Le表示，比特幣的市場基本面依然強勁。他在「Coin Stories」播客中指出，今年比特幣的市場基礎條件無疑十分有利。即便比特幣價格自10月超過12.5萬美元的高點下跌了近30％，Le依然強調比特幣不容易解釋的短期價格波動，而是倡導投資者應該專注於該資產類別的長期價值。他認為，從長遠眼光看，比特幣是投資者堅持理性和數學策略的關鍵所在。 比特幣的價值和升降曲線常常引發市場討論。很多專家與投資者意識到它的價格常伴隨波動性，但這並不意味著它的市場基礎或前景不穩固。以過去的市場行為為參考，我們可以猜測，儘管2025年底市場情緒有所變化，但人們對比特幣潛在價值的理解和信心仍不會輕易動搖。其背後的技術與去中心化理念仍被廣大支持者認為是保障其未來增長的重要因素。 Canton…
與現實對比的敘事：究竟是什麼推動比特幣和其他加密貨幣價格？
關鍵要點 在美國選舉後，比特幣價格上漲了 56%，與期貨未平倉合約的迅速增加一致，但由於現貨交易未能持續，漲勢短暫。 當現貨ETF流入持續時，比特幣價格上升，而流入放緩或轉為負值時，市場逐漸停滯，顯示出ETF需求的敏感性而非市場支撐作用。 穩定幣進入交易所的流量下降了50%，削弱了買入力量，使得依賴敘事驅動的漲勢變得脆弱。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:12:44 敘事驅動的行情：快速興起與迅速消退 在加密貨幣市場中，政治事件，特別是支持加密貨幣的領導人變化，會引發比特幣的快速重新定價。在2024年的美國選舉周期中，我們看到了這一現象的明顯例子：雖然布滿利好新聞，比特幣仍在50,000美元至74,000美元之間波動。一切在第四季度發生了轉變，因為美國總統特朗普可能的當選被納入價格考量。在11月4日選舉結果前的一周，比特幣價格回調了大約8%，其後在確認消息後，比特幣在42天內飆升56%，突破了100,000美元。 這一運動與期貨市場倉位的急劇擴張同時發生，第四季度的未平倉合約幾乎翻倍，之前的數月一直被限制。然而，新高的建立未能持續，現貨需求未能隨著槓桿的增長而加速，使得市場在倉位擁擠後易於受損。這並不意味著敘事無關，而是它們主要影響倉位，而非資本承諾。 現貨ETF流量突顯強勁需求 現貨比特幣ETF成為少數幾個敘事與數據一致的催化劑之一。美國現貨ETF在2024年錄得約350億美元的淨流入，隨後在2025年錄得約220億美元的流入。比特幣價格密切追蹤這些流量。在2024年第一季度，超過130億美元的流入伴隨著比特幣從42,000美元上漲至73,000美元。隨著第一季度結束後流入的放緩，比特幣進入了漫長的盤整期直至10月。這一關係在2024年年底再次出現，從10月到次年1月的期間，幾乎220億美元的流入推動價格從70,000美元上升至102,000美元。 然而，在價格下跌時，ETF流量不時轉為負值，顯示它們並非最終的買家。這表明現貨ETF之所以重要，是因為它們將敘事轉化為可測量的需求，但僅在流入持續時有效。流入減緩時，價格動能亦隨之消退。 流動性仍為主導變量 流動性，特別是可部署資本，是價格行為的明顯驅動因素之一。穩定幣在交易所的流入量是可用買入力量的代理指標。當穩定幣流入增加時，市場能吸納供應並維持趨勢，如同在2024年第四季度至2025年第一季度所見。當流入收縮時，漲勢便顯得脆弱。…
加密貨幣情緒走勢連續第十四天停留在“極度恐懼”區域
關鍵要點 加密市場的恐懼與貪婪指數連續第十四天保持在“極度恐懼”區域，低於2022年FTX崩潰期間的水平。 儘管比特幣交易價格約為過去的五倍，在12月26日該指數分數降至100分中的20分。 據指出，零售投資者對加密貨幣市場的興趣明顯下降，而傳統金融（TradFi）零售市場仍然活躍。 專家分析，市場情緒低迷與美中貿易摩擦和美聯儲利率政策有關，可能會使比特幣價格進一步下跌。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:15:08 延續了14天的“極度恐懼”情緒，令加密貨幣市場籠罩在一片陰霾之中。根據加密恐懼與貪婪指數顯示，該數值在12月26日又下降三分，落至20，這是自2018年該指數推出以來的一個持續長期的低點期之一。這段期間的市場氛圍不僅比2022年11月FTX崩潰後更為不佳，甚至在比特幣交易價格高達88,650美元的當下，仍顯得舉步維艱。 市場情緒受多重因素壓制 在2025年10月，由於美中貿易爭端，恐懼情緒再度攀升，全球加密貨幣市場抹去了約5000億美元的市值。在這樣背景下，加上美聯儲可能暫停降息，市場投資者開始對未來前景產生大量不確定性。BTSE加密貨幣交易所的首席運營官Jeff Mei在本週警告稱，如果美聯儲維持當前利率，比特幣可能下跌至70,000美元。 值得注意的是，儘管市值下降且情緒低迷，但比特幣依然比其2022年低谷時候的價格高出許多。然而，在此之後發生的FTX醜聞對業界造成了深遠影響，徹底摧毀了一部分投資者的信心，該事件曾令比特幣跌至16,000美元左右。 搜尋量下降顯示零售投資者興趣減退 著名數據分析平台Alphractal指出，在谷歌的搜尋量、維基百科的查看數量以及互聯網論壇的帖子和討論數量都已顯著減少。它指出，零售投資者對加密貨幣市場的興趣回到了通常僅在熊市中才能見到的水平——2025年12月，這樣的場景再次上演。零售投資者看似對市場的波動性和潛在的金融風險感到灰心和失望。 Bitwise的首席投資長Matt…
今天加密貨幣市場發生了什麼事
重要要點 比特幣市場基本面仍然穩固，即使其價格在年底時有所下滑。 Canton Coin 因 DTCC 的代幣化計劃而強勁上升，表現優於大盤。 2025年，加密貨幣衍生品交易量激增至85.7萬億美元。 Binance 領先於全球加密衍生品市場份額，而 CME 在比特幣期貨未平倉合約中地位穩固。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:15:08 在加密貨幣市場中，了解每天發生的重大事件非常重要。比特幣的市場基本面在2025年繼續保持穩定，儘管價格和市場情緒在年底有所走低，這仍然未能削弱策略公司（Strategy）的首席執行官…
敘事與現實：是什麼驅動比特幣與山寨幣價格？
關鍵要點： 比特幣在美國大選後的56%反彈與期貨未平倉合約的激增同步，但現貨需求不足使趨勢難以持續。 ETF現貨流入趨勢顯示需求強勁，但當流入減少或轉為負值時，比特幣價格就會停滯，說明ETF是需求敏感的。 穩定幣交易所流入量下降50%，減少了可用購買力，使得依靠敘事的反彈變得脆弱易逝。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:15:08 加密貨幣市場歷來是一個充滿波動的領域，常被各種敘事驅動著。政治動態、監管新聞、機構採用和周期性預期在波動時期尤為顯著。然而，這些敘事與現實市場運行之間的真實關聯是什麼呢？ 以敘事驅動的反彈：昙花一現？ 史上看到的許多價格波動似乎都是敘事驅動的結果。例如，在2024年的美國總統大選期間，政治事件的演變尤其能夠快速影響比特幣價格。從2024年3月至10月，比特幣在50,000美元到74,000美元之間震盪，這期間多次出現看漲的新聞頭條。然而，隨著美國總統特朗普可能再次當選的消息逐漸被市場消化，形勢在第四季度發生了轉變。在11月4日大選結果揭曉前一週，由於市場風險降低，比特幣下跌了約8%。而在結果確認之後，比特幣價格在42天内反弹了56%，突破了100,000美元的关卡。 這一運動背後的主要推手是期貨合約未平倉合約的大幅增加，第四季度的未平倉合約幾乎翻倍，雖然在年內早些時候一直受到限制。然而，令人失望的是，即使創下新高，比特幣仍未能保持動力，現貨需求未能隨槓桿同步增加，致使市場一旦進入擁擠狀態便容易受挫。這表明敘事並非無關緊要，但更多是影響市場定位，而非資金承諾的主要因素。 ETF現貨流入的強勁需求 ETF現貨流入是敘事和數據真正匹配的少數推動力之一。2024年，美國的比特幣現貨ETF淨流入達到約350億美元，2025年緊接其後的大約是220億美元。這些流入與比特幣的價格走勢有著密切的關聯。 在2024年第一季度，有超過130億美元的流入與比特幣從42,000美元一路上漲至73,000美元相符。流入速度在第一季度後減慢，比特幣進入長期盤整階段，直到10月份。2024年底，隨近220億美元流入的重新出現，比特幣從70,000美元飆升至102,000美元。然而，這些ETF流入在市場下跌時會周期性地轉負，這表明它們不是最後的買家，而只是在流入保持穩定時才發揮作用。 流動性：市場的主導變數 當我們檢討價格走勢時，流動性，尤其是可動用資本量，是驅動價格變化的最明確因素之一。穩定幣的流入是衡量市場可動用資金量的重要指標。…
Vitalik ：Grok 使 Musk 的 X 更具誠實性
重要要點 Grok 是由馬斯克的 xAI 公司開發的人工智慧聊天機器人，目的是使社交媒體平台 X 更具真實性。 以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 表示，Grok 能夠挑戰用戶的假設而非僅僅迎合其偏見，從而改善了 X 的內容質量。 然而，Grok 也存在問題，曾出現過誇大馬斯克體育能力的情況，這引發了對於 AI 模型可能偏見的擔憂。…
Grok讓穆斯克的X社群更加誠實的提升
重點摘要 Vitalik Buterin指出，Grok讓X的資訊更加誠實和富有挑戰性。 Grok的功能在於不預測其回應，挑戰使用者的既有假設。 AI系統的集中化引發了對偏見和準確性的擔憂。 Grok的運作對比於其他AI聊天機器人更加追求真實性。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:17:14 在不斷變化的數位時代，社交媒體平台的誠實性和可靠性變得日益重要。對於這一點，以太坊的共同創辦人Vitalik Buterin發表了他對人工智慧聊天機器人Grok在Elon Musk的X平台上的見解。Buterin認為，儘管Grok存在某些缺陷，但在推動真實性方面，它仍是一種”淨改善”。這種人工智慧系統能夠改進的原因是其具有挑戰使用者假設而非僅僅確認它們的能力，使得該平台更具誠實性。 Grok的角色與挑戰 在現今社交媒體上，尤其是在X平台（前稱Twitter）上，很多使用者會依賴人工智慧系統來確認他們的政治偏見。然而，Buterin指出，Grok能夠避免這一點，其主要優勢在於當使用者呼叫該程序時，他們並不知道即將得到怎樣的回應。這樣的不確定性使得Grok能夠有效挑戰並推翻使用者的預設假設，從而促進更為誠實和公正的討論。 然而，Grok並非完美無缺。過去曾有案例顯示，Grok陷入了錯誤的信息流，甚至曾對Elon Musk的能力誇誇其談，這使得對於Grok運作的批評聲音不絕於耳。此外，這些過失還引起了人們對人工智慧集中化系統的警惕，特別是由單一公司擁有和管理的系統可能導致偏見成為系統性的問題。而當偏見被內化並視為「事實」時，這些問題更加難以逆轉。…
敘事與現實：比特幣和山寨幣價格背後的驅動因素
關鍵要點 比特幣在美國大選後的56%漲幅與期貨持倉量的快速增加一致，但弱勢的現貨追隨限制了該趨勢的持續時間。 當現貨ETF流入保持穩定時，比特幣上漲，但隨著流入減少或轉負時，上漲趨勢被擱置。 穩定幣交易所流入量下降50％，這削弱了以故事為主導的市場反彈力度，這使得反彈變得脆弱。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:17:12 在比特幣和山寨幣投資市場中，對於價格波動的解釋通常來源於不同的敘事。這些敘事包含了政治發展、監管新聞、機構採納以及循環預期等。雖然這些因素影響著市場情緒和定位，但近年來，價格的持續性更多地受到可衡量的資本流動、流動性條件和鏈上行為的決定，而非僅僅依賴於頭條新聞。 故事驅動的市場：快速啟動但易消退 故事驅動市場經常充當催化劑，而非主要驅動力。政治事件，尤其是親加密貨幣的領導層變動，可激發比特幣行情的迅速調整。2024年美國大選周期就展示了這一點，當時比特幣長期在5萬到7.4萬美元之間震盪，但隨著市場對特朗普當選的期待增加，價格在選舉結果公佈前一周回調約8%，隨後迅速上漲56%，突破10萬美元。 然而，儘管創下新高，比特幣的動能仍然難以持續。現貨需求未能隨槓桿的上升而加速，導致市場在倉位過於擁擠時脆弱。這表明敘事並非不重要，而是它們更多地影響了市場定位而非資本承諾。 現貨ETF流入：需求化的指示燈 現貨比特幣ETF成為將敘事與現實資金流動結合的少數催化劑之一。2024年，美國現貨ETF淨流入約達到350億美元，2025年又約有220億美元的進帳。比特幣價格與這些流入情況有著密切的關聯，在2024年第一季度的130億美元流入使比特幣從4.2萬美元攀升到7.3萬美元。然而，隨著流入減少，比特幣進入長期盤整階段，直至10月。 此後，在2024年晚些時候，從10月至2025年1月，再次出現將近220億美元的流入，帶動價格從7萬美元攀升至10.2萬美元。然而，當ETF流入減少時，價格動能也衰退，說明ETF雖能將敘事轉化為可觀測需求，但只有當流入持續時才管用。 流動性：支配性的變數 流動性，尤其是可部署的資本，是價格行為的明確驅動因素之一。穩定幣交易所流入量是可用購買力的替代指標。當穩定幣流入增加時，市場能夠吸收供應並支持趨勢，反之當流入萎縮時，即使是由強大敘事驅動的反彈也會變得脆弱。…
今天加密市場發生了什麼：比特幣基本面良好，坎頓幣強勁上升，衍生品交易量激增
關鍵要點 比特幣的基本面在2025年仍表現強勁，即使價格波動。 坎頓幣因DTCC的代幣化計劃推動，揚升了27%。 加密衍生品交易量在2025年達到85.7兆美元。 宿舍危險地帶：長期還是短期投資？ WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:17:14 不知您是否在尋找最新的加密市場趨勢與事件？如下是對使比特幣價格、區塊鏈技術、去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）、Web3和加密貨幣監管等方面造成影響的每日趨勢和事件的最新分析。 比特幣的堅實基礎：戰略CEO的觀點 在2025年，儘管比特幣價格和市場情緒朝年底時出現下滑，Strategy公司首席執行官Phong Le仍然堅信比特幣的市場基礎沒有受到影響。Le在接受「Coin Stories」播客訪問時表示，2025年，儘管比特幣從十月的超過12.5萬美元的高峰值下降了近30%，其基本面依然強勁。 Le強調，比特幣的價格實際上常常難以解釋，他建議投資者應該關注此類資產的長期價值，而非短期波動。他提醒投資者，短期內的價格變動常常是不可預測的，比特幣愛好者應該採取更為系統和數學化的方法進行評估。 坎頓幣在DTCC代幣化計劃中的突出表現 近期，坎頓區塊鏈的原生貨幣坎頓幣在一週內躍升約27%。這一強勁走勢是在美國存託與結算公司（DTCC）宣佈他們將在坎頓網路上進行代幣化其部分美國國債之後發生的。…
Trust Wallet 遭黑客攻擊最大損失達350萬美元
Key Takeaways 最大受害者損失了約350萬美元，該錢包已休眠一年。 第二大損失達140萬美元，該錢包已休眠兩年以上。 黑客共竊取超過600萬美元加密資產，其中超過400萬美元已轉移至CEX。 自托管錢包面臨基礎設施漏洞的潛在風險。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 近期，Trust Wallet 發生了一起嚴重的黑客事件，此次事件引發了業界廣泛關注。在這起事件中，Trust Wallet的一個錢包損失了價值高達350萬美元的加密資產，該錢包在此次攻擊前已經休眠了一年多。此外，另一個損失較大的錢包也損失了約140萬美元，在攻擊發生前已經休眠超過兩年。 Trust Wallet…
# 比特幣市場風險放緩與未來趨勢
Key Takeaways 自10月中旬以來，比特幣市場情緒趨於謹慎，交易員推測市場可能在2026年依然承壓。 近期比特幣面臨波動率降低及風險偏好不足的挑戰，但市場倉位結構已出現變化。 歷史表明年底交易通常更加保守，但新年伊始資金配置和風險預算可能會加速變化。 下跌動能邊際放緩，但比特幣上行仍需新的推動因素。 投資者需密切關注比特幣期權到期的行權價分布，這是市場壓力與潛在機會的重要指標。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 比特幣市場現狀 Matrixport 最新的周度報告指出，比特幣自今年10月中旬以來一直承受著市場回落的壓力。市場情緒已顯著轉為謹慎，這一趨勢使得交易員們開始預測在2026年，比特幣市場可能仍然處於承壓狀態。這一情形下，交易員普遍開始關注「四年周期」的提法，研究歷史模式以預測未來可能的發展走向。 技術和市場動態 儘管市場承壓，但從衍生品、ETF和其他關鍵技術指標來看，倉位結構正在發生微妙的變化。報告強調了歷史上年末時期市場通常更加保守，而隨著新年的開始，資本重新配置和風險預算恢復，市場情緒可能會快速反轉。…
以太坊價格趨勢：市場流動性減少，巨鯨持續加倉引發潛在上漲
Key Takeaways 近期以太坊價格在2800美元至3000美元之間震盪不已，陷入典型的“無交易區”。 假日期間市場流動性減少導致交易活躍度下降，但以太坊巨鯨悄然增加持倉。 日成交量較月均水平下降逾20%，短期波動率處於低位。 鯨魚地址在過去一週增持約22萬枚ETH，顯示對其長期價值的認可。 市場參與度恢復及價格站穩3000美元關口或將決定未來走勢。 WEEX Crypto News, 26 December 2025 以太坊價格波動與巨鯨活動背景 近期，以太坊（Ethereum，ETH）價格呈現橫盤整理態勢，主要在2800美元至3000美元之間波動，形成所謂的“無交易區”。這種情況主要受到假日期間市場流動性減少的影響，使得短線交易活躍度降低。然而，在此背景下，以太坊的巨鯨似乎對未來市場持樂觀態度，正悄然增加持倉，為後市經濟走向設下潛在伏筆。 鯨魚持倉增加的意義 根據鏈上數據顯示，過去一週內，持有1萬至10萬枚ETH的大額地址累計增持了約22萬枚ETH，總體持倉量明顯上升。這些大額地址通常以中長期配置為主，表明他們對以太坊長期價值的認可。這些巨鯨的行為在低波動率的市場中顯得尤為重要，預示著市場信心得到一定程度的支持。 市場情緒及短期價格走向…
聯儲局2026年第一季度展望：比特幣和加密市場的潛在影響
關鍵要點 聯儲局暫停利率降息可能對加密貨幣市場施壓，但“隱形量化寬鬆”或許能緩解下行風險。 流動性比降息更加重要，將在2026年第一季度塑造比特幣和以太坊的走向。 若持續通脹壓力，BTC或跌至70,000美元，ETH可能降至2,400美元。 “隱形量化寬鬆”策略可能在沒有激進降息的情況下穩定加密價格。 比特幣價格可能上升到92,000至98,000美元，以太坊或能推升至3,600美元。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 隨著美國聯邦儲備系統在2025年內三度降息，主要是在最後一季，失業率上升及通脹顯露明顯緩和跡象。然而，加密貨幣市場反應却出人意料，並未因寬鬆政策而上揚，相反，比特幣、以太坊及主要替代幣銷售疲軟，總市值較10月的歷史高位縮減超過1.45萬億美元。本篇將深入分析央行政策至2026年三月的可能走勢，及其對整體加密市場的潛在影響。 聯儲局暫停降息可能導致比特幣、以太坊進一步下跌 儘管聯儲局連續三次下調0.25%的利率，多數官員包括紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯強調通脹和數據依賴風險，未提供進一步寬鬆的明確信號。威廉姆斯於12月19日表示：「我個人不急於立即在貨幣政策上採取進一步行動，因為我認為我們已作出的降息非常有效。」他補充說：「我希望看到通脹降至2%而不對勞動市場造成不必要的損害，這是一個平衡的行為。」 在這個背景下，11月的消費者物價指數（CPI）達到2.63%或提高2026年第一季度進一步降息的可能性。然而，美國政府的歷史性停擺干擾了勞工統計局的數據收集。一些經濟學家如羅賓·布魯克斯擔心這可能扭曲了11月的年通脹讀數。這種不確定性解釋了為何加密市場在過去幾個月未因降息消息而反彈。 BTSE交易所的首席運營官Jeff Mei指出，如果聯儲局在2026年第一季度保持利率不變，比特幣價格可能跌至70,000美元，以太坊價格則可能低至2,400美元。 聯儲局的“隱形量化寬鬆”可能穩定加密價格…
加密衍生品交易量達到86萬億美元，幣安佔據市場30%份額
重要提示 2025年，加密衍生品交易量驚人增加至86萬億美元，平均每日交易額達到2650億美元。 幣安在全球衍生品市場中佔據近30%的份額，其年度交易量達到25.09萬億美元。 市場從零售牽引型模式轉向以機構避險和ETF為主的複雜衍生品結構。 2025年，全球加密衍生品未平倉合約利息達到2359億美元的歷史高點，顯示市場波動和杠桿效應的增加。 在10月，因美國新政策引發市場恐慌，強制清算激增達到190億美元，揭示了市場風險及其脆弱性。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 全球加密衍生品市場概況 2025年，全球加密衍生品市場以驚人的速度增長，年度交易總額達到了86萬億美元，這意味著每日的交易額達到平均2650億美元。在這個充滿挑戰與機遇的市場中，幣安無疑成為了領頭羊，佔據了全球29.3%的市場份額，其交易量達到25.09萬億美元。其餘的市場份額被OKX、Bybit和Bitget等主要交易平台瓜分，這些平台的年交易量在8.2萬億至10.8萬億美元之間。這四家交易所共同佔據了全球市場份額的62.3%。 隨著加密貨幣市場的演進，不同類型的衍生品層出不窮，市場模式也從以往由高杠桿驅動的零售市場轉向更為精細的組合，包括機構避險、基差交易和ETF基金的引入。這一轉變不僅重塑了市場格局，還引入了更深層次的杠桿鏈條和風險管理挑戰。 市場模式的巨變 衍生品市場的複雜化在2025年達到了一個新的高度。CoinGlass的報告指出，這一轉變不僅僅是形式上的，它還伴隨著機構進入的加速，特別是在Chicago Mercantile Exchange…
社交工程讓加密貨幣在2025年損失數十億：專家教你如何保護自己
核心要點 2025年，加密貨幣行業遭受了超過34億美元的盜竊，主要由於社交工程和人為因素。 駭客透過使用人工智慧加強的社交工程來進行高度個人化的攻擊，這些攻擊更難以偵測。 專家建議使用自動化防禦和強化身份驗證來減少人為失誤並提升防禦效率。 部分駭客開始利用AI創造深度偽造來進行社交工程攻擊，具挑戰性。 物理攻擊如扳手攻擊雖然不常見，但加密持有者應該在網上低調以避免成為目標。 WEEX Crypto News, 2025-12-26 10:06:42 2025年，加密貨幣行業的安全挑戰來到了新高度，駭客利用社交工程手段造成了大量損失。這些攻擊不再僅僅依賴於技術漏洞，而是利用人的信任和失誤，這使得防範的重心從技術轉向了人性。在這篇文章中，我們將深入解析這些安全威脅的本質與對策，幫助你在新的風險環境中保護自己。 社交工程的崛起 社交工程作為一種操控人類心理以獲得敏感信息的攻擊手段，在2025年非常猖獗。根據加密貨幣交易所Kraken的首席安全官Nick Percoco指出，駭客往往不再嘗試撬開技術防護的大門，取而代之的是被“邀請”進入系統。這説明，攻擊通常從一次看似善意的對話開始，而非複雜的惡意代碼。 Chainalysis的數據顯示，從今年1月至12月，曾經的安全重鎮Bybit遭到了大規模的資源外流事件，光是一次攻擊就讓整個行業損失過半。在這次事件中，攻擊者通過社交工程方式進入系統，注入了惡意的JavaScript，從而竊取資金。 社交工程攻擊的核心是在心智層面上作戰。Percoco強調，安全不再是建造更高的圍牆，而是要培養能夠辨識操控的心理素養。明確不因他人話術或製造恐慌而交出重要信息，是每個人的重任。 駕馭科技的防禦策略…
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