為什麼石油富裕的投資者正在推動比特幣的下一波流動性浪潮

By: crypto insight|2025/12/15 10:00:14
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主要要點

  • 到2025年,來自海灣地區的石油資金,包括主權財富基金、家族辦公室和私人銀行網絡,對比特幣的流動性產生了顯著影響。
  • 這些投資者主要通過受監管的渠道進入比特幣市場,包括現貨ETF
  • 阿布扎比成為這一轉變的焦點,因其擁有大量的主權資本,並且阿布扎比全球市場為全球資產管理者和加密市場中介提供了受監管的樞紐。
  • 石油富裕的投資者將多樣化、長期投資組合構建、私人財富中的代際需求和構建支持性金融基礎設施的機會作為其關注的主要驅動因素。

WEEX Crypto News, 2025-12-15 09:49:09

在加密貨幣市場迅速變化的環境中,新的資金流入往往會引起市場結構的變動。2025年,海灣地區的石油相關資金展現出顯著的影響力,特別是在加密貨幣的流動性方面。這些資金主要透過受監管的渠道進入市場,促使市場結構的穩定性增強,也吸引了全球投資者的關注。

誰是這些石油相關投資者及其對市場流動性的重要性

在探討這一波流動性浪潮之前,我們必須理解石油富裕的投資者是一個什麼樣的群體。他們的資源直接或間接地與碳氫化合物收入相關。這包括主權財富基金和海灣地區的政府相關實體,它們管理著龐大的資產基礎,並且經常塑造地區性的投資趨勢。此外,一些超高淨值個人和家族辦公室,比起主權基金行動速度更快,通常通過私人銀行和財富顧問來引導需求。

在流動性方面,除了這些資金的規模大小外,資金的部署方式同樣關鍵。許多這些資金是通過專為機構參與而設計的載體和平台來部署,這可以支持更健全的市場結構。

地理重要性:阿聯酋作為受監管樞紐的角色

地理位置在市場結構中的積極作用不容小覷。阿聯酋建立了一個多層次的監管框架,將聯邦監督與專業化的金融自由區域(如阿布扎比全球市場)相結合。這些發展鞏固了ADGM作為機構基地的地位。例如,Binance在ADGM框架下獲得了監管授權。根據路透社的報導,ADGM的資產管理規模迅速增長,這與其接近阿布扎比的主權資本池有關。當市場做市商、主經紀商、對沖基金和財富平台匯集在同一司法管轄區時,可以支持更持續的雙向流動,增加對沖活動和提高定價準確性。

阿布扎比關聯的保守資本流動

對於這類資本而言,現貨比特幣ETF已成為一種簡單明了的路徑。加密貨幣ETF的結構和風險特徵(如BlackRock的iShares Bitcoin Trust)與傳統註冊的基金有所不同。對於重視治理和合規的投資者來說,這些區別可能意義重大。在2025年第三季度,阿布扎比投資委員會增加了其對比特幣的曝光率,透過擴大其在IBIT中的股份來實現。根據一份監管文件顯示,該基金的股份從約240萬股增加到近800萬股,價值約5.18億美元(截至季末收盤價計算)。

這些數據表明,海灣地區的資本正透過美國受監管的上市取得比特幣的曝光率。即使是通過簡單的ETF購買實施,這些資金流入也能支持流動性,因為市場做市商和授權參與者可能會隨著資金流入的變化而在現貨和衍生品市場中對沖其曝光。

石油富裕資本為何對比特幣感興趣

對於石油富裕投資者來說,投注比特幣的原因不僅是多樣而重大的。首先,許多海灣地區的投資者,尤其是那些與主權實體相關的機構,往往在尋找長期的投資主題、多樣化的資產組合以及全球性機會。他們有的將比特幣視為潛在的長期價值儲存方式,類似於在多資產組合中的黃金,儘管比特幣的風險特徵和波動性與黃金有著本質上的不同。

此外,由於代際轉變,特別是在富裕家族的私人財富中,對於受监管數位資產的曝光需求上升。有些在阿聯酋的財富管理者報告稱,年輕的高淨值投資者對於以受監管的產品和製度形式獲取數位資產的興趣增強,這促使傳統平台擴大對這些產品和場所的可訪性。

建構支持性基礎設施也是該地區關注的重點之一。不僅是直接的資本配置,地區内的部分力量正在投資於加密市場的基礎設施建设,包括受监管的交易所、保管解決方案和衍生品平台。這些系統可以降低機構參與的運營摩擦,並可能隨著時間的推移,支持更持久的流動性。

邁向下個流動性浪潮

基於觀察,隨著新的市場參與者加入,我們可以展現出比早期周期更成熟的市場基礎設施。現貨比特幣ETF為傳統投資者提供了一個熟悉且受監管的工具。同時,主要經紀服務、機構托管和受監管的交易樞紐減少了大規模資金配置的運營摩擦。

這次流動性浪潮的關鍵特徵包括:在受監管的產品上每日資金流更大且更穩定,而不是短暫的高峰;現貨市場更深的訂單簿和更窄的差價;增加的初級市場ETF活動,包括股份創建和贖回,這通常需要專業的對冲;在受監管的場所和清算服務支持下更強、更持久的衍生品市場。

此外,ETF流動與日常流動性息息相關,因為大型金融機構創建和贖回ETF股份,可能遍布現貨和衍生品市場進行對沖,這樣的安排構成了一個高效且客觀的市場環境。

石油相關資金如何增強比特幣的流動性

主權財富基金資金流入比特幣市場,可以引入更多層次的機構需求,可能支持流動性和市場深度。首先,ETF車輪效應是一個可行的策略。通過現貨ETF進行的機構購買,能觸發股份創建、對沖活動和專業中介的相關交易。這可以增加市場周轉率和縮緊差價,尤其是在資金流穩餘時。

此外,大宗場外交易和主要經紀業務也是關鍵,因為主要投資者通常偏爱大宗交易和融资设施,以减少市场影响。这可以鼓励中介机构出资,并提高执行服务。同时,受监管的衍生品和清算机制也能改善价格发现和风险转移。它还能帮助市场做市商更有效地管理风险,从而可能支持現貨市場中更緊密的報價。

然而,須知機構參與並不意味著去除市场下行风险。比特幣依然具有波动性,甚至广泛使用的產品也可能會遭遇巨大資金流出。例如,据報導,2025年11月18日,BlackRock的iShares Bitcoin Trust(IBIT)在一次更广泛的加密市場回调中单日看到了约5.23亿美元的净流出。报告中提及的原因包括套利、动量消退以及对黄金的偏好转换。

什麼是石油富裕投資者?

石油富裕投資者一般是指那些其資金直接或間接與碳氫化合物收入相關的投資者,涵蓋主權財富基金、家族辦公室等。

石油資金的代表性區域是哪里?

主要來源於海灣地區,包括阿布扎比和迪拜等地,這些地區的投資者通過受監管的渠道參與比特幣等加密貨幣市場。

石油資金對加密貨幣的興趣為何增加?

市場多元化、長期投資機會、基礎設施建設等因素使得該類資金對比特幣產生了濃厚的興趣。

阿布扎比在加密貨幣市場中扮演怎樣的角色?

阿布扎比是兩種角色的融合,作為一個受監管的樞紐並吸引全球資本的主要基地,它在國際加密市場上具有影響。

ETF如何支持比特幣市場的流動性?

ETF参与可以通过创设股份、对冲活動以及專業中介交易增加市场的流动性和深度。

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