Wintermute:市場結構正在改善,主流代幣已不再脆弱

By: theblockbeats.news|2025/12/02 09:45:53
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BlockBeats 消息,12 月2 日,Wintermute 發布市場報告表示,日本央行的升息預期衝擊完全抹去了上週的穩定局面,並引發了廣泛的去槓桿行為。市場結構已乾淨重置:槓桿率大幅降低、資金面回歸中性、現貨參與度顯著增強。現在一切都在以宏觀邏輯交易,但主要貨幣對看起來不再那麼脆弱。

從市場結構的角度來看,狀況實際上正在改善:基差已跌至週期低點,比特幣90 天年化基差接近4% 至5%,以太坊接近3% 至4%,反映出持續的槓桿多頭部位增加。永續合約總未平倉合約量已從10 月初的約2,300 億美元降至目前的約1,350 億美元,清除了大量過剩槓桿,並降低了進一步機械平倉的可能性。現貨交易量佔比增加,考慮到感恩節假期的影響,現貨供應的深度也比預期好。較低的槓桿率、負融資和更健康的現貨參與,通常是宏觀經濟穩定後市場再度重整之前所需要的。

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