2025年數位貨幣、穩定幣與全球支付指南

跨境匯款一直以來都既緩慢又昂貴。但到2025年，數位貨幣、穩定幣與新型區塊鏈技術的強大組合將徹底重塑全球金融格局。核心理念很簡單：讓資金流動得像發送一封電子郵件一樣快速便捷。

本指南對該領域的主要參與者、開創性專案及關鍵發展趨勢進行了全面分析，為了解行業現狀提供了重要參考。

基礎設施與技術 backbone

這些公司正在構建支撐新全球金融體系的基礎設施。

• 瑞波（XRP）：跨境支付領域的技術標杆。Ripple的按需流動性（ODL）解決方案採用XRP代幣實現即時結算，與傳統SWIFT系統相比，交易成本降低超過80%。假設美國證券交易委員會（SEC）於2025年3月撤銷訴訟，XRP的市值已突破500億美元，使其成為機構投資者的重要資產。其RLUSD穩定幣的推出進一步豐富了其生態系統，目前已與包括匯豐銀行和渣打銀行在內的超過20家銀行合作夥伴建立合作關係。
  • 科技前沿：其分散式帳本技術（DLT）支持每秒處理1,500筆交易（TPS），並在4秒內完成確認。該系統還通過了ISO 20022標準認證，確保與全球90%以上的銀行系統兼容。
• 恆星幣（XLM）：專注於新興市場的金融包容性。XLM 代幣作為一種低成本的跨境支付橋樑資產，其交易費用僅為 0.00001 XLM（約合 $0.000001）。它在拉丁美洲和非洲等地區的市場份額超過35%。與萬事達卡（Mastercard）在加密貨幣憑證服務（Crypto Credential）上的合作，使得用戶能夠僅通過電子郵件地址實現國際匯款，並支持連接菲律賓的Coins.ph和巴西的Mercado Bitcoin等主要數位錢包。
  • 政策利好：聯合國開發計畫署（UNDP）已選定Stellar網路作為金融援助的分發平台，該計畫將於2025年啟動試點專案，覆蓋12個國家，預計每年交易額達$20億。

穩定幣發行與合規

穩定幣是連接傳統經濟的關鍵橋樑。這些公司在發行和遵守監管規定方面處於領先地位。

• 圓（USDC）：USDC的發行方是全球第二大穩定幣，占據24.2%的市場份額（約合$618億美元）。其儲備金100%由現金和短期美國國債支持，並由安永會計師事務所進行實時審計。2025年與PayPal達成合作，推出PYUSD穩定幣，並在Coinbase上實現零手續費轉換，推動每日交易量突破$10億。
  • 政策優勢：Circle 是首批獲得香港《穩定幣條例》牌照的公司之一，獲准在粵港澳大灣區開展試點項目。
• 瑞波幣（RLUSD）：RLUSD 穩定幣於 2024 年 12 月正式推出，已獲得紐約州金融服務部（NYDFS）的批准，並與 XRP 形成「雙代幣協同效應」。在mBridge項目中，RLUSD被用作國際貿易的結算工具，幫助企業將外匯對沖成本降低40%。

跨境支付應用的先驅者

技術只有在應用中才有價值。這些公司正在將數字貨幣支付引入現實世界。

• 幣安：全球最大的加密貨幣交易所於2025年推出了PYUSD穩定幣支付網關，使Shopify和亞馬遜等電商巨頭能夠接受該支付方式。這將支付處理費用降至低至0.5%（相比Visa的1.5%-3%）。Coinbase 還投資了加拿大穩定幣 QCAD，以解決當地用戶面臨的 $45匯款費用和45分鐘結算時間的問題。
  • 技術生態系統：其與Chainalysis在反洗錢監控方面的合作，確保了在60個國家符合金融行動特別工作組（FATF）的「旅行規則」。
• HSBC:作為mBridge項目的核心參與者，該項目利用中國、香港、泰國和阿聯酋的數字貨幣，實現企業間支付在7秒內完成結算，與傳統對應銀行模式相比，成本降低50%。2025年，匯豐銀行還公布了其e-HKD+測試的結果，該測試在Arbitrum和以太坊等公共區塊鏈上進行了發行試驗，以探索混合支付方案。

傳統金融與全球巨頭紛紛入局

老派勢力並非坐以待斃，他們正在構建自己的強大解決方案。

• 摩根大通：其企業級JPM Coin已獲超過200家跨國企業採用，用於供應鏈金融，2025年交易額將超過$1500億美元。其Onyx平台提供創新的交割對賬服務。付款（交貨後付款）與付款 vs.支付（PVP）功能，幫助客戶降低流動性管理成本30%。
• SWIFT：2025年，SWIFT推出了自己的央行數字貨幣（CBDC）互聯互通平台試點。與包括匯豐銀行和德意志銀行在內的超過30家機構合作，該項目正在測試多幣種即時結算。目標是將跨境支付費用從0.8%降至0.3%，並支持數字資產與傳統貨幣之間的混合支付。

風險與戰略建議

• 政策風險：新的監管規定，如香港的《穩定幣條例》，要求穩定幣必須保持1:1的儲備金並進行月度審計，這可能迫使規模較小的項目退出市場（例如，Paxos的BUSD市值已縮減35%）。
• 技術顛覆：來自Solana和Polygon等高速區塊鏈的競爭，這些區塊鏈聲稱每秒交易量（TPS）可達數萬，可能侵蝕XRP和XLM等網絡的市場份額。

投資策略：

• 短期：重點關注參與政府支持項目的直接參與者，如mBridge（例如匯豐銀行、中國銀行），以充分利用政策紅利。
• 中期：投資於穩定幣生態系統領軍企業，如Circle和Ripple。隨著穩定幣市場規模預計在2025年突破3000億美元，主要玩家預計將佔據超過80%的市場份額。
• 長期：關注新興市場中的先行者，如Stellar和Coinbase，這些市場用戶增長潛力遠高於成熟市場。

行業趨勢與價值重塑

1. “三一”模型：數字貨幣、穩定幣與支付應用的融合正成為行業標準。瑞波（Ripple）的XRP（數字貨幣）+ RLUSD（穩定幣）+ ODL（網絡）是這種一體化解決方案的典範。
2. 全球監管框架：主要經濟體正在加快穩定幣監管框架的建立。亞太地區樞紐如香港和新加坡已建立以牌照制度、儲備金要求及嚴格反洗錢規則為基礎的運營模式。這要求企業構建技術與合規的雙重護城河。
3. 從創新到生態系統：行業正從「單點創新」向「生態系統協作」轉型。深度技術整合，如摩根大通與Chainlink的合作以及匯豐與ConsenSys的合作，正成為新的競爭前沿。

總之，2025年是數位金融從願景走向現實的關鍵一年。核心機遇主要集中在基礎設施、合規穩定幣以及現實世界支付應用領域。成功將屬於那些擁有深厚技術壁壘、強大的監管地位和強大的生態系統協同效應的企業。