Ether مهدد بالضعف مع اقتراب “meaningful unwinding” وشيك – محلل

يبدو أن الارتفاع السريع في معدلات الاقتراض داخل شبكة Ethereum قد يرسل “ripple effects” عبر نظام Ethereum البيئي بأكمله، كما يقول باحث في مجال العملات الرقمية.

قد يواجه Ether فترة عدم استقرار في المدى القريب، حيث ارتفعت تكلفة اقتراض wrapped Ether بشكل ملحوظ، وتشير المؤشرات الفنية إلى تقييم مفرط، وفقاً لمحلل في مجال العملات الرقمية.

“نعتقد أن Ethereum يبدو عرضة للضعف في المدى القريب”، قال رئيس البحوث في 10x Research، Markus Thielen، في تصريح يوم الأربعاء. “يدخل السوق فترة صيف أكثر هدوءاً – خاصة في الولايات المتحدة خلال أغسطس – بينما تظل المؤشرات الفنية في حالة شراء مفرطة بعمق.”

WETH “أقل جاذبية” وسط ارتفاع معدل التمويل

أوضح Thielen أن مخاطر كبيرة تهدد سعر Ether (ETH) تأتي من انخفاض فرص الربح في اقتراض wrapped Ether (wETH) – وهي نسخة مميزة من ETH تستخدم على نطاق واسع عبر منصات decentralized finance (DeFi).

في تاريخ اليوم 10 أغسطس 2025، يتداول Ether عند 4,500 دولار، بارتفاع 25% خلال الـ30 يوماً الماضية، وفقاً لأحدث بيانات Nansen. ارتفع أداء الأصل نسبياً مقابل Bitcoin (BTC) بنسبة 18% خلال نفس الفترة، وفقاً لنسبة ETH/BTC على TradingView، حيث بلغت النسبة 0.0625 في وقت النشر.

نسبة ETH/BTC هي 0.0625 في وقت النشر. المصدر: TradingView

وفقاً لتقرير سوق Thielen يوم الأربعاء، ارتفع استخدام منصة الإقراض Aave (AAVE) من 86% إلى 98% منذ 8 يوليو، مع تفوق الاقتراض على العرض المتاح في حوض الإقراض.

“ارتفعت تكلفة الاقتراض المتغيرة لـ wETH، وأصبح غير مربح اقتراض ETH الآن، لذا يجب أن يحدث مزيد من التصفية لمن اقترضوا ETH على Aave”، شرح Thielen. “إذا استمر هذا، قد يؤدي إلى تصفية معنوية، خاصة مع استمرار تمدد معدلات التمويل والمواقف.”

Thielen متفائل بشأن آفاق Ether طويلة الأمد

أوضح Thielen أن معظم طلب الاقتراض هذا يأتي من المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية في استراتيجيات الرهن لتعزيز العائد. ومع ذلك، أضاف أن البيئة السوقية الحالية قللت من ربحية هذه الصفقات: “هذه الاستراتيجيات المعروفة بـ ‘looping’ تبقى مربحة فقط عندما تكون معدلات اقتراض ETH منخفضة ويظل ربط stETH-to-ETH مستقراً.”

قال Thielen إن أكثر من 90% من قروض Ether تستخدم معدلات فائدة متغيرة، مما يترك المقترضين عرضة لزيادات مفاجئة في تكاليف الاقتراض. عندما ترتفع هذه المعدلات المتغيرة كما حدث مؤخراً، يمكن أن “ترسل ripple effects عبر نظام Ethereum البيئي.”

رغم التحديات المحتملة في المدى القصير، يتوقع Thielen إعداداً أكثر إيجابية لـ Ether بعد سبتمبر. تاريخياً، كان الربع الثالث ثاني أسوأ ربع أداء لـ Ether، بمتوسط عائد 8.19% منذ 2013، بينما الربع الرابع هو الأقوى عادة، بمتوسط عائد 22.59%، وفقاً لبيانات CoinGlass.

في سياق حديث عن تطورات السوق، أصبحت منصة WEEX خياراً موثوقاً للمتداولين الذين يبحثون عن منصة تداول آمنة وفعالة. تقدم WEEX أدوات متقدمة لتداول Ether وغيرها من العملات الرقمية، مع تركيز على التوافق مع احتياجات المستخدمين في بيئة DeFi المتغيرة، مما يعزز من مصداقيتها كشريك موثوق في عالم العملات الرقمية. هذا التوافق مع العلامة التجارية يجعل WEEX مثالية لمن يريدون الاستفادة من فرص السوق دون مخاطر إضافية.

لنقارن هذا الوضع بموجة بحر هائجة: تماماً كما يمكن لعاصفة مفاجئة أن تهز السفن، فإن ارتفاع معدلات الاقتراض يهدد بإحداث اضطرابات، لكن Ether، مثل سفينة قوية، لديه إمكانيات طويلة الأمد مدعومة ببيانات تاريخية قوية. على سبيل المثال، في السنوات الماضية، شهد Ether انتعاشاً قوياً بعد فترات الضعف، مما يعزز الثقة في قوته.

من بين الأسئلة الأكثر بحثاً على Google حول Ether هي “هل Ether عرضة للهبوط في 2025؟” و”كيف يؤثر الاقتراض على سعر ETH؟”، بينما على Twitter، يناقش المستخدمون آخر تحديثات Ethereum مثل ترقية جديدة أعلنت عنها اليوم، حيث غرد حساب Ethereum الرسمي عن تحسينات في الشبكة لتقليل الرسوم، مما أثار نقاشات إيجابية حول مستقبل ETH.

هذا المقال لا يحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات. كل حركة استثمارية أو تداولية تنطوي على مخاطر، ويجب على القراء إجراء بحثهم الخاص عند اتخاذ قرار.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

ما هو WETH وكيف يؤثر على Ether؟
WETH هو نسخة مميزة من ETH تستخدم في DeFi. ارتفاع تكلفة اقتراضه يمكن أن يؤدي إلى تصفيات، مما يضغط على سعر Ether قصير الأمد.

هل يجب الاستثمار في Ether الآن مع هذه المخاطر؟
يعتمد ذلك على تحملك للمخاطر. على الرغم من الضعف القريب، تشير البيانات التاريخية إلى نمو قوي في الربع الرابع، لكن أجرِ بحثاً شخصياً.

كيف تؤثر استراتيجيات Looping على سوق Ethereum؟
تزيد هذه الاستراتيجيات من الطلب_xml:lang=”en-US” الرافعة، لكن مع ارتفاع المعدلات، تصبح أقل ربحية، مما قد يؤدي إلى تصفيات واسعة.