Zehn Menschen definieren die Machtgrenzen von Krypto 2025 neu

Quelle: TechFlow (Shenchao)

Wenn 2025 ein Wort die Kryptoindustrie definieren muss, dann ist es weder „bull market“ noch „Compliance“, sondern Institutionalisierung.

Erstmals stand Krypto nicht mehr im Gegensatz zum globalen Finanzsystem. Stattdessen wurde es förmlich in seine Institutionen, Kapitalströme und Machtstrukturen aufgenommen.

Wall Street Kapital, Staatsfonds, Pensionsfonds und andere Säulen der traditionellen Finanzen begannen systematisch in den Markt einzusteigen. Öffentliche Unternehmen, die von Strategy (ehemals MicroStrategy) angeführt werden, setzen Bitcoin in ihre Bilanzen, und mit ETFs, die skalierte Zuflüsse kanalisieren, brach Bitcoin 2025 seinen vorherigen Höchststand und erreichte USD 126.000.

Gleichzeitig überstieg USDTs USD 183,4 Milliarden und Tether wurde zu einem Schlüsselbestandteil eines globalen „USD-alternativen Zahlungssystems“. Visa, Mastercard und PayPal erweiterten die Möglichkeiten für Online-Zahlungen auf ganzer Linie. USDC wurde weit verbreitet für E-Commerce-Abwicklungen, Überweisungen ins Ausland und grenzüberschreitende Zahlungen für KMU verwendet – dies war das erste Mal, dass Stablecoins wirklich in die Realwirtschaft eindrangen.

Die Verabschiedung des GENIUS Act, Verschiebungen im Zentrum der US-Regulierungsmacht und systematische ETF-Zuflüsse bildeten zusammen einen tiefen strukturellen Übergang:

Krypto hat sich von der Grenzära in die institutionelle Ära bewegt.

Keine dieser Entwicklungen geschah ohne Führung. Es waren Branchenführer, die dazu beitrugen, Krypto in eine neue Ära zu führen – institutionalisierter, globalisierter und integrierter.

Zum Jahresende haben wir 2025 Revue passieren lassen und zehn Kennzahlen identifiziert, um erneut zu beleuchten, wie sie die Richtung und die Power Map der Branche geprägt haben.

1. Donald Trump: Monetarisierung des politischen Kapitals durch Krypto

Am 20. Januar 2025 wurde Donald Trump als 47. Präsident der Vereinigten Staaten vereidigt, was einen grundlegenden Wandel in Washingtons Haltung gegenüber Krypto signalisiert.

Während des Wahlkampfs versprach Trump, die USA zur „Kryptohauptstadt“ zu machen. Die Stellungnahme erhielt breite Unterstützung von Krypto-Unternehmen und Kapital. Auffälliger war jedoch, wie er politischen Einfluss direkt in wirtschaftliche Gewinne umwandelte.

Drei Tage vor seinem Amtsantritt veröffentlichte Trump einen Token namens „Trump“ auf Solana. Mit der impliziten Billigung eines Präsidenten und der Positionierung einer „offiziellen Meme-Münze“ zog der Token schnell Spekulationskapital an und stieg auf rund USD 75. Laut einer im März 2025 veröffentlichten Analyse der Financial Times generierte das Projekt Nettoerlöse aus Tokenverkäufen und Gebühren in Höhe von 350 Millionen USD, was Trumps Nettovermögen auf dem Papier kurzzeitig auf 20 Milliarden USD drückte.

Die Politikarchitektur der Trump-Regierung spiegelte auch eine institutionelle Denkweise wider. Am 23. Januar unterzeichnete er die Executive Order 14178, in der er eine „Presidential Working Group on Digital Asset Markets“ einrichtete, die der Bundesregierung ausdrücklich untersagte, eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) zu schaffen, auszugeben oder voranzutreiben, während er sich zur Entwicklung von USD-gebundenen Stablecoins verpflichtete.

Eine 6. März Executive Order hatte größeres strategisches Gewicht: Sie schuf eine US-amerikanische strategische Bitcoin-Reserve und einen Digital Asset Stock, in dem beschlagnahmte Bitcoins, die sich im Besitz des DOJ und des Finanzministeriums befinden, als „strategische Reserven“ bezeichnet wurden. Tatsächlich räumte sie Bitcoin einen formalen Platz im nationalen Finanzrahmen ein.

Am 18. Juli wurde die Unterzeichnung des GENIUS Act zu einem Meilenstein für die Institutionalisierung. Zum ersten Mal lieferte ein Bundesgesetz eine systematische regulatorische Reaktion auf Stablecoins und bildete damit einen rechtlichen Rahmen für die Integration von Krypto-Assets in das Mainstream-Finanzsystem.

Dennoch wurde Trumps Zollpolitik zu einer wichtigen Volatilitätsvariablen. Nach den „Zöllen zum Befreiungstag“ im April gerieten die Märkte in Panik und Bitcoin fiel kurzzeitig in Richtung USD 85.000. Trader witzelten über politikgetriebene Volatilität als „TACO-Handel“ (Trump-getriebene Kryptowährungsoperationen).

Über das persönliche Token-Projekt hinaus profitierte die Trump-Familie auch durch World Liberty Financial, ein von der Familie unterstütztes Unternehmen, das den Governance-Token WLFI und den USD-Stablecoin USD1 betreibt. Laut der Financial Times erwirtschaftete der WLFI-Tokenumsatz USD 550 Millionen, während das USD1-Stablecoin-Geschäft USD 2,71 Milliarden generierte – und die Trump-Familie 38% des Unternehmens hält.

Kurz gesagt, das „Trump-Phänomen“ wirft ein Schlaglicht auf eine neue Realität: politische Autorität wird zu einem Schlüsselanker für Kryptowert, und die ursprünglichen Ideale der Dezentralisierung biegen sich hin zu einer geordneteren, institutionellen Realität.

2. Michael Saylor: Pionier der Digital Asset Treasury Revolution

Wenn Trump die Krypto-Monetarisierung des politischen Kapitals vertritt, symbolisiert Michael Saylor, Gründer von Strategy, einen Paradigmenwechsel in corporate treasury management.

Im August 2020 gab Strategy bekannt, dass es etwa 21.454 BTC mit etwa USD 250 Millionen in bar erwerben wird, wobei Bitcoin ausdrücklich als Ersatz für Bargeld in der Unternehmenskasse vorgeschlagen wird. Der Schritt war mehr als eine Investitionsentscheidung – er definierte neu, wie Unternehmen über die Speicherung von Werten denken.

Saylor entwickelte ein kohärentes Narrativ und Rahmenwerk für Bitcoin-Reserven von Unternehmen. Er argumentierte, dass Unternehmen nicht auf eine neue Technologie spekulieren, sondern eine überlegte, langfristige Allokation vornehmen, um den Shareholder Value zu schützen. Dadurch wurde Bitcoin von einem „spekulativen Instrument“ zu einer „Finanzinfrastruktur“ umpositioniert.

2025 beschleunigte sich der Bitcoin-Kauf durch Unternehmen dramatisch, und Strategy baute seine Bestände weiter aus. Bis heute hält es 671.268 BTC. Sein letzter Kauf erfolgte am 15. Dezember und gab ungefähr 980 Millionen USD aus, um 10.645 BTC zu kaufen.

Als Bitcoin sprunghaft anstieg, erreichte Strategys Aktienkurs im Laufe des Jahres einen Höchststand von rund USD 414. Noch wichtiger ist, dass eine Welle von öffentlichen Unternehmen dem Spielbuch folgte, was Bitcoins Aufstieg weiter unterstützte. Laut BitcoinTreasuries-Daten halten derzeit 192 öffentliche Unternehmen etwa 1.087.857 BTC, etwa 5,45% des zirkulierenden Angebots.

ARK Invest ging in einem Forschungsbericht noch weiter und nannte Strategy einen Pionier des DAT-Modells (Digital Asset Treasury) und bezeichnete Follower als „DAT-Unternehmen“. Das Konzept signalisierte, dass Bitcoin sich von einer „alternativen Investition“ hin zu einem grundlegenden Vermögenswert innerhalb der Unternehmensfinanzierung verlagert.

Allerdings wird auch das Strategiemodell getestet. Als sich die Märkte abschwächten, fiel die Strategy-Aktie in Richtung USD 200 und ihr Market Net Asset Value Multiple (mNAV) näherte sich der kritischen Schwelle von 1. Fällt der mNAV unter 1, stünde das „BTC-Aufwertungsschwungrad“ von Strategy vor erheblichen Herausforderungen.

Trotzdem setzt Saylor weiterhin auf den langfristigen Ansatz. Am 17. November sagte er in einem Interview, dass Strategy seine Beteiligungen nicht verkaufen würde, wenn Bitcoin nicht unter 10.000 USD fiele.

3. Tom Lee: Eine Brücke zwischen Wall Street und Krypto

Bei der historischen Migration von traditionellem Kapital in Krypto spielte Tom Lee, Gründer von Fundstrat Global Advisors, eine entscheidende Brückenfunktion. Als einer der frühesten und einflussreichsten Bitcoin-Bullen der Wall Street prägten seine Ansichten die institutionelle Wahrnehmung von Krypto-Assets mit.

Im Jahr 2017, als die Mainstream-Finanzen Bitcoin sehr feindselig gegenüberstanden, sagte Lee gegenüber CNBC, dass Bitcoin USD 25.000 übertreffen könnte, ein Anruf, der ihn zu einem der bekanntesten Krypto-Bullen der Wall Street machte. Noch wichtiger ist, dass er 2018 den Bitcoin Misery Index (BMI) neben Kostenmodellen und Netzwerkeffektmodellen einführte – ernsthafte Bewertungsrahmen, die bis heute weithin zitiert werden.

Im Jahr 2020, als Strategy und Tesla begannen, Bitcoin hinzuzufügen, erklärte Lee wiederholt, dass die Einführung von Bitcoin durch Unternehmensanleihen ein irreversibler Trend sei – ein Ausblick, der im Bullenmarkt 2021 bestätigt wurde.

2025 erweiterte Lee seinen Fokus auf Ethereum. In Interviews argumentierte er, dass Ethereum in einen frühen „Superzyklus“ eintrete, ähnlich wie Bitcoin nach 2017. Als sich die Stimmung verbesserte, brach Ethereum im August sein Allzeithoch und näherte sich USD 5.000.

Lee ist nicht nur Kommentator, sondern auch Praktiker. BitMine, ein Ethereum Treasury Unternehmen, in dem er als Vorstandsvorsitzender fungiert, baute weiterhin ETH auf. Per 21. Dezember 2025 wurden Bestände von 4,066,062 ETH, etwa 3,37% des Gesamtangebots, offengelegt.

Obwohl die ETH kürzlich unter USD 3.000 fiel und BitMines Aktienhandel um USD 32 lag, hielt Lee an seinem Jahresendziel von USD 10.000 fest.

Lees Einfluss liegt darin, die analytischen Frameworks der Wall Street in Krypto zu importieren und gleichzeitig das Innovationsnarrativ von Krypto in traditionelle Institutionen zurückzuübersetzen – was ihn zu einem kritischen Katalysator in der Konvergenz zweier Welten macht.

4. Changpeng Zhao (CZ): Das unwillige Schweigen der Macht

2025 markierte für CZ (Changpeng Zhao) ein Schlüsseljahr des Wiederauftauchens aus dem rechtlichen Schatten – und eines erneuten Griffs nach Brancheneinfluss.

Eine Begnadigung des Präsidenten durch Trump stellte die Freiheit der CZ wieder her und zeigte politisches Druckmittel auf hoher Ebene. Aber was noch wichtiger ist, ist, wie er die Dominanz in nur Monaten wiederherstellte.

Wer einmal auf der Machtspitze von Krypto stand, gibt die Macht selten vollständig auf. CZs Rückkehr trug Kalkül und Ungeduld eines Herrschers. Binances Alpha 2.0-Plattform, die im März 2025 gestartet wurde, war als früher Web3-Projektentdeckungs-Launcher geplant – in der Praxis ähnelte sie jedoch einer sorgfältig konzipierten kommerziellen Neuordnung. Es ermöglichte eine entscheidende Überholung der Dynamik von OKX Wallet, zog die On-Chain-Emission in Binances Umlaufbahn und veränderte die gesamte Landschaft.

BSC wiederzubeleben, Solanas Ansehen in Frage zu stellen und „Dimensionalitätsreduktions“-Druck auf die Börsennarrative der zweiten Liga auszuüben – es hatte Zähne.

Noch bemerkenswerter war die Präzision von CZ bei der Gestaltung der Marktstimmung. Als das „Binance Life“ mememe coin in vier Tagen eine Marktobergrenze von USD 500 Millionen überschritt und in 96 Stunden um 6.000x anstieg, löste das scheinbar lässige „#BNB meme szn“-Tag von CZ auf X einen BNB Chain Meme-Rausch aus.

2025 interagierte CZ häufiger mit KOLs und seine Posts brachten mehrere Meme-Münzen hervor. Obwohl er später behauptete, es sei „reiner Zufall“, ist ein einzelner Posten, der Hunderte Millionen an Marktvermögen umschichtet, an sich schon ein Machtbeweis.

Die öffentlichen Schritte der CZ trugen weiterhin die Prägung der Machtabsicht. Seine November-Investition von 2 Millionen Token in das Aster-Projekt wirkte wie eine Wette auf dezentrale Ewigkeiten – signalisierte dem Markt aber auch, dass er selbst nach regulatorischem Druck die Fähigkeit behielt, die Richtung der Branche zu beeinflussen. Er brauchte nicht mehr die Märkte direkt über Binance zu kontrollieren, sondern behielt Einfluss durch Investmentpositionierung, Social Media Gravity und Ökosystem-Engineering – subtiler und oft effektiver.

Der Übergang von der direkten zur indirekten Kontrolle erschwerte wohl seine Macht. CZ zeigte eine Kernwahrheit: Wirkliche Macht beruht nicht auf Titeln, sondern auf der Fähigkeit, Regeln und Erwartungen zu gestalten.

5. Vitalik Buterin: Balance zwischen Dezentralisierungsidealen und institutioneller Realität

Am 30. Juli 2025 feierte Ethereum sein 10-jähriges Jubiläum, und Vitalik Buterin navigierte weiterhin in einem heiklen Gleichgewicht zwischen Dezentralisierungsidealen und institutioneller Dynamik.

Ethereum verzeichnete im Jahr 2025 dramatische Preisschwankungen. Im April fiel die ETH in Richtung USD 1.793, und die Stimmung drehte tief bärisch. Doch als Circle an die Börse ging und Narrative rund um Stablecoins und RWAs verstärkt wurden, gewann Ethereum als Kerninfrastruktur wieder an Aufmerksamkeit.

Am 2. Juni startete Consensys-Gründer Joseph Lubin eine „ETH-Reserve“-Strategie über das in den USA notierte SharpLink Gaming (SBET). Unternehmen wie BitMine, Bit Digital und GameSquare folgten und trieben die ETH nach oben. Die ETH legte allein im Juli um 40% zu, brach im August ihr Allzeithoch und erreichte USD 4.946,05.

Zum symbolischen Datum des 30. Juli veröffentlichte Vitalik “Ethereum 2035: Vitaliks Vision für das nächste Jahrzehnt.“ Der Beitrag skizzierte Ethereums Richtung in Bezug auf Skalierbarkeit, Datenschutz, Governance-Evolution und die Bedeutung der Erhaltung der experimentellen Kultur von Ethereum – die Entwicklung eines Wegs von der Unterstützung von Kryptoanwendungen zur globalen kritischen Infrastruktur.

Am 20. Oktober kündigte Vitalik das GKR-Protokoll (Goldreich–Kahan–Rothblum) an, ein Proof-of-Stake / ZK-Berechnungsframework, das für die Hochgeschwindigkeits-Beweiserstellung entwickelt wurde und für Blockchain- und großtechnische KI-Berechnungen geeignet ist. Es wurde als „Super-Proving-System“ der nächsten Generation vorgestellt und unterstützt die Leichtbaustrategie von Ethereum grundlegend.

Dennoch blieb Vitalik bei der Institutionalisierung zurückhaltend. Während ETH-Firmen und institutionelle Beteiligungen die Preisaufwertung vorangetrieben haben, warnte er vor zwei Risiken: (1) Institutionen könnten Nutzer und Kernentwickler, denen Dezentralisierung wirklich wichtig ist, verdrängen und die Community aushöhlen; und (2) institutioneller Druck könnte schlechte technische Entscheidungen vorantreiben, die von Ethereums Fahrplan abweichen.

Bei Devconnect warnte Vitalik außerdem davor, dass Quantencomputer die Kryptographie der Ellipsenkurve vor den US-Präsidentschaftswahlen 2028 brechen könnten, und drängte Ethereum, innerhalb von vier Jahren auf quantenresistente Algorithmen aufzurüsten.

Für neue Anwendungen wie Vorhersagemärkte empfahl er verteilte Orakeldesigns, um das Manipulationsrisiko zu reduzieren.

Vitaliks Haltung spiegelt einen tiefen Dialog zwischen krypto-nativem Denken und institutioneller Realität wider: Ethereum muss stark genug sein, um die globale Finanzinfrastruktur zu unterstützen und gleichzeitig Dezentralisierung und Experimente als Kernidentität zu erhalten.

6. Kim Jong-un: Besteuerung der gesamten Kryptoindustrie

Unter der glänzenden Oberfläche der Krypto-Institutionalisierung im Jahr 2025 hat eine unsichtbare Kraft von der koreanischen Halbinsel die globale Risikolandschaft für digitale Vermögenswerte neu gestaltet.

Mehrere Hackergruppen, die mit dem nordkoreanischen Reconnaissance General Bureau (RGB) verbunden waren – darunter die Lazarus Group, APT38 und Kimsuky – verlagerten sich von politischer Spionage zu systematischen, profitorientierten Angriffen.

2025 zeigten nordkoreanische Hacker auffällige Fähigkeiten.

Im Februar griffen sie die Krypto-Börse Bybit an und stahlen rund 1,5 Milliarden US-Dollar an Krypto-Assets. Im November erlitt Südkoreas größte Börse Upbit einen Durchbruch, bei dem USD 30 Millionen gestohlen wurden.

Nordkoreanische Aktivisten begannen auch, sich in großem Umfang mit erfundenen Identitäten bei Kryptofirmen zu bewerben. Untersuchungen legten nahe, dass 30%–40% der Anwendungen, die einige Kryptofirmen erhielten, als Infiltrationsversuche vermutet wurden.

Laut Tracking-Berichten von Chainalysis und TRM Labs zum Jahresende stahlen nordkoreanische Akteure im Jahr 2025 rund 2,02 Milliarden US-Dollar an Krypto-Assets.

Ein UN-Expertengremium kam zu dem Schluss, dass etwa 60% dieser Mittel zur Umgehung internationaler Sanktionen und zur Finanzierung von Nuklearprogrammen, 30% zur Aufrechterhaltung der Regimestabilität und 10% zur Modernisierung der Cyberangriffsinfrastruktur verwendet wurden.

Jahrelang versuchte die internationale Gemeinschaft, Nordkoreas Zugang zu Fremdwährungen durch finanzielle Sanktionen zu unterbinden. Crypto änderte die zugrunde liegenden Regeln dieses Spiels.

In gewisser Weise ist dies eine extreme Form der „Kryptofinanzierung auf Staatsebene“: Sie stützt sich nicht auf Steuern oder Marktkapitalbeschaffung, sondern extrahiert Wert direkt aus einem offenen globalen Finanzsystem.

Es unterstreicht eine brutale Wahrheit für die Branche:

Sobald Krypto zur globalen Infrastruktur wird, wird es zwangsläufig zu einer Erweiterung des staatlichen Wettbewerbs.

7. Elon Musk: Ein Symbol für den Trend zu konzentrierter Macht

In der institutionellen Ära von Krypto spiegelt Musks Einfluss einen Schlüsseltrend wider: die enorme Marktwirkung individueller Autorität.

Am 14. August 2025 wurde in Medienberichten berichtet, dass die BTC-Beteiligungen von SpaceX den Wert von 1 Milliarde USD übertroffen hätten. Tesla hingegen verkaufte 75% seiner Bitcoin-Beteiligungen zu einem ungünstigen Zeitpunkt und verpasste ein massives Plus.

Musks Wirkung reicht über Bitcoin hinaus. Als langjähriger Dogecoin-Anhänger löste seine Social-Media-Aktivität auch ohne aggressive Promotion 2025 noch nennenswerte Marktreaktionen aus. Ein einfacher Repost, der sich auf das Konzept des „grünen Oktopus“ bezieht, trieb gewaltsame Kundgebungen in Solana-Meme-Münzen voran.

In der ersten Jahreshälfte 2025 stieg Musk in die Politik ein und leitete eine Regierungsabteilung für Effizienz. Nach heftigen Auseinandersetzungen mit Trump um den „Big Beautiful Bill“ kündigte er sogar die Gründung der Amerika-Partei an – bevor er sich letztlich versöhnte und wieder auf seine Geschäfte konzentrierte.

Das meistgesehene Ereignis des Jahres war, dass Tesla-Aktionäre Musks Vergütungsplan – im Wert von bis zu 1 Billion USD – um mehr als 75% genehmigten. Wenn Musk vollständig verwirklicht würde, würde er der erste „Billionär“ der Welt werden.

Die tiefere Bedeutung ist, dass Teslas Bewertung, Strategie, Marke und Technologiekadenz vollständig an den Willen einer Person gebunden wurde. In Krypto basieren viele Protokolle ähnlich auf einer „Core Founder + Token Narrative“ Struktur.

Die Welt tritt in eine „Strongman-Ära“ ein, in der persönliche Autorität zu einem Schlüsselmotor für Wertschöpfung und Volatilität wird – und eine faszinierende Spannung mit den ursprünglichen Dezentralisierungsidealen von Krypto erzeugt.

8. Justin Sun: Lerne die Regeln, nutze die Regeln

Im März 2025 erschien Justin Sun auf dem Cover der englischen Ausgabe von Forbes, beschrieben als der „Kryptomilliardär, der der Trump-Familie geholfen hat, 400 Millionen US-Dollar an Gewinnen zu erzielen“.

Seine Schritte in diesem Jahr waren ebenso bemerkenswert: Im April stellte er USD 456 Millionen zur Unterstützung von TUSD zur Verfügung, um Depegging zu verhindern; im selben Monat stellte Canary einen Antrag auf einen gepfählten TRX ETF; im Juni nahm er TRON durch eine umgekehrte Fusion über eine Investmentbank, die mit der Trump-Familie verbunden ist, an die Börse; im Juli gab er USD 28 Millionen aus, um der jüngste chinesische Unternehmer zu werden, der als kommerzieller Astronaut ins All ging.

Doch die auffälligste Veränderung im Jahr 2025 war die Veränderung der öffentlichen Wahrnehmung um Justin Sun: Auf Plattformen wie Zhihu und Xiaohongshu wurden seine vergangenen Kurse und Aussagen wiederentdeckt – wie etwa die Ermutigung der Menschen im Jahr 2016, Tesla und Bitcoin zu kaufen, und die Befürwortung von Ehe und Hausbesitz vor 30, um sich auf die Vermögensanhäufung zu konzentrieren.

Ideen, die einst als „aufmerksam“ kritisiert wurden, wurden im heutigen Marktumfeld neu interpretiert. Ein Zhihu-Kommentator schrieb, Sun verkörpere eine „ozeanische Zivilisationsmentalität“: das Unbekannte annehmen, den Schutz von Inseln und Mauern ablehnen, Balance inmitten von Stürmen suchen, alles neu bewerten, moralische Lager ablehnen und „chaotisch neutral“ bleiben – ein „Supermann“, der nur seinem eigenen Willen zur Macht treu bleibt.

Diese narrative Umkehr spiegelt auch ein breiteres Gefühl der Ernüchterung unter den jüngeren Generationen wider: Schritt für Schritt traditionellen sozialen Regeln zu folgen, führt nicht zwangsläufig zu befriedigenden Ergebnissen, und viele fühlen sich durch einen unsichtbaren Zusammenbruch der Gewissheit gefangen.

Sonne bleibt dieselbe Figur: Jemand, der Regeln versteht und sie ausnutzt – „bug-fixing“, wie der Slang sagt – bewegt sich konsequent im Rhythmus der Ära.

9. Brian Armstrong: Der Sprecher für Compliance Infrastruktur

Coinbase-Gründer und CEO Brian Armstrong im Jahr 2025 zeigte beispielhaft, wie sich Krypto-Unternehmen während der Institutionalisierung neu positionieren.

Anfang des Jahres unterstützte Armstrong öffentlich die Schaffung einer US-amerikanischen nationalen Strategic Bitcoin Reserve über den offiziellen Blog von Coinbase. Am 21. Januar in Davos sagte er, dass die US-Führung, wenn sie Krypto annimmt, große Investitionszuflüsse anziehen würde. Am 25. Januar prognostizierte er, dass Bitcoin die Marktobergrenze von Gold in Höhe von 18 Billionen USD vor 2030 übertreffen könnte.

Am 20. März enthüllte der Validator-Bericht von Coinbase, dass das Unternehmen rund 120.000 Validator-Knoten betreibt und ETH, etwa 11,42% aller gestakelten ETH, einsetzt. Damit ist Coinbase der größte einzelne node Operator auf Ethereum. Damit positionierte sich Coinbase als kritische Infrastruktur für das Ethereum-Netzwerk.

Am 8. Mai kündigte Coinbase an, die in Dubai ansässige Kryptoderivatebörse Deribit für USD 2,9 Milliarden zu erwerben, darunter USD 700 Millionen in bar und 11 Millionen Aktien der Coinbase Class A-Aktie, mit dem Ziel, die „umfassendste globale Kryptoderivateplattform“ aufzubauen.

Eine Datenbruchkrise in diesem Monat zeigte Armstrongs Reaktion auf Vorfälle. Als Hacker persönliche Daten von rund 70.000 Nutzern sammelten und USD 20 Millionen in BTC als Lösegeld verlangten, weigerte sich Armstrong zu zahlen. Stattdessen bot er USD 20 Millionen als Kopfgeld, um die Täter zu identifizieren, und versprach, betroffene Nutzer zu entschädigen. Der Schritt kostete schätzungsweise 180–400 Millionen USD, stärkte aber den Ruf und die Prinzipien von Coinbase.

Mitte des Jahres veranstaltete Coinbase den State of Crypto Summit 2025, auf dem Armstrong eine Reihe von Unternehmensprodukten wie Coinbase Business, Coinbase Payments und DEX Trading auf Coinbase ankündigte. Er betonte Stablecoins – insbesondere USDC – als Lösung für „echte Schwachstellen“ bei Unternehmenszahlungen: Senkung der Abwicklungskosten, Beschleunigung grenzüberschreitender Überweisungen und Verbesserung des Finanzzugangs.

Im November kündigte Coinbase an, sein Unternehmen von Delaware nach Texas zu verlegen, wobei Armstrong Texas öffentlich als „prowirtschaftliche Freiheit“ und „kryptofreundlich“ lobte. Der Schritt war nicht nur rechtlicher oder steuerlicher Art – er signalisierte auch eine Angleichung an die politischen Kräfte, die für Kryptos sind.

Die Strategie von Armstrong spiegelt wider, was erfolgreiche Kryptounternehmen jetzt tun müssen: konform innerhalb gesetzlicher Rahmenbedingungen arbeiten, die Industrieinfrastruktur stärken und die scharfe Sensibilität für Innovation bewahren.

10. Peter Thiel: Aufbau eines Krypto-Finanzimperiums

2025 zeigte PayPal-Mitgründer Peter Thiel, wie Top-Investoren aus dem Silicon Valley systematische Vorteile in einer dezentralen Kryptowelt aufbauen können.

Im Juli 2025 sorgte eine SEC-Einreichung für Aufsehen: Thiels Unternehmen erwarb stillschweigend 9,1% von BitMine Immersion Technologies und wurde damit zum größten Investor des Ethereum Treasury Unternehmens.

Einen Monat später wurde Bullish (BLSH) – ein Unternehmen, in das Thiel bereits 2021 investierte – erfolgreich an der NYSE notiert. Preislich bei USD 37, eröffnete er nahe USD 90, stieg bis zu 170% intraday und schloss immer noch etwa 84%, mit einer Marktkapitalisierung von mehr als USD 13 Milliarden.

Über Asset-Bestände hinaus unterstützte Thiel die Gründung der Erebor Bank, die für Krypto-Unternehmen konzipiert war (und plante, Stablecoins zu halten), und behielt über CoinDesk auch den Einfluss der Industriemedien bei.

In Zero to One argumentiert Thiel immer wieder, dass der Wettbewerb Verlierern dient und Monopole überschüssige Gewinne generieren. Die Antwort auf den Aufbau von Monopolmacht in einer dezentralen Welt ist die Kontrolle der zugrunde liegenden Infrastruktur. Wenn alle Transaktionen Stablecoins erfordern, ist die Kontrolle der Protokolle stablecoin effektiv eine Form von „Mintmacht“.

Betrachtet man das Portfolio des Founders Fund, ist die strategische Absicht klar. Der Fonds investiert selten in DApps, berührt GameFi und NFTs nur leicht und konzentriert sich stattdessen auf: Layer-2-Skalierungslösungen (Caldera), Compliance-Infrastruktur (Paxos), Derivateprotokolle (Avantis) und Stablecoin-Netzwerke (Ubyx).

Im November sammelte DeFi perpetual DEX LighterUSD 68 Millionen in einer neuen Runde unter der Leitung des Founders Fund, wodurch das Unternehmen mit USD 1,5 Milliarden bewertet und zu einem Einhorn wurde. Thiel baut eine diversifizierte Reihe von Positionen zu einem kompletten Krypto-Finanzimperium zusammen.

Kürzlich äußerte Thiel in Medieninterviews eine vorsichtige Sicht auf Bitcoins Aufwärtstrend: Nachdem er von Institutionen wie BlackRock und Regierungen „absorbiert“ wurde, hat sich Bitcoins Aufstiegsspielraum erheblich verengt, obwohl die Volatilität hoch bleiben wird. Er beschrieb den Weg vor uns als „holprig und volatil“ – es gebe immer noch Chancen, aber nicht die Ära der 10x oder 100x Rendite.

Thiels Playbook spiegelt das horizontale Denken wider: Infrastrukturvorteile im Chaos aufbauen und in Einfluss auf Ökosystemebene umwandeln.

Schlussfolgerung

Rückblickend auf Ende 2025 herrscht ein Gefühl von Antiklimax.

In diesem Jahr fügten die Wall Street-Giganten Bitcoin in Portfolios ein; die US-Regierung legte eine strategische Bitcoin-Reserve an; Stablecoins wurden zu einer wesentlichen Infrastruktur für internationale Zahlungen – Krypto schloss seine Transformation von einem „Anti-System-Tool“ zu einer „Kernkomponente des Systems“ ab.

Noch wichtiger ist, dass 2025 den komplexen Machtfluss zwischen alter und neuer Welt offenbarte. Traditionelle Finanzeliten wie Tom Lee ebneten den Weg für institutionelles Kapital; politische Führer wie Trump beteiligten sich direkt und profitierten; Krypto-native Builder wie CZ und Vitalik passten sich den institutionellen Anforderungen an und versuchten, innovative Dynamik zu bewahren.

Doch die Institutionalisierung wirft auch tiefere Fragen auf. Wenn dezentrale Technologien in großem Umfang von zentralisierten Institutionen übernommen werden – wenn einzelne Autoritäten (wie Musk und CZ) „dezentrale“ Märkte materiell bewegen können – steuern wir auf eine konzentriertere Zukunft zu?

Der Einfluss von Crypto hat sich über Technologie und Finanzen hinaus verlagert und wurde zu einem Schlüsselbestandteil der Geopolitik und kulturellen Soft Power.Von der Wall Street bis zum Weißen Haus, vom Silicon Valley bis Shenzhen nimmt ein neues Stromnetz Gestalt an.