Insight: Los tokens deben capturar el valor en la cadena, mientras que la renta variable debe capturar el valor fuera de la cadena

By: theblockbeats.news|2025/12/24 04:23:34

BlockBeats News, 24 de diciembre, Jake Chervinsky, director legal de la firma de capital riesgo de criptomonedas Variant Fund, publicó en las redes sociales que "el debate sobre los tokens versus la equidad apenas está comenzando. Muchos proyectos criptográficos nacieron durante el mandato de Gary Gensler como presidente de la SEC, un momento en el que la intensa presión regulatoria obligó a las empresas de desarrollo a canalizar casi todo el valor en acciones en lugar de tokens. Ahora, el entorno político está cambiando, están surgiendo nuevas oportunidades y comprender cómo los tokens y la equidad pueden (o no) funcionar bien juntos requerirá una cantidad significativa de tiempo y experimentación. Y esta fase experimental está comenzando ahora".

"No tengo una postura específica sobre la situación de Aave, solo quiero enfatizar un punto: la claridad siempre es lo más importante. Los poseedores de tokens deben saber claramente lo que poseen, lo que pueden controlar y lo que no pueden controlar. El espacio de diseño para capturar el valor del token es extremadamente amplio, superando con creces el de la equidad tradicional. Creo que durante bastante tiempo, es poco probable que un modelo de ficha estandarizado surja como acciones. Creemos que los tokens deben tener valor en la cadena, mientras que la equidad debe tener valor fuera de la cadena. La innovación fundamental que desbloquean los tokens es la propiedad autónoma de los activos digitales. Los tokens permiten a los titulares poseer y controlar directamente la infraestructura en cadena sin depender de intermediarios fuera de la cadena".

"El valor fuera de la cadena es diferente. Los poseedores de tokens no pueden poseer o controlar directamente los ingresos o activos fuera de la cadena, por lo que en la mayoría de los casos, este valor debería pertenecer al capital en lugar de a los tokens. Por supuesto, otros modelos también pueden funcionar. Algunos proyectos pueden elegir un modelo de un solo activo sin patrimonio en absoluto; otros proyectos pueden decidir tratar sus tokens como valores tokenizados y cumplir con las nuevas reglas de la SEC para este mercado en el futuro".

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