CLARITY Act Stalls: Why Has the Interest-Bearing Stablecoin Become a Bank’s “Thorn in the Side”?

Key Takeaways

• The CLARITY Act has stalled primarily due to controversy over interest-bearing stablecoins, which banking industries oppose.
• Stablecoins are tied to reserves like cash or government bonds; they don’t cause bank deposit outflows but affect deposit structures.
• U.S. banks differentiate into high-rate and low-rate based on deposit attraction strategies, influencing their profit models.
• Interest-bearing stablecoins threaten the traditional banking model by potentially shifting funds from low- to high-yield accounts.
• The financial ecosystem could be disrupted by stablecoins, altering how banks control and profit from transactional deposits.

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:38:10

Introducción

La Ley CLARITY ha tropezado con obstáculos significativos, y al centro de esta interrupción se encuentra una pregunta candente: ¿por qué las stablecoins con interés se han convertido en un problema para los bancos? Este debate en torno a las criptomonedas revela el conflicto entre los esfuerzos reguladores, la banca tradicional y la evolución financiera moderna. Las implicaciones de este problema son vastas y tocan los nervios de cómo operan los principales bancos comerciales de EE. UU.

La controversia actual en torno a CLARITY refleja profundas divisiones sobre las stablecoins que ofrecen rendimientos a sus tenedores. El Acta GENIUS, aprobada el año pasado, prohibió las stablecoins con interés directo, para ganar el respaldo de la industria bancaria. Sin embargo, permitió que terceros ofrecieran recompensas, un giro que a las entidades bancarias no les agradó y que trataron de revocar en el marco de CLARITY, pero enfrentaron una fuerte resistencia liderada por grupos cripto, notablemente por Coinbase.

El temor de los bancos: ¿Salida de depósitos?

En la lucha contra las stablecoins con interés, la razón más mencionada por parte de las entidades bancarias es el temor de una salida masiva de depósitos hacia estas monedas digitales. Brian Moynihan, CEO de Bank of America, advirtió que hasta 6 trillones de dólares en depósitos podrían trasladarse a stablecoins, limitando la capacidad de los bancos para prestar.

Sin embargo, este argumento se puede considerar engañoso. Las operaciones de stablecoins funcionan de tal manera que, aunque el dinero entre al sistema de stablecoins, permanecería en el sistema bancario o en activos líquidos a corto plazo, como bonos del gobierno, a través de las reservas de los emisores de stablecoins. Aunque los aspectos técnicos de ciertas stablecoins, como el colateral crypto o los algoritmos, pudieran alterar esta dinámica en pequeña medida, la normativa de Acta GENIUS aclara que las reservas deben consistir en activos fácilmente verificables.

La realidad es que las stablecoins no causarán una fuga de depósitos de los bancos, ya que los fondos regresan eventualmente a los bancos y pueden ser utilizados para la intermediación crediticia. La cuestión más delicada es cómo se estructura el depósito cuando los fondos retornan al sistema.

El Árbol Monetario de los Bancos Americanos

Para entender mejor esta dinámica, primero debemos examinar cómo los grandes bancos de EE. UU. generan sus ingresos a través de las tasas de interés. Desde la crisis financiera de 2008, las instituciones bancarias estadounidenses se han dividido en bancos de alta tasa y bancos de baja tasa. Esta categorización no es parte de una regulación formal, sino una distinción de mercado que ha acentuado la diferencia de tasas entre ellos, superando los 350 puntos básicos.

Los bancos de alta tasa, a menudo digitales o especializados en gestión de patrimonios, utilizan tasas elevadas para atraer depósitos, que luego utilizan en inversiones o préstamos. Por el contrario, gigantes bancarios como JPMorgan Chase, Bank of America y Wells Fargo mantienen tasas bajas gracias a su amplia base de clientes y facilidades de red. Esto les permite tener costos de depósito extremadamente bajos, sin necesidad de atraer más fondos con tasas atractivas.

Las cifras indican que, hasta diciembre de 2025, la tasa de interés promedio en cuentas de ahorro en EE. UU. era de apenas el 0,39%. Y aunque esto ya considera el efecto de bancos de alto rendimiento, la tarifa pagada por los principales bancos a los depositantes es aún menor.

La Verdadera Transformación: Estructura y Distribución del Depósito

El verdadero cambio que podría inducir el sistema de stablecoins en la estructura bancaria es esencialmente una competencia directa con los depósitos transaccionales. Estos depósitos son en gran medida los pasivos más valiosos para los bancos debido a su bajo costo y utilización intensiva en las transferencias, pagos y liquidaciones.

Las stablecoins podrían desafiar esta situación de múltiples maneras. Primero, su funcionalidad es similar a los depósitos transaccionales, permitiendo pagos, transferencias y liquidaciones. A través de su capacidad de ofrecer intereses, las stablecoins podrían atraer fondos que, de otra manera, estarían alojados en depósitos bancarios tradicionales.

El problema crítico para los bancos no es la salida de fondos per se, sino que la naturaleza de estos fondos se transformaría en depósitos que ahora ofrecen un rendimiento de mercado, generando un aumento de costos que los bancos estaban acostumbrados a evadir. Al mismo tiempo, los ingresos por comisiones bancarias por pagos y transferencias empezarán a fluir hacia los emisores de stablecoins y sus plataformas aliadas, erosionando ventajas históricas de lucrar con servicios financieros básicos.

La introducción de stablecoins puede modificar el control que los bancos tradicionalmente han tenido sobre estos fondos, obligando a absorber mayores costos y rediseñar estrategias para adaptarse a un contexto de más competencia por el control de las transacciones diarias.

Impacto en el Sistema Financiero

La implementación de stablecoins con capacidad de generar interés redefine la dinámica de control sobre activos líquidos, influye en la estructura de costos y amenaza el ecosistema confiable que benefició por mucho tiempo a las entidades bancarias. Las stablecoins, especialmente aquellas que ofrecen rendimiento, promueven una nueva percepción en la cual los fondos transaccionales, previamente considerados inmunes a las tasas de interés, requieren ser revalorizados.

Entender este cambio es crucial para comprender por qué las stablecoins con interés son una fuente de discordia tan intransigente en el proceso de la Ley CLARITY. Como nuevo medio de transacción, no solo permiten a sus usuarios obtener rendimiento, sino que también despojan a los bancos del control total sobre las utilidades generadas por el diferencial de tasas de interés y las comisiones bancarias. Las stablecoins, al alterar estas dinámicas, no disminuyen la cantidad de dinero dentro del sistema bancario, pero sí transforman su distribución de beneficios.

En esencia, las stablecoins están desmantelando un circuito cerrado que había sido excepcionalmente rentable para los bancos. Los bancos no quieren simplemente perder un sistema que continúa siendo una fuente prolífica de ingresos gracias a su capacidad de mantener los costos de depósitos bajos y las tarifas altas.

Preguntas Frecuentes

¿Por qué se oponen los bancos a las stablecoins con interés?

La verdadera preocupación no es una fuga de depósitos, sino el cambio en la estructura de depósitos y la redistribución de ganancias que podría ocurrir debido a su funcionalidad y al rendimiento que ofrecen.

¿Las stablecoins causarán realmente una salida masiva de depósitos?

No necesariamente. Aunque los fondos puedan desplazarse temporalmente hacia stablecoins, eventualmente regresan al sistema bancario a través de inversiones y reservas requeridas.

¿Cómo afectan las stablecoins al modelo de beneficios de los bancos?

Reduce su control sobre los beneficios derivados de depósitos transaccionales, lo cual implica un incremento de costos y una posible pérdida de ingresos por comisiones.

¿Qué distingue a las stablecoins de los depósitos bancarios tradicionales?

Ofrecen funcionalidades de transacción similares, pero con la capacidad de generar intereses, atrayendo fondos que tradicionalmente permanecían en cuentas bancarias no remuneradas.

¿Las stablecoins son una amenaza para el sistema bancario?

Representan un cambio a la estructura de costos y ganancias actuales de los bancos, pero no necesariamente disminuyen el volumen total de depósitos en el sistema financiero.