VanEck’s Macro Bottom Thesis: Is the $60K–$70K Floor the Real Cycle Reset?

Key Takeaways

• VanEck’s CEO believes Bitcoin is establishing a macro bottom in the $60K–$70K range, signaling a cycle reset.
• The 4-Year Halving Cycle is being reshaped by ETF demand, altering traditional market dynamics.
• Institutional investors continue to purchase Bitcoin ETFs, supporting prices despite miner pressure.
• New dynamics between miner capitulation and ETF inflows require careful market analysis.
• A potential supply shock could precipitate a Bitcoin price reevaluation if ETFs continue to absorb sell pressure.

WEEX Crypto News, 2026-03-05 13:15:27

En el dinámico mundo de las criptomonedas, las predicciones y análisis de mercado son cruciales para llevar claridad a los participantes. Jan van Eck, CEO de VanEck, una empresa de gestión de activos valorada en 100 mil millones de dólares, ha presentado recientemente su teoría sobre Bitcoin, conocida como la “Tesis del Fondo Macro”. Según VanEck, Bitcoin está formando un fondo macro en el rango de $60,000 a $70,000, sugiriendo un posible reseteo del ciclo de mercado posterior a la corrección después del halving.

La Tesis del “Fondo Macro” de VanEck: Una Llamada Alcista en un Mercado Volátil

En una conversación con CNBC, Van Eck explicó que los últimos dos años del comportamiento del mercado de Bitcoin no son un paseo aleatorio sino más bien una fase de capitulación histórica que sigue patrones conocidos. La drástica caída de precios en 2022 seguida por la consolidación en 2023 ha servido para establecer lo que él llama un “Fondo Macro” de Bitcoin, que permanece sólido a pesar de la volatilidad observada recientemente.

Este enfoque contrasta con la percepción común de que la incapacidad de Bitcoin para superar los $73,000 es un fracaso. Van Eck argumenta que la resistencia en el nivel de $60,000 es una evidencia de que hemos alcanzado un nuevo suelo del ciclo. En lugar de considerar a Bitcoin simplemente como un activo de riesgo, Van Eck lo percibe más como una reserva de valor, similar al oro en su fase de madurez.

Según datos de CryptoQuant, la oferta mantenida por los titulares a largo plazo ha permanecido relativamente estable alrededor del nivel de $60,000, lo que sugiere que mientras los inversores ocasionales se están retirando, los gestores de fondos, oficinas familiares y otros grandes actores de inversión que representa Van Eck, no están vendiendo. Además, los indicadores de miedo han alcanzado niveles históricamente bajos, lo que a menudo señala un posible reseteo del ciclo.

El Ciclo de Halving de 4 Años: ¿Muerto o Simplemente Diferente?

Durante una década, el Ciclo de Halving de 4 años ha sido una guía fundamental. El proceso implica que al reducirse a la mitad las recompensas mineras, la oferta se restringe, y consecuentemente, los mineros venden menos Bitcoin, llevándolos a precios más altos. Sin embargo, el análisis del halving de 2024 ha demostrado ser más complejo. Sorprendentemente, Bitcoin alcanzó un máximo histórico antes del halving de abril, lo que contradice el modelo estándar.

Una de las razones detrás de esta anomalía es la irrupción de los ETF de Bitcoin en el mercado, conocidos por causar un “shock de demanda continuo”. Tradicionalmente, los movimientos de precios eran dictados por la capitulación de los mineros y un eventual estrechamiento de la oferta. En la actualidad, los flujos diarios de ETF de Bitcoin pueden superar la producción diaria de los mineros por un factor de diez, creando un tira y afloja entre las antiguas mecánicas de ciclo y la nueva liquidez de Wall Street.

En un reciente informe sobre Bitcoin, los analistas de VanEck destacaron que a pesar de que los ingresos de los mineros han disminuido, lo que llevó a una caída del hashrate del 4% hacia fines de 2024, el precio no se ha desplomado. Esta divergencia es significativa. Si el ciclo de 4 años fuera puramente mecánico, el estrés que los mineros enfrentan después del halving debería haber reducido el precio a $40,000, pero no sucedió así debido al soporte brindado por la demanda de los ETF.

Sin embargo, el ciclo no está muerto; está siendo alargado. Ahora, el mercado espera que el tradicional shock de oferta post-halving se registre efectivamente en los balances de los exchanges. Hasta que las reservas de los exchange alcancen niveles críticos bajos, la tensión entre el patrón de 4 años y los flujos institucionales mantendrá alta la volatilidad.

Verificación de la Realidad Institucional: Flujos de ETF vs. Capitulación de Mineros

El comportamiento institucional presenta actualmente dos historias diferentes. Por un lado, los mineros están bajo una presión extrema. La rentabilidad ha disminuido drásticamente después del halving, lo que obliga a algunos operadores a vender existencias para cubrir costos de electricidad. Normalmente, esta capitulación de mineros suprime los precios durante meses. Esto se alinea con el argumento bajista: los vendedores están exhaustos pero aún están vendiendo.

Por otro lado, los flujos de ETFs de Bitcoin presentan un panorama de adsorción imparable. Los ETFs de BlackRock y Fidelity han continuado mostrando semanas positivas netas incluso durante caídas de precios. Esta tendencia se desvía del sentimiento minorista al que tiende a vender en el miedo, mientras que los ETF están comprando en grandes cantidades. Recientemente, mil millones de dólares retornaron a los ETFs de criptomonedas, señalando que los inversores con experiencia consideran los precios actuales como una oportunidad de descuento, no como un peligro.

Esta acumulación sugiere que el “fondo macro” que describe Van Eck está siendo impuesto por los asignadores de capital, no por patrones de gráficos. Si los compradores de ETFs continúan absorbiendo la oferta de los mineros, el shock de oferta eventualmente desencadenará un reajuste de precios. Pero si los flujos institucionales se agotan mientras los mineros aún están liquidando, el suelo en $60,000 se vuelve precario.

El análisis de VanEck no es un mapa de ruta garantizado, sino más bien un enfoque estratégico para pensar en el futuro de Bitcoin en un entorno de mercado que está evolucionando rápidamente. La compañía, ya conocida por su experiencia en productos financieros innovadores, sigue ampliando sus esfuerzos para comprender cómo se ajustan las criptomonedas en el mercado global más amplio.

Evolución del Mercado: Desafíos y Oportunidades

Dado que Bitcoin continúa alineándose más estrechamente con activos tradicionales como el oro, surge una pregunta significativa: ¿estamos viendo la maduración de un mercado nuevo que crece más allá de sus orígenes volátiles? Esta evolución presenta tanto desafíos como oportunidades. Por un lado, los inversores deben navegar en un panorama de menor volatilidad pero también de expectativas de rentabilidad ajustadas. Por otro, la adopción institucional amplía el acceso y estabilidad del mercado.

La intersección donde se encuentra Bitcoin—ya no meramente un experimento alternativo, sino una inversión legítima en las carteras institucionales—presenta posibilidades nuevas para los observadores del mercado. El reto que enfrentan empresas como VanEck es ampliar esta posición mientras gestionan los riesgos inherentes.

La claridad en torno a la tesis del fondo macro, respaldada por el análisis de flujos de ETFs e intenciones de los inversores institucionales, sugiere un reseteo del ciclo no basado en conjeturas, sino en cambios concretos en la demanda y oferta en el mercado de criptomonedas. Entender cómo se adaptará Bitcoin al cambiante entorno macro por un lado, y cómo se desarrollarán las políticas reguladoras globales por otro, será crucial para los próximos pasos del mercado.

Conclusión

El enfoque de VanEck hacia un “fondo macro” refleja un pensamiento estratégico que busca adaptarse a las nuevas normas de mercado impulsadas por presiones tanto internas como externas. La capacidad de los ETFs para soportar y defender el rango de $60,000 a $70,000 indica no simplemente un soporte del mercado sino un cambio más profundo en los fundamentos que impulsan las inversiones en Bitcoin.

Este análisis recuerda que el mercado de Bitcoin está lejos de estar estático, más bien es un ecosistema dinámico en continua adaptación a las fuerzas de mercado predominantes. La visión a largo plazo, que toma en cuenta factores estructurales y macros, continuará desempeñando un papel esencial en la evaluación de oportunidades futuras, reseteos de ciclos y transformaciones dentro del mercado de criptomonedas.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es la Tesis del Fondo Macro de VanEck?

La Tesis del Fondo Macro de VanEck sugiere que Bitcoin ha establecido un nuevo suelo de ciclo en el rango de $60,000 a $70,000, lo que cambia el significado de acciones de mercado recientes y anticipa un reseteo del ciclo.

¿Cómo afecta la demanda de los ETFs al mercado de Bitcoin?

La demanda de los ETFs está alterando la dinámica tradicional del mercado de Bitcoin al introducir un shock de demanda continuo, lo que ha llevado a un desacoplamiento de los patrones de ciclo mecánicos tradicionales.

¿Está el Ciclo de Halving de 4 Años desactualizado?

Aunque el ciclo muestra una prolongación debido a factores nuevos como los ETFs, no está desactualizado, sino adaptado a las condiciones actuales de mercado que proporcionan soporte adicional a los precios de Bitcoin.

¿Por qué los mineros venden sus inventarios actualmente?

El aumento de costos, como el de la electricidad, y la disminución de la rentabilidad hace que los mineros vendan sus inventarios para cubrir estos gastos operativos, a pesar del impacto negativo potencial en los precios.

¿Es seguro invertir en Bitcoin actualmente?

Invertir en Bitcoin implica riesgos inherentes como cualquier otra inversión; sin embargo, el interés institucional y patrones de apoyo actuales sugieren una base relativamente sólida para aquellos dispuestos a asumir inversiones a largo plazo.