Estrategia: comprar 10,000 BTC en una semana, ¿cuánto más se puede comprar en el mercado?
Título original del artículo: "Estrategia compra 10,000 BTC en una sola semana, ¿cuánto más se puede comprar en el mercado?"
Autor: Ding Dang, Odaily Planet Daily
Durante las últimas dos semanas, Strategy aumentó significativamente sus tenencias de Bitcoin: adquiriendo más de 10,000 BTC en una sola semana, con un valor de más de 9 mil millones de USD.
Como un conocido holder a largo plazo en el mercado, en medio de una tendencia bajista continua en el precio de Bitcoin y con el mNAV de Strategy cayendo por debajo de 1, Strategy no solo no vendió como temía el mercado, sino que proporcionó una respuesta completamente opuesta: compras constantes. A día de hoy, Strategy posee aproximadamente 671,000 BTC, con un valor total que supera los 50 mil millones de USD, consolidando su posición como una de las instituciones tenedoras de Bitcoin más grandes del mundo.

Este movimiento también ha provocado una reflexión más profunda en el mercado: con compras tan masivas y sostenidas, ¿cuánto Bitcoin realmente disponible para trading queda en el mercado?
Aunque el límite teórico de Bitcoin es de 21 millones de monedas, la oferta circulante real es mucho menor. Aproximadamente 19.96 millones de monedas ya han sido extraídas mediante minería de criptomonedas, lo que representa el 95% del total, con solo alrededor de 1.04 millones de monedas aún por producir. La actual recompensa de bloque es de 3.125 BTC, con una adición diaria de alrededor de 450 monedas, y se reducirá a la mitad nuevamente en 2028. A este ritmo, se espera que el último Bitcoin sea minado alrededor de 2140.
Sin embargo, lo que realmente determina la oferta del mercado no son las nuevas monedas aún por minar, sino la porción líquida dentro de la oferta existente.
Según las estadísticas, más del 30% de Bitcoin no se ha movido a largo plazo, etiquetado como "tenencias inactivas"; otro 20% aproximadamente se presume perdido permanentemente. Además, las tenencias institucionales y públicas, incluidas las de empresas que cotizan en bolsa, ETFs y fondos nacionales, siguen aumentando, y la mayoría de estos BTC no están circulando activamente. Además, los saldos de Bitcoin en los exchange de criptomonedas han alcanzado mínimos de varios años, lo que indica que la liquidez "disponible para venta inmediata" se está reduciendo rápidamente. En el contexto de ballena acumulando silenciosamente y holders a largo plazo reacios a vender, la liquidez del mercado se enfrenta a un endurecimiento estructural.
En respuesta al problema de la oferta circulante real de Bitcoin, el analista cripto Murphy realizó un análisis exhaustivo. Odaily Planet Daily integró aún más datos y perspectivas basados en su trabajo, tratando de presentar la imagen completa de la narrativa de escasez: cuando la presión de compra persiste mientras la oferta vendible disminuye, el panorama del mercado puede estar cambiando silenciosamente.
HODLers institucionales participando en "HODLing estructural", tomando el control de las fichas en circulación
Los HODLers a largo plazo se han convertido en la fuerza estructural más importante en el mercado de Bitcoin. Según las estadísticas de Glassnode, este grupo posee colectivamente alrededor de 14.35 millones de BTC, lo que representa más del 70% de la oferta circulante.
Desglose adicional. Actualmente hay 153 empresas que poseen un saldo distinto de cero de BTC, siendo las más destacadas 29 empresas que cotizan en bolsa que poseen un total de 1.082 millones de BTC (donde Otros posee 54,331 BTC). Entre estas 29 empresas, una empresa, Strategy, posee 671,000 BTC, lo que representa un alto 62% del total.
Al considerar los datos de URPD (UTXO Realized Price Distribution), el rango de compra intensiva de Strategy resulta ser el área más densamente apilada en la estructura de fichas de BTC, concentrada principalmente entre 80,000 y 118,000 USD. Esto indica que Strategy ha desempeñado un papel importante en la rotación del rango de fichas altas. Esta es también la razón por la que MSTR y ETF se consideran las fuerzas impulsoras de este ciclo de mercado alcista.

Vale la pena señalar que el 6 de octubre solo había 67 empresas que poseían "saldo distinto de cero de BTC", y con el profundo retroceso de BTC, este número aumentó repentinamente a 153. ¿Significa esto que nuevos actores empresariales están entrando silenciosamente durante la caída del precio?

Además de los BTC mantenidos por reservas empresariales físicas, a día de hoy, los ETFs de Bitcoin físicos poseen colectivamente alrededor de 1.311 millones de BTC. Entre ellos, los tres principales son: BlackRock con alrededor de 777,000 BTC, Fidelity con alrededor de 202,000 BTC y Grayscale con alrededor de 167,000 BTC.

Además, la cantidad total de Bitcoin en poder de gobiernos de todo el mundo es de unos 615,000 BTC. Entre ellos, el gobierno de EE. UU. ocupa el primer lugar con 325,000 BTC; y el segundo lugar es el gobierno chino con aproximadamente 190,000 BTC. Es importante señalar que el gobierno chino nunca ha revelado oficialmente sus tenencias, y estos datos provienen principalmente de Glassnode, con cierta incertidumbre en su metodología estadística en comparación con la situación real.

Además, la cantidad de bitcoins que se han mantenido sin movimiento durante más de 10 años es de aproximadamente 3.409 millones de monedas. Esta parte de los activos incluye wallets frías de los primeros exchange, así como verdaderos "creyentes". Sin embargo, es igualmente importante señalar que una parte importante de estas monedas probablemente ha salido de la oferta circulante debido a razones como la pérdida de claves privadas o el fallecimiento de los titulares, incluido aproximadamente 1 millón de BTC que se cree ampliamente que pertenecen a Satoshi Nakamoto.

¿Cuánto del BTC minado es realmente "ingastable"?
Murphy proporcionó más tarde un análisis más detallado de estos datos. Debido a que Bitcoin no tiene una función de "olvidé mi contraseña, restablecer" como las cuentas bancarias tradicionales y depende completamente de las claves privadas para probar la propiedad. Una vez que se pierde o es inaccesible una private key, los bitcoins correspondientes nunca pueden ser movidos o gastados, aunque todavía están registrados en la blockchain, se consideran efectivamente destruidos permanentemente en términos económicos.
Si dividimos la oferta circulante por rango de fechas, cada rango de fechas se refiere a la fecha de creación de un UTXO. Entonces, podemos ver que el pico de Bitcoin con una antigüedad entre 2010-2014 apareció en diciembre de 2014, disminuyó rápidamente (gastado); y casi no ha habido cambios significativos desde enero de 2019.

Estos antiguos bitcoins que se han mantenido hasta hoy, aparte de los titulares con fe inquebrantable, se han perdido en su mayoría. Según la estimación de Murphy, esta proporción es al menos del 50% o más, lo que significa al menos 1.06 millones de monedas o más.
También hay un conjunto de monedas de la "era Satoshi", con una fecha de creación de UTXO en 2009. Apenas se han movido desde diciembre de 2011 y hasta el día de hoy, este grupo de direcciones posee 1.08 millones de BTC.
En otras palabras, al menos unos 2.14 millones de BTC pueden ser efectivamente permanentemente ingastables.
Oferta realmente circulante
Si observamos el indicador más directo, los saldos de la plataforma de exchange, la cantidad actual de Bitcoin mantenida en wallets de exchange es de aproximadamente 2.49 millones de monedas, y esta tendencia está disminuyendo continuamente, alcanzando un nuevo mínimo desde 2023.

Es decir, a medida que el lado de la demanda continúa "institucionalizándose", el lado de la oferta se está reduciendo, y el actual pool de Bitcoin disponible para trading también se está volviendo cada vez más pequeño.
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Antes de usar X Chat, el «WeChat occidental» de Musk, debes tener claras estas tres cuestiones
La aplicación X Chat estará disponible para su descarga en la App Store este viernes. Los medios de comunicación ya han informado sobre la lista de funciones, que incluye mensajes que se autodestruyen, la prevención de capturas de pantalla, chats grupales de hasta 481 personas, la integración con Grok y el registro sin necesidad de un número de teléfono, y la han calificado como el «WeChat occidental». Sin embargo, hay tres cuestiones que apenas se han abordado en ningún informe.
Hay una frase en la página de ayuda oficial de X que sigue ahí: «Si personas malintencionadas dentro de la empresa o la propia X provocan que las conversaciones cifradas queden al descubierto a raíz de procedimientos legales, ni el remitente ni el destinatario se darán cuenta en absoluto».
No. La diferencia radica en dónde se almacenan las claves.
En el cifrado de extremo a extremo de Signal, las claves nunca salen de tu dispositivo. Ni X, ni el tribunal, ni ninguna tercera parte tiene tus claves. Los servidores de Signal no disponen de nada que permita descifrar tus mensajes; incluso si se les exigiera mediante una citación judicial, solo podrían facilitar las marcas de tiempo de registro y las horas de la última conexión, tal y como demuestran los registros de citaciones judiciales anteriores.
X Chat utiliza el protocolo Juicebox. Esta solución divide la clave en tres partes, cada una de las cuales se almacena en uno de los tres servidores gestionados por X. Al recuperar la clave con un código PIN, el sistema recupera estos tres fragmentos de los servidores de X y los vuelve a combinar. Por muy complejo que sea el código PIN, X es quien realmente custodia la clave, no el usuario.
Este es el trasfondo técnico de la «frase de la página de ayuda»: dado que la clave se encuentra en los servidores de X, X tiene la capacidad de responder a procedimientos legales sin que el usuario lo sepa. Signal no tiene esta capacidad, no por una cuestión de política, sino porque simplemente no dispone de la clave.
La siguiente ilustración compara los mecanismos de seguridad de Signal, WhatsApp, Telegram y X Chat en seis aspectos. X Chat es la única de las cuatro en la que la plataforma conserva la clave y la única que carece de confidencialidad hacia adelante.
La importancia de la confidencialidad hacia adelante radica en que, aunque una clave se vea comprometida en un momento dado, los mensajes anteriores no pueden descifrarse, ya que cada mensaje cuenta con una clave única. El protocolo Double Ratchet de Signal actualiza automáticamente la clave después de cada mensaje, un mecanismo del que carece X Chat.
Tras analizar la arquitectura de XChat en junio de 2025, Matthew Green, profesor de criptología de la Universidad Johns Hopkins, comentó: «Si consideramos XChat como un sistema de cifrado de extremo a extremo, esta vulnerabilidad parece ser de las que suponen el fin del juego». Más tarde añadió: «No confiaría en esto más de lo que confío en los mensajes directos actuales sin cifrar».
Desde el informe de TechCrunch de septiembre de 2025 hasta su puesta en marcha en abril de 2026, esta arquitectura no sufrió ningún cambio.
En un tuit publicado el 9 de febrero de 2026, Musk se comprometió a someter X Chat a rigurosas pruebas de seguridad antes de su lanzamiento en X Chat y a publicar todo el código en código abierto.
A fecha del 17 de abril, fecha de lanzamiento, no se ha realizado ninguna auditoría independiente por parte de terceros, no existe un repositorio oficial del código en GitHub y la etiqueta de privacidad de la App Store revela que X Chat recopila cinco o más categorías de datos, entre los que se incluyen la ubicación, la información de contacto y el historial de búsqueda, lo que contradice directamente la afirmación publicitaria de «Sin anuncios, sin rastreadores».
No se trata de una supervisión continua, sino de un punto de acceso claro.
En cada mensaje de X Chat, los usuarios pueden mantener pulsado y seleccionar «Preguntar a Grok». Al hacer clic en este botón, el mensaje se envía a Grok en texto sin cifrar, pasando de estar cifrado a estar sin cifrar en esta fase.
Este diseño no es una vulnerabilidad, sino una característica. Sin embargo, la política de privacidad de X Chat no especifica si estos datos en texto sin cifrar se utilizarán para el entrenamiento del modelo de Grok ni si Grok almacenará el contenido de estas conversaciones. Al hacer clic en «Pregúntale a Grok», los usuarios desactivan voluntariamente la protección de cifrado de ese mensaje.
También hay un problema estructural: ¿Cuánto tardará este botón en pasar de ser una «función opcional» a convertirse en un «hábito habitual»? Cuanto mayor sea la calidad de las respuestas de Grok, más a menudo recurrirán a él los usuarios, lo que provocará un aumento en la proporción de mensajes que quedan fuera de la protección del cifrado. La solidez real del cifrado de X Chat, a la larga, depende no solo del diseño del protocolo Juicebox, sino también de la frecuencia con la que los usuarios hagan clic en «Ask Grok».
La versión inicial de X Chat solo es compatible con iOS; en cuanto a la versión para Android, solo se indica «próximamente», sin especificar una fecha concreta.
En el mercado mundial de teléfonos inteligentes, Android cuenta con una cuota de mercado de aproximadamente el 73 %, mientras que iOS tiene alrededor del 27 % (IDC/Statista, 2025). De los 3.140 millones de usuarios activos mensuales de WhatsApp, el 73 % utiliza Android (según Demand Sage). En la India, WhatsApp cuenta con 854 millones de usuarios, con una penetración de Android superior al 95 %. En Brasil hay 148 millones de usuarios, de los cuales el 81 % utiliza Android, y en Indonesia hay 112 millones de usuarios, de los cuales el 87 % utiliza Android.
El dominio de WhatsApp en el mercado mundial de las comunicaciones se basa en Android. Signal, con una base de usuarios activos mensuales de unos 85 millones, también cuenta principalmente con usuarios preocupados por la privacidad en países donde predomina Android.
X Chat eludió este campo de batalla, lo que da lugar a dos posibles interpretaciones. Una de ellas es la deuda técnica; X Chat está desarrollado en Rust, y lograr la compatibilidad multiplataforma no es fácil, por lo que dar prioridad a iOS puede suponer una limitación desde el punto de vista técnico. La otra es una decisión estratégica; dado que iOS cuenta con una cuota de mercado de casi el 55 % en Estados Unidos y que la base de usuarios principal de X se encuentra en ese país, dar prioridad a iOS significa centrarse en su base de usuarios principal, en lugar de entrar en competencia directa con los mercados emergentes, dominados por Android, y con WhatsApp.
Estas dos interpretaciones no son mutuamente excluyentes y conducen al mismo resultado: Con su lanzamiento, X Chat renunció voluntariamente al 73 % de los usuarios de teléfonos inteligentes de todo el mundo.
Algunos han descrito este asunto de la siguiente manera: X Chat, junto con X Money y Grok, forma un trío que crea un sistema de datos de circuito cerrado paralelo a la infraestructura existente, similar en su concepto al ecosistema de WeChat. Esta valoración no es nueva, pero con el lanzamiento de X Chat, merece la pena volver a examinar el esquema.
X Chat genera metadatos de comunicación, incluida información sobre quién habla con quién, durante cuánto tiempo y con qué frecuencia. Estos datos se introducen en el sistema de identidad de X. Parte del contenido del mensaje pasa por la función «Ask Grok» y entra en la cadena de procesamiento de Grok. Las transacciones financieras las gestiona X Money: las pruebas públicas externas concluyeron en marzo y el servicio se abrió al público en abril, lo que permite realizar transferencias entre particulares de dinero fiduciario a través de Visa Direct. Un alto cargo de Fireblocks ha confirmado los planes para poner en marcha los pagos con criptomonedas a finales de año, ya que actualmente la empresa cuenta con licencias de transferencia de fondos en más de 40 estados de EE. UU.
Todas las funciones de WeChat se ajustan al marco normativo de China. El sistema de Musk opera dentro de los marcos normativos occidentales, pero él también ocupa el cargo de director del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE). No se trata de una réplica de WeChat, sino de una recreación de la misma lógica en un contexto político diferente.
La diferencia es que WeChat nunca ha afirmado explícitamente en su interfaz principal que cuente con «cifrado de extremo a extremo», mientras que X Chat sí lo hace. En la percepción de los usuarios, el «cifrado de extremo a extremo» significa que nadie, ni siquiera la plataforma, puede ver tus mensajes. El diseño arquitectónico de X Chat no cumple con esta expectativa de los usuarios, pero utiliza este término.
X Chat concentra en manos de una sola empresa la información relativa a «quién es esta persona, con quién habla y de dónde procede y a dónde va su dinero».
La frase de la página de ayuda nunca ha sido solo una serie de instrucciones técnicas.

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