USD: La evidencia y la especulación pesan sobre el Dólar – ING

By: fxstreet es|2025/05/15 17:15:08
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El dólar está cayendo un poco frente a las principales divisas y sigue manchado por los eventos de abril. Los bonos del Tesoro de EE.UU. continúan negociándose en un terreno suave, y ya sea juzgados frente a la tasa de swap SOFR libre de riesgo o los bunds alemanes, no han logrado revertir gran parte de la ampliación del diferencial observada en abril. Notablemente, la correlación entre el USD/JPY y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. – que en tiempos normales es fuerte y positiva – ahora se mantiene negativa, señala Chris Turner, analista de divisas de ING. 100.20/25 es soporte a corto plazo para el DXY "El tema de la desdolarización involucra mucha especulación sobre lo que podría suceder, pero la evidencia también comienza a apoyar la tesis de diversificación. A principios de esta semana, vimos datos del Ministerio de Finanzas japonés sobre flujos de cartera en abril. EE.UU. y la eurozona no publicarán datos similares hasta mediados de junio. Los datos japoneses mostraron que los extranjeros compraron 25.000 millones de dólares en acciones japonesas y 31.000 millones de dólares en valores de deuda a largo plazo japoneses en abril. Esa es la mayor compra mensual combinada de activos japoneses por parte de extranjeros registrada, desde 2005." "Hoy, el enfoque está en las ventas minoristas de EE.UU. de abril, que se espera que se mantengan planas tras un fuerte rebote en marzo. No tenemos una lectura fuerte sobre los riesgos de los datos aquí, pero sospechamos que el dólar es más vulnerable a un número más débil. También tenemos comentarios del presidente de la Fed, Jay Powell , a las 1440 CET de hoy. Si acaso, el rebote en las expectativas de inflación a largo plazo (al 2,5% desde el 2,3% al observar el swap de inflación USD 5Y5Y) debería mantenerlo aún más neutral de lo que ya ha estado. Su comentario parece poco probable que mueva las expectativas del mercado de solo 50 puntos básicos en recortes de la Fed este año." "A menos que haya una cifra de ventas minoristas espectacular – e incluso eso podría ser descontado por efectos de anticipación de tarifas – vemos al DXY manteniéndose suave. 100.20/25 es soporte a corto plazo, por debajo del cual el DXY puede ceder más de su recuperación en las últimas tres semanas."

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