Chaos Labs、Aaveのリスク管理者からの退陣とガバナンスの対立

• Aaveは50億ドルのcrypto TVLを持つが、Chaos Labsの退陣により専任のリスク管理者が不在に。
• Chaos Labsは2022年以来、Aaveの各種市場でローンの価格設定や清算閾値の管理を担っていた。
• ガバナンスをめぐる対立が複雑化し、Aaveのプロトコルリスクに真空状態をもたらしている。
• V4のアップグレードのタイミングで、V3のリスクパラメータを誰が管理するかが不透明。
• 法的責任が不明な状況下でのリスク管理者の業務は、非常に高負担。

WEEX Crypto News, 2026-04-08 09:16:08

Chaos Labsの退任がAaveに与える影響

Chaos LabsのAaveからの退任は単なる業者の終了ではありません。Aaveのリスク管理インフラが、一つの外部企業によって維持されていた事実こそが核心です。Chaos Labsは、2022年11月から現在に至るまで、Aave上で開始された全てのローンの価格設定を行い、複数のネットワークにわたるV2およびV3デプロイメントのリスクパラメータを管理してきました。

[イメージ: Chaos Labsのリスク管理表]

ガバナンスをめぐる対立とその背景

Aave Labsが提案した年間予算5百万ドルは、Chaosが示した運用損失回収に足りませんでした。これは、Aaveの2025年プロトコル収入の約3.5%であり、リスク及びコンプライアンス機能のために通常の金融機関が吸収する6〜10%に対しおよそ半分。また、V4のハブアンドスポークアーキテクチャが新たに必要とされています。さらに、DeFiリスク管理者の法的責任が未解決のままです。

V4アップグレードによる新たな要求

V4では新たなインフラと清算シミュレーション、オラクル統合が必要です。Chaosが抱える最も大きな問題の一つは、バトルテストをされていないコードベースにおいて、再びゼロから構築する必要があるという点です。「ゼロから再び一を作り出さなければならない」と表現されます。

[イメージ: V4のオラクル統合イメージ]

法律的な問題とリスクの評価

2026年3月に発生したオラクルの誤設定により、ステーキングされたイーサの価格比が誤ってフィードされ、2690万ドルの誤清算が発生しました。これは、DeFiリスク管理における法的な安全地帯が存在しないために大きな問題となっています。この責任が未解決であることが、50億ドルの貸出パラメータを管理する決定にあたっての障壁となっているのです。

チームの人員削減とその影響

このような法的および運営上の困難が重なり、Chaos LabsはAave DAOの一員としてのリスク管理者の役割を降りる決断に至りました。AaveのV3のリスクパラメータを誰が管理するのか、V4の最初のマーケットがライブになる時に誰が初期の担保ファクターを設定するのか明確でなくなっています。

FAQセクション

AaveのV3とV4の違いは何ですか？

V3は既存の市場で運用中のプロトコルであり、V4は新しいインフラの構築を伴う次世代アップグレードを目指しています。

Chaos LabsがAaveを去る理由は何ですか？

ガバナンスの対立や、リスク管理に関連する法的責任の問題が原因です。

V4のアップグレードはAaveにどのような影響を及ぼしますか？

新しいオラクルの統合や清算シミュレーションの再構築が求められ、管理の複雑さが増します。

Chaos Labsの退任がもたらすリスクは？

リスクパラメータの管理が不透明となり、プロトコルリスクが増加する可能性があります。

Aaveは今後どのように変化するでしょうか？

新しいリスク管理者の選定や、V4への移行戦略の透明化が必要となるでしょう。

このように、Chaos Labsの退任という事象は、Aaveのプロトコル運営に大きな影響を与える可能性があります。プロトコルの進化とリスク管理の複雑化に対応するためのチーム体制が求められます。