Od baletnicy do najmłodszej miliarderki: jak zbudowała imperium Kalshi

Original Title: How Kalshi's Co-founder Went From Professional Ballerina To World's Youngest Self-Made Woman Billionaire

Original Author: Alicia Park, Forbes

Original Translation: 比推 BitpushNews

Kalshi jest obecnie wyceniane na 11 miliardów dolarów, co czyni jego dwoje współzałożycieli (Luanę Lopes Larę i Tareka Mansoura) miliarderami, a Luana Lopes Lara stała się najmłodszą na świecie kobietą-miliarderką, która dorobiła się majątku samodzielnie.

Luana ukończyła MIT z dyplomem z informatyki.

Podczas studiów odbywała letnie staże w Bridgewater Associates Raya Dalio oraz w Citadel Investment Group Kena Griffina. W zaledwie sześć lat zbudowała startup wyceniany na 11 miliardów dolarów.

Jednak ta brazylijska przedsiębiorczyni wciąż wspomina swoje lata w szkole średniej jako „najbardziej stresujący czas w jej życiu”: w brazylijskiej szkole Bolshoi Theatre School nauczyciel baletu pewnego razu położył zapalonego papierosa pod jej udem, gdy rozciągała nogę w stronę ucha – miało to sprawdzić, jak długo potrafi utrzymać pozycję bez poparzenia się.

Luana uczęszczała do Bolshoi Theatre School w Brazylii i występowała w profesjonalnej produkcji baletowej „Jezioro łabędzie” w Salzburg State Theatre w Austrii w 2014 roku.

Aby zyskać przewagę w rywalizacji, tancerze chowali odłamki szkła w swoich pointach. Ponadto ten brutalny reżim treningowy obejmował naukę przedmiotów akademickich od 7:00 do południa, a następnie trening baletowy od 13:00 do 21:00.

Rygor i intensywność treningu baletowego były tylko niewielką częścią jej większych ambicji: chciała być kolejnym Stevem Jobsem.

Być może zainspirowana przez matkę nauczycielkę matematyki i ojca inżyniera elektryka, Luana uczyła się do późna w nocy do konkursów akademickich, zdobywając złoty medal na Brazylijskiej Olimpiadzie Astronomicznej i brązowy medal na Olimpiadzie Matematycznej w Santa Catarina.

Podczas dziewięciu miesięcy po ukończeniu szkoły średniej (po ukończeniu jej w grudniu tamtego roku) występowała jako profesjonalna baletnica w Austrii, a następnie odwiesiła baletki na kołek, by wyruszyć w swoją kolejną podróż do Stanów Zjednoczonych.

Dziś 29-letnia Luana właśnie stała się najmłodszą na świecie kobietą-miliarderką, która dorobiła się majątku samodzielnie, wyprzedzając 31-letnią współzałożycielkę Scale AI, Lucy Guo, która odebrała ten tytuł Taylor Swift w kwietniu.

Wraz z innym 29-letnim współzałożycielem, Tarekiem Mansourem, weszła do „Klubu Trzech Przecinków” (co oznacza majątek netto przekraczający miliard dolarów) po tym, jak ich firma zajmująca się rynkiem predykcyjnym zebrała 1 miliard dolarów przy wycenie 11 miliardów dolarów.

Runda została poprowadzona przez firmę venture capital skoncentrowaną na krypto, Paradigm, o czym poinformowano we wtorek, a wśród innych inwestorów znaleźli się Sequoia Capital, Andreessen Horowitz i Y Combinator.

Firma, która pozwala użytkownikom obstawiać wyniki przyszłych wydarzeń, takich jak wybory, wydarzenia sportowe i wydarzenia popkulturowe, odnotowała wzrost wyceny do 5 miliardów dolarów po rundzie finansowania na kwotę 300 milionów dolarów w październiku zeszłego roku oraz do 20 miliardów dolarów po rundzie finansowania na kwotę 185 milionów dolarów w czerwcu zeszłego roku. W mniej niż sześć miesięcy wycena Kalshi wzrosła ponad pięciokrotnie, podnosząc majątek netto dwojga młodych współzałożycieli (z których każdy posiada około 12% firmy) do 1,3 miliarda dolarów każdego z nich.

Luana Lopez Lara (po lewej) i Tarek Mansour (po prawej) założyli Kalshi w 2018 roku.

„Teraz, gdy Kalshi pokazało, jak duży jest ten rynek, jest wielu innych ludzi, którzy chcą uszczknąć coś dla siebie” – powiedział Ali Partovi, CEO funduszu venture Neo, inwestora zalążkowego firmy.

Według firmy, wolumen obrotu Kalshi wzrósł ośmiokrotnie od lipca, osiągając 5,8 miliarda dolarów w listopadzie.

Tymczasem, według Dune Analytics, wolumen obrotu jej głównego konkurenta, Polymarket, wzrósł ponad dwukrotnie od lipca, osiągając 4,3 miliarda dolarów, a jego wycena również poszybowała do 9 miliardów dolarów.

Luana, która dorastała w Libanie, i Mansour spotkali się na Massachusetts Institute of Technology, gdzie byli częścią tego samego kręgu studentów międzynarodowych, realizując podobne kursy i studiując informatykę.

Doświadczywszy konfliktu w Libanie w 2007 roku i ucząc się angielskiego samodzielnie podczas przygotowań do egzaminu SAT, Mansour wspomina, że Luana zawsze siedziała w pierwszym rzędzie podczas zajęć. Po tym, jak Mansour zaczął siadać obok niej, by się od niej uczyć, oboje się poznali i zbliżyli do siebie, zwłaszcza po tym, jak oboje zapewnili sobie staże w Five Rings Capital w Nowym Jorku w 2018 roku.

Pewnego wieczoru, gdy wracali pieszo do swojego mieszkania dla stażystów w dzielnicy finansowej, pomysł na biznes rynku predykcyjnego stał się dla nich jasny.

„Zauważyliśmy, że większość transakcji ma miejsce, gdy ludzie mają pewien pogląd na przyszłość i próbują znaleźć sposób, aby wprowadzić to na rynek” – powiedziała wcześniej Luana dla Forbes. Dodała, że traderzy i inwestorzy włączają wydarzenia zewnętrzne – takie jak wyniki wyborów czy prawdopodobieństwo klęski żywiołowej – do swoich decyzji inwestycyjnych.

W oparciu o przekonanie, że „powinien istnieć sposób na handel bezpośrednio prawdopodobieństwem wystąpienia zdarzeń, a nie pośrednio poprzez tradycyjne rynki finansowe”, złożyli wniosek do akceleratora startupów Y Combinator i zostali przyjęci w 2019 roku.

Jednak legalność rynków predykcyjnych była wciąż niejasna, a współzałożyciele wkrótce stanęli przed trudną walką. Michael Seibel, partner w Y Combinator, wspomina wczesne dni pracy z tą dwójką: kiedy zdali sobie sprawę, że potrzebują zgody federalnej, aby legalnie prowadzić rynek predykcyjny, zwrócili się do ponad 40 kancelarii prawnych o pomoc, ale żadna nie chciała pomóc, ponieważ założyciele byli zbyt młodzi, a firma zbyt mała.

„Tuż po studiach podejmowaliśmy ogromne ryzyko. Dwa pełne lata bez żadnego produktu – nic nie zostało uruchomione – nasza firma poszłaby na zero, gdybyśmy nie uzyskali zgody regulacyjnej” – wspomina Lopez Lara. Podczas pandemii próbowała założyć firmę w Londynie, podczas gdy Mansour wrócił do Bejrutu. (Doświadczył niszczycielskiej eksplozji w porcie w tym mieście, w której zginęło ponad 200 osób. Przez tygodnie pracował nad Kalshi w nocy, a w ciągu dnia pomagał sprzątać społeczność i szukać ocalałych.)

Ostatecznie tylko jeden prawnik powiedział im „tak”: Jeff Bandman, który wcześniej pracował w U.S. Commodity Futures Trading Commission, pomógł założycielom wypełnić wniosek o zgodę federalną i pośredniczył w kontaktach z agencjami regulacyjnymi, gdy pojawił się sprzeciw. W listopadzie 2020 roku Kalshi otrzymało zgodę od CFTC, stając się wyznaczonym rynkiem kontraktów, klasyfikując swój rynek predykcyjny jako instrument pochodny zwany „kontraktem na zdarzenie”.

Ta zgoda również wyróżniła ich na tle konkurencji. Oparty na blockchain Polymarket nie był wówczas regulowany federalnie i w 2022 roku został ukarany przez CFTC grzywną w wysokości 1,4 miliona dolarów za prowadzenie niezarejestrowanego rynku.

Wszystko to dało Kalshi przewagę czasową. (Polymarket otrzymał zgodę na start w USA we wrześniu zeszłego roku. Jego założyciel, Shayne Coplan, w wieku 27 lat, skorzystał z niedawnej inwestycji 2 miliardów dolarów w spółkę matkę New York Stock Exchange, co uczyniło go jednym z najmłodszych miliarderów.)

Jednak walka regulacyjna na tym się nie skończyła. Pod koniec 2023 roku, kiedy organy regulacyjne odrzuciły kontrakty wyborcze Kalshi zaplanowane do wydania przed wyborami prezydenckimi w USA w 2024 roku, powołując się na „kontrakty wyborcze przypominające hazard”, to Luana wpadła na pomysł pozwania CFTC. „Wszyscy inni inwestorzy firmy mówili, że to straszny pomysł” – wspominał Partovi. Ale oboje zrealizowali to.

We wrześniu 2024 roku sędzia sądu okręgowego w USA orzekł na korzyść Kalshi, czyniąc firmę pierwszym regulowanym rynkiem kontraktów wyborczych w USA od ponad wieku, tworząc historię.

„Naprawdę chcieliśmy robić rzeczy we właściwy sposób, ponieważ naszą wizją jest zbudowanie największej na świecie platformy handlu finansowego” – powiedziała Luana. „Działanie zgodnie z prawem jest czymś, na co nie możemy pójść na kompromis”.

Podczas fazy przygotowań przed wyborami liczba użytkowników Kalshi podwoiła się, a użytkownicy postawili ponad 500 milionów dolarów na Trumpa lub Kamalę Harris. Jej użytkownicy poprawnie przewidzieli zwycięstwo prezydenckie Trumpa na miesiąc przed nocą wyborczą. (Użytkownicy Polymarket postawili łącznie 3,6 miliarda dolarów na wybory prezydenckie.)

„Jest niewiele lepszych poligonów doświadczalnych niż bycie profesjonalną baletnicą, aby nauczyć się wytrwale i z gracją znosić odmowę – kontuzja lub nawet chwilowa przerwa mogły oznaczać utratę miejsca” – powiedziała partnerka a16z, Alex Immerman. „Luana nauczyła się tego wcześnie… i wniosła tę opanowaną pewność siebie w proces zakładania Kalshi”.

Pomimo początkowego sceptycyzmu co do dynamiki po wyborach prezydenckich w USA, Kalshi stwierdziło, że jej tygodniowy wolumen obrotu przekracza teraz 1 miliard dolarów, a ponad 90% wolumenu jest napędzane przez kontrakty na wydarzenia sportowe. W styczniu tego roku Donald Trump Jr. dołączył do rady doradczej Kalshi. (Don Jr. dołączył również do rady doradczej jej konkurenta Polymarket we wrześniu zeszłego roku.)

Kalshi zintegrowało się teraz z brokerami takimi jak Robinhood i Webull, a nawet zaangażowało fundusz hedgingowy Susquehanna International Group, aby dodać płynność do swoich rynków. Niedawno Kalshi nawiązało współpracę z podmiotami od National Hockey League po rynek internetowy StockX i wykonało duży skok w przestrzeń krypto poprzez integrację z platformą blockchain Solana.

Firma stwierdziła, że nowe finansowanie zostanie wykorzystane do rozszerzenia integracji z brokerami i nawiązania nowych partnerstw z organizacjami informacyjnymi.

Jednak wciąż stoi w obliczu presji regulacyjnej ze strony niektórych stanów, które podjęły kroki prawne przeciwko kontraktom sportowym Kalshi, argumentując, że kontrakty te powinny być regulowane i opodatkowane na poziomie stanowym. Mimo to, biorąc pod uwagę, że firma z powodzeniem pokonała to, co kiedyś wydawało się nie do pokonania przeszkodami regulacyjnymi, inwestorzy w Kalshi pozostają optymistami co do zdolności założycielki do pokonywania wyzwań.

Dla Seibela, który zainwestował w tysiące firm w trakcie swojej kariery jako partner Y Combinator, ten moment to dopiero początek: „W moim odczuciu nigdy nie zainwestowaliśmy w firmę, która ma potencjał na tak ogromny wpływ na świat”.

Link do oryginalnego artykułu