Skarbiec USA szuka opinii publicznej dotyczącej regulacji stablecoinów na poziomie stanowym

• Nowe przepisy dotyczące stablecoinów umożliwiają stanom regulację stablecoinów o kapitalizacji rynkowej poniżej 10 miliardów dolarów.
• Propozycja obejmuje rygorystyczne wymagania dotyczące rezerw 1:1 i miesięcznego raportowania.
• Stany mogą wprowadzać własne zasady, o ile są bardziej rygorystyczne niż te federalne.
• Stabilne monety przekraczające próg 10 miliardów dolarów będą podlegać wyłącznie regulacjom federalnym.
• Zainteresowane strony mają 60 dni na zgłaszanie uwag do propozycji Skarbu Państwa.

WEEX Crypto News, 2026-04-02 07:47:41

Wprowadzenie do regulacji stablecoinów

W odpowiedzi na dynamicznie rosnący rynek stablecoinów, którego wartość zbliża się do 300 miliardów dolarów, Skarbiec USA opublikował propozycję przepisów dotyczących regulacji tychże kryptowalut na poziomie stanowym. Ważnym elementem jest ustalenie, jak stany mogą asekurować i zarządzać stablecoinami w ramach nowych regulacji.

Podstawowe zasady regulacji

Nowe przepisy opracowane w ramach ustawy “Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act” (GENIUS Act) pozwalają stanom regulować stablecoiny o kapitalizacji rynkowej poniżej 10 miliardów dolarów. Kluczowe wymagania obejmują obligatoryjne zabezpieczenie rezerwą 1:1 w postaci gotówki lub jej wysokojakościowych ekwiwalentów oraz comiesięczne raportowanie.

Szczegóły przepisów federalnych

Propozycja zawiera także konieczność przestrzegania narodowych zasad przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz sankcji. Ponadto, zakazuje się rehypotykacji tokenów, co oznacza wykorzystanie tego samego aktywa do wspierania wielu roszczeń. Stany mają możliwość wprowadzenia własnych zasad dotyczących płynności, zarządzania ryzykiem czy procedur regulacyjnych, pod warunkiem, że są one bardziej restrykcyjne niż przepisy federalne.

Próg wartości 10 miliardów dolarów

Gdy emitent stablecoina przekroczy wartość 10 miliardów dolarów, staje się on automatycznie objęty regulacjami federalnymi. Oznacza to, że największe emitenty stablecoinów będą podlegały wyłącznie nadzorowi federalnemu. Takie podejście ma na celu ujednolicenie i wzmocnienie systemu regulacyjnego na poziomie krajowym.

Obawy dotyczące stablecoinów z odsetkami

Choć GENIUS Act stanowi istotny krok w regulacji kryptowalut, istnieje pewna niepewność odnośnie stablecoinów przynoszących zyski z odsetek. Problem polega na tym, czy emitenci takich tokenów mogą dzielić się odsetkami z ich posiadaczami, co wstrzymało przyjęcie CLARITY, ustawy o strukturze rynku kryptowalut w Kongresie.

Opinie rynku i sprzeczności interesów

Niektóre firmy kryptowalutowe, na czele z Coinbase, argumentują, że stablecoiny przynoszące zyski mogą stanowić atrakcyjną alternatywę dla tradycyjnych rachunków oszczędnościowych, gdzie stopa procentowa często wynosi poniżej 1%. Tymczasem lobby bankowe obawia się, że mogą one prowadzić do odpływu depozytów i zmniejszenia udziału sektora bankowego w rynku.

Nawigacja rynku

Niepewność regulacyjna, a w szczególności nowe zasady dotyczące stablecoinów, mogą wpływać na strategię rynkową firm kryptowalutowych i ich przyszły rozwój. Zmieniające się otoczenie prawne wymaga szybkiej adaptacji oraz wdrażania transparentnych i zrozumiałych praktyk operacyjnych.

Rozwój technologii i infrastruktury

Regulacje federalne wymuszają na firmach kryptowalutowych implementację zaawansowanych rozwiązań technologicznych i infrastrukturalnych, które zapewnią zgodność z najnowszymi przepisami. Wymóg posiadania rezerw 1:1 stanowi dodatkowe wyzwanie dla wielu emitentów, którzy muszą dostosować swoje modele operacyjne do nowych realiów.

FAQ

Jakie są najważniejsze zmiany w regulacjach dotyczących stablecoinów?

Nowe regulacje pozwalają stanom na regulację stablecoinów o kapitalizacji poniżej 10 miliardów dolarów i nakładają restrykcyjne wymagania dotyczące zabezpieczeń oraz raportowania.

Co się stanie, gdy stablecoin przekroczy próg 10 miliardów dolarów?

Emitenci stablecoinów przekraczający ten próg podlegają wyłącznym regulacjom federalnym, co ma zapewnić większą spójność i kontrolę na dużą skalę.

Czy emitenci mogą dzielić się odsetkami z posiadaczami stablecoinów?

Obecnie istnieje niepewność prawna co do możliwości dzielenia się odsetkami z posiadaczami stablecoinów, co stanowi przedmiot debaty i analizy w ramach przepisów.

Jakie są obawy dotyczące rehypotykacji tokenów?

Rehypotykacja tokenów jest zakazana, aby uniknąć wielokrotnego roszczenia do tych samych aktywów i związanych z tym ryzyk finansowych.

Jak państwa mogą wprowadzać własne regulacje?

Stany mogą wprowadzać własne zasady, o ile są one bardziej restrykcyjne niż przepisy federalne, co umożliwia elastyczne dostosowanie do lokalnych warunków rynkowych.