Как оценить куратора?
Оригинал статьи: Объяснение кураторов
Автор оригинала: @MerlinEgalite
Перевод: Peggy, BlockBeats
Примечание редактора: Поскольку DeFi переходит от модели, основанной на высокой доходности, к конкуренции инфраструктур и институциональных решений, Morpho пытается изменить организацию ончейн-кредитования с помощью механизмов Vault и кураторов. В этой статье с точки зрения платформы рассматривается роль и логика программной работы куратора без хранения активов.
Ниже представлен оригинальный текст статьи:
Что такое куратор?
Куратор — это независимая команда или организация, не являющаяся частью официальной команды Morpho, которая отвечает за разработку, развертывание и управление ончейн-хранилищами (Vaults).
В общих чертах задача куратора заключается в следующем: упаковать диверсифицированный инвестиционный портфель в удобные для пользователя и легко интегрируемые продукты Vault.
Что касается Morpho Vaults, то эти хранилища по сути представляют собой инвестиционные портфели, состоящие из набора избыточно обеспеченных кредитных позиций. Такая структура позволяет пользователям: вносить средства в одном месте; получать доход в один клик; и делегировать текущую работу по управлению рисками и формированию портфеля куратору.
В традиционных финансах роль, наиболее близкая к куратору Vault, — это управляющий активами или фондовый менеджер. Оба отвечают за формулирование стратегии и управление рисками, но существуют значительные различия в фундаментальной структуре: куратор Vault не хранит активы, исполнение полностью автоматизировано с помощью смарт контрактов, прозрачно на всех этапах и не зависит от человеческих посредников.
В Morpho Vaults куратор никогда не может взять на себя хранение или управление средствами пользователей. Его задача — реализация установленных стратегий посредством программной настройки Vault.
Пользователи могут свободно вносить или выводить средства в любое время без необходимости чьего-либо одобрения, и нет никакой возможности искусственно этому препятствовать; право собственности и контроль над активами всегда остаются в руках пользователей.
Куратор's Business Model
Куратор может получать вознаграждение следующими способами: комиссия за управление; комиссия за результат.
Конкретная структура комиссий определяется куратором и может быть настроена для разных Vault, но должна соответствовать заранее установленной максимальной ставке комиссии.
Некоторые кураторы выбирают более низкую ставку комиссии; другие полагаются на свои исторические показатели или дифференцированные стратегии, чтобы взимать более высокие комиссии. Эти решения полностью зависят от куратора и не зависят от Morpho.
Кроме того, кураторы также могут сотрудничать с дистрибьюторами (такими как финтех-компании или платформы) для распределения комиссий, полученных от определенных депозитов, между куратором и дистрибьютором через разделение доходов.
Хотя бизнес-модель куратора формально напоминает традиционного управляющего активами, есть ключевое отличие: операционные расходы Vault намного ниже, чем у традиционных фондов или платформ по управлению активами.
Vault заменяет массивные бэкенд-системы традиционного управления активами несколькими сотнями строк бесплатного кода с открытым исходным кодом. Подавляющее большинство процессов автоматизировано, все работает в режиме реального времени в блокчейне, что исключает необходимость ожидания квартальных отчетов.
Поэтому кураторы часто могут взимать более низкие комиссии, чем традиционные финансовые аналоги, сохраняя при этом достойную норму прибыли.
Как оценить куратора (неисчерпывающий список)
Для корпоративных институтов оценка куратора не должна быть чем-то новым. Это похоже на оценку традиционных управляющих активами, но с существенным преимуществом: полной прозрачностью.
Vault построен на публичном блокчейне, и с помощью различных инструментов дашбордов вы можете мгновенно просматривать подробные данные о любом кураторе или Vault.
Вот некоторые ключевые параметры оценки:
Послужной список
Каков опыт работы в сфере DeFi (и в аналогичных ситуациях в традиционной финансовой сфере)?
Были ли налажены сотрудничества с известными предприятиями, финтех-компаниями или институтами?
Как стратегия работала в разных рыночных циклах, особенно на этапах стресс-тестирования?
Каков текущий общий объем средств, находящихся под управлением во всех Vault?
Хотя размер фонда сам по себе не может гарантировать качество, это часто является полезным сигналом рыночного доверия и соответствия продукта.
Прозрачность и методология
Были ли четко сформулированы метод распределения активов и стандарты контроля рисков?
Была ли создана внутренняя система оценки рисков?
Был ли раскрыт процесс реагирования в условиях ужесточения рынка или экстремальных событий?
Как разграничены роли и права доступа каждого Vault?
Практикуется ли строгая операционная безопасность (OpSec)?
Предоставляется ли какая-либо форма страхования или механизм смягчения рисков?
Коммуникации
Перед внесением средств следует обратить внимание на публичные каналы куратора, такие как X (Twitter) и официальный сайт.
Поддерживается ли проактивная коммуникация в периоды высокой доходности и рыночной турбулентности?
Предоставляются ли регулярные обновления о производительности Vault, изменениях в распределении активов и рисковых событиях?
Конфликты интересов
Были ли четко раскрыты реальные или потенциальные конфликты интересов?
Существуют ли финансовые или управленческие отношения с определенными протоколами, инвесторами или контрагентами, которые могут повлиять на решения по распределению?
Подобно традиционным финансам, ответственные институты должны четко объяснять источники конфликтов и то, как ими управляют.
Оценив вышеуказанные параметры, институты могут выбрать куратора, который соответствует их потребностям с точки зрения стиля стратегии, предпочтений по риску и стандартов раскрытия информации, полагаясь при этом на надежную и защищенную от несанкционированного вмешательства системную безопасность, обеспечиваемую базовой инфраструктурой Morpho.
Примечание: Вышеуказанный список не является исчерпывающим. Некоторые пункты актуальны для Morpho Vaults и их кураторов, но могут не обязательно применяться к другим платформам или системам Vault.
Вам также может понравиться

Наваль лично выходит на сцену: Историческое столкновение обычных людей и венчурного капитала

a16z Крипто: 9 графиков для понимания эволюционных трендов стейблкоинов

Опровержение "Конец криптовалюты" Ян Хайпо

Может ли фен заработать 34 000 долларов? Интерпретация парадокса рефлексивности предсказательных рынков

Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций

Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.

Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны

История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился

Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC
Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.

Маск, которого выгнал PayPal, стремится вернуться на рынок криптовалют

Майкл Сейлор: Зима закончилась – он прав? 5 ключевых данных (2026)
Майкл Сейлор написал в Твиттере вчера «Зима прошла». Это кратко. Это смело. И это заставило мир криптовалют заговорить.
Но прав ли он? Или это просто еще один генеральный директор, который расхваливает свои акции?
Давайте посмотрим на данные. Давайте будем объективны. Давайте посмотрим, действительно ли лед растаял.

Приложение WEEX Bubbles теперь доступно. Визуализация рынка криптовалют в одном взгляде
WEEX Bubbles — это автономное приложение, разработанное для того, чтобы помочь пользователям быстро понять сложные движения рынка криптовалют с помощью интуитивно понятной визуализации пузырьков.

Соучредитель Polygon Сандип: Запись после взрыва цепного моста

Значительное обновление веб-версии: Более 10 расширенных стилей диаграмм для более глубокого анализа рынка.
Для предоставления более мощных и профессиональных инструментов анализа компания WEEX выпустила масштабное обновление своих веб-графиков для торговли — теперь они поддерживают до 14 расширенных стилей графиков.

Утренний отчет | Aethir заключает контракт с компанией Axe Compute на сумму 260 миллионов долларов; New Fire Technology приобретает торговую команду Avenir Group; торговый объем Polymarket превышен Kalshi

Прогноз Цены Биткойна: Крупная Ставка Blackrock на Рынок
BlackRock делает крупнейшую ставку на биткойн, размещая $871 миллионов в ETF за неделю. На фоне волатильности, BTC удерживает…

Токенизированное золото высаживается на Solana: Будет ли Bitcoin Layer 2 следующим для RWA-бома?
OCBC из Сингапура перевела институциональное золото в блокчейн через Solana и Ethereum, сохраняя $525 миллионов в активном управлении.…

Cardano Криптовалюта Удерживает $0.24, Объем ADA Вырос на 48%: Ожидается Восстановление?
Объем торгов Cardano достиг $600 млн, что является редким явлением и усиливает интерес к валюте. Несмотря на удержание…
Наваль лично выходит на сцену: Историческое столкновение обычных людей и венчурного капитала
a16z Крипто: 9 графиков для понимания эволюционных трендов стейблкоинов
Опровержение "Конец криптовалюты" Ян Хайпо
Может ли фен заработать 34 000 долларов? Интерпретация парадокса рефлексивности предсказательных рынков
Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций
Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.




